Universidad de San Martin de Porres
Facultad de Derecho
Curso: Títulos Valores
Títulos Valores
Clasificación
Profesor Felipe Iannacone Silva
CLASIFICACIÓN DE LOS TÍTULOS VALORES
Criterio: POR LA NATURALEZA PUBLICA DEL EMISOR
TITULOS VALORES
PUBLICOS
Importa la distinción si
es que vienen creados
por ley especial
Establece características
peculiares del título
TITULOS VALORES
PRIVADOS
Nace
por
propia
voluntad.
Incluso
la
voluntad
ajena puede poner en
circulación el TV sin
que necesariamente se
conozca quien será el
beneficiario del mismo.
CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES
Criterio: POR LA APLICACIÓN DEL PRINCIPIO DE LITERALIDAD
TITULOS VALORES COMPLETOS
Aquí encontramos a los títulos valores:
Perfectos e imperfectos
TITULOS VALORES INCOMPLETOS
Artículo 10 de la Ley de TV
10.1 Para ejercitar cualquier derecho o acción derivada de un título valor emitido o aceptado en forma incompleta,
éste deberá haberse completado conforme a los acuerdos adoptados. ..
10.2 Quien emite o acepta un título valor incompleto tiene el derecho de agregar en él cláusula que limite
transferencia, así como recibir del tomador una copia del título, debidamente firmado en el momento de
entrega, y del documento que contiene los acuerdos donde consten la forma de completarlo y las condiciones
transferencia. En tal caso, salvo que se trate del cheque, su transferencia surte los efectos de la cesión
derechos.”
su
su
de
de
TITULOS VALORES INCOMPLETOS
 Es posible que, a excepción de la firma, los títulos valores no
presenten algunos requisitos formales, los mismos que deberán ser
incorporados antes de su presentación a cobro. Estos títulos son
denominados también títulos valores empezados o incoados.
 En el caso de las empresas del sistema financiero tienen la
obligación de utilizar contratos por escrito cuando reciban títulos
valores emitidos o aceptados en forma incompleta por sus clientes.
 Si una persona adquiere de buena fe un título valor que ha sido
completado contraviniendo los acuerdos adoptados por el obligado
principal y el tenedor original, no le serán oponibles dichos
acuerdos siempre que hubiera actuado de buena fe.
 Salvo el único caso del cheque intransferible, si el título valor
incompleto tuviera una cláusula de no transferencia, pero pese a
ello el tenedor del título lo transfiere a otra persona, dicha
transferencia tendrá la condición de una cesión de derechos.
Diferencia títulos valores incompletos y títulos valores en blanco
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CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES
Criterio: POR SU VINCULACION CON LA RELACIÓN
FUNDAMENTAL O CAUSAL
TITULOS VALORES CAUSALES
Intima conexión entre el derecho incorporado y el negocio
subyacente.
La relación fundamental tiene efectos sobre el título valor: se
somete el derecho incorporado a la disciplina de la relación
fundamental
TITULOS VALORES ABSTRACTOS
• El derecho que incorpora es independiente del contrato o
relación causal.
•El poseedor del título tiene un derecho de crédito distinto del
que nace de la relación causal.
CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES
Criterio: POR EL DERECHO QUE NACE DE LA
INCORPORACION O POR LA OPERACIÓN DE LA QUE
EMERGEN
TITULOS VALORES CONSTITUTIVOS
Su emisión hace nacer el derecho que se incorpora cumpliendo
con los requisitos legales del título. Nace un documento al que
se aplica una ley distinta a la ley que rige la relación causal.
TITULOS VALORES DECLARATIVOS
Incorpora un derecho que ha nacido con anterioridad a la
emisión del título.
CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES
POR LA FORMA DE EM ISION
TITULOS VALORES EMITIDOS INDIVIDUALMENTE
•El emisor hace una declaración en función a cada título.
