UNIVERSIDAD GRAN MARISCAL DE AYACUCHO
NUCLEO DE CIUDAD BOLIVAR
FACULTAD DE INGENIERIA
ESCUELA DEL AMBIENTE Y LOS RECURSOS NATURALES
FORMULACION Y EVALUACION DE
PROYECTOS
(CODIGO IARN9773)
INSTRUCTOR: ING. DAFNIS JOSÉ ECHEVERRÍA DIAZ
TELF. 0416-3939850
E-MAIL [email protected]
BIBLIOGRAFIA SUGERIDA
 Gallardo Cervantes, Juan. “Formulación y Evaluación de
Proyectos de Inversión”. Editorial McGraw-Hill.
 Castañeda, Juan. “Los Métodos de Investigación”.
Editorial McGraw-Hill.
 Sampieri, Roberto H. “Metodología de la Investigación”.
Editorial McGraw-Hill.
 Baca Urbina, G. (1995). “Evaluación de Proyectos”.
Tercera edición. Editorial McGraw-Hill. México.
 Sapag Chain, Nassir (1989). “Preparación y evaluación
de proyectos”. Segunda Edición. Editorial McGraw-Hill.
México.
UNIDAD I
CONCEPTOS BASICOS Y
GENERALIDADES DE LOS
PROYECTOS
CONCEPTOS BASICOS
PROYECTO:
 ES LA BUSQUEDA DE UNA SOLUCIÓN INTELIGENTE
AL PLANTEAMIENTO DE UN PROBLEMA TENDENTE
A RESOLVER, ENTRE MUCHAS UNA NECESIDAD
HUMANA O DE UN COLECTIVO.
 UN PROYECTO PUEDE SER CONSIDERADO UNA
SERIE DE ACTIVIDADES Y TAREAS QUE SE
REALIZAN PARA
ALCANZAR UN OBJETIVO
ESPECÍFICO CON CIERTAS ESPECIFICACIONES.
TIENE FECHAS DE INICIO Y FIN DEFINIDOS Y
CONSUME
RECURSOS
(DINERO,
TRABAJO,
EQUIPOS, ETC.) GENERALMENTE LIMITADOS
CONCEPTOS BASICOS
CAUSAS QUE DAN ORIGEN A PROYECTOS DE
INVERSIÓN:
1. Necesidades insatisfechas
2. Recursos susceptibles de explotación
3. Necesidades políticas
4. Necesidades estratégicas
5. Necesidad de sustituir importaciones
6. Posibilidad de competir internacionalmente
7. Necesidad de agregar valor a las materias primas
CONCEPTOS BASICOS
CAUSAS QUE DAN ORIGEN A PROYECTOS DE
INVERSIÓN:
8. Necesidad de mantener la utilidad de productos
perecederos
9. Posibilidad de innovar o mejorar productos a menor
costo.
10. Necesidad de desarrollar algún polo de desarrollo
11. Necesidad de aseguramiento de calidad en un
producto.
12. Necesidad de responder a cambios en el mercado.
CONCEPTOS BASICOS
ACTIVIDAD:
ES EL ESFUERZO DE TRABAJO DE UN
PROGRAMA, SE DESCRIBE UTILIZANDO UN VERBO Y ES
TODO AQUELLO QUE CONSUME UN TIEMPO DEFINIDO Y
UTILIZA RECURSOS DENTRO DE UN PROYECTO.
RECURSOS: SE CONSIDERAN EN ESTE ELEMENTO LOS
HOMBRES, MATERIALES, EQUIPOS, DINERO, ETC.
CONSTITUYENTES QUE SE PRESENTAN COMO
RESTRICCIONES INTERNAS DEL PROYECTO.
EVENTO: ES UNA ACCIÓN ESPECÍFICA Y DEFINIBLE EN UN
INSTANTE DETERMINADO DE TIEMPO. A DIFERENCIA
DE LA ACTIVIDAD, EL EVENTO NO CONSUME TIEMPO NI
RECURSOS.
