Construyendo un modelo de gasto
agregado
Referencia: Campbell R. McConnell &
Stanley L. Brue Economics, Capítulo 9, 10
McGraw Hill Irwin, Edición19
1
Trasfondo histórico: Economía
Clásica
Adam Smith
El estudio de la economía como
disciplina comienza con la
publicación en el 1776 de la
obra de Adam Smith, Una
investigación sobre la
naturaleza y causas de la
riqueza de las naciones, mejor
conocido como La Riqueza de
las Naciones. Por lo que se
considera a Adam Smith como
2
el Padre de la Economía.
Trasfondo histórico: Economía
Clásica
Otros textos fundamentales del
pensamiento Clásico son:
• Principios de economía política y
David Ricardo
tributación de David Ricardo (1814)
• Principios de economía política, con
algunas de sus aplicaciones a la
filosofía social, de John Stuart Mill
(1848)
3
John Stuart Mill
Trasfondo histórico: Economía Clásica
• Los
economistas clásicos sostenían que la
economía se regula por si sola, sin la necesidad
de una intervención del gobierno o institución
alguna. Según los economistas clásicos, la
economía, regulada por si sola, tiende
automáticamente al empleo pleno de los
recursos. Los precios, incluyendo, salarios y la
tasa de interés se ajustarían para corregir
cualquier desbalance en los mercados.
4
Trasfondo histórico: Economía
Keynesiana
En el modelo Clásico, el equilibrio es la situación
usual en la economía. Keynes critica el modelo
Clásico por tres razones fundamentales:
 Los grupos que ahorran no son iguales a los que
John Maynard
Keynes
invierten. Sus motivaciones son distintas. Los
que ahorran lo hacen por una razón específica (el
consumo futuro, retiro, la compra de un
producto), sin que sea claro el efecto de la tasa
de interés. Los inversionistas toman en cuenta la
tasa de interés, mas no es la única consideración.
Las expectativas de ganancias entran en la
ecuación.
5
Críticas de Keynes continuación
Existe otra fuente de ahorros disponible en los
balances monetarios. Las instituciones bancarias
pueden aumentar la cantidad de dinero,
aumentando
asi
la
disponibilidad
de
financiamiento.
6
Críticas de Keynes continuación
 Rigidez de los precios y salarios. Según la Teoría Clásica,
si existe un desbalance en la economía, los precios
cambian hasta alcanzar el equilibrio deseado. Si GA > Y
→ precio ↑ hasta que GA =Y
GA <Y → precio ↓ hasta que GA =Y
Keynes sostiene que en los salarios existe una rigidez hacia
abajo, que evita que los salarios bajen cuando existe un
exceso en la producción nacional (GA < Y ). Aun cuando
los salarios bajaran, al bajar los salarios, el gasto de
consumo disminuye, disminuyendo el GA, por lo que no
hay garantía de que alcancemos el equilibrio.
7
Modelo Keynesiano
En este capítulo construimos la base del modelo
keynesiano de gasto agregado. En el mismo
se asume inicialmente lo siguiente:



Una economía cerrada (No hay comercio con
resto del mundo)
No hay gobierno
Todo el ahorro es personal ( no hay ganancias
retenidas por las empresas)
8
Modelo de equilibrio simple
• A base de los supuestos iniciales, el Gasto agregado(GA) =
Consumo (C) + Inversión (I)
( ya que no existe gobierno ni las compras del resto del
mundo).
• El producto nacional (Y) =ingreso nacional= ingreso personal.
• El ingreso personal = Consumo (C) + ahorro (S)
• En equilibrio, el gasto agregado = producto nacional. Por lo
tanto, el ahorro (S) es igual al gasto de inversión privada.
GA = Y
C+I=C+S
I=S
9
Análisis gráfico Inversión = Ahorro
A
Si la tasa de interés sube,
los ahorros aumentan y la
Inversión disminuye
10
Análisis gráfico Inversión = Ahorro
A
Suponga que por alguna razón
las empresas deciden invertir más
que el nivel actual.
La curva de Inversión se desplaza
hacia la derecho.
