PROGRAMA GESTIÓN FINANCIERA EN
COMERCIO EXTERIOR
2012
BANCOLDEX - UNAB
AGENDA
1. Beneficios del comercio exterior
2. Riesgos
3. Elementos financieros que debo tener en cuenta
antes de iniciar un proceso de comercio exterior
4. Impacto en los Estados Financieros
5. Análisis Financiero como una herramienta para la
toma de Decisiones
6. Determine Rentabilidad y Utilidad de su negocio
1.
1.
Beneficios del Comercio Exterior
• Crecimiento Empresarial:
Modernización de los procesos productivos
dada la Importación de tecnología, materias
Primas e insumos.
Alianzas estratégicas en Colombia
y en otros países.
Diversificación de los mercados.
• Acceso a los Incentivos Gubernamentales:
Líneas de Financiamiento para Exportadores
Incentivos Tributarios, Programas especiales
de Exportación e Importación Plan Vallejo.
Usuario Altamente Exportador Altex. Usuario
aduanero permanente UAP.
• Acceso a los Incentivos Gubernamentales:
Zonas Francas, Sociedades de Comercialización Internacional C.I, Depósitos Privados
para el procesamiento industrial, Programas
especiales de Exportación PEX.
• Acceso a los Incentivos Gubernamentales:
Certificado de Reembolso Tributario CERT,
y Clústers.
Promoción Internacional: Misiones comerciales, Ruedas de Negocios y Ferias.
• Participación activa en el crecimiento
económico de Colombia, en la mejora de
la competitividad y en el posicionamiento
de Colombia en el exterior como un país
atractivo para la inversión extranjera y
productor de bienes y servicios de calidad
internacional.
2. Riesgos
Riesgo Cambiario
Riesgo Comercial
Riesgos Extraordinarios
Riesgo de Transporte
Riesgo de Cambio en las políticas comerciales
del país de origen y del país destino.
Riesgo de rechazo de las mercancías en país
destino
Riesgos de abastecimiento
Riesgos de pérdida de mercados
 Riesgo Cambiario
La existencia de varias monedas en la operación de comercio
exterior, genera riesgo debido a la variación diaria de sus
cotizaciones.
 Riesgo Comercial
LA RECUPERACIÓN DE CARTERA; dada la distancia no es
preciso conocer la verdadera solvencia económica y
financiera del Importador, y su reputación comercial.
 Riesgos Extraordinarios
Riesgos Naturales: Terremotos, Inundaciones, maremotos.
Riesgos Políticos: Golpes de estado, guerras, etc.
 Riesgos de Transporte
Las distancias obligan a utilizar más de un medio de transporte
colocando en riesgo la carga.
Al transportarla internacionalmente el riesgo de pérdida y de
avería aumenta.
 Riesgos de Cambio en las políticas comerciales
del país de origen y del país destino
Los cambios repentinos en la política comercial del país de
origen puede generar traumatismo en un sector empresarial.
Por ejemplo altos gravámenes a la importación, barreras
administrativas que limiten el acceso de algunos bienes.
 Riesgos de Cambio en las políticas comerciales
del país de origen y del país destino
Cambio en las condiciones de acceso al mercado en el país
destino.
Ejemplo: sello verde de calidad para todos los productos
importados. Sustitución de Importaciones.
 Riesgo de Rechazo de las
mercancías en país destino
Por no tener un Justo a tiempo, la mercancía es rechazada por
el importador.
Ejemplos: confecciones y productos de moda.
 Riesgo de Rechazo de las
mercancías en país destino
Por mala Fe del Importador, al no poder cerrar el negocio con
sus canales de distribución en su país, decide rechazar la
mercancía en el momento arribo a país destino.
Riesgos de Abastecimiento
Vinculados a factores comerciales que impidan el abastecimiento
de materias primas insumos importadas así como con repuestos
para el correcto funcionamiento de las plantas.
Riesgos de pérdida de
mercados
Vinculados con la compleja administración de la distribución física
internacional, la dificultad para realizar inteligencia de mercados
que permita innovación y lanzamiento de nuevos productos.
3. Elementos financieros que debo tener en
cuenta antes de iniciar una operación de
comercio exterior
 CONTABILIDAD
Organizada y actualizada de
conformidad con las normas contables
vigentes.
