La Política Monetaria en España
y
La Crisis Financiera de 2008
Hope Daily, Taylor Sperin, y Ellie Hong
Las Cajas de Ahorros
Las Cajas de Ahorros
• Después de la crisis, las cajas de ahorros tenían
que ser reformados drásticamente
• Una estrategia de consolidación de las cajas
ahorros
• El objetivo fue la racionalización de la capacidad
del sistema, y la solvencia y liquidez entre las
entidades participantes.
• El proceso de consolidación ha reducido el
numero de cajas ahorros de 45 a 11, y es
probable que este numero reducirá aun mas. Solo
2 de los 45 todavía existen en su forma original.
• Los bancos de Sareb o “malos bancos” son
propiedad de España y se las arreglan las
propiedades inmobiliarias en España tras el
estallido de la burbuja inmobiliaria.
– Su función es la adquisición de préstamos
de promoción inmobiliaria de los bancos
españoles a cambio de bonos del gobierno.
– Su objetivo es vender paquetes de activos
en el mejor momento posible para
maximizar su valor.
Las Tasas de Interés
Los Tipos de Interés
• El objetivo principal del Banco de España es mantener la
estabilidad de precios
• El Banco Central Europeo disminuyó los tipos de interés
después de la crisis, para incrementar la actividad
económica
• Los tipos de interés de los bancos comerciales han
disminuido, lo que debería lugar a un aumento de los
préstamos a los prestatarios, lo que aumenta el flujo del
dinero
• Con mas dinero en la economía, la gente que se va a
invertir mas.
• El crédito bancario a las empresas en la economía
española ha sufrido un fuerte desaceleración a partir de
2008.
TIPO DE INTERÉS DE REFERENCIA DEL BCE
España:
Los Préstamos Bancarios a las Autoridades Corporativas
• Las empresas no financieras han tenido que
pasar de financiarse con los créditos bancarios a
salir a bolsa para captar capitales
• El público no tiene la confianza para invertir
en negocios, nadie estaba invirtiendo, y
inversión se ha movido en el extranjero
• Estas empresas necesitan captar capitales para
pagar todas sus deudas y préstamos
• Empresas no financieras tenían que obtener
crédito de algunos otros bancos porque el Banco
de España no prestándoles dinero.
El ICO y las PYMEs
Términos
• ICO = El Instituto Crédito Oficial
• PYMEs= Pequeñas y medianas
empresas, (también desde los
últimos años incluyen a las microempresas)
LA PERIFERIA DEPENDE DE LAS PYMES:
% DE EMPRESAS POR TAMAÑO
Contribución al empleo según el
tamaño de las empresas.
España 2010
Productividad del trabajo por
tamaño de la empresa, Industria y
Servicios. España 2010.
http://economia.elpais.com/economia/2012/10/04/actualidad/1349378786_230189.html
Número de PYMES Empleo en pymes Valor Añadido por las PYMES España
http://www.euroxpress.es/img/2012/10/TendenciaPYME_Espa__aCE.jpg
La Falta de Crédito a las PYMEs y
las Empresas no financieras
• La Responsabilidad del BCE:
– El BCE ha creado una fragmentación del mercado financiero
indirectamente con su estrategia de inyectar liquidez al sistema vía
LTRO y OMT con interés bajos que han ayudado al mercado de bonos
pero no a las economías de la periferia como en el sur (que
dependen en las PYMEs para la mayoría de su economía). Los países
del sur “pagan por el dinero prestado casi el doble de intereses que
los del norte” (El País).
• La Responsabilidad del ICO:
– “el saldo de préstamos a pymes se contrajo un 5% el año pasado,
mientras que los préstamos a las Administraciones subían.
Precisamente en 2012 el banco público acudió a una subasta del BCE
para adjudicarse unos 20.000 millones de liquidez que utilizó para
financiar a las Administraciones” (El País).
Citas
• Comisión Europea. "In-depth Review for SPAIN." (2013): 4-33. Web.
<http://baobab.uc3m.es/monet/monnet/IMG/pdf/
Info_CE_N2012.pdf>.
• De La Dehesa, Guillermo. "Austeridad, Desapalancamiento Y Crédito."
Elpais.com. El País, 7 Apr. 2013. Web. 8 Oct. 2013. <http://
economia.elpais.com/economia/2013/04/05/actualidad/
1365189441_048173.html>.
• Lafont, Isabel. “Las pymes españolas pagan el doble que las alemanas por
un préstamo”. Elpais.com. http://economia.elpais.com/economia/
2012/10/04/actualidad/1349378786_230189.html
• "OECD Perspectives: Spain Policies for a Sustainable Recovery." OECD
(2011): 1-25. Web. <http://www.oecd.org/spain/44686629.pdf>.
• Sills, Benjamin. "Spanish Recession Eases as EU Shifts Away From
Austerity Policy.” Bloomberg.com [New York] Apr. 2013: Web.
• http://www.tradingeconomics.com/spain/interest-rate
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