CEMA
“FIDEICOMISO”
JULIAN MARTIN
Julio 2005
1. Fideicomiso - concepto

Art. 1º ley nº 24441: “habrá fideicomiso cuando una
persona transmita la Propiedad fiduciaria de bienes
determinados a otra, quien se obliga a ejercerla en
beneficio de quien se designe en el contrato y a
transmitirlo al cumplimiento de un plazo o condición
al fiduciante al beneficiario o al fideicomisario”.
Fideicomiso

Efectos fideicomiso
“Constitución propiedad
fiduciaria sobre bienes fideicomitidos” (art. 11)
- “Los bienes fideicomitidos constituyen un patrimonio separado del patrimonio del
fiduciario y del fiduciante” (art. 14)

Fiduciante transmite bienes con carácter definitivo. El Acto de
transmisión implica cumplir requisitos legales y registrales.

Genuino desapoderamiento versus administración de Bs de
terceros

Fiduciario recibe bienes en carácter de fiducia

Doctrina/opinión Fisco Nac., sellos, otros/Fiscos Pciales.

Situación fiscal de la transmisión Fiduciaria de bienes

Patrimonio fideicomitido es sujeto de impuestos en tanto
genere hechos imponibles.

Beneficiario recibe propiedad plena
2. Partes del fideicomiso
2.1. FIDUCIANTE / FIDEICOMITENTE
 Transmite los bienes
 Sin restricción legal
2.1. FIDUCIARIO
 Posee propiedad fiduciaria
 Da a los bienes el destino previsto en el contrato
 Rinde cuentas de su gestión estados contables
 Puede ser persona física o jurídica. Restricción en FF
2.3. BENEFICIARIO
 Sujeto en cuyo beneficio se administran los bienes
3. Bienes objeto del fideicomiso
transferencia

Patrimonio separado del fiduciario y del Fiduciante

Quedan a salvo de los acreedores del fiduciario y del fiduciante

Responsabilidad fiscal
Ley 24.441 –Antecedentes Dto. 780/95
Prescripción
Resp. Fiduciario –Buen Hombre de Negocios
Ciudad de Bs.As. -Solidaridad

Contabilidad separada
4. Ventajas del Fideicomiso





Aisla activos transferidos en un patrimonio
independiente - Inembargabilidad.
Mejora el costo del endeudamiento en la medida
que mejora el riesgo
Puede implicar ventajas impositivas en
fideicomisos financieros para los inversores.
Ante incumplimientos el fideicomiso actua sin
recurrir a la justicia
Brinda transparencia a través del control fiduciario
Fideicomisos mas habituales
4.1. De administración

Testamentarios/administración de patrimonios de terceros
Fiduciante
Fideicomiso
Transmisión
Irrevocable
Beneficiarios:
-Terceros
-Fiduciante
Fideicomisos más habituales
Fideicomisos de Administración
•
Se afectan bienes en gral. Al cumplimiento de una
finalidad.
•
Se aplican en
- Administración de patrimonios de Terceros
- Asegurar el cumplimiento de deudas entre comprador y
vendedor para evitar que las sumas adelantadas se vean
afectadas por la muerte o quiebra del vendedor
- Asegurar el cumplimiento entre socios permitiendo que
el fiduciario ejerza la representación de accionistas, etc.
actuando de acuerdo a instrucciones fijadas.
- Recepción de fondos de organismos de crédito para
atender a programas de obras públicas.
- Alternativas testamentaria/administración de bienes de
familias
Fideicomisos mas habituales
4.1.1. Trust en el exterior
Paraíso fiscal
Fiduciante
Trust
No Paraíso fiscal
Beneficiarios
-Terceros
-Fiduciante
Fideicomisos mas habituales
4.2. De garantia

Garantia de obligaciones/Importaciones
 Reestructuración de bonos
 Compra de empresas
Fiduciante
Fideicomiso
A
Acreedores del fiduciante
A: No realiza actividad
económica
DAL 20/96
DAT 59/99
DAT 34/96
DAT 17/04
DAT 19/03
Fideicomisos más habituales
4.4 Fideicomisos de Garantía
1)
- Cesión en garantía
-No es dación en pago
- Finalidad perseguida
Asegurar cumplimiento obligación
2)
- El fideicomiso en garantia no es “patrimonio generador de hechos
imponibles” (actividad económica)
3)
La transmisión de dominio fiduciario no implica transferencia a otro
sujeto de impuestos, hasta la ejecución de la garantía.
La transmisión de dominio financiero a fideicomiso en garantía no genera
“venta fiscal
4)
Onerosidad/gratuidad
5)
Hecho económico
Sellos
conceptos no aplicables
contrato de garantía
ver criterio en diferentes jurisdicciones
Fideicomisos mas habituales
4.3. Financieros

