América Latina y la Nueva Política Fiscal
para el Crecimiento Estable
Una Agenda de Investigación
Marcelo M. Giugale
Director
Política Económica y Programas de Reducción de Pobreza
América Latina y El Caribe
Banco Mundial
Motivación del Proyecto….
1. Literatura: Mucho Foco en el Crecimiento de Largo Plazo
(Oferta); Poco en el Corto Plazo (Demanda)
2. Nueva Fe en la Manejo Fiscal de la Demanda Agregada
3. Inversión Pública como Fuente de Financiamiento
4. El Ahorro Contra-Cíclico Probó Su Alto Valor Político
5. Independencia de la Política Fiscal (UK; Hungria)
6. “Riesgo Latino”: Inusual Volatilidad del Crecimiento
7. Metas de Inflación vs. Metas de Crecimiento
Principales Cuestiones….
1. Teoría entre Política Fiscal, Demanda Agregada y
Crecimiento de Corto Plazo—Adaptada a AL
2. Metodologías para Medir el “Ciclo” en AL (“B.C. clock”)
3. Funcionan los Estabilizadores Automáticos Latinos? Cual?
4. Y las Reglas Fiscales/Fondos de Estabilización de Ingreso?
5. Qué Estímulo Fiscal Tiene Mayor Multiplicador? Porqué?
Principales Cuestiones (cont.)
6. Micro-impactos del Estímulo: Trabajador, Hogar, Firma
7. Rol de los Gobiernos Sub-nacionales en Estimular
8. Línea-base: Riesgos a la Sostenibilidad Fiscal en LAC7
9. Hay Espacio para la “Independencia Fiscal”?
10. Invirtiendo Objetivos: Balance Fiscal Estructural o
Estabilidad del Crecimiento de Corto Plazo?
Gracias.
Aceleración y Desaceleración del Crecimiento
Fuente: Banco Mundial (Hodrey - Prescott ciclos mostrados en la grafica).
Aceleración y Desaceleración del Crecimiento
Fuente: Banco Mundial (Hodrey - Prescott ciclos mostrados en la grafica).
Evolución de la aprobación de los Gobiernos en Chile
Lehman Brothers
Fuente: Encuestas Centro de Estudios Publicos - Chile
De Bonanza a Recesión….
(Crecimiento del PBI, % p.a.)
12
10
2007
2008
2009
2010
8
6
4
2
2.0
0.5
0
2.8
-1.0
-0.5
-1.0
-2
-2.0
-1.0
-2.0
-4
-6
1.5
-4.0
-5.0
-5.4
-8
Argentina
Brazil
Chile
Colombia
Fuentes: Consensus Forecasts (Agosto de 2009), CEPAL y Banco Mundial.
-8.2
Mexico
Peru
LAC
Impacto de la Crisis sobre la Pobreza en AL
(en millones de personas)
Nivel al
Final del
2008
(millones)
Pobreza Extrema
(2 US$ diarios PPP)
Pobreza Moderada
(4 US$ diarios PPP)
Gente que
Bajará de
la Clase
Media
(millones)
Pobres que
no Subirán
a la Clase
Media
(millones)
Impacto
Total
(millones)
71
(13%)
3.6
2.5
6
179
(32%)
8.3
4.7
13
Nota: (*) Consensus Forecast de mayo, 2009. Para los países sin proyecciones de Consensus Forecast a esta fecha, la proyección del Banco Mundial fue
utilizada. Para los países que Consensus Forecast no reportó un valor máximo y mínimo, el valor promedio reportado fue utilizado para los escenarios
pesimista y optimista. Populacion total en 2008 en la region de 565 millones.
Descargar

Mucha Tormenta y Poco Paragua: Politica Economica, …