Permita obtener Estados Financieros
útiles para la toma de decisiones.
 Estados Financieros
Balance General, Estado de Pérdidas y
Ganancias y Flujo de Efectivo
 RAZONES FINANCIERAS
Liquidez, Endeudamiento, Rentabilidad y
Actividad.
 Presupuestos
Se requiere capacidad para presupuestar así
como la habilidad para controlar los
presupuestos.
 Estructura de Costos
Que permita una correcta determinación de
precios que asegure una utilidad real.
 Capacidad de Endeudamiento
Plenamente identificada para tomar decisiones
certeras en el momento del cierre de negocios.
Capacidad Instalada
Identificación de la real capacidad instalada que
permita determinar en un período dado el
número de unidades máximas que se pueden
producir.
 Fuentes de Financiamiento para
operaciones de Comercio Exterior
Se hace necesario conocer las líneas especiales de
financiamiento así como los requerimientos de los
intermediarios financieros para tener acceso a ellas.
 Conocimiento de los Medios de Pago
Internacionales y del Procedimiento para
hacer uso de ellos.
Medios de Pago Internacionales
Estrategia Para Asegurar El Pago
Medios de pago
•
•
•
•
•
El crédito documentario
Carta de Crédito
Aceptación Bancaria
El cheque
Giro directo
Crédito Documentario
1. Contrato
2. El importador solicita a su Banco (Banco Emisor) la
apertura de un crédito documentario a favor del
exportador.
3. El Banco Emisor (tras estudiar el riesgo) emite el
crédito y solicita a un Banco Intermediario
(generalmente el del exportador) que avise y/o
confirme el crédito.
4. El Banco Avisador / Confirmador revisa los
documentos y remite el crédito al exportador.
Crédito Documentario
5.
Si el exportador está de acuerdo con las condiciones del
crédito, envía la mercancía al país del destino en función
el INCOTERM pactado.
6.
El exportador presenta la documentación al banco exigida en el
crédito.
7.
El Banco Avisador / Confirmador revisa los documentos y si los
acepta, paga o negocia (bajo las condiciones del crédito).
8.
El Banco Avisador / Confirmador remite los documentos al
Banco Emisor.
Crédito Documentario
9. El Banco Emisor revisa la documentación y rembolsa el importe
al Banco Intermediario.
10. El Banco Emisor adeuda al importador y le entrega la
documentación al importador.
11. El importador, con los documentos, procede a retirar la
mercancía.
Carta de Crédito
Se utiliza para comprar mercancía y son renovables.
Dirigidas a:
1.
Mercado oficial.
2.
Mercado empresarial.
3.
Mercado individual.
Carta de Crédito
Beneficios
• Respaldo del banco al exportador frente a su cliente comprador,
permitiendo la realización de negocios con mejores precios,
términos y condiciones.
• Aseguramiento y agilidad en el pago.
• Cobertura a través de corresponsales en el mundo.
• Ayuda al exportador obtener capital de trabajo.
Carta de Crédito
Contenido:
1.
Nombre del tomador y ordenante de la carta.
2.
Nombre del beneficiario.
3.
El máximo de la cantidad a entregarse.
4.
Plazo dentro del cual puede hacerse uso del crédito.
5.
Documentos o requerimientos que deben presentarse para
usar el crédito.
Carta de Crédito
Modalidades de las cartas de crédito de Exportación:
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
Revocables.
Irrevocables.
Confirmadas.
Avisadas.
Back to back.
Transferible.
Stand-by
Carta de Crédito
Modalidades de las cartas de crédito de Importación
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
Irrevocables.
Confirmadas.
Avisadas.
A la vista.
De aceptación y/o de pago diferido.
Transferible a un segundo beneficiario.
No endosable.
Carta de Crédito
1.
Requisitos
Ser cuentahabiente del banco.
2.
Presentar toda la documentación requerida.
3.
Presentar la declaración de exportación DEX y la declaración
de cambio diligenciada y firmada, al momento de negociar las
divisas en la mesa de dinero.
4.
Cumplir con los plazos y normas reglamentados por el
departamento de cambios internacionales del Banco de la
República.