11
Análisis gráfico Inversión = Ahorro
A consecuencia del aumento en el gasto de
inversión, tenemos un aumento en el Gasto
Agregado. GA > Y
B
A
Si hay un desbalance en
La economía, donde el
GA > Y, la tasa de interés↑
12
Análisis gráfico Inversión = Ahorro
Los grupos que ahorran tienes motivaciones diferentes a los
que invierten (ver crítica de Keynes), por lo que no hay garantía
que logremos el equilibrio
B
A
Si los grupos que ahorran NO
responden al aumento en
la tasa de interés, la tasa de
Interés sube aún más para
eliminar el desbalance.
13
Clásicos versus keynesianos
Si existe una insuficiencia en la demanda, los clásicos
predicen una reducción en los precios. Los keynesianos
predicen una disminución en la producción nacional.
Clásicos
Keynesianos
14
Modelo Keynesiano
En el modelo keynesiano, la cantidad de bienes y servicios
producidos y el empleo, dependerán directamente del nivel
de gasto agregado.
Ingreso disponible = Consumo + ahorro
El consumidor tiende a consumir una cantidad determinada de
cada ingreso disponible, y de la misma forma, a ahorrar cierta
cantidad de cada ingreso disponible.
A estas proporciones le llama Keynes:
Propención marginal al consumo (PMC) = proporción fija que se
consume por cada cambio en el ingreso disponible
Propención marginal al ahorro (PMA) = proporción fija que se
ahorra por cada cambio en el ingreso disponible
15
Modelo Keynesiano
Ingreso disponible
ID
= Consumo + ahorro
= C + S
ID
= C + S
ID/ ID = C/ ID + S/ ID
1
= PMC
+ PMA
Para simplificar el análisis vamos a asumir que ambas
propenciones son constantes y no varían con el ingreso.
16
Modelo Keynesiano
La función de consumo (C) se puede representar de la
siguiente manera:
C = a + b ID
C = b ID
C/ ID = b
La función de ahorro (S) se puede representar de la
siguiente manera:
S = ID - C
S = ID – {a + b ID}
S = ID - b ID
S/ ID = ID/ ID - b ID/ ID
S/ ID = 1 - b
17
Variables que pueden afectar el gasto de consumo
Además del Ingreso disponible, el gasto de consumo se puede
ver afectado por:
Riqueza→ A medida que aumenta la riqueza,se reduce el
incentivo del ahorro ( Si Riqueza ↑ → C↑, S↓ )
nivel de precios →El valor real de la Riqueza sube a medida
que bajan los precios, (P↓ →C ↑ S↓)
expectativas→ cambios en el nivel de precios y el ingresos,
tendrá un efecto en el gasto de consumo.
nivel de deudas del consumidor→ a mayor deuda, mayor es la
parte que corresponde al pago de la deuda,menor el gasto de
consumo
impuestos→ Se reduce el Ingreso disponible si aumentan los
impuestos
18
La función de consumo: análisis gráfico
19
La función de ahorro: análisis gráfico
20
Función de inversión
La decisión de inversión depende:
 las expectativas de ganancias del proyecto de inversión
La tasa de interés real
Por ejemplo:
Tenemos un proyecto de inversión con un valor de $1,000
millones,que promete una expectativa de ganancias de
un 10%. La tasa de interés nominal es de un 15% ( la tasa
de interés a que va financiar el proyecto de inversión). La
tasa de inflación esta estimada en un 10 %. ¿Debemos
seguir adelante con este proyecto?
21
Función de inversión
La tasa de interés real (r) es igual al interés nominal (i)
menos la tasa de inflación (π )
Si la expectativa de ganancias es mayor que la tasa de
interés real, se hace el proyecto. Si es menor, se
rechaza.
Dado que la tasa de interés real es menor que la
expectativa de ganancias, hacemos el proyecto.
r=i-π
5% = 15% - 10%
Si Expectativas de ganancias > interés real, se realiza
el proyecto
10%
> 5%
22
La función de inversión: análisis gráfico
23
La función de inversión: análisis gráfico
Existen una serie de variables
que puede provocar un
desplazamiento de la curva de
Inversión:
(a) ΔE[π/p]
(b) Δimpuestos
(c) Δtecnológicos
(d) Δnivel de capacidad
(e) Δexpectativas
24
La función de inversión: análisis gráfico
¿Como podemos aumentar el gasto de inversión en Puerto
Rico?
