III Diagnóstico Financiero
de la Empresa Española
Con la colaboración de
Barcelona, 09 de mayo de 2012
Diagnóstico Financiero
de la Empresa Española
Introducción
• Presentamos la tercera edición del informe Diagnóstico Financiero de la
Empresa Española, un estudio de investigación realizado desde EADA Alumni,
(la asociación de antiguos alumnos de EADA) en colaboración con PIMEC, la
Asociación Española de Ejecutivos y Financieros (AEEF) y la Asociación de
Jóvenes Empresarios de Galicia (AJEGALICIA),
• El informe nació ante la falta de información estadística sobre la realidad de la
empresa española y sus dificultades desde el punto de vista financiero: coste
del pasivo, acceso al crédito, morosidad, rentabilidad de su activo, etc.
• El estudio se basa en una muestra de más de 300 compañías de todos los
sectores y tamaños.
• Como novedad de este año, junto a la investigación cuantitativa se adjunta un
pormenorizado análisis financiero de los datos obtenidos, realizado por Rafael
Sambola, economista y profesor del departamento de finanzas de EADA.
Diagnóstico Financiero
de la Empresa Española
Guía del informe
1.
Análisis de Ventas y Rentabilidad
– Facturación
– Exportación
– Rentabilidad
2. Gestión Financiera
– Endeudamiento
– Reducción de costes
3. Plazos de cobro y morosidad
Previsiones
– Facturación
– Exportación
– Gestión e inversiones
– Plantilla
5. Conclusiones
Año 2011
4.
Diagnóstico Financiero
de la Empresa Española
Año 2012
1.- Análisis de Ventas y Rentabilidad
– Facturación
– Exportación
– Rentabilidad
Diagnóstico Financiero
de la Empresa Española
CRECIMIENTO DE LA FACTURACIÓN
39%
46%
39%
33%
22%
21%
2011
2010
AUMENTADO
DISMINUIDO
MANTENIDO
Fuente: EADA
Crecimiento promedio de la facturación:
2011: - 1,11%
2010: + 2,01%
Diagnóstico Financiero
de la Empresa Española
% EMPRESAS EXPORTADORAS
57.5%
42.5%
50.47%
49.53%
2011
2010
exportan
no exportan
VENTA EN EL MERCADO EXTERIOR
EMPRESAS EXPORTADORAS
Fuente: EADA
41%
38%
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de la Empresa Española
2011
2010
Empresas por Beneficio y Pérdidas (%)
73%
73%
27%
27%
2011
2010
EN BENEFICIO
EN PÉRDIDAS
Fuente: EADA
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de la Empresa Española
RENTABILIDAD PROMEDIO
(Sólo de las empresas con Bº)
8.7%
6.7%
6.6%
2009
2010
2011
Fuente: EADA
Rentabilidad =
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de la Empresa Española
Beneficio antes de intereses e impuestos
Total del activo
MEDIDAS PARA MEJORAR LA RENTABILIDAD
(% de empresas que las han tomado)
EMPRESAS
Reducción Stock
38.0%
Mejoras del plazo de cobro
40.1%
34.1%
Disminuciones Inversiones no corrientes
55.1%
Reducción costes de personal
Mejoras en el precio
40.4%
53.0%
Disminución otros gastos
Otras
13.2%
Fuente: EADA
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de la Empresa Española
TOTAL EMPRESAS
ANALIZADAS
N0 EXPORTAN
57,5%
EXPORTAN
42,5%
COMERCIAL
SERVICIOS
INDUSTRIAL
EVOLUCION DE LAS VENTAS
▼VENTAS PROMEDIO 1,1%
EVOLUCION DE LA
RENTABILIDAD
RENTABILIDAD NEGATIVA
27% DE LAS EMPRESAS
RENTABILIDAD POSITIVA
73% DE LAS EMPRESAS
PLAZO DE COBRO
85 DÍAS
RENTABILIDAD MEDIA
6,7%
2009
2010
2011
6,6%
8,7%
6,7%
2.- Gestión Financiera
– Endeudamiento
– Reducción de costes
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ENDEUDAMIENTO BANCARIO
EMPRESAS
38%
No tienen
Sí tienen
62%
Fuente: EADA
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EVOLUCIÓN % DE ENDEUDAMIENTO
EMPRESAS
35.0%
32.2%
26.6%
2009
2010
2011
Fuente: EADA
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HAN TENIDO RESTRICCIONES DE CREDITO
36.6%
63.4%
SÍ
No
Fuente: EADA
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¿LE HAN AUMENTADO LAS COMISIONES ESTE AÑO?