Aceptaciones Bancarias
Instrumento mediante el cual un banco acepta pagar una letra
de cambio a su vencimiento a un beneficiario, vendedor de una
mercancía, que ha sido adquirida por un comprador, mediante
la financiación.
Dirigidas a:
• Mercado empresarial.
• Mercado individual.
Aceptaciones Bancarias
Características
•
•
•
•
•
•
•
•
Ley de circulación.
Valor nominal.
Plazo.
Liquidez.
Rendimiento.
Tratamiento tributario.
Infraccionables.
No prorrogables ni renovables
Aceptaciones Bancarias
Ventajas para el girador
1.
No requiere liquidez inmediata para comprar.
2.
Mayor agilidad en las transacciones comerciales.
3.
Facilita negociar con los proveedores.
4.
Obtiene mayores plazos y mejores precios.
5.
Se transfiere mediante endoso y entrega física del documento.
Aceptaciones Bancarias
Requisitos
• Ser cuentahabiente,
• Presentar la documentación requerida
• Firmar pagaré en blanco y carta de instrucciones para su
diligenciamiento
• Tener actualizada la información legal y financiera
El Giro directo
Y EL CHEQUE
 INCOTERMS
TERMINOS DE NEGOCIACION INTERNACIONAL
que definen responsabilidades para el vendedor
y comprador asociada con: Costos, Documentos
y Riesgos.
ww.syscomer.com/inc/Cuadro%20Incoterms%2Bhtml/Cuadro%20Incoterms.html
INCOTERMS 2010
Software especializado para determinar los costos
de una Importación y Exportación, con base en
los INCOTERMS 2010
http://www.youtube.com/watch?v=V925y_Nhwns
4. Impacto en los Estados Financieros
Los costos y la información financiera, permiten
proyectar el comportamiento de los Estados
Financieros con las exportaciones así como
La incidencia del Tipo de Cambio en las
utilidades de la empresa.
Tipo de Cambio
Dada su incidencia en los Estados Financieros,
es aconsejable en el momento de planear la
operación de Importación y Exportación, tener
en cuenta lo siguiente:
Tipo de Cambio
Exportaciones:
Identificar la serie de las últimas diez tasas de
cambio y escoger de ellas la más baja.
Fuente: Banco de la República de Colombia
Miremos los links.
T
T
http://www.banrep.gov.co/seriesestadisticas/see_ts_trm.htm#cotización
http://obiee.banrep.gov.co/analytics/saw.dll?Das
hboard&PortalPath=/shared/D_Tasas de Cambio
P&NQUser=TASAS_CAMBIO&NQPassword=
TASAS_CAMBIO
Tipo de Cambio
Importaciones:
Identificar la serie de las últimas diez tasas de
cambio y escoger de ellas la más alta.
Fuente: Banco de la República de Colombia
Miremos los links.
T
T
http://www.banrep.gov.co/seriesestadisticas/see_ts_trm.htm#cotización
http://obiee.banrep.gov.co/analytics/saw.dll?Das
hboard&PortalPath=/shared/D_Tasas de Cambio
P&NQUser=TASAS_CAMBIO&NQPassword=
TASAS_CAMBIO
Teniendo en cuenta la selección de las Tasas
de Cambio podemos disminuir el impacto en
la Rentabilidad y por ende en los Estados
Financieros.
Analizar anticipadamente que le podría
suceder a la empresa con las
variaciones de los tipos de cambio y de
la recuperación de cartera, el pago de
los proveedores y los costos de
exportación.
5
5. Análisis Financiero como una
herramienta para la toma de
Decisiones
El análisis financiero se convierte en un
instrumento fundamental para la toma de
decisiones, tiene por objeto el estudio de los
estados financieros de una empresa.
HERRAMIENTAS
El análisis vertical, el análisis horizontal, los indicadores
financieros y el Análisis del flujo de caja.
Análisis Vertical
Es de gran importancia, permite establecer si una
empresa tiene una distribución equitativa de sus
activos y de acuerdo a las necesidades
financieras y operativas.
Análisis Vertical
Veamos el siguiente video:
http://vimeo.com/37960196
Análisis Horizontal:
Veamos el siguiente video:
http://vimeo.com/36948993
INDICADORES FINANCIEROS
Indicador de Liquidez, Indicador de
Actividad, Indicador de Endeudamiento e
Indicador de Rentabilidad.
