TEORIA DEL VALOR
LAS DECISIONES SOBRE LA BASE
DEL VALOR DE LOS RESULTADOS
RICARDO ESTEBAN LIZASO
1
Matriz de decisión en pesos
N1
N2
p1
p2
V.E.
S1
100
0
50
S2
50
50
50
RICARDO ESTEBAN LIZASO
2
Alternativas indiferentes
S1

100 . 0,5 + 0 . 0,5 =
S2
50
RICARDO ESTEBAN LIZASO
3
Indiferencia  la misma utilidad
S1

100 . 0,5 + 0 . 0,5 =
S2
50
u (100 . 0,5 + 0 . 0,5) = u (50)
RICARDO ESTEBAN LIZASO
4
Valor esperado de las utilidades
Se propone que
las personas eligen por
el valor esperado de las utilidades
y no por
el valor esperado monetario.
RICARDO ESTEBAN LIZASO
5
Valor esperado de las utilidades
S1

100 . 0,5 + 0 . 0,5 =
S2
50
u (100 . 0,5 + 0 . 0,5) < u (50)
u (100) . 0,5 + u (0) . 0,5 < u (50)
RICARDO ESTEBAN LIZASO
6
Cambiando los resultados
S1

100 . 0,5 + 0 . 0,5 =
S2
50
u (100 . 0,5 + 0 . 0,5) < u (50)
u (100) . 0,5 + u (0) . 0,5 < u (50)
u (100) . 0,5 + u (0) . 0,5 = u (30)
RICARDO ESTEBAN LIZASO
7
Cambiando las probabilidades
S1

100 . 0,5 + 0 . 0,5 =
S2
50
u (100 . 0,5 + 0 . 0,5) < u (50)
u (100) . 0,5 + u (0) . 0,5 < u (50)
u (100) . 0,7 + u (0) . 0,3 = u (50)
RICARDO ESTEBAN LIZASO
8
Aversión al riesgo
N1
N2
p1
p2
V.E.
S1
100
0
50
S2
30
30
30
RICARDO ESTEBAN LIZASO
9
No se comporta de acuerdo al valor
esperado de los pesos
S1

S2
100 . 0,5 + 0 . 0,5 > 30
RICARDO ESTEBAN LIZASO
10
Pero sí lo hace de acuerdo al valor
esperado de la utilidad
S1

