Cuarta Reunion mensual
Mayo 2013
Grupo Empresarial de Análisis Económico – Financiero
GEA / COPADES
Agenda de presentación
Legislación Económica – abril 2013
Coyuntura y Perspectivas de la Economía Internacional
Situación y Perspectivas Económico – Financieras: El Salvador
Proyecciones Macroeconómicas Quinquenales 2014 – 2018: Centroamérica
2
Grupo Empresarial de Análisis Economico - Financiero | COPADES
ECONOMIA INTERNACIONAL
Aspectos relevantes de la coyuntura
y perspectivas económicas
Mayo 2013
3
Panorama Mundial
Países OCDE
 Para la OMC, la crisis europea
continuó afectando el crecimiento del
comercio mundial. Para el 2012, la
expansión fue de 2%. En 2011, el
crecimiento fue del 5.2% y para 2013 el
pronóstico es de 3.3%.
 La tasa interanual de inflación de los
países de la Organización para la
Cooperación y el Desarrollo Económico
(OCDE) disminuyó dos décimas hasta
1.6% en el mes de marzo de 2013.
4
Proyecciones de crecimiento del FMI,
Perspectivas de la Economía Mundial Abril
Estados Unidos
PIB
ESTADOS UNIDOS:
Producto Interno Bruto (PIB) Real Trimestral
(Variación porcentual trimestral anualizada)
8.0
6.0
4.0
Var. % anual
Esta aceleración en el crecimiento
del PIB se debió a un incremento en
el consumo (3.2%) y la inversión
privada
El FMI proyecta una expansión de
1.9% para este año.
2.0
0.0
-2.0
-4.0
-6.0
-8.0
T1-13
T4-12
T3-12
T2-12
T1-12
T4-11
T3-11
T2-11
T1-11
T4-10
T3-10
T2-10
T1-10
Consumo Privado
6.0
4.0
2.6
2.0
0.0
-0.1
-2.0
-1.8
-4.0
-3.8
-6.0
5
T4-09
T3-09
T1-09
-10.0
T2-09
La economía estadounidense creció
un 2.5% en términos anualizados
durante el primer trimestre de 2013
3.2
3.1
2.0
2.4
1.5 1.61.8
ESTADOS UNIDOS
Producto Interno Bruto (PIB)
III-09
IV-09
I-10
II-10
III-10
IV-10
I-11
II-11
III-11
IV-11
I-12
II-12
III-12
IV-12
I-13
Producto Interno bruto
1.4
4
2.3
2.2
2.6
2.4
0.1
2.5
1.3
4.1
2.0
1.3
3.1
0.4
2.5
Gasto de consumo personal
2.1
0
2.5
2.6
2.5
4.1
3.1
1
1.7
2.0
2.4
1.5
1.6
1.8
3.2
Inversión privada bruta
-1.7
41.4
19.8
14.6
16.4
-5.9
-5.3
12.5
5.9
33.9
6.1
0.7
6.6
1.3
12.3
de la cual inversión fija
-3.1
-6
-0.9
14.5
-1
7.6
-1.3
12.4
15.5
10.0
9.8
4.5
0.9
14.0
4.1
No residencial
-7.8
-6.4
2.1
12.3
7.7
9.2
-1.3
14.5
19
9.5
7.5
3.6
-1.8
13.2
2.1
Residencial
Exportaciones de bienes y
servicios
Importaciones de bienes y
servicios
17.2
-4.8
-11.4
23.1
-28.6
1.5
-1.4
4.1
1.4
12.1
20.5
8.5
13.5
17.6
12.6
13.8
24
5.9
9.6
9.7
10
5.7
4.1
6.1
1.4
4.4
5.3
1.9
-2.8
2.9
17.2
19.3
10.4
20.2
13.9
0
4.3
0.1
4.7
4.9
3.1
2.8
-0.6
-4.2
5.4
Gasto e inversión públicos
3.7
1.1
-3.1
2.8
-0.3
-4.4
-7
-0.8
-2.9
-2.2
-3.0
-0.7
3.9
-7.0
-4.1
ESTADOS UNIDOS
Importación de bienes y servicios
(Variación porcentual trimestral anualizada
19.3
20.2
13.9
0.0 4.3 0.1
5.4
4.7 4.9 3.1 2.8
10.0
0.0
-0.6
13.8
6.1
2.9
1.9
1.4
-2.8
-28.7
Grupo Empresarial de Análisis Economico - Financiero | COPADES
I-13
IV-12
III-11
II-11
I-11
IV-10
III-10
II-10
I-10
-40.0
IV-09
-40.0
I-09
-30.0
III-09
-20.0
II-09
-33.9
-10.0
4.4 5.3
5.7 4.1
0.0
-30.0
6
9.6 9.7
10.0
-4.2
-10.0
-20.0
20.0
III-12
17.2
II-12
10.0
30.0
I-12
20.0
IV-11
30.0
ESTADOS UNIDOS
Exportación de bienes y servicios
(Variación porcentual trimestral anualizada
24.0
ESTADOS UNIDOS
Confianza del consumidor
El índice de confianza se sitúa en 68,1 frente a 61,9 en marzo.
