UNIVERSIDAD AUSTRAL DE CHILE
Facultad De Ciencias Económicas y Administrativas
Escuela de Auditoría
Finanzas conductuales
Seminario de Desarrollo Profesional
Carla Núñez
Finanzas conductuales
1. Definición
Es el estudio de la influencia psicológica y
sociológica en el comportamiento de los
practicantes financieros y el efecto que
posteriormente tendrán en los mercados
2.
Origen
Teoría de los mercados eficientes
Teoría económica financiera moderna
Decisiones a
conciencia de las
utilidades que se
esperan obtener
Haciendo
pronósticos
sobre el futuro
¿?
Finanzas
conductuales
¿? *
• Al cuestionarse si realmente estos agentes
representativos en la economía son realmente
racionales de estas dos formas, los defensores
de esta teoría sostienen que no es un
problema que estos agentes tomen decisiones
poco óptimas, sino quien toma las decisiones
específicas de inversión, sea racional
Teoría de Kahneman y Tversky
• Ser humano es irracional de dos maneras:
1) De manera consistente
2) Y de manera correlacionada
•
Teoría de la Utilidad Esperada no era la
correcta y no debía ser considerada como el
modelo descriptivo
Dilema de las Finanzas Conductuales
 críticos de la economía: sostienen que esta rama de las
finanzas se basa en fundamentos no verificables
 Economistas: son tradicionalmente escépticos sobre la
variedad de tendencias y teorías que propone la psicología
experimental (son arbitrarios)
 Fama: las anomalías observadas en los mercados son
consecuentes con la hipótesis de eficiencia de mercado y le
da poca importancia a las metodologías seguidas por los
conductistas
¿Cuál es la posición de los investigadores tanto de la economía
experimental como los investigadores de las finanzas conductuales?

Ambos están en contra de la teoría de los economistas post
Keynesianos

Los investigadores de la economía experimental, como los
de finanzas conductuales sostienen que los actores
económicos son racionales y por ende siempre actúan de
esta forma.
Actualmente cuando ya
hemos dejado de lado aquel
pensamiento más
conservador, podemos
darnos cuenta y aceptar,
que muchas veces
cometemos errores al
razonar…
consumo excesivo de alcohol
×
Drogas
×
la falta de sueño
×
el estrés
×
el exceso de trabajo
×
los nervios
×
una pelea
×
agitada vida
afectan el humor de la persona,
el estado anímico, la forma en
que ve el mundo y las
perspectivas que tiene de este
×
Las personas, tienden a formar expectativas a
partir de la experiencia vivida o a partir de una
serie de acontecimientos que terminan siendo una
tendencia. Es así como por instinto buscamos
información que no vaya en contra de nuestra
posición, elegimos la que tenga mayor
ponderación para nosotros, y menospreciamos la
opción que debilite nuestra postura …
A partir de lo anterior, podemos decir que la reacción que tendremos frente a
diferentes situaciones dependerá de cómo miremos estas mismas
Las finanzas conductuales
trabajan por medio de un estudio
de las diferentes interpretaciones
de las mismas circunstancias y de
cómo reaccionan los usuarios de
un análisis a estas diferentes
interpretaciones
Estudio realizado por Ricciardi
en el año 2008
¿como influyen distintas variables en la
conducta de los individuos al tomar
decisiones relacionadas al riesgo ?
Variable
Hallazgo
Género
Las mujeres son más conservadoras
que los hombres a la hora de
tomar riesgos
Estado Civil
Los individuos solteros son más
propensos a tomar decisiones
riesgosas que las personas
casadas
Edad
Las personas jóvenes se inclinan
más a la búsqueda de riesgos que
las personas mayores
Nivel de educación
Las personas con altos niveles de
educación demuestran una mayor
tendencia a tomar riesgos
Conocimiento financiero
Las personas que creen tener más
conocimiento del riesgo tienen
una predisposición a tomar
mayores riesgos financieros
Fenómenos que influyen en
la toma de decisiones
1. El fenómeno del exceso de confianza y el
espejismo del control
2. El efecto de disposición
3. El fenómeno de la propensión a quedarse
en casa
4. El fenómeno de seguir a la multitud
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Finanzas conductuales - MBA & Educación Ejecutiva