CRISIS FINANCIERA
GLOBAL: IMPACTO EN EL
SECTOR FINANCIERO EN
EL PERÚ
Ing. Luis Baba Nakao
JUNIO 2009
CRISIS FINANCIERA GLOBAL: IMPACTO EN EL SECTOR
FINANCIERO EN EL PERÚ
I
ANTECEDENTES
II
LA CRISIS FINANCIERA
2.1 GLOBALIZACIÓN Y CONTAGIO
2.2 IMPACTO DE LA CRISIS EN EL MUNDO Y PERÚ
III
REFLEXIONES FINALES
SITUACIÓN MACROECONÓMICA
INTERNACIONAL
“Entre los años 2002 y 2007 el crecimiento
económico fue de tal magnitud que supero
todas las expectativas privadas”.
“El ingreso de la China y la India a la etapa
industrial, la explosión demográfica y los
problemas medio ambientales empujaron al
mundo a una nueva dinámica económica ”.
SITUACIÓN MACROECONÓMICA
DEL PAÍS
“Históricamente la situación económica y
financiera del país ha dependido del precio
internacional de los minerales”.
“Los ciclos de fluctuación de precios de los
minerales ha sido de 10 años, anecdóticamente
los años de recesión siempre han sido los
terminados en 8”.
VARIACIÓN DE LOS PRECIOS DE LOS
MINERALES
Metales
Variación de
Precios
Precio
Unidades
02/01/03
28/12/07
2003-2007
Oro (H&H)
US$ /Onza
349
833
138%
Plata
US$ /Onza
4.71
14.80
214%
Cobre (LME)
US$ /Libra
0.715
3.08
330%
Zinc (LME)
US$ /Ton
774
2,411
211%
Plomo (LME)
US$ /Ton
429
2,572
499%
Estaño (LME)
US$ /Ton
4,210
16,340
288%
Fuente: Bolsa de Valores de Lima
VARIACIÓN DE LAS IMPORTACIONES DE
ALIMENTOS
PRECIOS (US$)
BIENES DE CAPITAL
UNIDADES
VARIACIÓN
DE PRECIOS
01/01/03
31/12/07
2003-2007
AZUCAR
US$ /TM
194
275
42%
MAIZ
US$ /TM
90
158
76%
HARINA PESCADO
US$ /TM
546
985
80%
FRIJOL SOJA
US$ /TM
207
412
99%
CAFÉ
US$ /TM
1,410
3,024
114%
ARROZ
US$ /TM
188
376
100%
TRIGO
US$ /TM
153
339
122%
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
BALANZA EN CUENTA CORRIENTE
(Millones de US$)
Concepto
2001
2002
-1184
-1,127
-1,016
-71
1,148
2,854
1,220
-4,180
BIENES (BALANZA COMERCIAL)
-267
306
731
2,729
5286
8,996
8,287
3,090
1. Exportaciones (F.O.B.)
7007
7,723
8,986
12,547
17,368
23,830
27,882
31,529
- 7273
-7417
-8,255
-9818
-12082
-14,844
-19,595
-28,439
SERVICIOS
- 835
-986
-931
-957
-834
-737
-1,187
-1,929
1. Exportaciones F.O.B.
1510
-1544
1,679
1844
2289
-2,660
3,159
3,637
- 2345
-2520
-2,609
-2801
-3123
-3,397
-4,346
-5,566
- 1123
-1,491
-2,082
-3307
-5076
-7,580
-8,374
-8,144
1. Privado
- 550
-747
-1,213
-2326
-4211
-6,901
-7,941
-8,257
2. Público
- 573
-744
-869
-981
-865
-679
-433
113
TRANSFERENCIAS CORRIENTES:
REMESAS DEL EXTERIOR
1042
1,04.3
1,221
1464
1,772
2,185
2,494
2,803
BALANZA EN CTA. CORRIENTE
A
2. Importaciones (F.O.B.)
B
2. Importaciones F.O.B.
C
D
RENTA DE FACTORES
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
2003
2004
2005
2006
2007
2008
AÑO
INFLACIÓN
DEVALUACIÓN
1990
7650%
4597%
1991
139%
88%
1992
57%
61%
1993
40%
31%
1994
15%
15%
1995
10%
9%
1996
12%
11%
1997
7%
5%
1998
6%
15%
1999
4%
11%
2000
4%
1%
2001
-0.13%
-2%
2002
1.52%
2%
2003
2.48%
-1.2%
2004
3.19%
-5.5%
2005
1.49%
4.2%
2006
1.14%
-6.39%
2007
3.90%
-7.00%
2008
6.70%
4.03%
2009/Jun 24
0.38%
-4.87%
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
INFLACION Y
DEVALUACION
POLÍTICA: “El gobierno
continuara con una
política de tipo de cambio
flexible con intervenciones
del BCR orientadas a
moderar fluctuaciones
temporales en el tipo de
cambio”
AÑO
RIN
(Mill. US)
1990
500
1991
1,300
1992
2,000
1993
2,900
1994
5,718
1995
6,641
1996
8,540
1997
10,254
1998
7,134
1999
7,674
2000
7,747
2001
8,613
2002
9,598
2003
10,194
2004
12,631
2005
14,097
2006
17,275
2007
RESERVAS
INTERNACIONALES
NETAS (RIN)
“El stock de RIN es un
monto como para pagar
13 meses de
importaciones”
Nota:
- Instituciones Bancarias
6,423´
27,689
- Tesoro Público
3,641’
2008
30,967
- ONP
24 Junio/2009
30,640
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
278´
CRECIMIENTO ECONÓMICO
La actividad económica en los últimos años ha sido dinámica y favorable,
a partir del 2002, el crecimiento económico en la mayoría de casos,
supera el 6% (con excepción del 2003 donde el crecimiento fue de 4%).
“El PBI por
habitante
alcanzaría los
US$4,652, 37%
más que en el año
2006”
Fuente: Elaboración Propia con datos del INEI y MEF
El PEE permitirá crecer el año 2009 por lo menos 3% en un escenario internacional totalmente
adverso, para el año 2010 se retomarán niveles de crecimiento de 6% o superiores.
PRODUCCIÓN NACIONAL POR SECTORES
(Variaciones % anualizadas)
Fuente: Elaboración Propia con datos del BCRP
VARIABLES LIGADAS A LA INVERSIÓN EN EL
PERÚ
(Variaciones % con respecto al año anterior y proyecciones 2009)
2004
2005
2006
2007
2008
2009*
PBI
5.1
6.4
7.6
8.9
9.8
5.0
Inversión Privada
9.1
13.9
20.1
24.0
28.0
7.0
Inversión Pública
5.7
12.2
13.0
27.0
45.8
51.7
IPC
3.5
1.5
1.1
3.9
6.7
1.5
Empleo en empresas de 10 o más
trabajadores
2.4
3.8
7.1
8.6
9.4
3.01
Exportaciones
40.9
35.3
36.9
16.3
9.8
5.4
Importaciones de bienes de capital
19.6
29.6
35.4
41.0
23.2
11.0
PBI sector construcción
4.7
8.4
14.7
16.6
16.5
9.9
Recaudación Tributaria
13.6
14.3
27.8
15.0
15.3
14.1
Fuente: BCRP, INEI, SUNAT
* Proyección para el año 2009
1 Con un crecimiento del 5% en el 2009 se generarían 435,8 mil empleos netos, de una PEA ocupada a Diciembre 2008 de
14,526,656
CRECIMIENTO DESCENTRALIZADO DEL
EMPLEO POR ENCIMA DEL 4%
EMIGRACION INTERNACIONAL DE
PERUANOS
Fuente: Elaboración propia con datos del DIGEMIN
REMESAS A AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE 2007
(Millones de US$)
Fuente: BID
15 de enero del 2009
Un riesgo importante en Perú está en el área
político/social.
Fuente: Latinobarómetro 2008
CRISIS FINANCIERA GLOBAL: IMPACTO EN EL SECTOR
FINANCIERO EN EL PERÚ
I
ANTECEDENTES
II
LA CRISIS FINANCIERA
2.1 GLOBALIZACIÓN Y CONTAGIO
2.2 IMPACTO DE LA CRISIS EN EL MUNDO Y PERÚ
III
REFLEXIONES FINALES
CRISIS INMOBILIARIA EN EE.UU.
(Actualizado a Dic 2008 y Ene 2009)
Fuente: NCF, BBC, Reuters
PÉRDIDA DE CONFIANZA
La prolongación de la crisis inmobiliaria y el incremento de la inflación generaron una
crisis de confianza sin precedentes. A Febrero del 2009 registra mínimos históricos:
Esta falta de confianza presiona al alza
los tipos interbancarios como LIBOR y
EURIBOR.
CONSECUENCIA:
Los pagos mensuales destinados a
hipotecas han subido cada vez más con
el consiguiente empeoramiento de las
economías de los deudores.