FACTORES QUE AFECTAN LA
DURACIÓN DE LAS ACTIVIDADES DE UN
PROYECTO
 CLIMA
 AUSENTISMO
 ESPACIOS CONGESTIONADOS
 REGULACIONES Y NORMATIVAS LEGALES
 CAMBIOS EN DISEÑO
 RETRABAJO
 MERCADO
 CONTINGENCIAS LABORALES
 CURVAS DE APRENDIZAJE
DURACIÓN DE LAS ACTIVIDADES
CURVA DE APRENDIZAJE:
SE UTILIZA GENERALMENTE EN TRABAJOS REPETITIVOS.
Hr-H / unidad
Y = promedio Hr-H/unid
X = No unidades
PROMEDIO
Y = ax-b
dy/y = b dx/x
Si “x” incrementa 1% luego “y” decrece b%
Si b = 0 no hay aprendizaje
∞
No. de unidades
producidas
ETAPAS DE UN PROYECTO
En el ciclo de vida de un proyecto se distinguen
cuatro (4) etapas o fases:
1. Etapa conceptual o de formulación y
evaluación.
2. Etapa de planeación o administración
3. Etapa de ejecución u operación
4. Etapa de terminación o arranque o
desinversión
ETAPAS DE UN PROYECTO
(NIVEL DE ESFUERZO)
DOLARES DE H-H
De acuerdo a la complejidad de cada etapa:
FASE I
FASE II
FASE III
PLANEACIÓN
EJECUCIÓN
FASE IV
TERMINACIÓN
CONCEPTUAL
TIEMPO
ETAPA CONCEPTUAL O FORMULACION
PARTES:
I.
IDENTIFICACIÓN DE NECESIDADES
II.
ESTUDIO DE FACTIBILIDAD
III.
IDENTIFICACIÓN DE OPCIONES
IV.
PREPARACIÓN DE PROPUESTA
V.
PLANIFICACIÓN Y PRESUPUESTO EN ORDEN DE MAGNITUD
VI.
ESTABLECIMIENTO DEL PRIMER EQUIPO ENCARGADO.
ACCIONES ADMINISTRATIVAS:
I.
DETERMINAR QUE SE NECESITA UN PROYECTO
II.
ESTABLECER METAS
III.
ESTIMAR LOS RECURSOS QUE SE ENTREGARÁ A LA ORGANIZACIÓN DEL
PROYECTO
IV.
VENDER LA NECESIDAD DE UNA ORGANIZACIÓN DE PROYECTOS
CARACTERISTICAS:
I.
TAMAÑO DEL EQUIPO RELATIVAMENTE PEQUEÑO
II.
ESTRUCTURA ORGÁNICA
III.
INTENSIDAD DE CONFLICTOS ALTA
IV.
NIVEL ALTO DE SATISFACCIÓN
V.
ALTA INNOVACIÓN TÉCNICA
ETAPA DE PLANEACIÓN
PARTES:
I.
DEFINIR LA PROPUESTA DE LA ORGANIZACIÓN DEL PROYECTO
II.
DEFINIR LOS OBJETIVOS DEFINITIVOS DEL PROYECTO
III.
IMPLANTACIÓN DEL PROGRAMA
IV.
DESARROLLO DE ESTUDIOS Y SU ANÁLISIS
V.
DISEÑO DEL SISTEMA
VI.
CONSTRUCCIÓN Y PRUEBA DE PROTOTIPOS
VII.
ANÁLISIS DE RESULTADOS
VIII.
PLANIFICACIÓN Y PRESUPUESTO
IX.
APROBACIÓN
CARACTERÍSTICAS:
I.
INCREMENTO DEL TAMAÑO DEL EQUIPO
II.
ESTRUCTURA ORGÁNICA
III.