•Se hace referencia a un derecho concreto y determinado
TITULOS VALORES EMITIDOS EN MASA o SERIE
•Se emiten como consecuencia de un negocio único
(ejemplo. Constitución de una S.A.,emisión de obligaciones)
•Su anotación legal en el Artículo 255 de la Ley de Títulos Valores
Valor Mobiliario: a) Emitidos en Títulos.
b) Emitidos por anotación en cuenta.
Es un concepto amplio
LA CAJA DE VALORES Y LA DESMATERIALIZACION
DE LOS TITULOS VALORES
En la Caja de Valores Se registran los valores de todas
(CAVALI)
las empresas que cotizan en
Bolsa
Tiene el Proceso de Desmaterialización de Títulos
* Antes de 1989: “Con Títulos Físicos”
Si alguien vendía Acciones
a disposición el certificado.
Desmaterialización de los Títulos
Valores
T-V Desmaterializado es aquel representado mediante anotaciones en
cuenta e inscrito ante una Institución de Compensación y Liquidación de
Valores, es decir, que no se incorpora en un soporte material o físico.
Ejemplo: Acciones de una SAA, los bonos soberanos, los papeles
comerciales.
No todos los T-V se pueden desmaterializar, sólo pueden ser
desmaterializados los valores mobiliarios que por su naturaleza estén
destinados a circular masivamente y a ser negociados en Bolsa.
Se efectúa mediante su inscripción en el Registro Contable que lleva una
Institución de Compensación y Liquidación de Valores.
En el Perú esta Institución es CAVALI ICLV S.A.
¿Se podría desmaterializar una Letra de Cambio?
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RESPECTO A LOS VALORES MOBILIARIOS
La Ley de Títulos Valores Artículo 255º
VALORES EN MASA
Emisión se puede agrupar
• Por clases
• Por serie
VALORES DE UNA MISMA EMISIÓN O CLASE
• Fungibles entre sí
• No Fungibles entre sí
Deben estar agrupados
en series
RESPECTO A LOS VALORES MOBILIARIOS
La Ley de Títulos Valores Artículo 255º
VALORES DE UNA MISMA SERIE
• Deben ser fungibles
VALORES CON GRAVÁMENES o cargos o sobre los
que se hubiere constituido derechos reales
Dejan de ser fungibles
No
se
transan
a los
mecanismos
centralizados de negociación (excepto la
venta forzosa)
RESPECTO A LOS VALORES MOBILIARIOS
La Ley de Títulos Valores Artículo 255º
VALORES MOBILIARIOS SE NEGOCIAN :
• En forma privada
• Por oferta pública
CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES
Criterio: Por la especial naturaleza del derecho incorporado
a)
Títulos cambiarios:
Conjunto de títulos que incorporan un derecho de crédito
de carácter pecuniario.
b) Títulos de participación:
Confieren a su poseedor legítimo una determinada posición
en el ámbito de una organización social que se concreta en
un conjunto de derechos y poderes.
c) Títulos de tradición o representativos:
Aquéllos que atribuyen a su poseedor el derecho a la
entrega de determinadas mercancías, la posesión (*) de las
mismas y el poder disponder de ellas mediante la tradición
del título.
(*) Puede ser mediata o inmediata.
CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES
Criterio: Por la jurisdicción o ámbito de
acción del emisor.
1. Emitidos en territorio nacional.
2. Emitidos en territorio extranjero.
Artículos 207, 113 y 114 de la LTV y
Artículo 2094 del Código Civil.
CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES
Criterio:
Por el número de ejemplares
1. De ejemplar único
2. Con copia o duplicado.
-Título es uno y complejo, pero su expresión
material es varia y múltiple.
-Vigencia del régimen de la Letra de Cambio
hasta el año 1997. Ley No.26852 suprimió
esta posibilidad.
CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES
Criterio: Por la extinción de los derechos
que emergen del título valor
1. De ejercicio instantáneo
2. De ejercicio continuado.
CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES
Por las exigencias formales:
1. De formalidad rigurosa.
2. De formalidad atenuada.
CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES
Criterio: Por la forma material de emisión
o por la ley de circulación.