Los bancos comenzaron a enfrentar
problemas de liquidez.
Fuente: Bloomberg
La Crisis Financiera se ha expandido al
Sector Real
En las crisis anteriores, el consumo contrarrestó las caídas de la inversión.
Crecimiento del PBI, Consumo e Inversión en EEUU (%) trimestre a trimestre
35
25
Proyección
15
5
-5
-15
08Q4
-25
1998
1999
2000
2001
Fuente: Bureau of Economic Analysis y
Proyecciones de Mercado
2002
2003
2004
2005
Consumo
2006
2007
Inversión
2008
PBI
ESTA VEZ NO. Los consumidores han sido triplemente golpeados:
• Caída en el valor de sus inmuebles (efecto riqueza)
• Caída en el valor de sus ahorros (Ahorros AFP, Inv. en Bolsa de Valores y otros (efecto riqueza)
• Aumento del desempleo
Como al consumo se le atribuye el 70% del PBI, la recesión será más profunda
que en otros episodios recientes.
Fuente: Liliana Rojas
CRISIS FINANCIERA GLOBAL: IMPACTO EN EL SECTOR
FINANCIERO EN EL PERÚ
I
ANTECEDENTES
II
LA CRISIS FINANCIERA
2.1 GLOBALIZACIÓN Y CONTAGIO
2.2 IMPACTO DE LA CRISIS EN EL MUNDO Y PERÚ
III
REFLEXIONES FINALES
BANCOS: VALOR EN BOLSA
(En miles de millones US$ y Euros)
Fuente: Bloomberg
IMPACTO BURSÁTIL
(01 Ene 08’ – 31 Dic 08’)
EE.UU.
DOW JONES
ESPAÑA
JAPÓN
IBEX -35
NIKKEI 225
39%
33%
40%
FRANCIA
INGLATERRA
CAC 40
FTSE - 100
42%
Fuente: Bloomberg
CHINA
SHANGHAI
31%
67%
IMPACTO DE LA CRISIS EN LAS BOLSAS LATINAS
(01 Ene 08’ – 31 Dic 08’)
PERÚ
COLOMBIA
MÉXICO
IGBVL
IGBC GENERAL
MEXBOL
22%
29%
59%
BRASIL
CHILE
BOVESPA
IPSA
40%
18%
Las Bolsas de América Latina han vuelto a niveles de hace poco más de dos años atrás.
En el 2008, la caída de los precios de las acciones en la Bolsa de Lima fue de 59% y este año acumulada una rentabilidad del 99%
En México la caída fue 24%, en Colombia 29% y en Brasil 41% en el 2008
Fuente: Bloomberg
VOLATILIDAD DE DÓLAR
Asia y Euro
Latinoamérica
Fuente: Bloomberg
Dólar se recupera :
Reciente fortaleza del dólar se produce ante un debilitamiento de las perspectivas de
crecimiento en Europa y la búsqueda de activos más seguros.
Apreciación no se repite con otras monedas como el Yen, antes las cuales el dólar se
debilita fuertemente
DEPRECIACIÓN DE LAS MONEDAS LATINAS
(01 Ene 08’ – 31 Dic 08’)
9%
14%
36%
23%
El nuevo sol es la moneda que menos ha retrocedido en la coyuntura actual.
En México el tipo de cambio ha llegado a niveles nunca antes vistos y en Chile ha vuelto
a niveles de hace cuatro años.
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
37%
7%
FLIGHT TO QUALITY
TASA DE REFERENCIA
(%)
Treasury a 10 años
(%)
Fuente: Bloomberg
Bancos centrales en el mundo reducen coordinadamente sus tasas de interés.
Consecuencia: Migración hacia dólares americanos y papeles “seguros” como el Treasury
Norteamericano.
CRISIS FINANCIERA GLOBAL: IMPACTO EN EL SECTOR
FINANCIERO EN EL PERÚ
I
ANTECEDENTES
II
LA CRISIS FINANCIERA
2.1 GLOBALIZACIÓN Y CONTAGIO
2.2 IMPACTO DE LA CRISIS EN EL MUNDO Y PERÚ
III
REFLEXIONES FINALES
INFLACIÓN MUNDIAL Y PERSPECTIVAS
(Var. % anual)
Fuente: Latin Focus
La inflación empieza a ceder
Desfase entre commodities e inflación mundial: histórica correlación fuerte.