Utiliza las variables mencionadas como determinantes del
gasto de inversión y analiza como podemos aumentar la
inversión en Puerto Rico.
25
El equilibrio en la economía de un
país
¿Cual es el nivel de equilibrio? El nivel de equilibrio se
obtiene donde la producción nacional genere
suficiente ingreso para la compra de esta producción.
Usamos dos enfoques para obtener el equilibrio
(balance):
Igualar el gasto agregado al Producto Nacional →
G.A. = C + I + G = Y
Igualar el ahorro a la inversión → S = I
26
Equilibrio en la economía de un país
Gastos de
Inversión
Fondos para
Financiar la
inversión
Pago por los
Factores de
producción
Producción
Ahorros
Hogares
Gastos de
consumo
27
Equilibrio en la economía de un país
Y Consumo Ahorro
$370 $375
-$5
$390 $390
$0
$410 $405
$5
$430 $420
$10
$450 $435
$15
$470 $450
$20
$490 $465
$25
$510 $480
$30
$530 $495
$35
$550 $510
$40
(C+I)
Inversión G.A
$20
$395
$20
$410
$20
$425
$20
$440
$20
$455
$20
$470
$20
$485
$20
$500
$20
$515
$20
$530
Acum.
Invent.
-$25
-$20
-$15
-$10
-$5
$0
$5
$10
$15
$20
28
Equilibrio en la economía de un país
¿Que sucede si no estamos en equilibrio?
Digamos que la Producción Nacional esta en $410
El Gasto agregado (C+I) es mayor que la Producción Nacional
(Y) → $425 > $410. Este exceso de demanda por la
Producción Nacional provoca que disminuyan los inventarios
en los negocios. Aumentan las ordenes a las fábricas para que
aumenten los suministros de producción. Aumenta el empleo
y la producción hasta llegar al equilibrio.
Si la Producción Nacional esta en $510, tenemos acumulación
de inventarios, ya que la Producción Nacional es mayor que el
Gasto Agregado. Disminuye el empleo y la producción hasta
llegar al equilibrio.
29
Equilibrio en la economía de un país
Gasto Agregado= Producto Nacional
E
30
Enfoque Ahorro = Inversión
• Las
•
•
empresas desean retener cierta cantidad de
inventarios (mercancía en la tienda), además de invertir
en bienes de capital. Este volumen de inventarios
deseado se conoce como Inventario planificado.
Si en un periodo, las ventas son mayores que lo que se
había anticipado, los inventarios disminuyen. Si las ventas
son menores que lo que se había anticipado, los
inventarios aumentan. Este cambio en el volumen de
inventarios no anticipado se conoce como Inventario no
planificado.
A medida que hay cambios en la acumulación de
inventarios, hay cambios en los niveles de producción y
empleo.
31
Enfoque Ahorro = Inversión
Tienda Inventario
Fábrica
Ventas ↑
↓
Producción y empleo ↑
Ventas ↓
↑
Producción y empleo ↓
La inversión actual es igual a la Inversión planificada +
Inversión no planificada.
Observar que el Ahorro es igual a la Inversión actual.
En la tabla el Ahorro es igual a Inversión + Acum.
Inventarios.
El equilibrio se obtiene cuando la inversión planificada es
igual al ahorro.
32
Cambios en el equilibrio: un aumento en el gasto de
inversión
Supongamos que se observa un aumento en el gasto de
inversión de $20millones a $25 millones. ¿En cuanto
aumentará el valor de equilibrio en la economía?
Si contestas en $5 millones estas equivocado, según el modelo
keynesiano. Veamos que ocurre cuando una empresa decide
gastar $5 millones en la ampliación de una fábrica. ¿Que
sucede?
Hace una orden de materiales de construcción, generando un
ingreso adicional a los que proveen de los materiales de
construcción
Emplea
obreros de construcción para llevar a cabo el
proyecto, generando un ingreso adicional a los que participan
del proyecto de construcción.
