Introducción
 Mercado exterior exige utilización de diferentes tipos de
monedas
 Los tipos de cambio se determinan en el mercado de divisas.
 Bolivia mantiene un régimen de tipo de cambio deslizante.
 Divisas bolivianas:
VENTA
BOLSIN(1985)
2005-2009 no presenta Dda.
COMPRA
BCB
Al tipo de cambio de compra
 Para influir sobre el t.c. BCB considera principalmente su
efecto en la inflación, debido a que varios precios están relacionados
con los movimientos cambiarios(importaciones),
 También toma en cuenta su efecto sobre la estabilidad
financiera.
BALANZA DE
PAGOS
Cuenta Corriente
Cuenta de Capital
Cuenta Financiera
Cuenta de Errores
y Omisiones
Cuenta Corriente
• La balanza por cuenta corriente registra:
Pagos procedentes del comercio de
bienes y servicios.
Rentas, Intereses y dividendos
obtenidos del capital invertido en el
exterior.
Sus componentes:
Esta dividida en dos secciones…
Cuenta
Corriente
Balanza
Visible
Balanza
comercial
Balanza
Invisible
Balanza de
servicios
Balanza de
transferencia
CUENTA CORRIENTE
Balanza Comercial
Balanza de Servicios
• Recoge el intercambio de mercancías con el resto del mundo
• Saldo Balanza de Balanza Comercial = Exportaciones de Bienes Importaciones de Bienes
• Intercambio de servicios con el resto del mundo
• Saldo Balanza de Servicios = Exportaciones de Servicios Importaciones de Servicios
Balanza de Rentas
• ingresos y pagos por rentas del capital o del trabajo obtenidas fuera
del país por residentes en el país o pagadas a residentes en el resto
del mundo.
• Saldo Balanza de Rentas = Rentas Percibidas - Rentas Pagadas
Balanzas de
Transferencias
corrientes
• Son los ingresos y pagos obtenidos o pagados sin una contrapartida.
• Saldo Balanza de Transferencias Corrientes = Transferencias
Percibidas del exterior - Transferencias Pagadas.
• Balanza de servicios
Registro sistematico de entrada
y salida de divisa de un pais, por
prestacion de servicios de los
residentes del pais a los
extranjeros, y de estos a los
nacionales.
Los servicios son:
- Turismo y viajes
- Transportes
- Comunicaciones
- Construccion
- Seguros
- Ss. Financieros
Ss. Informaticos
- Ss. Prestados a empresas
- Ss. Personales
- Ss. Gubernamentales
• Balanza de transferencias
Se registran los movimientos de dinero
entre residentes del país, y residentes del
exterior, pudiendo circular en ambas
direcciones.
Remesas de
los imigrantes
Las
Donaciones
Impuestos.
Es el precio de una unidad de
moneda
extranjera expresado en
términos de la
moneda nacional, existen dos
tipos de
tipo de cambio:
Tipo de Cambio Real
Tipo de Cambio Nominal
DETERMINACIÓN
DEL TIPO DE
CAMBIO
El tipo de cambio precio de
una moneda se establece,
como en cualquier otro
mercado por el encuentro
de la oferta y la demanda
de divisas.
Es un conjunto de reglas que describen el
comportamiento del Banco Central en el mercado
de divisas. Se identifican dos sistemas opuestos de
tasas de cambio
TIPO DE CAMBIO FIJO
TIPO DE CAMBIO FLEXIBLE
TIPO DE CAMBIO REAL
La fijación del tipo de cambio, puede ser útil para
disminuir la inflación en el sector de transables, y
debido a las conexiones con el sector de no
transables, la inflación de toda la economía. Esto
se ve reforzado debido a que, si existe una fuerte
convicción de que el compromiso de mantener el
tipo de cambio se va a cumplir, se pueden
eliminar las expectativas de devaluación.
Bajo tipo de cambio flexible, el tipo de cambio
se determina sin intervención del gobierno en el
mercado de divisas. Es decir, que el tipo de
cambio es el resultado de la interacción entre la
oferta y la demanda de divisas en el mercado
cambiario.
Esta distinción se hace
necesaria para poder
apreciar el verdadero
poder adquisitivo de una
moneda en el extranjero
y evitar confusiones.
El real se define como la
relación a la que una
persona puede
intercambiar los bienes y
servicios de un país por
los de otro.
¿QUÉ FUNCIÓN TIENEN BANCOS
CENTRALES CON RELACIÓN A LA
FORMACIÓN DEL TIPO DE
CAMBIO?
INTERVENIR LOS MERCADOS
PARA REGULAR EL TIPO DE
CAMBIO
AL EQUILIBRIO DE LA
OFERTA Y DEMANDA, A FIN DE
CUMPLIR LAS
METAS MONETARIAS Y
CAMBIARIAS.
La conexión entre los tipos de cambio y los
ajuste de la balanza de pagos, en el caso más
sencillo que los tipos de cambio son
determinados por la oferta y la demanda, en el
que un país comienza encontrándose en
equilibrio y sufre entonces una perturbación en
su balanza de pagos.
POR EJEMPLO
Una subida de tipos de interés para frenar
la inflación y aumentar así la demanda
exterior de activos de este país. Habría un
exceso de demanda de esta moneda al
antiguo tipo de cambio. A este tipo, el país
tendería a tener un superávit tanto
comercial como financiero, ya que
aumentaría la cantidad de moneda que
entraría en el país.
1.
RIESGO LIQUIDEZ
POSIBLE INCUMPLIMIENTO POR UNA CONTRAPARTE, DEBIDO
A UN PROBLEMA OPERACIONAL O SISTEMATICO QUE DEJE SIN
CAPACIDAD PARA EFECTUAR LOS PAGOS REQUERIDOS.
2.
RIESGO HERSTATT
“NO SE HACE PAGO DE DIVISAS”
¿QUÉ ES EL ARBITRAJE?
CONSISTE EN COMPRAR UNA MONEDA EXTRANJERA DONDE
SU PRECIO ES MÁS BAJO Y VENDERLO A DONDE EL PRECIO
SEA MÁS ALTO.
OBJETIVO
OBTENER UNA UTILIDAD EN CONDICIONES DE CERTEZA
TIPOS DE ARBITRAJE SPOT
ARBITRAJE DE DOS PUNTOS
ARBITRAJE DE TRES PUNTOS O TRIANGULAR
ARBITRAJE DE DOS PUNTOS
DIVISA
NUEVA YORK
PARIS
1 F.F.
US$ 7,00
US$ 7,10
¿QUE HACER?
COMPRAR US$ 7,00
VENDER
US$ 7,10
SPREAD
US$ 0,10
ARBITRAJE DE TRES PUNTOS O TRIANGULAR
LONDRES
TOKIO
NUEVA YORK
US$ 2 por 1 £
390 YEN por 1 £
US$ 1 por 200 YEN
¿QUE HACER?
VENDER 1£ EN LONDRES A US$ 2
VENDER US$ 2 NUEVA YORK A 400 YENS
VENDER 400 YENS EN TOKIO A £ 1,025
UTILIDAD 10 YENS
TASA DE INTERES
BALANZA COMERCIAL
INFLACIÓN
ESTABILIDAD
INTERVENCIÓN AUTORIDAD MERCADO DIVISAS
TENDENCIA BALANZA DE PAGOS
NIVEL RESERVAS INTERNACIONALES
EVOLUCIÓN DEUDA EXTERNA
SITUACIÓN FISCAL DEL PAÍS
GRACIAS POR SU
ATENCIÓN
APLAUSOS POR FAVOR
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