UNIVERSIDAD TECNICA DE AMBATO
FACULTAD DE CONTABILIDAD Y
AUDITORÍA
GESTION FINANCIERA
Enero, 2008
Dra. Tatiana Valle A.
¿QUE SON LAS FINANZAS?
• El arte y la ciencia de administrar el
dinero.
(Administración
Financiera
Lawrance Gitman)
•Las finanzas se relacionan con el
proceso, las instituciones, los mercados
y los instrumentos que participan en la
transferencia de dinero, entre personas,
empresas y gobierno.
Dra. Tatiana Valle A.
OBJETIVO DEL GERENTE DE FINANZAS
• Maximizar la riqueza de los accionistas
de la empresa, para quienes colabore.
•La riqueza se refleja en el aumento del
precio de la acción de la compañía.
Dra. Tatiana Valle A.
PRINCIPALES FUNCIONES
• Análisis y planeación financiera
•Tomar decisiones de inversión
•Tomar decisiones de financiamiento,
conseguir fondos a menor costo posible
y con las mejores condiciones de
repago.
•Mantener un sano equilibrio entre
liquidez y rentabilidad.
•Distribuir los fondos entre las diferentes
áreas de la empresa
Dra. Tatiana Valle A.
PRINCIPALES FUNCIONES
• Medir los resultados y comparar con
los presupuestos.
•Supervisar que los estados financieros
estén a tiempo y sean confiables
•Fijación de políticas de activos de la
compañía.
Dra. Tatiana Valle A.
ANALISIS FINANCIERO
• El proceso de análisis financiero consiste en
la aplicación de herramientas y técnicas
analíticas a los estados y datos financieros,
con el fin de obtener de ellos medidas y
relaciones que son significativas y útiles para
la toma de decisiones.
•Es el proceso crítico dirigido a evaluar la
posición financiera, presente y pasada y los
resultados de las operaciones de una
empresa con el objeto de establecer las
mejores estimaciones y predicciones posibles
sobre las condiciones futuras. *
Análisis a los Estados Financieros, Leopold Bernstein.
Dra. Tatiana Valle A.
IMPORTANCIA DEL ANALISIS FINANCIERO
• Si es satisfactoria o no la situación financiera de la
empresa.
•La capacidad de pago que tiene la empresa para
cancelar las obligaciones a corto y largo plazo
•Cuál es la disponibilidad del capital de trabajo
•Si el capita propio guarda proporción con el capital
ajeno
•En qué forma se recupera la cartera y si hay mucha
inversión en ella.
•El número de veces que rotan los inventarios de
mercaderías, materia prima.
•Si es muy alta o excesiva la inversión en activos fijos
y en inventarios
•Si las utilidades son razonables para el capital que
tiene invertido la empresa
Dra. Tatiana Valle A.
ASPECTOS QUE DEBE CONOCER EL ANALISTA
• Marco legal: Ley de Compañías, Régimen Tributario
•Normas Ecuatorianas de Contabilidad
•Análisis Sectorial
•Herramientas de análisis financiero que permitan
obtener conclusiones.
•Los estados financieros que se comparan deben
pertenecer a la misma época del año.
•La información financiera que se compara debe
prepararse de la misma manera.
•Es preferible trabajar con Estados Financieros
Auditados
•Un solo indicador no proporciona suficiente
información para juzgar el rendimiento general de la
empresa.
Dra. Tatiana Valle A.
A QUIEN INTERESA EL ANALISIS FINANCIERO?
• Instituciones financieras
•Accionistas
•Competencia
•Proveedores
•Clientes
•Superintendencia de Cías. SRI
•Directivos y administradores
•Empleados
Dra. Tatiana Valle A.
FUENTES DE INFORMACION
• Balance General
•Estado de Resultados
•Estado de cambios en el Patrimonio
•Estado de cambios en la situación financiera (Flujo
de Efectivo)
•Políticas contables y notas explicativas
Dra. Tatiana Valle A.
ESTRUCTURA DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
Dra. Tatiana Valle A.
PROPOSITO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
• Los Estados Financieros son una representación
estructurada de la situación financiera y las
transacciones realizadas por una empresa. Su
objetivo es proveer información sobre la posición
financiera, resultados de operaciones y flujos de
efectivo de una empresa, que será de utilidad para un
amplio rango de usuarios en la toma de decisiones
estratégicas.
•Los Estados Financieros también presentan los
resultados de la administración de los recursos
confiados a la gerencia.
NEC No.1
Dra. Tatiana Valle A.
IDENTIFICACION DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
• El nombre de la empresa que reporta
•Si cubre la empresa individual o un grupo de
empresas
•La fecha del balance general o el período cubierto
por los estados financieros
•La moneda de reporte
•El nivel de precisión utilizado en la presentación de
las cifras.
NEC No.1
Dra. Tatiana Valle A.
FUENTES DE INFORMACION
• Balance General
•Estado de Resultados
•Estado de cambios en el Patrimonio
•Estado de cambios en la situación financiera (Flujo
de Efectivo)
•Políticas contables y notas explicativas
-Taller Balance General y Estado de Resultados
-Trabajo en casa Balance General y Estado de Resultados
Dra. Tatiana Valle A.