El índice de la situación actual aumentó a 60,4 desde 59,2.
El índice de expectativas mejoró a 73,3 de 63,7 el mes pasado.
ESTADOS UNIDOS:
Índice de Confianza del Consumidor
(Indices)
80.0
75.0
70.0
65.0
60.0
55.0
50.0
45.0
40.0
35.0
30.0
7
68.1
ESTADOS UNIDOS
FLORIDA
Desempleo
TEXAS
CALIFORNIA
14.5
La tasa de desempleo disminuyó una décima hasta 7.5% durante el
mes de abril. Se crearon 165 mil nuevos empleos, por encima de las
estimaciones, las cuales oscilaban entre 140 mil y 145 mil empleos.
12.5
10.5
16.0
9.4
15.0
8.5
14.0
12.3
13.0
12.0
11.0
10.9
8.0 8.9
7.5
6.5
11.4
11.8 11
6.4
4.5
10.0
9.0
11.6
9.0
9.8
9.5
8.38.3 9
7.0
2.5
8.1
7.5
6.0
WASHINGTON
Tasa de desempleo hispano
Tasa de desempleo
VIRGINIA
MARYLAND
12.0
10.0
29.0
24.0
8.0
7.3
6.0
6.6
19.0
14.0
13.2
9.0
4.0
8
4.0
2.0
Desempleo sector construccion
5.3
ESTADOS UNIDOS
Inflación
La inflación se redujo hasta el 1,5 % en marzo, mientras que la inflación subyacente permaneció en el 1,9 %. En este
contexto, la Reserva Federal no realizó cambios en su política monetaria, y mantuvo las compras mensuales de bonos y
las referencias a las tasas de paro e inflación que guían las expectativas sobre movimientos futuros del tipo de interés
oficial
(%)
4.5
ESTADOS UNIDOS:
Tasa de Inflación General y Subyacente
3.5
2.5
1.9
1.5
1.5
0.5
-0.5
-1.5
-2.5
Mar-09
Nov-09
Jul-10
Inflación Subyacente
9
Mar-11
Nov-11
Jul-12
Inflacion General
Mar-13
EUROZONA
PIB, real trimestral
INFLACIÓN
La segunda estimación confirmó que el PIB se
redujo un 0,86 % en el cuarto trimestre de 2012
4.0
3.50
2.0
3.00
0.0
-2.0
-4.0
-6.0
10
EUROZONA:
Indice de Precios al Consumidor (IPC)
(Variación porcentual anual)
Variación % anual
Variación % anual
EUROZONA:
Producto Interno Bruto (PIB) Real Trimestral
(Variación porcentual trimestral anualizada)
2.50
-0.86
2.00
1.50
1.00
1.70
JAPON
INFLACIÓN
En el ámbito externo, la balanza por cuenta
corriente tuvo un saldo negativo en febrero, como
consecuencia del abultado déficit comercial.
PIB
6.0
Indice de Precios al Consumidor (IPC)
(Variación porcentual anual)
2.00
1.50
1.00
Variación % anual
El crecimiento de la demanda interna
aporta positivamente al crecimiento, que
compensó la contribución negativa del
sector exterior.
0.50
0.00
-0.50
-1.00
Producto Interno Bruto (PIB) Real Trimestral
(Variación porcentual trimestral anualizada)
-0.70
-1.50
-2.00
4.0
2.0
0.0
-2.0
-4.0
-6.0
-8.0
-10.0
-12.0
11
0.3
La tasa de desempleo se incrementó en febrero
una décima, hasta el 4,3 %, y se intensificó la
contracción de los precios, situándose la
variación del IPC en el –0,7 % interanual y la
inflación subyacente en el –0,9 %.