1. Al Portador.
2. A la orden.
3. Nominativos.
Privilegio del endoso
La cesión de derechos.
La cesión de derechos en
materia cartular
Análisis de la regulación
legal:
Ley de Títulos Valores
Código Civil
Cesión de derechos y
endoso....diferencias....
Clasificación de los Títulos Valores
Criterio: por la forma material de emisión o por la ley de circulación
Títulos Valores al Portador, a la Orden y Nominativos
DIFERENCIAS
TÍTULO VALOR AL PORTADOR
TÍTULO VALOR A LA ORDEN
TÍTULO VALOR NOMINATIVO
En cuanto a la cláusulas
Lleva inserta la cláusula "al
portador"
Lleva inserta la cláusula "a la
orden"
No requiere de la inserción
de ninguna cláusula
En cuanto a su transferencia
Se transmite por simple tradición
o entrega
Se transfiere mediante
endoso y,
excepcionalmente, por
cesión de derechos
Se transfiere mediante cesión
de derechos.
En cuanto a la entrega del
título
Es la forma de transferir el título
valor
Es obligatoria una vez
endosado el título valor
El cesionario puede elegir la
entrega del título valor o
documento distinto.
En cuanto al tomador
El tenedor o portador del título
valor se convierte en titular
de los derechos contenidos
en él
En el documento se indica el
nombre de la persona
que es su legítimo titular
En el texto del título valor
deberá indicarse el
nombre de la persona
que es su legítimo
titular.
Títulos valores que
solamente pueden ser
emitidos al portador, a
la orden o nominativos
El cheque al portador
La letra de cambio, la factura
conformada, el
certificado de depósito,
el warrant,el título de
crédito hipotecario
negociable, el cheque
giro, etc.
La acción y el certificado de
suscripción preferente
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CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES
Criterio: Por la orden o mandato
que incorporan
1. Títulos Valores que incorporan
una orden de pago.
2. Títulos Valores que incorporan
una promesa de pago.
NATURALEZA JURÍDICA DEL TITULO VALOR
COMO DOCUMENTO
TEORIA CONTRACTUALISTA.El Título Valor es un :
Negocio Jurídico Bilateral
Negocio Jurídico Unilateral
Como cualquier contrato
Que encierra una promesa
unilateral y abstracta
Las causales que se
pueden aplicar para anular
la relación fundamental
también es aplicable a la
relación cartular.
Lo que vale es:
La expresión de voluntad que
consta en el documento
NATURALEZA JURÍDICA DEL TITULO VALOR
COMO DOCUMENTO
Literal
TEORIA DE LA LEGALIDAD:
La Ley: Fuente de la obligación
Autónoma
Que nace
Cuando comienza a circular el T.V.
Se conoce la persona del EMISOR
EMISION: Un acto material
El emisor lo crea
(no es espontáneo)
Puede tener DEFECTO
1. Ser emitido por voluntad
viciada
2. Ser emitido involuntariamente
Cuando pasa a un 3ro.
TEORIA DE LA LEGALIDAD:
Cuando pasa a un 3ro.
Éste preservado de cualquier defecto que
tenga (PRIVILEGIO DEL ENDOSO Y
AUTONOMÍA)
Si no circula
No 3ros.
NATURALEZA JURÍDICA DEL TITULO VALOR
COMO DOCUMENTO
TEORIA MIXTA: Considera que la EMISIÓN es un
negocio jurídico unilateral del EMISOR
Esto lo toma de la Teoría Contractualista
Luego de esa expresión de voluntad se pone a circular
el Título Valor
Es la Ley que le va a dar los efectos jurídicos
especiales .
EL TENEDOR SEA DE BUENA FE
Revisar para siguiente sesión:
Reglas básicas de los títulos valores:
1.
2.
3.
4.
Efectos de las firmas
inválidas o nulas en los
títulos valores.
Representación para la
suscripción
del
título
valor.
Documento sin requisitos
formales de título valor.
La suscripción del título
valor.
Requisito
para
ejercitar
las
acciones
pertinentes.