Las expectativas de inflación en EEUU se han reducido fuertemente durante las últimas
semanas, cambiando las expectativas del mercado
VARIACIÓN DE LOS PRECIOS DE LOS
MINERALES
METAL
PRECIOS
UNIDADES
VARIACIÓN DE PRECIOS
02/01/2003
28/12/2007
2003-2007
24/06/2009
Oro (Comex)
U$$ / Onza
349
833
138%
931 (12%)
Plata (Comex)
U$$ / Onza
4.71
14.80
214%
13.90 (-6%)
Cobre (LME)
U$$ / Libra
0.715
3.80
330%
2.28 (-40%)
Zinc (LME)
U$$ / Ton
774
2,411
211%
1,582 (-34%)
Plomo (LME)
U$$ / Ton
429
2,512
499%
1,684 (-33%)
Estaño (LME)
U$$ / Ton
4,210
16,340
288%
14,783 (-10%)
Fuente: Bolsa de Valores de Lima
VARIACIÓN DE LOS PRECIOS DE
LOS ALIMENTOS
PRECIOS
BIENES DE CAPITAL
VARIACIÓN DE PRECIOS
UNIDADES
01/10/03
31/12/07
2003-2007
24/06/2009
AZUCAR
US$ /TM
194
275
42%
366 (33%)
MAIZ
US$ /TM
90
158
76%
163 (3%)
HARINA DE PESCADO
US$ /TM
546
985
80%
1,010 (2%)
FRIJOL SOYA
US$ /TM
207
412
99%
461 (3%)
CAFÉ
US$ /TM
1,410
3,024
114%
3,325 (10%)
ARROZ
US$ /TM
188
376
100%
556 (48%)
TRIGO
US$ /TM
153
339
122%
238 (-30%)
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
PERSPECTIVAS
EEUU: Consumo se desaceleraría más en los próximos meses
La desaceleración se sentiría más en el consumo (70% del PBI de EEUU), ya que las
ventas retail se han desacelerado considerablemente en los últimos 3 meses.
Reducción de disposición a otorgar nuevos préstamos agravaría situación de consumo,
sería una de las formas en la que se trasmite la crisis financiera al sector real.
Fuente: Bloomberg
EMPLEO MENSUAL Y TASA DE DESEMPLEO
EN EE.UU.
(Junio 2009)
Empleo mensual (millones)
Tasa de desempleo (%)
9.4%
345,000
Fuente: Bloomberg
EEUU: Mercado laboral también en problemas
Débil sector real acompaña la crisis, y probablemente se vea agravada.
La creación de empleo es negativa desde hace varios meses en EEUU, síntoma clásico del inicio de
una recesión. Existen ya, más de 11.3 millones de desempleados.
En los últimos meses se han perdido puestos de trabajo: 345,000 en May 09’, 539,000 en Abr 09’,
699,000 en Mar 09’, 651,000 en Feb 09’, 741,000 en Ene 09’; 577,000 en Dic 08’; 597,000 en Nov 08’;
320,000 en Oct 08’; 403,000 en Set 08’ incluido el mercado informal de empleo.
INCREMENTO DEL DESEMPLEO
EN EL MUNDO
(Junio 2009)
Fuente: Banco de España
DESACELERACIÓN SE GENERALIZA EN EUROPA
(Junio 2009)
Eurozona: Var % del PBI
Eurozona: Inflación (%)
Fuente: Informe Mensual LA CAIXA
Eurozona: Tipo de Interés de Referencia
PERSPECTIVAS
Debilidad del crecimiento acentuada por crisis
El problema es que la crisis no es solamente financiera, sino que se ha contagiado al sector
real. Se espera que el crecimiento se debilite aún más por la crisis.
Los países desarrollados mostrarían decrecimiento en próximos trimestres.
Los países emergentes capearían relativamente bien el temporal: desaceleración los
encuentra en sólida posición
Fuente: NCF
PERSPECTIVAS
Emergentes en mejor posición
Crecimiento de emergentes está enfocado a demanda interna. Lo que le da soporte al
crecimiento en época de crisis
Sin embargo, se espera que crisis también afecta: teoría del desacople es difícil de sostener
Si situación en EEUU se agrava probablemente arrastre a países emergentes
FMI estima que crisis puede llegar a ser severa.
Fuente: NCF
… y la riqueza se generaliza más
Destrucción de la Riqueza entre Jul 07' y Feb 09'
(en trillones de US$)
35
31
30
25
20
15
10
10
6
4.1
5
0
Capitalización del
Mercado Global
Fuente: Bloomberg, (1) FMI
Capitalización del
Mercado USA
Valor de las Viviendas
Bancos e Instituciones
Financieras (1)
¿Quién lidera la extraordinaria
intervención por parte del Estado?