REDUCCIÓN DE CONFLICTOS, PERO SIGUE ALTA
IV.
ALTA MOTIVACIÓN
ETAPA DE EJECUCIÓN O CONSTRUCCIÓN
PARTES:
I.
EFECTUAR LA INGENIERIA BÁSICA Y DE DETALLE
II.
PROCURA DE MATERIALES
III.
CONSTRUCCIÓN Y PRUEBA DE MONTAJES.
IV.
DESARROLLO DE REQUERIMIENTOS DE APOYO
V.
VERIFICACIONES
VI.
MODIFICACIONES SEGÚN REQUERIMIENTOS
CARACTERÍSTICAS:
I.
EQUIPO DE MÁXIMO TAMAÑO
II.
MENOR INTENSIDAD DE CONFLICTOS
III.
SATISFACCIÓN BAJA.
IV.
FUENTES DE CONFLICTO: PRIORIDADES, FUENTES
TÉCNICAS Y PROCEDIMIENTOS ADMINISTRATÍVOS.
ETAPA DE TERMINACIÓN.
PARTES:
I.
ADIESTRAMIENTO DEL PERSONAL FUNCIONAL.
II.
TRANSFERENCIA DE MATERIALES SOBRANTES
III.
REUBICACIÓN DE EQUIPOS LIBERADOS.
IV.
TRANSFERENCIA DE RECURSOS HUMANOS.
V.
PREMIAR AL PERSONAL
VI.
TERMINAR EL PROYECTO
CARACTERÍSTICAS:
I.
REDUCCIÓN DEL EQUIPO
II.
BAJA INTENSIDAD DE CONFLICTOS
III.
PRIORIDADES DE PROGRAMA Y PROCEDIMIENTOS
ADMINISTRATIVOS.
INCERTIDUMBRE DE LAS TAREAS
EXTENSIÓN RELATIVA DE LA RUTINA E
RUTINA E INCERTIDUMBRE A TRAVÉS
DEL CICLO DE VIDA DE UN PROYECTO
MUCHO
POCO
CONCEPTUAL
PLANEACIÓN
EJECUCIÓN
TERMINACIÓN
FASES DEL CICLO DE VIDA DEL PROYECTO
CARACTERÍSTICAS ESTRUCTURALES Y
CONDUCTUALES DE LAS ETAPAS
VARIABLE
TAMAÑO
(PERSONAS)
NIVEL
BUROCRATICO
(MEC. PURA =1
ORGANICA = 7)
CLIMA
ORGANIZACIONAL.
(0-720)
INTENSIDAD DE
CONFLICTO
(0 – 3)
FUENTES DE
CONFLICTO
FASE
CONCEPTUAL
FASE PLANEACIÓN
FASE EJECUCIÓN
FASE TERMINACIÓN
11-18
49-169
42-207
30-46
5.26
4.7
5.21
550.6
439.9
485.3
PARTICIPATIVO
CONSULTIVO
CONSULTIVO
0.704
0.672
0.621
0.443
MANO DE OBRA
PRIORIDADES PGM
FUENTES
TECNICAS
PROGRAMAS
MAT. ADMINISTRAT.
COSTOS
PERSONALIDADES
PRIORIDADES PGM
MANO DE OBRA
FUENTES TECNICAS
PROGRAMAS
MAT. ADMINISTRAT.
COSTOS
PPERSONALIDADES
PRIORIDADES PGM
FUENTES TECNICAS
MAT. ADMINISTRAT.
MANO DE OBRA
PROGRAMAS
COSTOS
PPERSONALIDADES
PRIORIDADES PGM
MAT. ADMINISTRAT.