CHINA
CHINA:
Indice de Precios al Consumidor (IPC)
(Variación porcentual anual)
CHINA:
Producto Interno Bruto (PIB) Real Trimestral
(Variación porcentual trimestral anualizada)
8.00
13.0
7.00
12.0
11.0
10.0
9.0
8.0
7.7
7.0
6.0
5.0
4.0
La recuperación económica presentada por China se
desaceleró durante el primer trimestre de este año. De
enero a marzo el país creció un 7.7%, en comparación
con el 7.9% del cuarto trimestre de 2012.
12
Variación % anual
6.00
5.00
4.00
3.00
2.00
1.00
0.00
-1.00
-2.00
5.88
Nuevas medidas realizadas a nivel mundial
Europa:
•
•
•
•
•
El Banco Central Europeo (BCE) disminuyó su tasa de interés desde 0.75% hasta 0.50%. La
tasa se encontraba en ese nivel desde julio de 2012, cuando el Consejo de Gobierno del BCE la
disminuyó desde 1.0%.
Chipre decidió relajar las restricciones a los movimientos de capital y facilitar los pagos
comerciales, aunque mantuvo en €300 diarios el límite de retiros en efectivo.
Portugal paralizó todas las partidas extras de los ministerios (medidas austeridad)
El Eurogrupo acordó ampliar los plazos de los préstamos a Irlanda y Portugal.
Fitch disminuyó la nota crediticia de Reino Unido desde “AAA” hasta “AA” con perspectiva
estable.
América Latina:
•
•
•
El Gobierno argentino estableció la congelación del precio de los combustibles durante los
próximos seis meses. Esta medida se suma a los acuerdos previos con cadenas de supermercados
y venta de electrodomésticos con el objetivo de frenar la inflación.
El Banco Central de Brasil aumentó su tasa de interés de referencia en un cuarto de punto
porcentual hasta 7.5%, por primera vez en casi dos años.
Standard & Poor's disminuyó la perspectiva para la calificación de deuda soberana de
Venezuela
Asia:
•
El Banco de Japón puso en marcha un nuevo plan monetario.
•
Fitch rebajó la calificación para la deuda a largo plazo en moneda local de China a "A+" de
"AA-" con perspectiva estable. Además mantuvo la calificación en moneda extranjera de
China en "A+"
13
Índice Precio de Alimentos de la FAO
14
Precios futuros de principales materias primas
15
Grupo Empresarial de Análisis Economico - Financiero | COPADES
PRESPECTIVAS ECONOMICAS
INTERNACIONALES
Fondo Monetario Internacional
Mayo 2013
16
Perspectivas económicas mundiales (FMI)
1. Se pronostica que el producto mundial crecerá 3.25% en 2013 y 4% en 2014. Se prevé que en
las principales economías avanzadas la actividad se acelerará gradualmente, tras un inicio
débil en 2013, con Estados Unidos a la cabeza. En las economías de mercados emergentes y
en desarrollo, la actividad ya repunta.
2. Las autoridades en las economías avanzadas han conjurado dos de las principales amenazas
que pesaban sobre la economía mundial: una ruptura de la zona del euro y una brusca
contracción fiscal en Estados Unidos provocada por una caída en el “abismo fiscal”.
Persisten riesgos viejos y hay riesgos nuevos que han pasado a primer plano.
A corto plazo:
Los riesgos están vinculados sobre todo a la evolución de la zona del euro, incluida la incertidumbre
por las secuelas de los acontecimientos en Chipre y la situación política en Italia y los factores de
vulnerabilidad en la periferia.
A mediado plazo:
Los riesgos clave guardan relación con la fatiga del ajuste, una reforma institucional insuficiente y un
estancamiento prolongado en la zona del euro, así como elevados niveles de déficit fiscal y
endeudamiento en Estados Unidos y Japón.
La zona del euro tiene que reforzar la Unión Económica y Monetaria (UEM).
17
En las economías de mercados emergentes y en desarrollo, la aplicación de políticas algo más
restrictivas parece ser la medida correcta a mediano plazo.
Panorama de las proyecciones de Perspectivas de la economía
mundial 2013 - 2014
18
Grupo Empresarial de Análisis Economico - Financiero | COPADES
PIB real, precios al consumidor, saldo en cuenta corriente y desempleo
en algunas economías de Europa
19
Grupo Empresarial de Análisis Economico - Financiero | COPADES
PIB real, precios al consumidor, saldo en cuenta corriente y desempleo
en algunas economías de América
20
Grupo Empresarial de Análisis Economico - Financiero | COPADES
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