Tamaño del Rescate Financiero
(% del PIB)
//
Irlanda
260
Suecia
Austria
Países Bajos
Eslovenia
Reuno Unido
Alemania
Francia
Noruega
España
Chipre
Portugal
Grecia
Corea del Sur
USA
Luxemburgo
Italia
Perú
3
Dinamarca
Bélgica
Suiza
Australia
0
Fuente: BNP Paribas
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
LOS NUEVOS PRECIOS
PRECIO
PRECIO
ACTUAL
% VARIACION
VARILLA ACERO 3/8“ (US$/Unidad)
8.91
6.50
-27%
ESPARRAGOS (US$. /KG)
1.17
0.40
-66%
LECHE ENTERA (US$/TM)
4,877
2,500
-49%
POLIPROPIENO (US$/TM)
2,000
1,100
-45%
ARROZ (S/. /Saco)
120
65
-46%
COBRE (US$/lb)
3.17
1.82
-43%
UREA(S/./Bolsa)
130
65
-50%
TRIGO (US$/TM)
339
222
-34%
ACEITE (US$/TM)
1376
779
-43%
PRODUCTO
SITUACION COMPETITIVA EN EL
SISTEMA FINANCIERO NACIONAL
(En millones de nuevos soles)
BANCA MULTIPLE
CAJAS MUNICIPALES
CAJAS RURALES
COOPERATIVAS
ITEM
2007
2008
08’ VS
07’
2007
2008
08’ VS
07’
2007
2008
08’ VS 07’
2007
2008
08’ VS 07’
TOTAL ACTIVOS
108,346'
147,694’
36%
5,770'
7,106'
32%
1,058'
1,384'
31%
2,275'
2,851'
25%
TOTAL CREDITOS DIRECTOS
63,255'
87,010'
38%
5,293'
5,525'
36%
755'
1,011'
34%
1,600'
2,027'
27%
UTILIDAD NETA
2,377'
3,318'
43%
222'
239'
11%
30'
25'
-16%
29'
38'
31%
PATRIMONIO
9.518'
12,191’
27%
1,047'
1,132'
20%
153'
199'
30%
674
766
14%
MOROSIDAD
1.26
1.27
3.85
3.90
5.40
7.97
6.00
5.44
PROTECCION
278
268
156
154
120
154
134
144
APALACAMIENTO GLOBAL
8.24
8.4
5.6
5.5
5.72
5.6
2.3
2.7
SITUACION COMPETITIVA EN EL
SISTEMA FINANCIERO NACIONAL
(2008 – 2009 en millones de Nuevos Soles)
BANCA MULTIPLE (1)
CAJAS MUNICIPALES (2)
CAJAS RURALES (2)
COOPERATIVAS (3)
ITEM
May. 08’
May. 09’
09’ VS
08’
Abr. 08’
Abr. 09’
09’ VS
08’
Abr. 08’
Abr. 09’
09’ VS
08’
Mar. 08’
Mar 09’
09’ VS
08’
119,253
137,214
15%
5,226
7,483
43%
1,068
1,487
39%
2,225
2,913
25%
65,472
81,695
25%
4,336
5,742
32%
760
1,089
43%
1,555
2,000
29%
UTILIDAD NETA
1,382
1,335
-3%
75
76
1%
10.94
10.01
-8%
10
3
-70%
PATRIMONIO
9,908
12,598
27%
983
1,207
23%
163
205
31%
689
771
12%
MOROSIDAD (%)
1.31
1.52
4.37
4.50
4.38
4.43
6.10
6.21
PROTECCION (%)
260
231
143
145
134
142
139
140
APALACAMIENTO
GLOBAL (veces)
8.19
7.91
4.91
5.54
4.90
5.86
2.4
2.8
TOTAL ACTIVOS
TOTAL CREDITOS
DIRECTOS
(1) Datos a Mayo 08’ y 09’
Fuente: SBS, FENACREP
(2) Datos a Abril 08’ y 09’
(3) Datos a Marzo 08’ y 09’
PERSPECTIVAS DEL
CRECIMIENTO MUNDIAL
Proyección
2007
2008
2009
2010
PRODUCTO MUNDIAL
5.2
3.2
-2.9
2.0
Economías avanzadas
2.7
0.9
-4.2
1.3
2.0
2.7
2.5
2.1
1.6
3.7
2.4
3.0
2.7
1.1
0.9
1.3
0.7
-1.0
1.2
-0.6
0.7
0.5
-2.8
-4.5
-5.6
-3.0
-4.4
-3.0
-6.2
-4.1
-2.5
0.0
0.5
-1.0
0.4
-0.4
-0.7
0.5
-0.4
1.2
8.3
6.1
1.2
4.4
6.2
6.6
5.7
3.3
5.4
13.0
9.3
5.2
5.3
5.1
1.3
2.9
9.0
7.3
2.0
-0.8
-1.3
-3.7
-4.7
6.5
4.5
3.9
1.8
2.2
1.0
1.6
7.5
5.6
USA
Zona Euro
Alemania
Francia
Italia
España
Japón
Reino Unido
Canadá
Economías emergentes
África
América
Brasil
México
Europa Central y Oriental
China
India
Fuente: FMI – Abril 2009
CRISIS FINANCIERA GLOBAL: IMPACTO EN EL SECTOR
FINANCIERO EN EL PERÚ
I
ANTECEDENTES
II
LA CRISIS FINANCIERA
2.1 GLOBALIZACIÓN Y GONTAGIO