Indicador de Liquidez
Mide la capacidad que tiene una empresa para cumplir con sus
obligaciones al corto plazo.
Indicador de Liquidez
Razón Corriente = Activo Corriente
Pasivo Corriente
Indicador de Liquidez
Razón Corriente = Activo Corriente
Pasivo Corriente
Indica las veces con las que las obligaciones
de corto plazo están cubiertas por los activos
en un período dado.
Es necesario comparar este índice con los índices históricos
y con los promedios de la industria.
Indicador de Liquidez
Razón Rápida o Prueba Acida = Activo Corriente - Inventario
Pasivo Corriente
Indica la capacidad que tiene la empresa para
cumplir sus obligaciones en el corto plazo sin tener
que recurrir a la venta de los inventarios.
Una relación de 1 es una buena medida de este índice.
Indicador de Liquidez
Capital de Trabajo = Activo Corriente – Pasivo Corriente
Indicador de Actividad
Rotación de Cuentas por Cobrar= Cuentas por Cobrar
=
Promedio Ventas Crédito días
N° días
Indica el tiempo que debe esperar la empresa
después de realizar la venta para recibir su
pago.
Indicador de Actividad
Rotación de Cuentas por Pagar=Cuentas por Pagar
=
Promedio Compras Crédito días
N° días
Indica el número de días promedio que la empresa se
toma para cumplir sus obligaciones.
Indicador de Actividad
Rotación de Inventarios = Costo de Ventas
Inventarios
= Veces por Año
Indica el Número de Veces que ha rotado
el Inventario en un Año.
Indicador de Actividad
Rotación de Activos Totales = Ventas
= Veces por Año
Activos Totales
Si la Razón resulta menor que el
promedio de la Industria, se puede
concluir que la compañía no está
produciendo el volumen suficiente de
ventas versus el tamaño de la inversión
realizada.
Indicador de Endeudamiento
Mide la contribución de los acreedores con relación a la
contribución de los dueños de la empresa, para financiar los
activos de la compañía.
Indicador de Endeudamiento
Razón de Endeudamiento = Activo Total = %
Pasivo Total
Indica el porcentaje de los Activos Totales
que ha sido proporcionado por los acreedores.
Indicador de Endeudamiento
Razón de Endeudamiento = Activo Total = %
Pasivo Total
Indicador de Endeudamiento
Cobertura de Intereses = Utilidades antes de Intereses e impuestos = Veces/año
Intereses
Indica la capacidad de la empresa para
producir utilidades que cubran
suficientemente los intereses sin producir
dificultades financieras.
De conformidad con Alberto Barajas Novoa, experto en Finanzas, en
Colombia es frecuente encontrar una buena situación financiera con un
índice mayor a 5 veces.
Indicador de Rentabilidad
Resumen la eficiencia de la Administración de la Empresa
Indicador de Rentabilidad
Rentabilidad sobre Activo Total = Utilidad Neta = %
Activo Total
Mide la utilidad que genera la inversión total
realizada en la empresa tanto por los
accionistas como por los acreedores.
El resultado debe compararse con los índices de la
industria e índices históricos.
Indicador de Rentabilidad
Rentabilidad sobre Patrimonio = Utilidad Neta = %
Patrimonio
Indica la utilidad que esta generando la
inversión de los accionistas, los cuales la
compararán con el interés de oportunidad.
1.
5. Determine la utilidad y
rentabilidad del negocio
Para determinar la Rentabilidad
Es preciso el uso de los Indicadores de Rentabilidad que citados
anteriormente:
Rentabilidad sobre los Activos
Rentabilidad del Patrimonio
Para determinar la Utilidad Neta
Es preciso depurar los Ingresos así:
Ventas Nacionales e Internacionales
(-) Devoluciones en ventas
= Ventas netas
(-) Costo de venta
= Utilidad bruta
(-) Gastos operacionales
= Utilidad operacional
(+) Ingresos no operacionales
(-) Gastos no operacionales
= Utilidad antes de impuestos y
reservas
(-) Impuesto de renta
(-) Reserva legal
= Utilidad utilidad a distribuir
CONCLUSIONES Y
RECOMENDACIONES
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