Análisis de la relación entre el
sistema financiero y las
PyMES
Dr. Humberto Lanzillotta
Asociación Argentina de Marketing
8 de Octubre de 2002
Aclaración metodológica
 Siendo el sector de las PyMES uno de los
sectores más dinámicos de la economía, no
está disponible una información consistente
sobre el financiamiento a las PyMES.
 El Banco Central no publica estadísticas
desagregadas sobre la relación entre el sector
financiero y las PyMES.
 Esta debilidad informativa obliga a inferir la
situación de las PyMES a partir de otros datos
provistos por el BCRA.
Básicamente, hay dos formas de evaluar el monto
total de la deuda del sector PyMES con el sistema
financiero:
 Los préstamos en tramos de $ 5.000 a
$ 500.000 que puede considerarse el más
representativo del endeudamiento PyME.
 La sumatoria de los saldos de préstamos por
adelantos en cuenta corriente, descuentos de
documentos y créditos prendarios, excluidos
los hipotecarios y los personales.
Tomamos como base el año 1999 para explicitar
el método de inferencia.
Cuadro 1: Préstamos por Tramo
Saldos de Crédito por Tramo
Tramo
Cantidad
millones $
5 a 10.000
614.332
4.381
10 a 25000
463.792
7.300
25 a 50.000
228.606
7.941
50 a 100.000
95.997
6.519
100 a 200.000
37.128
5.082
200 a 500.000
17.845
5.386
1.457.700
36.609
Totales
Fuente: Banco Central, 1999
Cuadro 2: Préstamos por Tipo de Crédito
Tipo de Crédito
Millones de $
Adelantos en Cta. Cte.
12.096
Descuento de Documentos
16.918
Prendarios
Totales
Fuente: Banco Central, 1999
5.423
34.437
El análisis por tramos de hasta $ 500.000 nos
permitió comparar los valores de Diciembre de
1999 con agosto de 2002 (cuadro 3), en el marco
del monto total de créditos no financieros
otorgados por los bancos.
Cuadro 3: Créditos NO Financieros
Sector
Privado
Sector
Público
Total
Hasta
$ 500.000
1999
70.578
34.621
105.199
36.609
2000
67.909
36.246
104.155
-
2001
55.979
50.609
106.588
-
mar-02
45.863
?
?
-
ago-02
36.561
?
?
22.009
Periodo
Si excluimos del monto total de créditos
otorgados de hasta $ 500.000 (cuadro 4), los
valores correspondientes a las personas
físicas, el stock de créditos a las empresas
por valores inferiores a $ 500.000 es de sólo $
2.656 millones.
Cuadro 4: Préstamos al Sector Privado (Agosto 2002)
Montos en millones de pesos (NO incluye CER)
Personas
Físicas
Tramo
Hasta 100.000
Desde 100.000 hasta 150.000
Total
Acum.
Personas
Jurídicas
Total
Total
Acum.
Total
Acum.
16.422 16.422
747
747
17.169 17.169
1.234 17.657
347
1.093
1.581 18.750
Desde 150.000 hasta 200.000
620
18.277
315
1.408
935
19.685
Desde 200.000 hasta 250.000
377
18.654
272
1.680
649
20.334
Desde 250.000 hasta 300.000
244
18.898
236
1.916
480
20.814
Desde 300.000 hasta 350.000
177
19.075
211
2.127
389
21.202
Desde 350.000 hasta 400.000
125
19.200
179
2.306
304
21.506
Desde 400.000 hasta 450.000
83
19.283
172
2.478
255
21.761
Desde 450.000 hasta 500.000
70
19.353
179
2.656
249
22.009
Si la tasa de crecimiento esperada para los
próximos doce meses fuera del 2 %, la
demanda de créditos para el sector
empresario que solicite créditos de hasta $
500.000 sería levemente superior a $ 50
millones, lo que es una falacia.
