Opciones de inversión
en el mercado de
valores
Oscar Dondi Núñez
Analista de la División de Supervisión de
Fondos de Inversión y Emisores
Agosto, 2012
Una decisión importante
La tenencia de dinero debe de ser algo
positivo para nosotros, sin embargo a
veces se puede convertir en algo
complicado:
¿Qué hacer con nuestro dinero?
Alternativas
• Chanchito en la casa
• En la garrotera de nuestro barrio o
nuestro trabajo
• En un CDP en el Banco
• En instrumentos del mercado de valores
S.F
.
Dos conceptos relevantes
•
•
•
•
VALOR
Cualquier
derecho
de
contenido
económico
o
patrimonial.
Incorporado o no en un
documento.
Su configuración jurídica y
régimen de transmisión le
permite negociarse en un
mercado de valores, para lo
cual se deben cumplir algunos
requerimientos.
Ejemplos
– Bonos,
acciones,
participaciones de fondos
de inversión
OFERTA PUBLICA
• Todo
ofrecimiento
expreso o implícito
• Que se proponga emitir,
colocar,
negociar
o
comerciar valores
• Que se transmita por
cualquier
medio
al
público o a grupos
determinados
• Requiere
autorización
previa de la SUGEVAL
Productos del mercado de valores
Productos
estructurados
Deuda
• Establecen la devolución del monto invertido en una
fecha pactada y reconocen el pago de intereses.
• De acuerdo al plazo pueden clasificarse en:
• Papel comercial (plazo < 360 días)
• Bonos (plazo ≥ 360 días)
• El inversionista es acreedor.
• Se reconocer como de renta fija
Existe una relación inversa entre
el precio y el rendimiento
 Precio
 Rendimiento/Interés
 Precio
 Rendimiento/Interés
Ejemplos:
• Gobiernos
• Empresas Públicas
• Empresa Privadas
Acciones
Representan
las partes en
que se divide
el capital de la
empresa.
Confieren la
calidad de
socio en
forma
alícuota.
Las ganancias
dependen del
desempeño
financiero de
la empresa
Son
instrumentos
de .renta
variable
Acciones
Tipos:
• Comunes: otorgan dividendos de las utilidades
netas, según la decisión de la asamblea de
accionistas.
• Preferentes: tienen privilegios o restricciones
según decisión de asamblea de accionistas
comunes al momento de su creación. Pueden ser
convertibles en comunes.
Cómo se obtienen
ganancias?
Dividendos
Precio de venta
Las accioness general mayor rendimiento
pero con mayor riesgo
Fondos de inversión
Cartera de activos que perteneciente a un conjunto
de inversionistas.
Se crea con el aporte patrimonial de inversionistas
individuales, para destinar dichos recursos a la
inversión conjunta.
Este instrumento busca que cualquier inversionista
participe de los beneficios derivados de las
inversiones a gran escala (rentabilidad y
diversificación del riesgo).
Se representan en valores de participación.
Los fondos de inversión
Sociedad
Administradora
Inversionistas
Inversión
FONDO DE
INVERSIÓN
Administración
Participaciones
Copropietario
¢$€
Fondos
Financieros
Fondos
Inmobiliarios
Razones para invertir en un fondo
Administración profesional
Impuestos
Actividad supervisada
Seleccionar el nivel de riesgo
Diversificación
Economía a gran escala
Tipos de fondos de inversión
Abiertos
Financieros
Mercado de
dinero
(deuda y
acciones)
Largo plazo
Crecimiento/Ingreso
Fondo de
inversión
Megafondo
Financieros
(deuda y
acciones)
Capital de Riesgo
Largo plazo
Crecimiento/Ingreso
Cerrados
Inmobiliarios
No
Financieros
Titularización
Desarrollo
inmobiliarios
Fondos Abiertos
Suscripción/
Orden de Inversión
FONDO DE
INVERSIÓN
Inversionista
Reembolso/
Orden de Retiro
FONDO DE
INVERSIÓN
Fondos Cerrados
Compra venta
en mercado de valores
FONDO DE
INVERSIÓN
Puesto de bolsa
Según su naturaleza
Tipos
En que invierte
Financieros
Invierte en títulos valores
No financieros
Invierte en otros activos, como
inmuebles, hipotecas, proyectos
de desarrollo inmobiliario
Otras clasificaciones
Mercado
Diversificación
Mercado local
Diversificado
Mercado internacional
No diversificado
Fondos financieros
Tipos
En que invierte
Mercado de dinero
Fondos que invierten en activos financieros de
mayor liquidez que se dirigen a inversionistas
que requieren administrar su liquidez
temporal.
Ingresos
Fondos que invierten en activos financieros
que ofrecen al inversionista un pago periódico
de rendimientos, o una combinación de los
anteriores.
Crecimiento
Fondos que invierten en activos financieros
que ofrecen al inversionista la apreciación del
capital en el mediano o largo plazo
Megafondo
Fondos que invierten en otros fondos de
inversión, que ofrecen al inversionista la
apreciación del capital en el mediano o largo
plazo, o un pago periódico de rendimientos, o
una combinación de los anteriores.
¿Qué es el Capital de Riesgo?
Los fondos de inversión de capital de riesgo son:
-patrimonios independientes que administran las
SAFIS, por cuenta y riesgo de los participantes,
Capital de
Riesgo
-Objetivo:
-Inversión en valores de compañías privadas,
locales o extranjeras, que no cotizan en un
mercado de valores.
Instrumentos en los que puede invertir:
•Acciones comunes
•Acciones preferentes
•Cuentas por cobrar
•Deudas garantizadas por activos o flujos
financieros
Tipos de empresas en las que se puede invertir
Gestación
Inicio
Capital
semilla
Crecimiento
Capital de
Riesgo clásico
Financiamiento semiinformal y más flexible
Consolidación
Capital para
desarrollo
de empresas
Oferta pública
Adquisiciones, fusiones y
alianzas estratégicas
Salida
a Bolsa
Resultados
Financiamiento
en etapas
tempranas
Punto de
equilibrio
Valle de la
muerte
Mercado de
capitales
Tiempo
Empresa
consolidada
Fondos de Inversión
Inmobiliarios
• Cartera Inmobiliaria: bienes inmuebles ya construidos dentro o fuera del territorio nacional – poseídos en
concepto de propiedad y libres de derechos de usufructo,
uso y habitación.
• Sólo pueden asumir los riesgos inherentes a la
actividad inmobiliaria y no los propios de las
actividades que se realizan en los inmuebles
• Dos valoraciones:
• Pericial: Perito incorporado CIA
• Valoración Financiera: Profesional en Finanzas
22
Algunos datos
Cartago
3%
Guanacaste
3%
Restaurante
s
1%
Alajuela
12%
Supermerca
dos
9%
Parques
Industriales
20%
San José
55%
Bodegas
11%
Comercial
23%
Heredia
23%
Oficinas
36%
Limón
1%
Puntarenas
2%
USA
1%
23
Fondos de inversión
Inmobiliarios
• Perfil del Inversionista:
–
–
–
–
–
Monto de la inversión
Liquidez: No necesitan el dinero en el CP-MP
Objetivo: de la inversión
Actitud hacia riesgo: disposición a asumir pérdidas
Experiencia y conocimiento de los mercados
bursátiles e inmobiliarios
24
Fondos de Desarrollo
Inmobiliario
• La inversión en proyectos inmobiliarios en
distintas fases de diseño y construcción, para
su conclusión y venta, o arrendamiento.
• Complementariamente la adquisición de
terrenos o bienes inmuebles para la generación
de plusvalías o para arrendamiento
25
Algunos datos
Viviendas
2%
San
Jose
39%
Oficinas
37%
Guana
caste
61%
Hoteles
61%
Guanacaste ha sido nuestro
polo de atracción de inversión
extranjeras
para
la
construcción de Hoteles y
Casas de Playa
Principalmente oficinas
en Torres para inquilinos
trasnacionales
26
Algo más sobre la gestión de
inversiones
Valoración a precios de mercado:
– Mediante este proceso se refleja
un precio diario de mercado
– Los instrumentos pueden valer
más o menos hoy que ayer
– Se puede ganar o perder
Diversificación: Huevos en
diferentes canastas
 Es uno de los conceptos más
poderosos en el mundo de las
inversiones.
Diversificación: Usar diferentes
canastas
 Cómo se puede diversificar?
Ejemplo:

Puedo invertir todo en un Hotel de Playa,
pero qué hago en el invierno?

Puedo invertir todo en una venta
paraguas, pero qué hago en el verano?

Puedo invertir en ambos, ganaría dinero
durante todo el año.
de
Diversificación: Usar diferentes
canastas
50
45
40
35
30
25
20
Activo A
Activo B
Diversificación: Usar diferentes
canastas
50
45
40
35
30
25
Activo A
Activo B
Ju
l
A
go
Se
t
O
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D
ic
En
e
Fe
b
M
ar
A
br
M
ay
Ju
n
20
Rendimiento promedio
Si quiero un buen rendimiento y
al mismo tiempo reducir el
riesgo, debo diversificar mis
inversiones
¿Cómo invertir?
Antes de empezar a invertir en el mercado
de valores hay que estar listo para hacerlo.
Mi situación
personal
Mi propósito
de inversión
Mi
conocimiento
de
inversiones
Mi tolerancia
al riesgo
Metas o planes
Idea general de lo que se va a
realizar con el dinero en el futuro:
 Ir al Mundial
 Comprar un carro
 Comprar una casa
 Pagar la U
 Viajar
Cuánto dinero puedo invertir?
Si conozco mis obligaciones, ya
puedo definir cuándo dinero de mis
ingresos puedo invertir.
 Puedo invertir un solo monto.
 Puedo
invertir
un
mensual.
 Hacer una combinación
monto
Con qué tipo de riesgo puedo dormir
tranquilo?
Los
inversionistas
tienen
diferentes niveles de riesgo que
dependen de muchos factores.
Metas o planes, la edad, experiencia en
inversiones, monto de inversión, monto del
salario, otros…
El perfil del inversionista
Conservadores
• Adversos al riesgo
• Fondos seguros
• Rentabilidad baja
Moderados
• Pueden arriesgar “algo de su
patrimonio”
• Rentabilidad media
Sofisticados
• Conocedores de la relación
riesgo-rendimiento
• Pueden tolerar perdidas en su
patrimonio
¿Dónde consultar la información?
•
•
•
•
•
SUGEVAL:
– Página web: www.sugeval.fi.cr (ofrece acceso
Registro Nacional de Valores e Intermediarios)
– Centro de Información especializado para atender
dudas y denuncias de los inversionistas.
- E-mail: [email protected]
- Vía telefónica o personalmente
Puestos de bolsa, asesores de inversión
Sociedades administradoras
Emisores
Sociedades calificadoras de riesgo
al
¿Cuál es la mejor inversión?
Es la que me permite dormir
tranquilo
Opciones de inversión
en el mercado de
valores
Oscar Dondi Núñez
Analista de la División de Supervisión de
Fondos de Inversión y Emisores
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