La inflación
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¿Qué es la inflación?
• Aumento continuo y generalizado del nivel de precios
• Puede tener causas diversas
• La actitud de los agentes económicos retroalimenta la
inflación (la inflación genera más inflación)
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Efectos sobre los agentes
• Familias: depende del poder de negociación de
sus rentas
• Empresas: depende de su poder de mercado
• Gobierno
• Sector exterior: pérdida de competitividad
• Sistema económico
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Medidas de la inflación
• Concepto de índice de precios: coste de
comprar un conjunto de bienes y servicios que
adquiridos en el año base representaban un
gasto de 100
• La inflación se mide como la variación
porcentual del índice de precios de dos años
consecutivos
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Indice de Laspeyres
Análisis del coste de una tortilla de patatas
Año base: año 2003
Año 2004
1 kg de patatas  1,4 €
1 kg de patatas  1,5 €
6 huevos  0,8 €
6 huevos  0,9 €
Tortilla: 2,2 €  100
Tortilla: 2,4 € 
IP2004 =
109,1
Coste tortilla año 2004 x 100
Coste tortilla año base
Inflación:variación porcentual del índice de precios de dos años consecutivos
= 9,1%
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Indice de Paasche
Análisis del coste del consumo de cultura
Año base: año 2003
Año 2004
6 libros  20 €/u
7 libros  22 €/u
15 películas  5,5 €/u
12 películas  5,75 €/u
4 teatro  25 €/u
5 teatro  25 €/u
Cultura: 302,5 €  100
Cultura: 348 € 
IP2004 =
Coste cultura año 2004
Coste consumo cultura año 2004 a precios del año base
105,1
x 100
Inflación:variación porcentual del índice de precios de dos años consecutivos
= 5,1%
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Indices de precios más comunes
• Deflactor del PIB
• Indice de precios al consumo (IPC)
• Indice de precios general sin alimentos no
elaborados ni productos energéticos (IPSEBENE)
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Deflactor del PIB
• Recoge todos los bienes y servicios producidos
en el interior de la economía
• No incluye importaciones
• Las ponderaciones de cada bien son variables,
de acuerdo con la evolución de la composición
del PIB
• Información trimestral y anual
• Utilidad académica y técnica
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Indice de precios al consumo
• Bienes y servicios que consumen las familias
• Cesta de la compra representativa obtenida de la
encuesta continua de presupuestos familiares
• Incluye 484 productos e incluye productos importados,
todos ellos se agrupan en 12 grupos
• Las ponderaciones de la cesta de la compra se
mantienen “semifijas” (índice de Laspeyres)
• Periodicidad mensual y desagregación regional
• Coste de la vida: pensiones, alquileres, salarios
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Indice de precios al consumo
armonizado
• Comparaciones internacionales en la UE
• Homogeneizar metodológicamente los índices nacionales
• Se han eliminado o reducido la ponderación de
determinados bienes y servicios
• Una media ponderada de los IPCA de los países
miembros sirve para calcular la inflación de la UE y de la
UME
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Indice de precios general sin alimentos
no elaborados ni productos energéticos
• Elimina artículos que tienen un comportamiento volátil y
cuya evolución no responde a la evolución de los costes
internos sino a cuestiones coyunturales
• Sirve para calcular la inflación subyacente, cuya
evolución permite valorar la tendencia a medio y largo
plazo de los precios
• Permite evaluar la política económica en materia de
precios
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Coste de la vida y el IPC
• Actitud racional de los consumidores (efecto
sustitución)
• Mejoras técnicas y de calidad
• Hasta 2002, la cesta de la compra permanecía
inalterada durante unos 10 años
• No distingue la unidad familiar ni la residencia
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Tipo de interés real
L A IN F L A C IÓ N Y E L T IP O D E IN T E R É S
¿S o y u n u su rero p o r co brarle in tereses a m i h erm an o ? M i h erm ano m e h a p ed id o prestad as 1 .0 00  a
d ev o lv er en un año , la in flació n es d el 10 % an u al, y y o n o d eseo o b ten er b en eficio d e la o p eració n ¿d eb o
co b rarle in terés?
Im p o rte
p réstam o
1000 
In flació n
P recio
ch icle
1 /1 /0 0
Im p o rte
p réstam o
P recio
ch icle
3 1 /1 2 /0 0
D ev o l. p tm o .
D ev o l. p tm o .
P érd id a
10%
1
1 0 0 0 ch icles
1 ,1  .
1000 
9 0 9 chicles
9 1 ch icles
P o d em o s co m pro b ar, qu e si n o d eseo p erd er, d eb o co b rar u n in terés p o r el p réstam o . S i d eseo n o
g an ar n ad a, tip o d e in terés real ig u al a cero , el tip o d e in terés d eb erá ser igu al a la tasa d e in flación ,
r nom inal = r real + in flación .
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Los costes de la inflación
• Ilusión inflacionista
• Costes de la inflación
• Inflación correctamente prevista y adaptación
perfecta de los agentes
• Inflación correctamente prevista y adaptación
imperfecta de los agentes
• Inflación imprevista
14
Costes de la inflación
• Coste de suela de zapatos
• Costes de menú
• Alteración de los precios relativos
• Distorsión informativa
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Inflación e impuestos
A ño y
precio del
chicle
R enta
antes de
im puesto
Im puestos
com o
porcentaje
de la renta
R enta
después de
im puestos
R enta después
de im puestos
R enta antes
de im puesto
Im puestos
(chicles)
(chicles)
Im puestos
(chicles)
2000
P ch icle =1 
1 0 .0 0 0 
15%
1 .5 0 0 
8 .5 0 0 
1 0 .0 0 0
1 .5 0 0
8 .5 0 0
2003
P ch icle =2 
2 0 .0 0 0 
25%
5 .0 0 0 
1 5 .0 0 0 
1 0 .0 0 0
2 .5 0 0
7 .5 0 0
Im puesto
adicional
resultante del
deslizam iento
de los
intervalos
im positivos
(chicles)
1 .0 0 0
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Efectos redistributivos de la inflación
R E D IS T R IB U C IÓ N D E L A R E N T A P R O V O C A D A
P O R L A IN F L A C IÓ N IM P R E V IS T A
P R E S T A M IS T A S
A N C IA N O S
S E C T O R P R IV A D O
P R E S T A T A R IO S
JÓ V E N E S
S E C T O R P Ú B L IC O
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Causas de la inflación:
inflación de demanda
P
OA
Perturbación de
demanda
DA’
DA
PIB
EJEMPLO:aumento de la cantidad de dinero o del gasto público o reducción de los
impuestos
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Causas de la inflación:
inflación de demanda
• La llegada de oro y plata de América y la inflación del
siglo XVI
• ¿Qué hay detrás del Mago de Oz?
• La hiperinflación alemana y las reparaciones de la I GM
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Causas de la inflación:
inflación de costes
P
OA’
OA
Perturbación de
oferta
DA
PIB
EJEMPLO:aumento del precio del petróleo o de los salarios
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Persistencia de la inflación
PF exp o PM exp
Inflación de
  P  dem anda
Inflación de
 C oste factores
 P 
costes
de producción
R espuesta de  Salarios
 C ostes
 P  los agentes   A lquileres 
em presariales
privados
 T ipo interés
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Medidas para reducir la inflación
• Aumento de la competencia
• Globalización del comercio
• Liberalización de los servicios
• Políticas de demanda contractiva
• Política monetaria (UME)
• Política fiscal (impopular)
• Política de rentas (salarios)
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