SÍ
26.5%
No
73.5%
Fuente: EADA
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CONDICIONES DE VALORACION PARA CONCEDER CREDITOS
1.0%
Se han suavizado
Se han endurecido
32.1%
Se han mantenido
66.9%
Fuente: EADA
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¿LE HAN AUMENTADO LOS TIPOS DE INTERES ESTE AÑO?
SÍ
30.7%
NO
69.3%
Fuente: EADA
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ENDEUDAMIENTO
SIN DEUDA:
38% DE LAS EMPRESAS
CON DEUDA:
62% DE LAS EMPRESAS
DEUDA MEDIA BANCARIA
32%
SERVICIOS:
30%
COMERCIALES:
31%
2009
2010
2011
26,6%
35%
32%
INDUSTRIAL:
35%
RELACIÓN BANCO-EMPRESA
67% DE LAS EMPRESAS:
LES HAN ENDURECIDO LAS
CONDICIONES DE
CONCESION DE CREDITO
73% DE LAS EMPRESAS:
69% DE LAS EMPRESAS:
LES HAN AUMENTADO LAS
COMISIONES
LES HAN AUMENTADO LOS
TIPOS DE INTERES
PORCENTAJE DE ENDEUDAMIENTO
Media
RECURSOS
PROPIOS
68%
(CAPITAL Y
RESERVAS)
DEUDA
BANCARIA
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DEUDA NO
BANCARIA
32%
3.- Plazos de cobro y morosidad
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Empresas con aumento de morosidad
EMPRESAS
55%
2009
39%
2010
54%
2011
Fuente: EADA
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de la Empresa Española
PORCENTAJE DE AUMENTO DE LA MOROSIDAD
19%
18%
2011
2010
Fuente: EADA
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PORCENTAJE MOROSIDAD / VENTAS
8%
3%
2011
2010
Fuente: EADA
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PLAZO DE COBRO EN DIAS
EMPRESAS
83
66
87
71
2008
2009
2010
2011
Fuente: EADA
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EFECTIVIDAD DE LA LEY DE MOROSIDAD
18.5%
SÍ
NO
81.5%
Fuente: EADA
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PLAZOS DE COBRO Y MOROSIDAD
AL CONTADO :
13,2% DE LAS EMPRESAS
COBRAN A PLAZOS:
86,8% DE LAS EMPRESAS
PLAZO MEDIO DE
COBRO: 87 DIAS
SERVICIOS :
77 DIAS
2009
2010
2011
66 días
71 días
83 días
87 días
COMERCIAL:
91 DIAS
▼ MOROSIDAD:
46% DE LAS EMPRESAS
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2008
▲ MOROSIDAD:
54% DE LAS EMPRESAS
MOROSIDAD MEDIA:
8% DE LAS VENTAS
INDUSTRIAL: 92
DIAS
(108 DIAS LA QUE NO EXPORTAN)
2009
2010
2011
55%
39%
54%
4.- Previsiones 2012
Diagnóstico Financiero
de la Empresa Española
PREVISION DE VENTAS PARA EL 2012
AUMENTAR
19.9%
MANTENER
DISMINUIR
46.2%
33.9%
Fuente: EADA
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QUIÉN ACUDIRÁ AL MERCADO INTERNACIONAL
(2012)
47%
No acudirán
53%
Sí acudirán
Fuente: EADA
VENTAS EMPRESAS EXPORTADORAS
MERCADO DOMÉSTICO
44%
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de la Empresa Española
56%
MERCADO EXTERIOR
MEDIDAS QUE APLICARÁN EN 2012
EMPRESAS
Reducción gastos generales
Reducción gastos personal
Cerrar negocios o unidades no rentables
68.6%
41.1%
29.3%
66.2%
Reforzar actividad comercial
Expansion internacional
Desarrollo nuevos productos
34.1%
54.0%
Fuente: EADA
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INVERSIONES PREVISTAS PARA EL 2012
EMPRESAS
36.6%
Sólo inversiones críticas de subsistencia
Inversiones tradicionales (productividad, calidad
etc..)