Titularización cuentas a cobrar (facturas,
cheques, ON, contratos leasing, pagarés)

Securitización contratos de exportación

Barrios cerrados – emprendimientos inmobiliarios
Esquema de un fideicomiso financiero con
titularización
Fiduciante
Fiduciario
Paga precio
Transmisión Bienes
contrato
Fondo
Fiduciario
Emite títulos valores
Inversores
Fideicomiso financiero
Titulos de deuda


Emitidos por fiduciante, fiduciario o terceros (DAT 11/97)
Rendimiento de los títulos
Certificados de participación


Emitidos por fiduciario
Resultados de la operatoria del fideicomiso
5.Marco Fiscal del Fideicomiso y beneficiarios
5.1.Impuestos a pagar por el Fideicomiso local
Impuesto Concepto F. Financ
Ganancias
Resultados
IVA
Ingresos
Ganancia M in.
Presunta
Activos
Bienes personales Activos
Ingresos Brutos
Ingresos
F.no Financ.
No tributa si
cumple
requisitos
(1)(2) (3),
Es sujeto si
realiza
operaciones
Tributa 35%
El impuesto es
ingresado por
los titulares
El impuesto es
ingresado por
los titulares
Es sujeto
(4)
Es sujeto si
realiza
operaciones
gravadas
Es sujeto si realiza operaciones gravadas
(4)
Es sujeto si realiza operaciones gravadas
N/A
Resumen comparativo sobre aspectos
tributarios del fideicomiso (cont.)
(1) Los requisitos son:

Los activos homogeneos que componen el fondo deben ser títulos
valores o derechos creditorios por financiaciones.

Efectuar la oferta pública de los certificados de participación o títulos
representativos de deuda. (DAT 16/02) DGI.Res. 470 CNV y 1738 AFIP

No sustituir los activos fideicomitidos tras su cancelación/realización
salvo colocaciones financieras.

Tratándose de créditos, el plazo de duración del fideicomiso debe
guardar relación con el de cancelación de los activos fideicomitidos.

La composición del beneficio del fideicomiso debe integrarse
únicamente con las rentas generadas por los activos fideicomitidos y
por las provenientes de su realización, y por colocaciones
financieras en tanto éstas no excedan el 10% del ingreso total.
Resumen comparativo sobre aspectos
tributarios del fideicomiso (cont.)
(2) No se aplican limitaciones a la deducción de intereses (art. 81,
Ley IG) art. 18 Ley IG
(3)
(4)
Retención del impuesto sobre distribución de utilidades: la
exclusión de retención procede cuando los certificados de
participación se coloquen por oferta pública.
Determinación del impuesto en cabeza del
fiduciante=beneficiario, salvo beneficiarios del exterior y FF
Nota: En todos los casos, deberá analizarse la posible
aplicación de exenciones, sobre los resultados, ingresos y
bienes, del fideicomiso, según las disposiciones de cada
gravamen.
5.2. Inversores
5.2.1. Renta del título de deuda
Impuestos
Ganancias
-Persona Física local
-Empresa Local
Benef. Del exterior
IVA
-Persona Física local
-Empresa Local
-Banco Local
-Benef. Del exterior
II.BB
-Persona Física Local
-Empresa Local
-Banco Local
-Benef. Exterior
Tratamiento impositivo
Con of. Pública
Sin of. Pública
Exento
Gravado
Exento
Gravado
Gravado
Gravado
Exento
Exento
Exento
Exento
Gravado (RI)
Gravado
Gravado
Gravado
Gravado
(habitualista)
Gravado
Gravado
No existe Reg. Ret
Gravado (habitualista)
Gravado
Gravado
No existe Reg. Ret

Desde el punto de vista fiscal, pueden
distinguirse:
- Fideicomisos Ordinarios
- Fideicomisos Financieros

La categorización no sigue una distinción legal.
Se distinguen por sus efectos frente a los
distintos tributos.
Clasificación

Fideicomisos Ordinarios
- En los que coincide Fiduciante –Beneficiario
- En los que no coincide Fiduciante –Beneficiario
- Caso especial: Fideicomiso en Garantia

