Liquidación Transfronteriza
Presentada por: Mrs. Beulah Johnson
Gerente de Operaciones de Valores
Sobre JCSD
 Filial 100% propiedad de la Bolsa de Valores de
Jamaica (JSE) con sede en la ciudad de
Kingston, Jamaica W.I
Inició sus operaciones en junio de 1998
45 compañías cotizadas en la Bolsa con más de
60,000 clientes en la JCSD
Como se iniciaron las
relaciones
Transfronterizas
Grace Kennedy Limited hizo historia al
convertirse en la primera compañía
jamaiquina que se cotiza en la Bolsa de
Valores de Barbados y en la Bolsa de
Valores de Trinidad & Tobago
Como se iniciaron las
relaciones Transfronterizas –
Parte 1
 Otras compañías con cotización cruzada en las Bolsas de
Valores de Barbados, Jamaica y Trinidad y Tobago :– Jamaica Money Market Brokers Limited
– National Commercial Bank Jamaica Ltd.
– Dehring, Bunting & Golding Ltd
– Capital & Credit Merchant Bank Limited
Como se iniciaron las
relaciones Transfronterizas –
Parte 2
 Otras compañías con cotización cruzada en las Bolsas
de Valores de Barbados, Jamaica y Trinidad y Tobago :-
– First Caribbean Int’l Bank
– RBTT Financial Holdings Ltd.
– Trinidad Cement Limited
– Guardian Holdings Limited
Proceso Actual de
Liquidación
 La optimización de las oportunidades ofrecidas por el
mercado requieren un movimiento ágil de las acciones
a través de las fronteras
 El proceso Inter-CSD evolucionó
 Las acciones se transfieren inmediatamente después
de confirmarse la propiedad
 Se requieren certificados físicos para terminar el
proceso
Red de Bolsas del
Caribe (CXN)
La región impulsa activamente el
establecimiento de la Red de Bolsas del Caribe
(CXN)
La primera fase involucra una alianza de las
tres Bolsas: Barbados, Jamaica y Trinidad y
Tobago
Objetivos Básicos de la
CXN
Ofrecer un canal adicional que
estimule y movilice el ahorro en el
país
Impulsar el desarrollo del sector de
servicios financieros nacionales
Basic Objectives of the
CXN – Part 2
Ofrecerle a los ahorradores mayores
oportunidades para protegerse de la inflación
Aumentar la rentabilidad general de las
inversiones
Asistir en la reducción de la dependencia dee
las compañías en los créditos y mejorar el
engranaje del sector corporativo regional
Structure of the CXN
 Currently made up of 3 Member
Countries – Barbados,
Jamaica, and Trinidad &
Tobago
 Exchanges utilize a common
trading and settlement
platform - represents phase 1
of the CXN
 Connection to each exchange
is via high speed link
 Local markets continue to exist
in present form
Structure of the CXN
 Currently made up of 3 Member
Countries – Barbados,
Jamaica, and Trinidad &
Tobago
 Exchanges utilize a common
trading and settlement
platform - represents phase 1
of the CXN
 Connection to each exchange
is via high speed link
 Local markets continue to exist
in present form
Structure of the CXN
 Currently made up of 3 Member
Countries – Barbados,
Jamaica, and Trinidad &
Tobago
 Exchanges utilize a common
trading and settlement
platform - represents phase 1
of the CXN
 Connection to each exchange
is via high speed link
 Local markets continue to exist
in present form
Structure of the CXN
Part 2
 Facilitate trading in other
jurisdictions
 Members are bound by
agreements and CXN
Access rules
 Open to other Regional
countries through a Deed
of Accession. Brokers to
establish accounts in the
respective Depositories to
facilitate trading and
settlement
Rol de los Custodios
 Facilitar la compensación y liquidación de las
negociaciones regionales a través de:
– UN acuerdo de liquidación con el
banco de liquidación escogido
– Un acuerdo común de custodia interCSD para cubrir el manejo de los
valores, la compensación y la
liquidación
– Gestión de Riesgos, incluyendo las
Reconciliaciones y los Reportes
Rol de los Custodios –
Parte 2
– La transferencia de valores se efectúa
únicamente después haberse
efectuado el pago
– El CSD garantiza la liquidación en caso
de incumplimiento del participante,
asumiendo el riesgo de marcado a
mercado, para luego buscar solución
con quien incumplió
– Ciclo normal de liquidación T+3
– Compensación de fondos será de CSD
a CSD, CSD a Participantes
Liquidación de Fondos

