Banco Central del Uruguay
EL MANEJO DE LA
POLITICA MONETARIA
Y CAMBIARIA
ACDE, Diciembre 2003
ACTIVOS DE RESERVA DEL BCU
Activos de Reserva
(En millones de US$)
4000
3500
3000
2500
2000
1500
1000
500
Di
c-
01
Fe
b02
A
br
-0
2
Ju
n0
A 2
go
-0
2
O
ct
-0
2
Di
c02
Fe
b03
A
br
-0
3
Ju
n0
A 3
go
-0
3
O
ct
-0
3
Di
c03
0
5 ,0 %
D ic-0 4
9%
O ct-0 4
1 0 ,0 %
A g o -0 4
Ju n -0 4
A b r-0 4
Fe b -0 4
D ic-0 3
O ct-0 3
A g o -0 3
Ju n -0 3
A b r-0 3
Fe b -0 3
D ic-0 2
O ct-0 2
A g o -0 2
Ju n -0 2
A b r-0 2
Fe b -0 2
D ic-0 1
INFLACION
Períodos de doce meses
3 0 ,0 %
2 5 ,0 %
23%
2 0 ,0 %
17%
1 5 ,0 %
14%
9%
1 0 ,8 0 %
7%
0 ,0 %
EMISION
Promedio 30 días
355
335
315
295
275
255
235
Ene
F eb
M ar
1999
A br
M ay
J un
2000
J ul
A go
2001
Set
O ct
2002
N ov
D ic
2003
CALL EXCEDENTE
Promedio 31 días
3.000
2.500
M illones de $
2.000
1.500
1.000
500
0
E
F
M
A
M
J
B anc a P rivada
J
B RO U
A
S
R es to
O
N
D
Tasas MN: Tasas Pasiva, Call y Letras de Tesorería
(promedios mensuales, en %)
70
60
50
40
30
20
10
0
ene-03
f eb-03
mar-03
Pas iv as PF MN
abr-03
may -03
Letras MN
jun-03
jul-03
ago-03
Call interbanc .
s ep-03
oc t-03
Tasa de Interés Activa Promedio en MN (en %)
130
120
110
100
90
80
70
60
50
e n e - fe b -0 3 m a r03
03
a b r03
m a y- ju n -0 3 ju l-0 3
03
ago03
s e p - o ct-0 3
03
OBJETIVOS PARA EL 2004
Mantenimiento del esquema de flotación cambiaria y
metas monetarias
Objetivo de inflación: 7% - 9%
Encuesta de expectativas de inflación
Utilización de desembolsos del FMI para mejora de la
liquidez internacional
Fortalecimiento bancario
Continua mejora de normativa prudencial
Agenda de desdolarización
Seguro de depósitos
Fortalecimiento mercado de capitales
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