Clase 08
IES 424 Macroeconomía
Comercio internacional y actividad
económica
El
comercio
internacional
comprende
importaciones
y
exportaciones. Aunque un país produce normalmente la mayor
parte de lo que consume, lleva a cabo una gran cantidad de
importaciones, que son bienes y servicios producidos fuera del país
y que se consumen allí.
Las exportaciones son bienes y servicios producidos en el país y
que compran otros países.
Las exportaciones netas se definen como exportaciones de bienes y
servicios menos importaciones de bienes y servicios.
Cuando un país tiene exportaciones netas positivas, significa que
puede acumular activos extranjeros.
La contraparte de las exportaciones netas es la inversión
extranjera neta, que representa los ahorros netos de un país en el
extranjero, cantidad aproximadamente igual al valor de las
exportaciones netas.
Comercio internacional y actividad
económica
Si un país tiene exportaciones netas negativas, significa que pide
prestado al extranjero y en consecuencia tiene inversión extranjera
neta negativa, es decir, que los extranjeros contribuyen en parte a la
inversión interna.
¿Porqué EEUU, a pesar de ser un país rico, pide prestado al exterior.
En parte esto se debe a una tasa de ahorro interno baja y a una tasa
de inversión interna alta.
Se entiende por gasto interno o demanda interna a la suma de
consumo, inversión interna y gasto público.
En una economía abierta, los gastos internos son diferentes de la
producción interna o PIB.
Esto se produce porque parte de la demanda interna se destina a
importaciones, y porque parte del PIB se destina a exportaciones.
Comercio internacional y actividad
económica
Entonces, la diferencia entre PIB y demanda interna son las
exportaciones netas
Xn = X – M
De allí que PIB – Demanda interna = X – M
Entonces y dado que demanda interna = C + I + G, tenemos
PIB = C + I + G + (X – M)
Determinantes de las exportaciones netas
Las importaciones se relacionan en forma positiva con el ingreso y
la producción de una economía. Cuando el PIB (y el ingreso)
aumenta, aumentan también las importaciones de insumos, de
bienes de capital y de bienes de consumo.
Otro detonante de las importaciones es la apreciación del tipo de
cambio, que hace aumentar el precio de la producción nacional
transable en relación a los productos extranjeros.
Las exportaciones, en cambio, responden a los aumentos de la
producción en el extranjero y a la depreciación del tipo de cambio,
que hace bajar el precio de la producción nacional en relación a los
productos extranjeros.
Efectos en el corto plazo del comercio
internacional sobre el PIB
Primero, las exportaciones aumentan la demanda agregada.
Segundo, el multiplicador de inversión y de gasto público es
diferente, dado que algo del gasto se dirige al extranjero.
La producción de equilibrio en una economía abierta se obtiene
cuando el gasto total neto, interno y externo, es igual al PIB. Esto
es, cuando
PIB = C + I + G + (X – M)
Propensión marginal a importar
En una economía abierta, siempre un aumento del gasto (debido a
un aumento del ingreso) producirá un aumento de las
importaciones.
La propensión marginal a importar es el aumento de las
importaciones debido a un aumento del PIB. Se representa por
PMgm
Está muy relacionada con la propensión marginal al ahorro, ya que
también representa que fracción del ingreso marginal no se gasta
en demanda interna.
En una economía cerrada, PMgm = 0.
Propensión marginal a importar
En una economía abierta, el multiplicador es más bajo.
El multiplicador se calcula como
multiplicador = 1 / PMg a + PMg m
También
multiplicador = 1 / (1 – PMg c) + PMg m
Políticas macroeconómicas en una economía
abierta
La respuesta dependerá del sistema de tipo de cambio existente.
Con tipo de cambio fijo y alta movilidad de capital, las tasas de interés
deben estar alineadas, ya que sino es así habrá arbitraje. De este modo,
la inversión es exógena y la política fiscal muy efectiva, ya que los
cambios en impuestos y gasto público no generan efectos monetarios.
Con tipo de cambio flexible, al aumentar las tasas de interés (contracción
monetaria) aumenta la demanda por la moneda nacional, lo que apreciará
el tipo de cambio y hará bajar las exportaciones netas, así como la
inversión interna.
En el caso de una expansión monetaria, las menores tasas de interés
producirán una mayor oferta de moneda nacional, lo que depreciará el
tipo de cambio y hará aumentar las exportaciones netas, así como la
inversión interna.
Como se ve, en una economía abierta con tipo de cambio flexible, se
robustece el mecanismo de transmisión monetaria, ya que al cambio en la
inversión interna se agrega el cambio en las exportaciones netas.
Ahorro e inversión en una economía abierta
En una economía cerrada, la inversión total es igual al ahorro
nacional. En el caso de las economías abiertas, los mercados
financieros mundiales son otra fuente de fondos de inversión, y
otra salida para el ahorro nacional.
los países de ingresos intermedios de Latinoamérica o Asia
normalmente han pedido prestado al extranjero para financiar la
inversión interna. Estados Unidos también ha sido un imán para el
ahorro extranjero en años recientes, por sus importantes
inversiones y poco ahorro interno.
Del otro lado están los países que tienen altas tasas de ahorro,
pero que carecen de oportunidades suficientes de inversiones
internas de alto rendimiento. Países como Japón han
proporcionado fondos sustanciales a los países escasos de capital.
Ahorro e inversión en una economía abierta
Una economía abierta pequeña con un alto grado de movilidad del
capital financiero debe igualar su tasa de interés interna con la
tasa real de interés mundial, rW.
Al ser demasiado pequeña para afectar esta tasa de interés
mundial, y como la movilidad del capital es alta, el capital
financiero se moverá para equilibrar las tasas de interés nacional y
extranjeras.
Las exportaciones netas están determinadas por el equilibrio entre
el ahorro y la inversión nacional, ambos determinados por factores
internos y también por la tasa de interés mundial.
Los cambios en los tipos de cambio son el mecanismo por el que se
ajustan el ahorro y la inversión. Esto es, los tipos de cambio varían
para asegurar que el nivel de las exportaciones netas balancee la
diferencia entre el ahorro y la inversión nacional.
Ahorro e inversión en una economía abierta
Ahorro e inversión en una economía abierta
Por ejemplo, Japón ha tenido hace muchos años una alta tasa de
ahorro nacional. Sin embargo, en años recientes y debido a los
altos costos de producción en el país y a las condiciones
competitivas de los países vecinos recién industrializados, el
rendimiento de la inversión japonesa se ha deprimido. En
consecuencia, el ahorro japonés busca salidas en el extranjero, y
las consecuencias han sido que Japón ha tenido un gran superávit
comercial y altas exportaciones netas.
Estados Unidos hasta 1980 tenía una posición exportadora neta
positiva, aunque modesta. Sin embargo, a principios de los años
ochenta, la posición fiscal del gobierno estadounidense pasó
bruscamente hacia el déficit. El ahorro nacional disminuyó y las
exportaciones netas se volvieron negativas.
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