Fideicomisos Financieros
- Con requisitos del art. 70.2 del DR del IG
- Sin requisitos del art. 70.2 del DR del IG
5.2.2. Resultados de Certificados de
Participación
Impuesto
Ganancias
-Persona Física local
-Empresa Local
Benef. Del exterior
IVA
-Persona Física local
-Empresa Local
-Banco Local
-Benef. Del exterior
II.BB
-Persona Física Local
-Empresa Local
-Banco Local
-Benef. Exterior
Tratamiento Impositivo
Con/ Sin of. Pública
No gravado (Dividendo)
No gravado
No Gravado
No gravado
No gravado
No gravado
No gravado
Gravado
Gravado
Gravado
No existe Reg. Retenciones
5.2.3. Negociaciones del título de deuda y
certificados de participaciones
Impuestos
Tratamiento impositivo
Con o sin oferta pública
Ganancias
-Persona Física local
-Empresa Local
-Benef. Del ext
Exento
Gravado
Exento
IVA
-Persona Física local
-Empresa Local
-Banco Local
-Benef. Del exterior
Exento
Exento
Exento
II.BB
-Persona Física Local
-Empresa Local
-Benef. Exterior
Gravado (Habitualista) 3%
Gravado
No existe régimen de retención
5.2.5. Fiduciario - Pacto de Fiducia Ingresos por su gestión
Impuesto
Tratamiento impositivo
Ganancias
Gravado
IVA
Gravado
II:BB.
Gravado
• Diferencia entre onerosidad del Pacto de Fiducia vs.
Onerosidad del fideicomiso.
Fideicomisos Financieros de Créditos originados
en entidades financieras

Com. A 3145 BCRA

DAL 46/03 y DAT 11/03 (Impuestos s/débitos y créditos
“El Fideicomiso Hipotecario BB por estar alcanzado por la
circular A3145 del BCRA, resulta ser una entidad regida por la
ley de entidades financieras…”

Otros gravámenes
- Impuesto s/débitos
y créditos no cumple requisitos art.70.2
si cumple requisitos art. 70.2 DR
situac.créditos no cedidos por Entid. Financieras
no cumple requisitos art.70.2 DR
si cumple requisitos art. 70.2 DR
Fideicomisos Financieros de Créditos asignados
en entidades financieras

Cesión de créditos
-

Intereses título deuda (con/sin oferta pública)
-



Asimilación a operación entre Bancos
Situación deudor no Banco
Ley 24441
Deudor Banco/Acreedor Banco
Deudor Banco/Acreedor No Banco
Retención 35% art 81 = N/A
Aplicación impuesto igualación (69.1)
Ingresos Brutos
Cap. Fed Tasa
Mendoza
Activa
Pcia. Bs. As.
Spread
Otras jurisdicciones
Asimilación a Ent. Financieras
Temas fiscales de interés
1 Impuesto de sellos
- Cesión de bienes
- Emisión de deuda
- Exenciones para colocaciones por oferta pública
2 Transferencia de créditos al fideicomiso financiero
- Exención en IVA
- Sujeto pasivo sobre intereses del crédito
3 Emisión de títulos de deuda y certificados de participación
- Exención si emite el fiduciario
4 Impuesto a los débitos
- Exención colocación por oferta pública. Y requisitos art 70.2 DR
IG
Eje m p lo d e fin a n cia ció n
(sist e m a d e p a g o e n cu o t a s)
Cu p o n e s t a r j e t a s
d e cr é d i t o
B a n co A d m i n i st r a d o r
Co m e r ci o
In v e r so r e s e n
f i d e i co m i so s
Co n su m i d o r
V en t a d el b ien
Cu p o n e s
In t e r e se s
Fa ct u r a s
d e cr é d i t o
D in ero
D in ero
Fi d e i co m i so
k p mg
Cu p o n e s t a r j e t a s
d e cr é d i t o
© 2 0 0 2 K PM G
t arjet as d e
cr é d i t o
Fa b r i ca
V en t a
d el
b ien
Eje m p lo d e fin a n cia ció n
(sist e m a d e p a g o e n cu o t a s)
Cu p o n e s t a r j e t a s
d e cr é d i t o
B a n co A d m i n i st r a d o r
Co m e r ci o
In v e r so r e s e n
f i d e i co m i so s
In t e r e se s
D in ero
Co n su m i d o r
V en t a d el b ien
Fa ct u r a s
d e cr é d i t o
D in ero
Fi d e i co m i so
Fa ct u r a s d e
A ce p t a
Fa ct u r a s d e
cr é d i t o
Fa b r i ca
V en t a
d el
b ien
Ejemplo: Financiación Sistema de
pago en cuotas
1.
Cesión de Facturas de crédito/cupones de tarjeta de
crédito al fideicomiso financiero Impuesto a las
ganancias




IVA
Ingresos Brutos (CBA)
I. Sellos
Retenciones al cedente
2.
Tratamiento del fideicomiso financiero
3.
Tratamiento inversión
4.
Cobros por el fideicomiso financiero

Retenciones de impuesto