CXN hace un acuerdo con el banco de liquidación,
similar al acuerdo con el Banco Central

El banco de liquidación debe tener sucursales o
afiliados en todas las regiones participantes

Cada uno de los CSDs y de los corredores deberán
tener cuenta(s) con un banco de su país

Cada uno de los CSDs deberá tener cuenta con el
banco de liquidación de las demás regiones
Liquidación de Fondos –
Parte 2
 El banco actúa según las ordenes de los
respectivos CSDs para la transferencia
de fondos de CSD a CSD, de CSD al
corredor
 La notificación puede ser a manera de
correo electrónico, fax, o cualquier otro
método electrónico acordado por las
partes. Los CSDs deberán presentar un
informe de la liquidación
Responsabilidad del Corredor,
del CSD y del Banco posterior a
la transacción
Ejemplo: Un inversionista de Barbados compra
acciones cotizadas en la JSE (Bolsa de Jamaica)
 El corredor de Barbados recibe confirmación de la transacción
 El corredor de Barbados retira los fondos de su cuenta con el
BCSD, establecida con el banco de liquidación para efectuar el
pago
 El banco de liquidación obtiene la divisa necesaria para la
liquidación y la deposita con la cuenta del JCSD en Barbados
 Luego en T+3 el banco transfiere los fondos a la cuenta del
JCSD en Jamaica
Responsabilidades
posteriores a la
transacción - Parte 2
El JCSD verifica la transferencia y
ordena al banco para que deposite
en la cuenta del corredor
jamaiquino, recibiendo de esta
manera el valor correspondiente
Las transferencias se liquidan en
T+ 3
Perspectiva de Liquidación de Fondos
Cuenta del Corredor
jamaiquino con el
Banco de Liquidación
en Jamaica
J$
Cuenta del Corredor
de Barbados con el
Banco de Liquidación
en Barbados
Cuenta del JCSD con
los Bancos de
Liquidación en los
países participantes
(Barbados/Jamaica/Trinidad)
J$:B$
Cuenta del BCSD con
los Bancos de
Liquidación en los
países participantes
(Barbados/Jamaica/Trinidad)
B$:TT$
TT$:J$
Cuenta del TTCSD con
los Bancos de
Liquidación en los
países participantes
(Barbados/Jamaica/Trinidad)
TT$
Conversión de los Bancos de Liquidación y transferencia de las respectivas divisas.
NB. Puede ser necesario que los CSDs mantengan dos cuentas, en caso de
considerarse necesario
Cuenta del Corredor
de T&T con el Banco
de Liquidación en
Trinidad & Tobago
BD$
Quien tiene la
jurisdicción sobre una
transacción ?
 La Bolsa que tenga el domicilio donde se
realiza la transacción y se liquida tiene la
jurisdicción
 La transacción de Compra/Venta se registra en
el mercado primario donde el comprador paga y
el vendedor recibe
Posiciones de Inventario
Con respecto a las tenencias de los clientes :
El cliente debe abrir cuentas en todas las
jurisdicciones para realizar las transacciones
Todas las posiciones se mantienen con el
custodio del país donde se cotiza el valor
Los clientes reciben extractos por conducto de
su corredor y del CSD
Beneficios para las
negociaciones
Transfronterizas
Acceso a más de 100 acciones en 3 mercados
Mayor fuente de inversionistas
 La transferencia de acciones a través de las
fronteras no es necesaria
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