Primeras Conclusiones
1. Entre el 31.12 de 1999 y el 30 de Agosto de 2002
(treinta y dos meses) el sector privado transfirió
al sistema financiero un valor neto equivalente
a la mitad de los préstamos que tenía otorgado
($ 34.000 millones de pesos) parte de los cuales
fueron al sector público.
2. El sector empresario PyME es beneficiario de
un monto de créditos equivalente al 2,5 % del
total de créditos otorgados al sector privado no
financiero ($ 2.656 vs. $ 36.561), o sea poco
más de un 7%, cuando históricamente osciló
entre el 30 % y el 35 %.
Primeras Conclusiones
3. El sector bancario no cumplió una función de
apoyo a la salida de la crisis, reconstruyendo
su patrimonio con el aporte de nuevos capitales
de riesgo y generando nuevos instrumentos de
créditos de apoyo a las empresas. Optó por
negociar las compensaciones por la
devaluación asimétrica y en relación al
mercado, se transformó en una banca de
transacciones.
Qué rol asumió el gobierno
Ya en años anteriores, el Gobierno asumió un
papel activo en el apoyo a las PyMES.
Se desarrollaron varios instrumentos alternativos
cuya vigencia quedó interrumpida en la mayoría
de los casos por errores serios de
implementación.
1. PROGRAMA GLOBAL DE CRÉDITO A LAS
MICRO Y PEQUEÑAS EMPRESA (MYPES)
 U$S 200 millones (50% BID y 50%
contrapartida local).
 Monto máximo U$S 1.000.000
Microemprendimientos: $ 10.000.
 Plazo máximo: 12 a 60 meses.
 Se licita entre Bancos.
2. CRÉDITO ITALIANO PARA PYMES
 75 millones.
 Monto máximo 2.5 millones de euros.
 Plazo máximo: 10 años con hasta 3 de
gracia.
 Tasa máxima estimada 5,2%.
3. FONDOS FIDUCIARIOS DE INVERSIÓN O
PARA EXPORTACIONES (BICE - BANCO DE
INVERSIÓN Y COMERCIO EXTERIOR)




$ 50 millones.
Sin monto máximo.
Plazo máximo: 3 años.
Tasa a los bancos 10%.
4. FONAPYME





$ 20 millones 2002.
$ 80 millones 2003.
Monto máximo $ 250.000.
Plazo máximo: 5 años.
Tasa 10 % anual en pesos.
5. CONSEJO FEDERAL DE INVERSIONES
Créditos destinados a la financiación de
exportaciones.
 U$S 30.000 para empresas individuales
y U$S 100.000 para proyectos colectivos
o asociativos.
 Plazo máximo: 18 meses.
 Tasa Libre + 2 puntos.
6. FONCAP y MYPES II (micropréstamos)
 De $ 5.000 a $ 20.000
 Plazo máximo: hasta 60 meses.
 Con participación de ONGs (FONCAP) o
de la red bancaria MYPES II.
Cuáles son los errores conceptuales que
ponen en riesgo la implementación de estos
programas?
Creemos que hay un marco conceptual que no
está bien definido.
La crisis del sistema financiero y la del aparato
productivo no se soluciona con medidas
coyunturales, pero debe actuarse con rapidez
sobre la coyuntura, para sentar las bases de un
proceso de recuperación y evitar la destrucción
aún mayor del sistema productivo.
Cuáles son las bases operativas de ese proceso de
recuperación, desde el punto de vista financiero?
1. Diseñar acciones de expansión crediticia a
través de inversores privados no bancarios
que no requiera, por lo tanto, el aporte de los
fondos bancarios.
2. Completar un sólido sistema de garantías que
asegure la sustentabilidad del nuevo proceso,
basado en la rentabilidad del proyecto y no en
las garantías patrimoniales, hoy inexistentes o
fuertemente devaluadas, (cuadro 5).
Cuadro 5: Sociedades de garantía reciproca en
funcionamiento - Información 2do Cuatrimestre 2000
Concepto
Fecha Autorización
p/funcionar
Cantidad de Socios
partícipes al inicio
Garantizar
S.G.R.