Cambios en el equilibrio: un aumento en el gasto
de inversión
Los
obreros y los que proveen los materiales de
construcción llevan a cabo gastos de consumo adicional,
como resultado del ingreso generado por el proyecto de
construcción. De esta manera generan un ingreso adicional
a los negocios que ofrecen bienes y servicios.
Este
proceso se repite a medida que otras personas
reciben un ingreso adicional de las compras realizadas por
otras personas.
A este proceso le llamamos el efecto multiplicador de la
actividad económica.
Volviendo a la tabla del capítulo anterior, veamos en cuanto
aumentará el valor de equilibrio cuando aumenta el gasto
de inversión a $25 millones
El equilibrio cuando el gasto de inversión es $25 millones
(C+I) Acum.
Y Consumo Ahorro
Inversión G.A
Invent.
$370 $375
-$5
$25
$400 -$30
$390 $390
$0
$25
$415 -$25
$410 $405
$5
$25
$430 -$20
$430 $420
$10
$25
$445 -$15
$450 $435
$15
$25
$460 -$10
$470 $450
$20
$25
$475
-$5
$490 $465
$25
$25
$490
$0
$510 $480
$30
$25
$505
$5
$530 $495
$35
$25
$520
$10
$550 $510
$40
$25
$535
$15
El equilibrio cuando el gasto de inversión es $25 millones
• Observen que como resultado de una inyección de $5
millones en la economía, aumentó la actividad
económica en $20 millones (de $470 a $490).
• Cualquier otro tipo de inyección en la economía, como
un aumento en el gasto del gobierno, aumento en las
exportaciones, aumento en el consumo autónomo,
generaría un efecto multiplicador.
• A continuación usemos el algebra para derivar el efecto
de un cambio en el gasto de inversión en el valor de
equilibrio de la economía.
Derivación del multiplicador keynesiano
• Consumo = C= a + bY
• Inversión = I = I0
• Gasto Agregado = GA = C + I
En equilibrio GA = Y
Usar la condición de equilibrio y despejar para Y
a + bY + I0 = Y
a + I0 = Y – bY
a + I0 = Y( 1 – b)
1/ (1-b) x (a + I0 )= Y
Si hay un cambio en el gasto de Inversión, el valor de
equilibrio de Y por
1/(1-b) Δ I = ΔY
El multiplicador keynesiano simple es igual a 1/(1-b)
Derivación del multiplicador keynesiano
Si hay un cambio en el gasto de Inversión, el valor de
equilibrio de Y por
1/(1-b) Δ I = ΔY
Recordar que b representa la propención marginal al
consumo. Por cada dolar adicional de ingreso que tienen
las personas, existe una propención o inclinación a
querer aumentar el consumo por una proporción.
En la tabla anterior, ¿que valor tiene b?
Recordar que b = ΔC/ΔY
Por lo tanto b = 15/20 = .75
Propención marginal al consumo = b = ΔC/ΔY=15/20= .75
Y
$370
$390
$410
$430
$450
$470
$490
$510
$530
$550
Consumo
$375
ΔY=20 $390 ΔC=15
ΔY=20 $405 ΔC=15
ΔY=20 $420 ΔC=15
ΔY=20 $435 ΔC=15
ΔY=20 $450 ΔC=15
ΔY=20 $465 ΔC=15
ΔY=20 $480 ΔC=15
ΔY=20 $495 ΔC=15
ΔY=20 $510 ΔC=15
Ahorro
-$5
$0
$5
$10
$15
$20
$25
$30
$35
$40
(C+I)
Inversión G.A
$25
$400
$25
$415
$25
$430
$25
$445
$25
$460
$25
$475
$25
$490
$25
$505
$25
$520
$25
$535
Derivación del multiplicador keynesiano
En la tabla anterior, ¿que valor tiene b?
Recordar que b = ΔC/ΔY
Por lo tanto b = 15/20 = .75
El multiplicador keynesiano es igual a 1/(1-b)
Por lo tanto, en nuestro ejemplo, el multilicador es igual
a
1/(1-b) = 1/(1-.75)= 1/.25 = 4
Dado que el ΔI=5, entonces
ΔY = 1/(1-b) Δ I
ΔY = 4 x 5 = 20
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econ3022-capítulo 9 revisado septiembre 2014