Mercado de Capitales Minero (MKM)
Pablo Wagner
Subsecretario de Minería
Noviembre de 2010
Mercado de Capitales Minero
Objetivos
• Programa inserto en la iniciativa Mercado de
Capitales Bicentenario
• Aumentar participación de actores chilenos
en negocio minero a través del mercado
financiero, que hoy es escasa
• Círculo virtuoso
•
Al haber un sector valorado, se atrae a los
mejores profesionales y es un seguro social para
la industria
• Segundo Ciclo de Inversión: es crítico contar
con el capital financiero y humano adecuado
Mercado de Capitales Minero
Necesidad de financiamiento
• Segundo Ciclo de Inversión
•
Es crítico contar con el capital financiero y humano adecuado
• Una de las principales iniciativas del Ministerio
Enfocada a los aspectos financieros del plan de inversión
Inversión y producción minera en Chile
7.000
9.000
2º Ciclo de
Inversión
6.000
8.000
1er Ciclo
de
Inversión
4.000
6.000
5.000
4.000
3.000
3.000
2.000
2.000
1.000
1.000
Inversión Sectorial (Millones de US$)
2015
2013
2011
2009
2007
2005
2003
2001
1999
1997
1995
1993
1991
-
1989
-
KTMF de Producción
KTMF Producción (línea)
7.000
5.000
US$ mn (barras)
•
Exploración minera
Bajo gasto en exploración
• Chile, siendo una de las potencias mineras del mundo, ha
disminuido su participación en el gasto mundial de exploración
• La futura producción minera depende de la exploración hoy!
Participación
Chile en
en el
dede
Gastos
de Exploración
MundialMundial
Participación
dedeChile
elTotal
Total
Gastos
de Exploración
8%
6%
4%
2%
0%
1998
Fuente: MEG
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
La Minería en la Bolsa Chilena
Baja presencia de la minería en la Bolsa en Chile
• SQM y CAP son compañías con algo de exposición al negocio minero,
pero no son un “pure play” y no participan del negocio del cobre.
• Pucobre es la única acción con exposición cuprífera, pero con un tamaño
y liquidez limitado
La Minería en los Mercados Bursátiles
Bolsas de países mineros
• Chile tiene sólo un 8% de su bolsa con exposición a la minería. Otros países
mineros y desarrollados duplican o triplican esta cifra
Market Cap
US$1,8 trillion
12%
21%
Market cap.
US$0,2 trillion
8%
Fuente: Bloomberg
Market cap.
US$2,8 trillion
Market cap.
US$1,3 trillion
22%
Casos de Estudio: Canadá
Bolsa de Valores de Toronto (TSX)
• Entre Toronto Stock Exchange y TSX Venture Exchange
existen más de 1.400 empresas mineras listadas
Fuente: TSX
Casos de Estudio: Perú
Bolsa de Valores de Lima (BVL)
• 55% de la capitalización de la BVL pertenece a minería
• 9 empresas listadas en BVL Junior, creada en 2003
• 31 empresas mineras listadas
Fuente: BVL
Comparación mercados bursátiles
Chile en comparación a otros países mineros
• En comparación con otras bolsas, Chile carece de incentivos e
información de fácil acceso
Fuente: COCHILCO
Proyecto MKM
• Se convocan 28 integrantes a una mesa de trabajo
•
Pertenecen a diversos sectores con el objeto de buscar a las empresas
interesadas en levantar capital y a los inversionistas dispuestos a
invertir capital en la industria minera
• Se definen cuatro áreas de trabajo
•
•
•
•
Exploración
Explotación
Apertura al mercado de capitales
Incentivos tributarios y sociedades
• Reuniones realizadas
•
•
•
•
Diagnóstico de cada área de trabajo
Experiencias Internacionales como Canadá, Australia y Perú en
aspectos tributarios, sociedades y globalización
Propuesta de Incentivos Tributarios
Propuestas de Organización Jurídica
¿Quiénes Participan?
Grupos de Trabajo
Exploración
• Private Equity
• Tratamiento de
gastos
• Constitución
de Sociedades
Explotación
• Fondos de
Inversión
• Pertenencias
Mineras
• Constitución de
Sociedades
Aperturas
• Listado en bolsa
de empresas y
filiales
• Estructuración
Financiera
• Inversionistas
Institucionales
Diagnóstico
• Percepción de alto riesgo inherente a las actividades mineras,
especialmente de la exploración minera
• Falta de incentivos tributarios a la exploración y al capital de riesgo minero
para pequeña y mediana minería
• Carencia y dificultades de acceso a la información geocientífica precompetitiva
• Complejidad y alto costo para la pequeña y mediana minería de derechos
involucrados en la exploración y explotación.
• Escasez de áreas geológicamente atractivas para la constitución de nuevas
concesiones de exploración y/o de explotación
• Bajo conocimiento del sector financiero respecto al sector minero
• Necesidades de financiamiento de la gran minería son satisfechas en los
mercados internacionales en condiciones favorables
Alternativas y Temas en Estudio
•
•
•
•
•
Alternativas de Incentivos Tributarios
Patentes Mineras
Información Geocientífica
Desarrollo de modelo simplificado de sociedades
Fondos de Inversión para exploración
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