100 . 0,5 + 0 . 0,5 >
S2
30
u (100 . 0,5 + 0 . 0,5) = u (30)
RICARDO ESTEBAN LIZASO
11
S1
 S2
100 . 0,5 + 0 . 0,5 >
30
u (100 . 0,5 + 0 . 0,5) = u (30)
u (100) . 0,5 + u (0) . 0,5 = u (30)
RICARDO ESTEBAN LIZASO
12
Con valores más altos
S2  S1
N1
N2
p1
p2
V.E.
S1
1000
0
500
S2
500
500
500
RICARDO ESTEBAN LIZASO
13
Con valores más altos
S2 ~ S1
N1
N2
p1
p2
V.E.
S1
1000
0
500
S2
250
250
250
RICARDO ESTEBAN LIZASO
14
Con valores más altos
S1
 S2
1000 . 0,5 + 0 . 0,5 >
250
u (1000 . 0,5 + 0 . 0,5) = u (250)
u (1000) . 0,5 + u (0) . 0,5 = u (250)
RICARDO ESTEBAN LIZASO
15
Neutral al riesgo
También llamado Indiferente al riesgo.
N1 N2 V.E.
0,5 0,5
S1 100 0
50
S2 50 50 50
VE1= VE2
En situaciones equilibradas da a elegir lo
mismo que el Valor Esperado Monetario.
Gráfico: es una recta.
Utilidad
10
9
8
N1
0,5
S1 10
S2 5
N2 U.E.
0,5
0
5
5
5
7
6
5
5
4
3
2
1
UE1= UE2
S1~ S2
0
0
25
50
75
100
Resultados
RICARDO ESTEBAN LIZASO
16
Neutral al riesgo
N1 N2 V.E.
0,5 0,5
S1 100 0
50
S2 50 50 50
No es necesario que coincida con la recta
de 45°.
Sólo necesita que el crecimiento de la
utilidad sea proporcional al crecimiento de
los pesos.
Utilidad
VE1= VE2
10
9
8
N1
0,5
S1 8
S2 5
N2 U.E.
0,5
2
5
5
5
7
6
5
5
4
3
2
1
UE1= UE2
S1~ S2
0
0
25
50
75
100
Resultados
RICARDO ESTEBAN LIZASO
17
Adverso al riesgo
También llamado Averso al riesgo o conservador.
N1 N2 V.E.
0,5 0,5
S1 100 0
50
S2 50 50 50
VE1= VE2
En situaciones equilibradas va a elegir la
alternativa cierta.
Gráfico: es cóncavo hacia abajo.
Utilidad
10
9
8
N1
0,5
S1 10
S2 7
N2 U.E.
0,5
0
5
7
7
UE1< UE2
7
7
6
5
4
3
2
1
0
0
25
50
S2  S1
75
100
Resultados
RICARDO ESTEBAN LIZASO
18
Propenso al riesgo
También llamado Amante al riesgo o jugador.
N1 N2 V.E.
0,5 0,5
S1 100 0
50
S2 50 50 50
VE1= VE2
En situaciones equilibradas va a elegir la
alternativa riesgosa.
Gráfico: es cóncavo hacia arriba.
Utilidad
10
9
8
N1
0,5
S1 10
S2 3
N2 U.E.
0,5
0
5
3
3
UE1 > UE2
S1  S2
7
6
5
4
3
3
2
1
0
0
25
50
75
100
Resultados
RICARDO ESTEBAN LIZASO
19
Actitud ante el riesgo
N1 N2 V.E.
0,7 0,3
S1 100 0
70
S2 50 50 50
VE1 > VE2
Cuando la situación original no es equilibrada (no
presenta el mismo Valor Esperado Monetario) es
más difícil reconocer la actitud ante el riesgo.
En este caso es un adverso al riesgo pues iguala
una situación cierta de menor valor monetario
con otra riesgosa de mayor valor monetario.
Utilidad
10
9
N1
0,7
S1 10
S2 7
N2 U.E.
0,3
0
7
7
7
UE1= UE2
S2 ~ S1
8
7
7
6
5
4
3
2
1
0
0
25
50
75
100
Resultados
RICARDO ESTEBAN LIZASO
20
Actitud ante el riesgo
N1 N2 V.E.
0,8 0,2
S1 100 0
80
S2 50 50 50
VE1 > VE2
Otra situación original que no es equilibrada (no
presenta el mismo Valor Esperado Monetario).
En este caso es un adverso al riesgo, pero elige la
alternativa riesgosa.
Utilidad
10
9
8
8
N1
0,8
S1 10
S2 7
N2 U.E.
0,2
0
8
7
7
UE1 > UE2
S1  S2
7
6
5
4
3
2
1
0
0
25
50
75
100
Resultados
RICARDO ESTEBAN LIZASO
21
Actitud ante el riesgo
N1 N2 V.E.
0,8 0,2
S1 100 0
80
S2 50 50 50
VE1 > VE2
Hasta un neutral al riesgo elegiría la situación
riesgosa. Y por supuesto un propenso al riesgo
también lo haría.
Utilidad
10
9
8
7
N1
0,8
S1 10
S2 5
N2 U.E.
0,2
0
8
5
5
6
5
5
4
3
2
1
0
UE1 > UE2
0
25
50
S1  S2
75
100
Resultados
RICARDO ESTEBAN LIZASO
22
Actitud ante el riesgo
N1 N2 V.E.
0,8 0,2
S1 100 0
80
S2 50 50 50
VE1 > VE2
Sólo un decisor muy adverso al riesgo elegiría
la alternativa cierta frente a la opción riesgosa
claramente favorable.
Utilidad
10
9
9
8
7
N1
0,8
S1 10
S2 9
N2 U.E.
0,2
0
8
9
9
UE1 < UE2
6
5
4
3
2
1
0
0
25
50
S2  S1
75
100
Resultados
RICARDO ESTEBAN LIZASO
23
Actitud ante el riesgo
N1 N2 V.E.
0,2 0,8
S1 100 0
20
S2 50 50 50
VE1< VE2
neutral
S2  S1
adverso
N1 N2 U.E.
0,2 0,8
S1 10
0
2
S2 7
7
7
UE1 < UE2
S2  S1
Sólo un decisor muy propenso al
riesgo elegiría la alternativa
riesgosa frente a la opción cierta
claramente favorable.
Utilidad
10
9
8
propenso
N1 N2 U.E.
0,2 0,8
S1 10
0
2
S2 3
3
3
muy propenso
N1 N2 U.E.
0,2 0,8
S1 10
0
2
S2 1
1
1
UE1 < UE2
UE1 > UE2
S2  S1
S1  S2
7
7
6
5
5
4
3
3
2
1
1
0
0
25
50
75
100
Resultados
RICARDO ESTEBAN LIZASO
24
Descargar

TEORIA DEL VALOR