2.2 IMPACTO DE LA CRISIS EN EL MUNDO Y EL PERÚ
III
REFLEXIONES FINALES
REFLEXIONES SOBRE LAS CONSECUENCIAS
DE LA CRISIS Y EL SISTEMA FINANCIERO
La inflación en los próximos 12 meses, será negativa. Como consecuencia de
ello, la tasa de interes real se incrementara sustancialmente.
La dolarización parece estar en un punto de inflexión, y su comportamiento en
los próximos meses dependerá del tipo de cambio
El PBI del año será una cifra menor al 2%
Cambio en la velocidad de Inversión. Este será más lento o esperará mejores
tiempos
Los márgenes en la venta de productos y servicios se reducirán producto de
los sobre stock que se generarán por la retracción del mercado, el traslado de
inventarios excedentes hacia el País y por necesidades de liquidez de las
empresas que se encuentran más débiles.
La recesión global implica una caída de la demanda agregada de bienes y
servicios exportados por la región. Esto esta afectando de una manera notable
tanto los volúmenes como los precios (excepto metales preciosos, alimentos
que se consumen en el hogar y productos de atesoramiento).
REFLEXIONES SOBRE LAS CONSECUENCIAS
DE LA CRISIS Y EL SISTEMA FINANCIERO
En general, los precios de todos los activos caerán a valores inimaginables.
“Los que posean liquidez, tendrán la oportunidad para acumular riqueza.
Oportunidades como esta solo se presentan una vez cada 100 años”.
Las Instituciones Financieras van a estar más cautelosos en el otorgamiento
de Crédito a empresas que atienden a algunas actividades consideradas
riesgosas: minería (minerales industriales), construcción de vivienda para
estratos A y B y oficinas, madera, automóviles, electrodomésticos, textiles
(incluye confecciones), agroindustriales (productos de exportación que se
consumen en restaurantes), fibras finas, etc. Esta cautela se extenderá al
otorgamiento de crédito de consumo, préstamos con descuento en planillas,
tarjeta de crédito y crédito hipotecario.
Vamos a asistir a un proceso de adquisiciones, fusiones y absorciones.
REFLEXIONES SOBRE LAS CONSECUENCIAS
DE LA CRISIS Y EL SISTEMA FINANCIERO
Se reducirá significativamente la cantidad de peruanos que migran al exterior.
Probablemente sucederá todo lo contrario, por ello, se reducirá el monto de las
remesas que envían los migrantes peruanos a sus familiares en el Perú.
Se han dado
las
condiciones para la aplicación
gubernamentales, intervencionistas y proteccionistas.
de
políticas
El gobierno implementará medidas anti cíclicas para mantener “una aceptable
actividad económica”. El BCR, acompañará dicha política modificando la tasa
de interés de referencia, y la tasa legal de encaje. Lo que producirá
unasignificativa baja en las tasas de interés activas y pasivas.
La recesión solo terminará cuando se recupere el consumo (confianza)
EL GRAN RETO DE LOS EMPRESARIOS COOPERATIVISTAS ES:
“CONVERTIR UNA AMENAZA EN UNA GRAN OPORTUNIDAD”.
MUCHAS GRACIAS…
Ing. Luis Baba Nakao
E – mail: [email protected]
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