EL MODELO BASICO DE
EQUILIBRIO DE MERCADO
Referencia:
Robert Barro,
Macroeconomi
cs Capítulo 5
CONSISTENCIA A NIVEL AGREGADO EN EL
EQUILIBRIO DEL MERCADO
 Al agregar o sumar las decisiones individuales se
debe satisfacer las condiciones de consistencia a
nivel agregado. Esto requiere que se cumplan las
siguientes condiciones:
El total de bienes ofrecidos es igual al total de
bienes demandados.
El total agregado de obligaciones contraídas en
forma de bonos es igual al total de activos en bonos,
por lo que la suma total de B t = 0
El total de dinero demandado es igual al total de
cantidad agregada de dinero.
CONSISTENCIA A NIVEL AGREGADO EN
EL EQUILIBRIO DEL MERCADO
Este enfoque se conoce como el enfoque de
equilibrio de mercado. En este enfoque, la tasa
de interés y el nivel de precios se ajustan para
asegurar que cada mercado alcance el
equilibrio. Con equilibrio queremos decir que la
cantidad demandada es igual a la cantidad
ofrecida. Cuando se alcanza el equilibrio en
todos los mercados de forma simultanea
tenemos un equilibrio general del mercado.
LA LEY DE WALRAS
Definir lo siguientes valores:
 y s 1 = la cantidad de bienes que el hogar decide
producir y ofrecer en el mercado de bienes
durante el periodo 1.
 c d 1 = la cantidad de bienes que el hogar ofrece
comprar o demandar en el mercado de bienes
durante el periodo 1.
 b d 1 = la cantidad de bonos que el hogar demanda del
periodo 1.
 m d 1 = la cantidad de dinero que el hogar demanda
del periodo 1.
LA LEY DE WALRAS
Asuma que del periodo anterior (el periodo
t=0), el hogar retuvo cierta cantidad de bonos
(b 0 ) y de dinero (m 0 ). Entonces, la restricción
de presupuesto del hogar es igual a:
y s 1 + b 0 (1+R)/P + m 0 /P = c d 1 + b d 1 /P + m d 1 /P
Si fuéramos a sumar la restricción de
presupuesto de forma agregada, tendríamos la
siguiente restricción:
Y s 1 + B 0 (1+R)/P +M 0 /P = C d 1 + B d 1 /P + M d 1 /P
LA LEY DE WALRAS
Esta restricción de presupuesto agregada se
puede reescribir de la siguiente forma
[C d 1 - Y s 1 ] +[B d 1 /P – B 0 (1+R)/P] + [M d 1 /P – M 0 /P]= 0
Recordar que en el agregado, la suma de las
obligaciones contraídas por los hogares en forma de
bonos vendidos (préstamos por pagar) es igual a la
activos que poseen otros hogares en forma de bonos
comprados (préstamos por recibir). Por lo tanto, B 0 = 0
[C d 1 - Y s 1 ] + [B d 1 /P] + [M d 1 /P – M 0 /P]= 0
LA LEY DE WALRAS
Por lo tanto, para que se obtenga un equilibrio general
en mercado es necesario que se den las siguientes
condiciones:
[C d 1 = Y s 1 ] ; La cantidad demandada de bienes es
igual a la cantidad ofrecida de bienes.
[B d 1 /P] = 0; La cantidad de préstamos que solicitan
las personas es igual a la cantidad de
préstamos que se quieren otorgar.
[M d 1 /P = M 0 /P]; La cantidad de dinero que los
hogares quieren retener es igual a la
cantidad de dinero que hay.
LA LEY DE WALRAS
Observar lo siguiente:
Si tenemos equilibrio en el mercado de bienes
y en el mercado de bonos, necesariamente
tenemos equilibrio en el mercado monetario.
Solo así se cumple la restricción de
presupuesto agregado. Este resultado, se
conoce como la ley de Walras.
EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES
¿Como se alcanza el equilibrio en el mercado de
bienes, de tal forma que a nivel agregado
obtengamos el siguiente resultado, Y s t =C d t ?
Analicemos como algunas variables impactan el
mercado de bienes:
Tasa de interés (R)
Y s t (R,….)=C d t (R,…)
(+)
(-)
Un aumento en la tasa de interés (↑∆R) provoca
cambios inter-temporales, reduciendo el consumo
presente(↓∆C d t ) y aumentado la producción
presente (↑∆ Y s t ).
EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES
Cambios en la función de producción
(cambios tecnológicos, cambios en la
disponibilidad de los recursos, sequía,
desastres naturales, etc.). Estos eventos
generan efectos riqueza y efectos
sustitución que impactan el consumo
presente y la producción presente.
EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES
 Efecto riqueza
Un cambio en la función de producción genera cambios
en el ingreso de los hogares, que impacta el consumo
presente. En los casos positivos generan un aumento en
el consumo presente (↑∆C d t ) y en casos negativos reducen
en consumo presente (↓∆C d t ). En el caso de evento
positivo, el efecto en la producción presente tiene el
impacto en el esfuerzo a trabajar (que disminuye en los
casos positivos) y el efecto directo en la producción.
Por ejemplo:
∆Avance Tecnológico
→ ↑∆ Y s t →↑∆ C d t
→ ↑∆L t → ↓∆ Y st
EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES
Efecto sustitución:
Un cambio en la función de producción genera
un cambio en Producto Marginal de la mano de
obra genera, que a su vez, cambios en el
esfuerzo a trabajar y en el nivel de producción.
Además, genera cambios en el consumo
agregado.
Por ejemplo:
∆Avance Tecnológico → ↑∆PM L → ↑∆L t →
↑∆ Y s t →↑∆ C d t
EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES
Existe un valor de la
tasa de interés que
nos conduce al
equilibrio en el
mercado de bienes.
EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES
Si se observa un cambio
en
la
función
de
producción, las curva de
la oferta de bienes (Ys) y
de consumo de bienes
(Cd) se desplazarían,
como consecuencia de
los efectos riqueza y
sustitución.
EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES
Un avance
tecnológico
desplaza la curva
de oferta de
bienes y la curva
de consumo de
bienes hacia la
derecha
EQUILIBRIO EN EL MERCADO MONETARIO
El modelo de manejo óptimo de dinero discutido en el
capítulo 4 nos permite representar la demanda
nominal por dinero de la siguiente forma:
M* = PΦ{R, Y, …}
(-) (+)
A nivel agregado, la demanda nominal de dinero
depende de la tasa de interés (R), volumen real de
transacciones, medido aquí usando la producción
agregada(Y) y otras variables que pudieran afectar la
demanda real de dinero, como el costo de las
transacciones.
EQUILIBRIO EN EL MERCADO MONETARIO
Para un valor dado de tasa
de interés (R) y del
producción agregada (Y), la
demanda de dinero nominal
aumenta con cada aumento
en el nivel de precios (P)
EQUILIBRIO GENERAL EN EL MERCADO
Queremos determinar los valores de tasa de
interés (R*) y del nivel de precios (P*) que son
consistentes con el equilibrio en el mercado de
bienes y en el mercado monetario. Por la ley de
Walras, sabemos que si cumplimos con las
condiciones de equilibrio en estos dos
mercados, cumpliremos con la condición de
equilibrio en el mercado de bonos.
EQUILIBRIO GENERAL EN EL MERCADO
Dado que el nivel de precio no aparece como
variable en la condición de equilibrio, podemos
primero buscar los valores de equilibrio de la
tasa de interés (R*) y de nivel de producción
agregado (Y*). Para luego, usar estos valores
en la demanda por dinero, para buscar el valor
de equilibrio del nivel de precios (P*) y cumplir
la condición de equilibrio en el mercado
monetario.
EFECTOS DE UN CAMBIO REAL EN LA
PRODUCCION AGREGADA
Analicemos el impacto de un shock en las
condiciones actuales en la producción (sequía,
desastre natural, crisis política, aumento en el
precio del petróleo, etc.)
EFECTOS DE UN CAMBIO REAL EN LA
PRODUCCION AGREGADA
El shock en la función de
producción desplaza la curva de
producción agregada hacia
abajo, reduciendo la producción
y el ingreso generado en todos
los niveles de trabajo.
EFECTOS DE UN CAMBIO REAL EN LA
PRODUCCION AGREGADA
Un shock en la
producción
desplaza la curva
de oferta de
bienes y la curva
de consumo de
bienes hacia la
izquierda.
EFECTOS DE UN CAMBIO REAL EN LA
PRODUCCION AGREGADA
El efecto en el
consumo
agregado
proviene del
efecto riqueza,
que por ser
temporero, es
relativamente
pequeño.
EFECTOS DE UN CAMBIO REAL EN LA
PRODUCCION AGREGADA
Exceso de demanda
En la tasa de
interés inicial
(R*), tenemos un
exceso de
demanda por los
bienes de
consumo. Esto
induce a que
suba la tasa de
interés
EFECTOS DE UN CAMBIO REAL EN LA
PRODUCCION AGREGADA
Como
consecuencia de
la reducción en
la producción
agregada, la
tasa de interés
aumenta, para
así llevarnos al
nuevo equilibrio.
EFECTOS DE UN CAMBIO REAL EN LA
PRODUCCION AGREGADA
Como consecuencia de un cambio temporero en
la función de producción, las personas
desearían reducir sus ahorros o coger prestado,
con el objetivo de poder mantener su presente
nivel de consumo. Pero a nivel agregado, no es
posible que todos cojan prestado a la misma
vez, por lo que la tasa de interés sube para
inducir un aumento en los ahorros y una
reducción en los préstamos solicitados.