PROGRAMAS
FUENTES TECNICAS
MANO DE OBRA
COSTOS
PPERSONALIDADES
FORMULACIÓN DE UN PROYECTO
En la formulación de un proyecto es
indispensable ejecutar cinco (5) pasos o
estudios previos indispensables:
Estudio de mercado
Estudio Técnico
Estudio de la organización
Estudio legal
Estudio financiero
ESTUDIO DE MERCADO
Es uno de los factores más críticos en el
estudio de proyectos es la determinación
de su mercado, tanto por el hecho de
que aquí se define la cuantía de su
demanda e ingresos de operación, como
por los costos e inversiones implícitos.
ESTUDIO DE MERCADO
El objetivo del estudio de mercado, es el de
caracterizar el mercado de un bien o
servicio, así como determinar su
capacidad y perspectiva para un período
denominado horizonte de planeación.
ESTUDIO DE MERCADO
Metodológicamente, tres son los aspectos que se
deben estudiar:
1. El consumidor y las demandas del mercado y
del proyecto, actuales y proyectadas.
2. La competencia y las ofertas del mercado y
del proyecto, actuales y proyectadas.
3. Comercialización del producto del proyecto.
ESTUDIO DE MERCADO
1.
El análisis del consumidor: tiene por objeto
caracterizar a los consumidores actuales y
potenciales, identificando sus preferencias, hábitos de
consumo, motivaciones, etc. de manera tal de obtener
un perfil sobre el cual pueda basarse la estrategia
comercial.
El análisis de la demanda: pretende cuantificar el
volumen de bienes o servicios que el consumidor
podría adquirir de la producción del proyecto. La
demanda se asocia a distintos niveles de precio,
condiciones de venta, etc., y se proyecta en el tiempo,
independizando claramente la demanda deseada de la
esperada.
ESTUDIO DE MERCADO
2.
El estudio de la competencia: es preciso conocer las
estrategias que sigue la competencia, para aprovechar
sus ventajas y evitar sus desventajas. Y al mismo
tiempo es una buena fuente de información para
calcular las posibilidades de captarle mercado y
también para el cálculo de los costos probables
involucrados.
La determinación de la oferta: es complejo puesto que
no siempre es posible visualizar todas las alternativas
de sustitución del producto del proyecto, la
potencialidad real de la ampliación de la oferta al
desconocer las capacidades ociosas de la
competencia (planes o proyectos nuevos, etc.).
ESTUDIO DE MERCADO
3. Análisis de la comercialización: es muy difícil
de precisar, por cuanto la simulación de sus
estrategias se enfrenta al problema de estimar
reacciones y variaciones del medio durante la
operación del proyecto. Se debe analizar la
política de venta a contado o a plazos,
políticas de plazos de crédito, intereses,
cuotas
iniciales,
precios,
canales
de
distribución, marca, estrategia publicitaria,
creación de imagen, calidad del producto,
estilos de venta, servicios complementarios,
capacitación de los vendedores, etc.
ESTUDIO TECNICO
Sirve para definir la función de producción
que optimice la utilización de los recursos
disponibles en la producción del bien o
servicio del proyecto. Obteniéndose la
información de las necesidades de capital,
mano de obra, tecnología y recursos
materiales
(insumos,
equipos
y
herramientas), tanto para la puesta en
marcha como para la operación del
proyecto.
ESTUDIO TECNICO
Tamaño y ubicación
rentable del proyecto
Proceso
productivo
Materias
primas e
insumos
Equipos
Espacio
físico
requerido
Costos de adquisiciones, operación y
mantenimiento
INVERSION DE
CAPITAL
Calidad y
cantidad de
personal
ESTUDIO ORGANIZACIONAL
1. Definir la estructura organizativa que más se
adecúe a los requerimientos de la posterior
operación del proyecto. Esto conllevará a
definir las necesidades de personal calificado
para la gestión.
2. Es preciso simular el proyecto en operación
para definir los sistemas y procedimientos
administrativos que podrían implementarse
junto con el proyecto.
ESTUDIO ORGANIZACIONAL
3. Es preciso definir las actividades que deben
ser subcontratadas y no desarrolladas
internamente por el proyecto que implicarían
más personal, oficinas, equipos e insumos.
