Aspectos actuariales
en la Gestión Integral
de Riesgos
Act. Carolina C. Castro
Dirección I+D+i
X Project S.A.
[email protected]
ECON 2008
Contenido


Introducción
Modelos en GIR
Frecuencia

Identificación
 Cuantificación
 Evaluación
 Tratamiento
 Monitoreo

Conclusiones
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Pérdida esperada
VaR
Pérdida
ECON 2008
Introducción

Gestión de riesgos es un “(…) proceso sistemático y
comprensivo de identificación de riesgos
críticos, cuantificación de sus impactos e
implementación de estrategias integradas
para maximizar el valor de la organización.”
(Enterprise Risk Analysis for Property & Liability Insurance Companies, Brehm y otros, Guy Carpenter
& Company, LLC).
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ECON 2008
¿Por qué modelar un proceso de
gestión integral de riesgos?
Identificación y cuantificación
 Evaluación de alternativas de tratamiento
 Maximización del valor de la organización

Herramienta para la toma de decisiones
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¿Cómo genera valor la GIR?

Permite cuantificar el trade-off
riesgo/rendimiento de la organización en su
conjunto.

Protege la realización de los objetivos de la
empresa (disminuye probabilidad de extinción
del capital).

Reduce costos: impositivos, de financiamiento,
etc.
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Modelos en GIR

¿Qué deseamos de un buen modelo?
Resultados cercanos a la realidad sobre
riesgo/rendimiento de distintas estrategias.
-
con desvíos cuantificables;
escalables;
con capacidad de aprendizaje;
adecuados al nivel de recursos disponibles.
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Modelos (cont.)

Requisitos

datos de entrada:





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fuentes: internas, externas;
datos cuantitativos, cualitativos;
confiabilidad;
representatividad;
suficiencia.
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Modelos (cont.)

Elección del modelo:

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determinísticos o estocásticos;

estadísticos o estructurales (relaciones
estadísticas o de causa efecto);

analíticos o con simulación (resultados surgen de
la resolución de una fórmula o repetición de
realizaciones de la distribución).
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Modelos (cont.)

Estimación de parámetros:


riesgos asociados (estimación, proyección, etc.);
Eventos extremos
Cómo se comporta el modelo en las colas de las
distribuciones.
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Modelos (cont.)

Validación y testeo:
de los sistemas de los que provienen los datos de
entrada;
 análisis de desvíos entre proyectado y realizado;
 comparación con fuentes externas;
 análisis de sensibilidad / de escenarios,
 monitoreo periódico.

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Identificación

Todos los riesgos a los que se encuentra expuesta la
organización (¿cómo los podemos cuantificar, tratar, etc. si no se los
conoce?).

¿Cuáles son? Eventos que:



Puedan afectar la capacidad de la empresa para lograr sus
objetivos.
Puedan generar oportunidades o ventajas competitivas.
Herramientas: encuestas, brainstorming, auditoría
interna, etc.
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Identificación (cont.)

Clasificaciones de riesgos:

operativos (fallas en sistemas, fraude, etc.),

financieros (de crédito, de liquidez, etc.),

estratégicos (nuevos productos, mercados, etc.),

otros riesgos (desastres, crisis económicas, etc.).
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Cuantificación

Para cada riesgo: distribuciones de
probabilidad de:

frecuencia (ocurrencia),
 consecuencia

Y dependencia entre los distintos riesgos
identificados
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Cuantificación (cont.)

Para llegar a:
distribución de
exposición a riesgo
de la empresa (por ej.:
distribución conjunta).

Medidas de riesgo:


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solvencia,
volatilidad.
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Cuantificación: medidas de riesgo

Solvencia:





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probabilidad de ruina,
VaR,
valor esperado de ruina,
VaR condicionados,
etc.
El riesgo se mide en la
cola de la distribución:
qué pasa en los peores
escenarios.
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Cuantificación: medidas de riesgo

Volatilidad:

Medidas en la parte
central de la
distribución: riesgo
como desvío de lo
esperado.
varianza y desvío estándar,
 semi-varianza,
 resultado negativo esperado (BTR),
 etc.
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Cuantificación: dependencia

Relaciones entre los distintos riesgos
identificados:

análisis de correlación;
 análisis de causa efecto;
 cópulas, etc.
(causa)
Software
Diseño del
formulario para
ingreso en el
sistema: los campos
no son obligatorios
(causa 2)
(otra causa)
(causa 3)
(causa 4)
(causa 5)
(causa 6)
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Diseño de
formularios
Recursos
Humanos
(efecto)
Domicilio
registrado en
forma
errónea
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Cuantificación: dependencia

¿Cómo medir la dependencia?

algunos inconvenientes del coef. de
correlación:
supone normalidad,
 no captura correctamente relaciones de
dependencia no lineal,
 varianzas no finitas.

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Cuantificación: distribuciones
conjuntas

La distribución conjunta contiene información
sobre:

comportamiento de cada variable involucrada; y
 relación de dependencia entre las distintas variables.

Una cópula es una función de distribución en el
intervalo [0,1]n con distribuciones marginales
uniformes estándar.
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Cuantificación: distribuciones
conjuntas

Ventaja:

es más flexible para calcular dependencia
que la correlación;
 la dependencia entre las variables no se
modifica si se modifica la transformación;
 permiten construir la distribución conjunta a
través de un enfoque bottom up (a partir de
las marginales).
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Cuantificación (cont.)

Características:

colas pesadas,

alta volatilidad,

valores extremos
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
Alta dependencia
entre resultados
extremos (“tormenta
perfecta”).
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Evaluación

Medición de la aversión (o el apetito) por
el riesgo.

objetivos de la empresa,
 regulación,
 benchmarking
 etc.
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Límites para el apetito por el
riesgo:
- mínimo (para cumplir
objetivos de la organización);
- máximo nivel aceptable (sin
tomar ninguna acción).
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Evaluación (cont.)

Teoría de la cartera:

¿cuánto riesgo se está dispuesto a tolerar?
(Tolerancia al riesgo),
 ¿cuánto rendimiento sacrificaría por una
reducción del riesgo? (Preferencias de
riesgo),
 “frontera eficiente” para las decisiones de
riesgo – rendimiento.
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Tratamiento

¿Qué hacer?

evitar el riesgo,
 retener (y financiar) el riesgo,
 mitigar (o explotar) el riesgo,
 transferir
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Tratamiento (cont.)

¿Cómo modifica cada una de estas alternativas
exposición a riesgo de la organización?

Cuantificación de las distintas opciones:

frecuencia,
 consecuencia,
 dependencia,
 riesgos asociados.
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Monitoreo

En forma continua, iterativa, y regular:

desempeño del sistema,

modificaciones en factores que afectan al sistema,

indicadores de niveles esperados, o tolerados, y
realizados.
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Conclusiones

Desafíos:

identificación de la mayor cantidad posible de
riesgos (no solo los “tradicionales”);
 datos;
 balance entre requisitos técnicos y
comunicación del modelo: debe ser
comprendido por todos los involucrados en la
toma de decisiones.
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¿Consultas?
02/06/2008
ECON 2008
Muchas gracias
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