Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas,
Magda Solà
1
LA ESTRUCTURA
Ingresos de la explotación
- Gastos de la explotación
= RESULTADO EXPLOTACIÓN (RE)
Ingresos financieros
- Gastos financieros
= RESULTADO FINANCIERO (RF)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS (RE+RF)
- Impuesto s/ beneficios
RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES
CONTINUADAS (RC)
RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES
INTERRUMPIDAS (RI)
RESULTADO DEL EJERCICIO (RC + RI)
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A) OPERACIONES CONTINUADAS
A) 1. Importe neto de la cifra de negocios.
a) Ventas.
b) Prestaciones de servicios.
2. Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación.
3. Trabajos realizados por la empresa para su activo.
4. Aprovisionamientos.
a) Consumo de mercaderías.
b) Consumo de materias primas y otras materias consumibles.
c) Trabajos realizados por otras empresas.
d) Deterioro de mercaderías, materias primas y otros aprovisionamientos.
5. Otros ingresos de explotación.
a) Ingresos accesorios y otros de gestión corriente.
b) Subvenciones de explotación incorporadas al resultado del ejercicio.
6. Gastos de personal.
a) Sueldos, salarios y asimilados.
b) Cargas sociales.
c) Provisiones.
7. Otros gastos de explotación.
a) Servicios exteriores.
b) Tributos.
c) Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales.
d) Otros gastos de gestión corriente
8. Amortización del inmovilizado.
9. Imputación de subvenciones de inmovilizado no financiero y otras.
10. Excesos de provisiones.
11. Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado.
a) Deterioros y pérdidas.
b) Resultados por enajenaciones y otras.
A.1) RESULTADO DE EXPLOTACIÓN (1+2+3+4+5+6+7+8+9+10+11)
3
12. Ingresos financieros.
a) De participaciones en instrumentos de patrimonio.
a1) En empresas del grupo y asociadas.
a2) En terceros.
b) De valores negociables y otros instrumentos financieros.
b1) De empresas del grupo y asociadas.
b2) De terceros.
13. Gastos financieros.
a) Por deudas con empresas del grupo y asociadas.
b) Por deudas con terceros.
c) Por actualización de provisiones
14. Variación de valor razonable en instrumentos financieros.
a) Cartera de negociación y otros.
b) Imputación al resultado del ejercicio por activos financieros disponibles para la venta.
15. Diferencias de cambio.
16. Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros.
a) Deterioros y pérdidas.
b) Resultados por enajenaciones y otras.
A.2) RESULTADO FINANCIERO (12+13+14+15+16)
A.3) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS (A.1+A.2)
17. Impuestos sobre beneficios.
A.4) RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS (A.3+17)
B) OPERACIONES INTERRUMPIDAS
18. Resultado del ejercicio procedente de operaciones interrumpidas neto de impuestos.
A.5) RESULTADO DEL EJERCICIO (A.4+18)
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ANALISIS DE LA ESTRUCTURA DE COSTES E INGRESOS
PÉRDIDAS Y GANANCIAS EMPRESA 3
31/12/2006
A/ OPERACIONES CONTINUADAS
1. Importe neto de la cifra de negocios
%
31/12/2005
%
31/12/2004
%
31/12/2003
%
31/12/2002
%
31/12/2001
%
122.228 100
102.188 100
85.629 100
105.603 100
113.704 100
90.044 100
122.228 100
0
0
102.188 100
0
0
85.629 100
0
0
105.603 100
0
0
113.704 100
0
0
90.044 100
0
0
4. Aprovisionamientos
Consumos de explotación
-60.141
49
-52.776
52
-47.029
55
-62.809
59
-56.953
50
-37.646
42
6. Gastos de personal
Gastos de personal
-22.556
18
-15.992
16
-15.168
18
-16.365
15
-16.504
15
-21.010
23
7, Otros gastos de explotación
Otros gastos de explotación
-23.978
20
-19.778
19
-15.317
18
-18.656
18
-33.666
30
-22.546
25
-7.298
6
-6.889
7
-6.340
7
-6.254
6
-5.749
5
-5.414
6
8.255
7
6.753
7
1.775
2
1.519
1
832
1
3.428
4
0
0
2
0
2
0
4
0
0
0
4
0
13. Gastos financieros
b) Por deudas con terceros
-600
0
-202
0
-300
0
-527
1
-749
1
-1.016
1
A.2.) RESULTADO FINANCIERO
-600
0
-200
0
-298
0
-523
1
-749
1
-1.012
1
7.655
-2.296
6
2
6.553
-1.966
6
2
1.477
2
1
996
-25
0
0
2.416
-299
1
0
83
-443
-725
3
1
5.359
4
4.587
4
1.034
1
697
1
58
0
1.691
2
Importe neto de Cifra de Ventas
Otros ingresos de explotación
8, Amortización del inmovilizado
Dotaciones para amortiz. de inmovil.