4. Los sistemas y procedimientos contable –
financieros, de información, de planificación y
presupuesto, de personal, adquisiciones,
crédito, cobranzas, etc. van asociados a
costos específicos de operación.
ESTUDIO LEGAL
1. Las decisiones de índole legal no responde a
decisiones internas del proyecto pero influyen
directamente en los desembolsos.
2. Los aspectos legales pueden restringir la
localización o disposición física o geográfica
del proyecto.
3. El efecto legal directo son los aspectos
tributarios que dependen del bien o servicio
producido.
Entre ellos están los permisos, patentes,
aranceles, tasas, peajes, etc. que obliguen por
la naturaleza del proyecto.
ESTUDIO FINANCIERO
Los objetivos de esta etapa son:
1. Ordenar y sistematizar la información de
carácter monetario que proporcionaron
las etapas anteriores.
2. Elaborar los cuadros analíticos y
antecedentes
adicionales
para
la
evaluación del proyecto.
3. Evaluar los antecedentes anteriores para
determinar su rentabilidad.
ESTUDIO FINANCIERO
4. Presentar el cálculo o el monto que se
piensa invertir en capital de trabajo.
5. Presentar las fuentes y condiciones de
financiamiento.
6. Presentar el calendario de inversiones y
reinversiones que pueden presentarse
en
dos
informes
separados,
correspondiente a la etapa de puesta en
marcha y durante la operación.
ESTUDIO FINANCIERO
7. Deberá
proporcionarse
información
sobre el valor residual de las
inversiones.
8. Presentar la proyección de los ingresos
de operación y costos de operación.
UNIDAD III
•Criterios de Selección de Maquinarias y equipos.
•Evaluación de Proyectos a corto, mediano y largo plazo
•Criterios del VPN
•Criterios del TIR
•Criterios de los índices.
Valor Presente Neto
• Es el valor monetario que resulta de restar la suma de
los flujos descontados a la inversión inicial.
• Para representar los flujos netos de efectivos (FNE) por
medio de un diagrama:
– Se selecciona un horizonte de tiempo
– Se traza una línea horizontal y se divide en partes iguales que
representan cada una un período
– El origen del proyecto o tiempo 0 se coloca a la izquierda.
– Representar los flujos positivos con flechas hacia arriba y los
desembolsos o flujos negativos con una flecha hacia abajo.
Valor Presente Neto
• Para pasar en forma equivalente, dinero
del presente al futuro se utiliza una “i” de
interés o de crecimiento del dinero; pero
cuando se pasa del futuro al presente se
usa una “tasa de descuento”.
Valor Presente Neto
• Sumar los flujos descontados en el presente y
restar la inversión inicial equivale a comparar
todas las ganancias esperadas contra todos los
desembolsos necesarios para producir esas
ganancias, en términos de su valor equivalente
en este momento o tiempo cero.
• Es claro que para aceptar un proyecto las
ganancias deberán ser mayores que los
desembolsos, lo cual dará por resultado que el
VPN sea mayor que cero.
• Para calcular el VPN se utiliza una tasa de
descuento costo de capital o TMAR
Valor Presente Neto
• Si la tasa de descuento costo de capital
(TMAR) aplicada en el cálculo del VPN
fuera
tasa
inflacionaria
promedio
pronosticada para el período, las
ganancias de la empresa sólo servirían
para mantener el valor adquisitivo real que
la empresa tenía en el año cero siempre y
cuando se reinvirtieran todas las
ganancias.
Valor Presente Neto
• Con un VPN = 0 no se aumenta el patrimonio de
la empresa durante el horizonte de planeación
estudiado, si la tasa de descuento costo de
capital es igual al promedio de la inflación en
ese período.
• Pero aún con VPN =0 habrá un aumento en el
patrimonio de la empresa si el TMAR aplicado
para calcularlo fuera superior a la tasa
inflacionaria promedio de ese período.