EFECTOS DE UN CAMBIO REAL EN LA
PRODUCCION AGREGADA
A continuación analicemos el impacto que
tiene el shock temporero en el nivel de
producción en el nivel de precios. Ya hemos
observado que el shock o disturbio en la
función de producción nos lleva a un aumento
en la tasa de interés (↑∆R) y a una reducción en
el producción de bienes (↓∆Y). Por lo tanto la
demanda de dinero nominal disminuye.
EFECTOS DE UN CAMBIO REAL EN LA
PRODUCCION AGREGADA
Recordar que la demanda nominal de dinero es
dada por la siguiente expresión:
M* = PΦ{R, Y, …}
(-) (+)
Por lo tanto, la curva de demanda nominal de
dinero se desplaza hacia la izquierda, como
consecuencia del disturbio observado en la
producción agregada.
EQUILIBRIO EN EL MERCADO MONETARIO
Como consecuencia de
un aumento en la tasa de
interés y una reducción
en la producción
agregada, disminuye la
demanda nominal de
dinero, lo que causa que
aumente el nivel de
precios.
CAMBIOS PERMANENTES EN LA FUNCIÓN
DE PRODUCCIÓN
Cuando tenemos un cambio transitorio en la
función de producción, es usual que los
hogares traten de realizar cambios en los
niveles de ahorro (y préstamos) con el objetivo
de amortiguar el disturbio. Por ejemplo, una
reducción en el ingreso generado por la
producción conduce a un aumento en la
solicitudes de préstamos y deuda, con el fin de
mantener el mismo nivel de consumo. En
cambio, cuando hay un cambio permanente, el
nivel de consumo cambia proporcionalmemte.
CAMBIOS PERMANENTES EN LA FUNCIÓN
DE PRODUCCIÓN
Una reducción
permanente en
los niveles de
producción (e
ingreso) reduce
el gasto de
consumo de
forma
proporcional.Por
lo que la tasa de
interés no
cambia
CAMBIOS PERMANENTES EN LA FUNCIÓN
DE PRODUCCIÓN
Como consecuencia de la
reducción en la
producción y consumo, la
demanda nominal de
dinero disminuye, lo que
causa que aumente el
nivel de precios.
CAMBIOS PERMANENTES EN LA FUNCIÓN
DE PRODUCCIÓN
La demanda nominal de
dinero es dada por la
siguiente expresión:
M* = PΦ{R, Y, …}
(-) (+)
Por lo tanto, la curva de
demanda nominal de
dinero
se desplaza
hacia la izquierda, como
consecuencia de la
reducción de Y.
CAMBIOS EN LA CANTIDAD DE DINERO
A continuación analizaremos el efecto que
tiene un cambio en la cantidad de dinero en el
nivel de precios. Específicamente, veremos el
caso de un aumento permanente en la cantidad
de dinero. Asumiremos que la cantidad de
dinero
es
inicialmente
igual
a
M 0.
Posteriormente, en periodos subsiguientes la
cantidad de dinero aumenta en todos los
periodos por la misma cantidad.
CAMBIOS EN LA CANTIDAD DE DINERO
Un cambio en la cantidad de dinero no afecta el
equilibrio en el mercado de bienes, ya que tal
variable no esta incluida. Recordar, que la
condición de equilibrio del mercado de bienes
establece que se cumpla la siguiente condición:
Y s t (R,….)=C d t (R,…)
(+)
(-)
Por lo tanto, un cambio en la cantidad de
dinero no afecta el equilibrio de éste mercado.
CAMBIOS EN LA CANTIDAD DE DINERO
Un aumento en la
cantidad de dinero
provoca un aumento
en el nivel de precio.
Los hogares
aumentan su
demanda de bienes,
provocando un alza
en los precios.
NEUTRALIDAD DEL DINERO
Un cambio en la cantidad de dinero no afecta los
niveles de producción y consumo. Observar lo
siguiente:
Inicialmente, antes del cambio en M, el gasto
nominal en consumo es igual valor nominal de la
producción
PC= PY
Un cambio en M provoca un cambio en P. Por lo
tanto,
∆PC=∆PY
Por lo tanto, los valores reales de Consumo (C) y
Producción (Y) no cambian.
NEUTRALIDAD DEL DINERO
La tasa de interés (R) es una variable que le
indica a los hogares la necesidad de realizar un
cambio en el consumo inter-temporal. Un
cambio en la cantidad de dinero afecta
solamente el nivel de precios y no las variables
reales de consumo y producción. Por lo tanto,
no afecta la tasa de interés. Este resultado es
consistente con la teoría cuantitativa del dinero
y de la visión monetarista.
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El modelo basico de equilibrio de mercado