Fondo de Riesgo a la
fecha
Capital Social a la fecha
Cantidad de Socios
partícipes a la fecha
Monto Total Avales
otorgados
Cantidad de Socios
beneficiarios
Saldo de Garantías
vigentes al cierre
Avaluar
S.G.R.
Macroaval
S.G.R.
Afianzar
S.G.R.
Totales
30/06/97
14/08/97
22/09/98
22/12/98
19/11/99
129
177
124
112
130
672
36.000.000 22.000.000
4.500.000
500.000
78.000.000
250.000
285.600
1.971.482
Fondo de Riesgo al inicio 15.000.000
Capital Social al inicio
C.A.E.S.
S.G.R.
505.882
23.020.000
690.000
240.000
30.000.000 46.300.000 15.350.000
1.484.853 116.154.853
1.573.020
909.000
247.000
250.000
259.100
3.238.120
514
232
137
339
139
1.361
22.803.855 295.734.393 85.966.480 24.490.164
no
informado
9.974.350
227
336.000 429.330.892
121
287
12
647
15.754.690 20.856.855
4.376.000
336.000
51.297.895
Cuáles son las bases operativas de ese proceso de
recuperación, desde el punto de vista financiero?
3. Brindar un fuerte apoyo técnico a las PyMES
para que puedan formular proyectos
económicamente rentables y financieramente
autosuficientes, que le garanticen al inversor
la recuperación de su crédito con una utilidad
razonable.
4. Generar un sistema de evaluación de estos
negocios, basado en la factibilidad técnica,
comercial y económica-financiera y asegurarle
al inversor el seguimiento y control del mismo
para evaluar paso a paso el logro de los
resultados previstos.
Cuáles son las bases operativas de ese proceso de
recuperación, desde el punto de vista financiero?
5. Reglamentar urgentemente el pago de
impuestos y deudas bancarias de las PyMES
con Bonos del Estado Nacional (Bondes) para
que todas las PyMES puedan reconstruir su
condición de sujetos de crédito.
6. Implementar el sistema de reafianzamiento de
las SGR a través del FOGAPYME. para generar
un sistema de reaseguro para estas
sociedades.
Quiénes pueden ser los posibles inversores?
1. Los inversores institucionales: AFJP y Cías. de
Seguros de Vida o de Retiro.
 En el año 2001, solo las AFJP recaudaron $ 4015
millones de pesos.
 Si bien la recaudación va descendiendo, en Junio
de 2002 recaudaron $173 millones y en Agosto de
2002 la recaudación fue de $ 157 millones.
 Las inversiones al 28.12.2002 eran de $ 20.786
millones. Al 30 de Junio de 2002 eran de $ 32.743
millones. El máximo beneficiario por el destino de
estas inversiones fue siempre el Estado: 65% en
2001 y 75% al 30.06.2002.
Quiénes pueden ser los posibles inversores?
 El sector privado también se benefició con las
inversiones de las AFJP, que invirtieron en
acciones de Siderca $ 760 millones, de Pérez
Companc $ 580 millones , de Molinos $ 189
millones hasta alcanzar un total de $ 1.963
millones en acciones al 30-06-2002.
 Telefónica ($ 703 millones) y Repsol ( $ 105
millones) también se vieron beneficiadas con esta
fuente de créditos a través de las inversiones que
hicieron las AFJP en Títulos de Sociedades
Extranjeras por $ 1.949 millones de pesos.
Quiénes pueden ser los posibles inversores?
2. Las grandes empresas, principalmente las
exportadoras con fuertes excedentes financieros,
que participan de cadenas de valor, sea como
proveedores o clientes de PyMES que estén
dispuestas a constituir fondos fiduciarios cuyas
inversiones estén garantizadas por SGR
registradas en el Banco Central y administradas
con la misma seriedad con que se administran las
carteras de grandes empresas.
Descargar

RECUPERAR EL SENTIDO DE PAÍS - Asociación Argentina de