A.1/ RESULTADO DE LA EXPLOTACIÓN
12, Ingresos financieros
b) De valores negociables y otros instrumentos
financieros
A.3) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS
17. Impuesto sobre beneficios
A.4) RESULTADO DEL EJERCICIO
PROCEDENTE DE OPERACIONES
CONTINUADAS
5
El Margen
•
Es un concepto similar al de RETORNO o RENTABILIDAD.
•
Margen Unitario (ingreso marginal) y Margen Porcentual (el más usado).
•
Margen bruto: resultado bruto sobre ventas = (ventas – coste de las mercaderías
vendidas o servicios prestados) / ventas.
Resultado bruto / Ventas * 100 = (122.228-60.141)/122.228 = 50,8%
Por cada u.m. en ventas obtenemos 0,508 u.m. en concepto de resultado bruto.
•
Margen de explotación: resultado de explotación sobre ventas.
Resultado de explotación / ventas * 100 = 8.255 / 122.228 * 100 = 6,7%
Por cada u.m. en ventas obtenemos 0,067 u.m. en concepto de resultado de explotación.
•
Margen Neto: resultado del ejercicio (operaciones continuadas) sobre ventas
Resultado del Ejercicio / Ventas * 100 = 5.359 / 122.228 = 4,4%
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INDICADORES DE RIESGO
 Varianza elevada del margen de explotación. Aún más riesgo
intrínseco si tenemos una elevada varianza del margen bruto.
• Aumento costes directos de producción (productos o servicios)
respecto de las ventas.
• Costes financieros demasiados altos respecto a los resultados de
explotación.
• Aumento del gasto de personal (en muchos casos representa la
mayor partida de gastos de la empresa).
• Aumento de amortizaciones debido a inversiones en inmovilizado.
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AUTOFINANCIACIÓN
AUTOFINANCIACIÓN: recursos financieros provenientes de la misma empresa.
Beneficios no distribuidos + Amortizaciones + Provisiones
Tipos de autofinanciación:
• Por enriquecimiento: constituida por los beneficios retenidos que aumentan el
neto patrimonial.
• Por mantenimiento: amortización y provisiones que se dotan para mantener
intacto el patrimonio de la empresa. La amortización está limitada a la vida útil
del bien subyacente. Las provisiones financian a la empresa durante el tiempo
en que no se produzca la contingencia para la cuál se dotaron.
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LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS. LA AUTOFINANCIACIÓN
Ventajas de la autofinanciación:
• Permite a la empresa disfrutar de una mayor autonomía y libertad de acción.
• Los beneficios no distribuidos (reservas) constituyen para la sociedad una fuente
de recursos financieros que no es necesario remunerar explícitamente,
aunque tienen asociado un coste de oportunidad. La decisión de no distribuir
beneficios corresponde a la junta de accionistas.
Inconvenientes de la autofinanciación:
• Para los accionistas
• Cuando lleva a una acumulación excesiva, es contraria al propio espíritu del
contrato de sociedad, ya que no se remunera a los accionistas su aportación.
• Para la empresa
• A veces puede llevar a que se realicen inversiones poco rentables, ya que no
se valora su coste.
• Al disminuir los dividendos, disminuye la rentabilidad de las acciones.
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DIFERENCIA ENTRE RESULTADO CONTABLE Y RESULTADO FISCAL
+ Resultado contable
+ / - Ajustes extracontables (diferencias temporales y permanentes)
Base imponible de operaciones del ejercicio
- Base imponible ejercicios anteriores
Base imponible
x tipo impositivo
Cuota íntegra
- Deducción por doble imposición
- Bonificaciones
- Deducciones por incentivos
Cuota líquida (Es el gasto fiscal del ejercicio. Cuenta 630. Impuesto sobre
beneficios)
- Retenciones
- Pagos a cuenta
Cuota (a ingresar o devolver)
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La cuenta de pérdidas y ganancias