Principios CPSS-IOSCO y otras
evaluaciones de las FMIs
Ana Giraldo
Guatemala - Abril del 2013
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Agenda
 Principios de CPSS – IOSCO Principles Vs Riesgos de
Thomas Murray
 Principales diferencias
 Comparación de la auto’evaluación de CPSS-IOSCO, el
cuestionario de AGC y la evaluación de TM
 Los principios de CPSS-IOSCO en las calificaciones
públicas de TM
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I. Principios de CPSS IOSCO vs los
riesgos de Thomas Murray
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CPSS-IOSCO vs TM Ratings
Principio
Compromiso Liquidez Contra Servicio Financiero Operativo Seguridad Gobierno y Detalles
Activos
parte Activos
Transp
Principio 1: Base Legal

Principio 2: Gobierno Corporativo

Principio 3: Marco para la adecuada
administración de riesgos
Principio 4: Riesgo de crédito
Principio 6: Margen
Principio 7: Riesgo de Liquidez
Principio 9: Liquidación de efectivo
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Principio10: Transferencias físicas
Principle 11: Depósitos Centrales de
Valores
Principle 12: Sistemas de liquidación
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
Principio 5: Garantías
Principio 8: Finalidad
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CPSS-IOSCO vs TM Ratings
Principio
Principle 13: Participant-default rules and
procedures
Principle 14: Segregation and Portability
Compromiso Liquidez Contra Servicio Financiero Operativo Seguridad Gobierno CSD en
Activos
parte Activos
Activos y Transp CSD