• Si el VPN > 0 esto sólo implica una ganancia
extra después de ganar la TMAR aplicada a lo
largo del período considerado.
Valor Presente Neto
Conclusiones
1. Se interpreta fácilmente su resultado en
términos monetarios
2. Supone una reinversión total de todas las
ganancias anuales, lo cual no sucede en la
mayoría de las empresas
3. Su valor depende exclusivamente de la “i”
aplicada. Como esta “i” es la TMAR, su valor
lo determina el evaluador.
4. Los criterios de evaluación son: VPN>=0
aceptese la inversion; y si VPN<=0 rechacese.
TASA INTERNA DE RENDIMIENTO
• Es la tasa de descuento que hace que el
VPN sea igual a 0
• Es la tasa que igual a la suma de los flujos
descontados a la inversión inicial.
TASA INTERNA DE RENDIMIENTO
• Se dijo que si el VPN es positivo, esto
significa que se obtienen ganancias, por
un monto igual a la tasa de descuento
costo de capital (TMAR) aplicada más el
valor del VPN. Es claro que si el VPN=0
sólo se estará ganando la tasa de
descuento aplicada, o sea la TMAR, y un
proyecto deberá aceptarse con este
criterio, ya que se está ganando lo mínimo
fijado como rendimiento.
TASA INTERNA DE RENDIMIENTO
• Se determina por medio de tanteos (prueba y
error), hasta que la “i” haga igual la suma de los
flujos descontados, a la inversión inicial P.
• Se le llama tasa interna de rendimiento porque
supone que el dinero que se gana año con año
se reinvierte en su totalidad. Es decir, se trata
de la tasa de rendimiento generada en su
totalidad en el interior de la empresa por medio
de la reinversión.
TASA INTERNA DE RENDIMIENTO
• Ahora bien existe una tasa externa de
rendimiento y se debe al supuesto, que es
falso, de que todas las ganancias se
reinvierten.
La
reinversión
total
implicitamente supondría un crecimiento
tanto de la producción como físico de la
empresa, lo cual es imposible una vez que
alcanza la saturación física de su espacio
disponible y cuando sus equipos trabajan
a máxima capacidad.
TASA INTERNA DE RENDIMIENTO
• En ese punto la empresa ya no puede tener
reinversión interna y empieza a invertir en
alternativas externas. Estas pueden ser la
adquisición de valores o acciones de otras
empresas, la creación de otras empresas o
sucursales, la adquisición de bienes raíces, o
cualquier otro tipo de inversión externa. Y al
grado o nivel de crecimiento de esa inversión
externa se le podría llamar Tasa Externa de
Rendimiento.
TASA INTERNA DE RENDIMIENTO
Conclusión:
1. Si la TIR es mayor que la TMAR, acéptese la inversión;
es decir, si el rendimiento de la empresa es mayor que
el mínimo fijado como aceptable, la inversión es
económicamente rentable.
2. No se recomienda el uso de la TIR cuando los FNE son
diferentes cada año porque obtendríamos valores de la
TIR contradictorios o duplicados sin valor práctico.
3. No se recomienda el uso de la TIR cuando exista una
pérdida en determinado período. En ese caso se debe
utilizar el VPN como método de evaluación.
Razones Financieras como
método de evaluación
Los cuatro tipos básicos de razones son:
1.
Razones de liquidez
•
•
2.
Tasa circulante
Prueba del ácido
Tasas de Apalancamiento
•
•
3.
Razón de deuda total a activo total
Número de veces que se gana el interés
Tasas de Actividad
•
•
4.
Período promedio de recolección
Rotación de activo total
Tasas de Rentabilidad
•
•
•
Tasa de margen de beneficio sobre ventas
Rendimiento sobre activos totales
Tasa de rendimiento sobre el valor neto de la empresa
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