Adquisiciones de competidores
Crecimiento internacional
53.3%
9.4%
27.9%
Fuente: EADA
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PREVISIONES CONTRATACIÓN EN EL 2012
EMPRESAS
42.5%
No habrá incorporaciones ni substición de bajas
42.5%
Sólo sustituciones parciales
Aumentar plantilla
15.0%
Fuente: EADA
Diagnóstico Financiero
de la Empresa Española
Conclusiones
•
•
•
•
Durante 2011 las empresas españolas han disminuido levemente las ventas en un
1,1% de media, a excepción del sector industrial, que ha crecido tan sólo un 2,1%.
Esta cifra supone un cambio de tendencia frente a 2010, que registró un ligero
incremento de facturación (+2,01%)
Hay un paulatino incremento de los plazos de cobro, tendencia que empieza a
observarse a partir del 2009, creciendo durante todo este periodo en 21 días.
Junto al aumento de la morosidad, tal y como ha sucedido en años anteriores, es
destacable el porcentaje del volumen de morosidad sobre la cifra de facturación
(cinco puntos por encima del porcentaje del año anterior), situándose en el 2011
en el 8%.
Más del 80% de los encuestados considera que la Ley 15/2010, de 5 de Julio por la
que se establecen medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones
comerciales, ha sido poco efectiva en el cumplimiento de los objetivos
establecidos.
Diagnóstico Financiero
de la Empresa Española
Conclusiones
•
•
•
•
•
Los apartados mencionados anteriormente no han ayudado en la mejora de la
Rentabilidad Económica, disminuyendo de media 2 puntos porcentuales respecto
al dato obtenido el año pasado.
La rentabilidad media del 6,7% ha sido ciertamente baja y hubiese sido peor si no
fuese por las medidas tomadas por la mayoría de encuestados: reducción de
costes de personal y operativos; gestión de stocks y negociación de precios.
Es creciente la dificultad que tienen los empresarios para conseguir financiación
bancaria. Así lo manifiestan el 67% de los encuestados, que además observan con
preocupación cómo las entidades de crédito incrementan paulatinamente las
comisiones y los tipos de interés cobrados.
No se percibe un cambio de tendencia en los indicadores que miden la
Rentabilidad Económica de la empresa. Sólo el 46% de las empresas considera que
aumentará sus ventas mientras que la mayoría de sociedades no lo hará; una
tendencia habitual en las tres últimas ediciones de este Informe Financiero.
Para compensar la caída las empresas centran sus objetivos en disminuir gastos de
explotación, siendo uno de los más afectados los de personal.
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Ficha técnica
Créditos
Diseño y Dirección Técnica:
Muestra:
300 empresas de toda la geografía española
Empresas por facturación
Hasta 10 M
49, %
10M – 25M
17%
26M - 100M
14%
26M - 100M
10%
Más de 500M
9%
• Rafael Sambola, departamento de finanzas
de EADA
Trabajo de campo:
• PIMEC, Asociación Española de Ejecutivos y
Financieros (AEF), Asociación de Jóvenes
Empresarios de Galicia (AJE Galicia) y EADA
Proceso de datos:
Empresas por sector
Tabulación y Gráficos:
• EADA
Servicios
49%
Industrial
28%
Comercial
23 %
* Encuesta realizada entre enero y febrero de 2012
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• María Llaverías (EADA)
• Impart, Gabinete de Prensa y Comunicación