Principle 15: General Business Risk


Principle 16: Custody and Investment Risk
Principle 17: Operational Risk
Principle 18: Access and Participation
Requirements
Principle 19: Tiered Participation
Arrangements
Principle 20: FMI Links
Principle 21: Efficiency and Effectiveness
Principle 22: Communication Procedures
and Standards
Principle 23: Disclosure of rules and Key
Procedures
Principle 24: Disclosure of Market Data
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II. Principales Diferencias Entre las
Evaluaciones de Thomas Murray y
otras evaluaciones
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Diferencias Principales con Otras Evaluaciones
Validación de la
Información
Manejo de las
Mejores
Prácticas
Actualizaciones
Permanentes
Riesgo de
Servicio de
Activos (Eventos
Croporativos)
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Transparencia
Thomas
Murray
Evaluaciones
Separadas por
tipo de FMI
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Thomas Murray
Riesgo de Asset Servicing
Por qué el Riesgo de Manejo de Activos en Eventos Corporativos es importante?
 Tendencia: Hay un mayor número de DCVs ofreciendo este servicio y otros relacionados con
eventos corporativos a sus depositantes.
 Riesgo: El servicio a Activos en eventos corporativos tiene un riesgo muy alto dado que es una
actividad comercial. En muchos casos, el servicio se ofrece en competencia con bancos
custodios. Es también el área donde se encuentran las mayores pérdidas potenciales para el
depósito o la central.
 Peso en la Metodología de TM: TM le da el peso más alto en la escala de riesgos al servicio de
activos. De hecho, es el tipo de riesgo que tiene el peso más alto en nuestra metodología.
 Servicios de los DCVs: Hay variedad en el grade de envolvimiento de los depósitos en la parte
de asset servicing que va desde elsimple pago de intereses hasta complejos eventos
corporativos.
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Thomas Murray
Riesgo de Asset Servicing
Por qué Asset Servicing es importante?
DCVs que Ofrecen Servicios de Eventos
40
35
35
30
25
24
22
23
Yes
20
No
15
10
5
7
8
4
10
4
3
0
Americas
Asia Pac
M&A
Eurasia
WE
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Thomas Murray
Actualización de la Información
Actualizaciones Permanentes
 Thomas Murray hace un monitoreo permanente de los cambios a los CSDs, CCPs, las entidades
de infraestructura en general.
 Thomas Murray recibe información directamente de fuentes lcoales como los bancos de apoyo,
CSDs, bolsas de valores y reguladores. También hay una revisión (por lo menos) mensual de las
páginas de internet para asegurarnos que todo es incluido en nuestras noticias.
 Se envían noticias diarias a los clientes y otros interesados sobre los cambios y desarrollos en
los mercados de capitales.
 El impacto de riesgo se añade cada vez que una noticia tiene impacto en alguna de las
entidades evaluadas.
 Los informes y evaluaciones son actualizadas y analizadas cada vez que recibimos una
información relevante. La calificación también se actualiza y se lleva al comité de riesos cada vez
que hay un cambio significativo.
 También hay actualizaciones anuales con la colaboración de los CSDs y los bancos de apoyo
para validar la información.
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Thomas Murray
Permanent Updates
Número de Noticias Enviadas por Thomas Murray
3500
3331
3000
2500
2840
2460
2000
SMI
1490
1500
1136
1000
1263
1010
CSD
1305
1107
CMIRR
500
0
2010
2011
2012
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Thomas Murray
Validación
Validación de la Información
 La información de Thomas Murray information is recogida de los CSDs pero es validada por
algunos de sus depositantes (clientes) que actúan como bancos de apoyo de TM.
 Los bancos de apoyo proveen una revisión y actualización anual de nuestras evaluaciones.
 Algunos ejemplos de nuestros bancos de apoyo son:
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Thomas Murray
Mejores Prácticas
Aderencia a las mejores prácticas
 La metodología de las evaluaciones de Thomas Murray está basada en las mejores prácticas y
no en estándares mínimos.
 Thomas Murray hace un “gap analysis” el cual muestra en dónde se encuentra el CSD
comparado a las mejores prácticas.
 La escala del rating y las evaluaciones también está diseñanada de manera que se pueda
determinar cómo están con respecto a las mejores práticas para cada riesgo.
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Thomas Murray
Transparencia
Transparencia de la metodología los informes
 La metodología de las evaluaciones deThomas Murray es pública de manera que los CSDs
pueden entender las bases en las cuales se les analiza.
 La metodología de Thomas Murray es detallada así que los CSDs pueden identificar sus
fortalezas y debilidades en cada tipo de riesgo.
 Los informes de TM están disponibles para los CSDs una vez éstos son terminados o
actualizados. Como los reportes resaltan las fortalezas y debilidades, los depósitos pueden
usarlos internamente para decidir en que áreas concentrarse en los siguientes años para reducir
su riesgo.
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Thomas Murray
Evaluaciones Diferentes
Análisis por tipo de entidad
 Thomas Murray realiza evaluaciones separadas y análisis de acuerdo al tipo de entidad.
 Diferentes tipos de riesgo aplican a diferentes tipos de entidad de infraestructura.
 Los principios de CPSS/IOSCO aplican por igual a todas las entidades aunque algunos son solo
relevantes para algunos (por ejemplo, Principio 6: Margenes, solo aplica a las CCPs).
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III. Comparación entre AGC, Autoevaluaciones de IOSCO y TM en
cobertura
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Thomas Murray
CPSS/IOSCO
AGC
AGC
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IV. Principios de CPSS-IOSCO en las
Calificaciones Públicas de TM
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Principio
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CPSS-IOSCO
Comentario a las entidades calificadas
4 – Riesgo de
Crédito
Una FMI debería manejar, medir y
monitorear su rieexposición de crédito a sus
depositantes y aquellos derivados de sus
pagos, y los procesos de compensación y
liquidación. Una FMI deberia mantener
suficientes recursos para cubrir su
exposición a cada participante con un nivel
alto de seguridad.
El depósito X no tiene ninguna exposición de crédito en el caso de las
operaciones bursátiles que tienen que ser fondiadas. En las
operaciones OTC, hay una exposición total de riesgo de contraparte si
elparticipante decide liquidar libre de pago. SI se liquida DVP, no hay
riesgo de pérdida del principal pero si pueden haber ciertas pérdidad
debido a la falta de macanismos para el manejo de incumplimientos.
5 - Garantía
Una FMI que requiere garantías para
manejar su exposición de crédito o la de sus
participantes debe aceptar garantías de
bajo riesgo de crédito, liquidez y de
mercado. Una FMI también debe establecer
y mantener “haircuts” y límites de
concentración conservadores.
El depósito X es el agete liquidador de operaciones repo y maneja las
garantías asociadas a estas operaciones.
6 - Márgenes
Una CCP debe cubrir su exposición de
crédito a sus participantes para todos sus
productos a través de un mecanismo de
márgenes basado en el riesgo, el cual debe
ser revisado periódicamente.
No es aplicable ya que el depósito X no actúa como contraparte
central.
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Thomas Murray
Gracias!
December 2012
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