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
• Proporciona información sobre los movimientos
presentados en las cuentas del patrimonio, en un
período determinado.
En el estado consta principalmente:
•La utilidad o pérdida neta del período
•Transacciones de capital con propietarios y
distribuciones a propietarios
•El saldo de la utilidad o pérdida acumulada al inicio
del período y a la fecha del balance general, y el
movimiento del período.
Dra. Tatiana Valle A.
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
Dra. Tatiana Valle A.
ANALISIS HORIZONTAL
• Se muestra en estados financieros comparativos, se
emplea para evaluar la tendencia en las cuentas
durante varios años y permite identificar fácilmente
los puntos que exigen mayor atención.
Dra. Tatiana Valle A.
LA ESPAÑOLA S.A.
BALANCE GENERAL - ANALISIS HORIZONTAL
Al 31 de diciembre del 2007 y 2006
Cifras en miles de dólares
ACTIVO
2007
2006
Var.Absoluta Var.Relativa
ACTIVOS
CORRIENTE
Disponible
Caja- Bancos
Inversiones Temporales
Exigible
Cuentas por cobrar comerciales
Cuentas por cobrar compañías relacionadas
Realizable
Inventarios
Pagos anticipados
Gastos anticipados y otras cuentas por cobrar
NO CORRIENTE
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO
616.00
300.00
909.00
9,200.00
-293.00
-8,900.00
-32.23%
-96.74%
18,087.00
6,231.00
14,871.00
13,020.00
3,216.00
-6,789.00
21.63%
-52.14%
48,867.00
31,392.00
17,475.00
55.67%
12,488.00
18,235.00
-5,747.00
-31.52%
96,927.00
55,510.00
41,417.00
74.61%
INVERSIONES PERMANENTES
21,998.00
22,249.00
-251.00
-1.13%
OTROS ACTIVOS
19,721.00
21,146.00
-1,425.00
-6.74%
225,235.00
186,532.00
38,703.00
20.75%
TOTAL ACTIVO
Dra. Tatiana Valle A.
LA ESPAÑOLA S.A.
BALANCE GENERAL - ANALISIS HORIZONTAL
Al 31 de diciembre del 2007 y 2006
Cifras en miles de dólares
PASIVO Y PATRIMONIO
2007
PASIVO
CORRIENTE
Obligaciones por pagar a Bancos
12,000.00
Proveedores
54,473.00
Participación a Trabajadores
5,637.00
Impuesto a la renta
2,512.00
Otros gastos acumulados y otras cuentas por pagar
8,423.00
NO CORRIENTE
Provisión Jubilación Patronal
852.00
TOTAL PASIVO
83,897.00
2006
Var.Absoluta Var.Relativa
45,388.00
4,847.00
1,277.00
7,478.00
12,000.00
9,085.00
790.00
1,235.00
945.00
100.00%
20.02%
16.30%
96.71%
12.64%
533.00
59,523.00
319.00
24,374.00
59.85%
40.95%
PATRIMONIO
Capital Social
Reserva Legal
Reserva Facultativa
Utilidad Acumulada de años anteriores
Utilidad Neta
TOTAL PATRIMONIO
50,000.00
6,022.00
37,762.00
22,489.00
25,065.00
141,338.00
10,000.00
3,822.00
50,405.00
40,777.00
22,005.00
127,009.00
40,000.00
2,200.00
-12,643.00
-18,288.00
3,060.00
14,329.00
400.00%
57.56%
-25.08%
-44.85%
13.91%
11.28%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
225,235.00
186,532.00
38,703.00
20.75%
Dra. Tatiana Valle A.
LA ESPAÑOLA S.A.
EVOLUCION FINANCIERA 2006- 2007
ANALISIS HORIZONTAL
250,000
20.75%
200,000
11.28%
150,000
40.95%
2007
2006
100,000
50,000
-
ACTIVO
PASIVO
PATRIMONIO
Dra. Tatiana Valle A.
LA ESPAÑOLA S.A.
ESTADO DE RESULTADOS - ANALISIS HORIZONTAL
Al 31 de diciembre del 2007 y 2006
Cifras en miles de dólares
Ventas Netas
(-) Costo de Ventas
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS
2007
461,255
386,842
74,413
2006
385,952
324,022
61,930
Var. Absol
75,303
62,820
12,483
Var.Relat
19.51%
19.39%
20.16%
Otros Ingresos Operacionales
Comisariatos
Dsto especiales proveedores
Transporte
Dscto proveedores pronto pago
Otros
17,667
9,917
3,777
1,113
981
1,879
12,062
7,231
2,360
804
705
962
5,605
2,686
1,417
309
276
917
46.47%
37.15%
60.04%
38.43%
39.15%
95.32%
(-) Gastos de Administración y Ventas
(- ) Gastos Financieros
UTILIDAD EN OPERACIÓN
53,707
1,272
37,101
41,025
202
32,765
12,682
1,070
4,336
30.91%
529.70%
13.23%
2,216
2,074
142
1,753
1,674
79
463
400
63
26.41%
23.89%
79.75%
39,317
34,518
4,799
13.90%
5,898
8,355
25,065
5,178
7,335
22,005
720
1,020
3,059
13.90%
13.90%
13.90%
Otros Ingresos y Gastos
Ingresos Financieros
Otros Ingresos
UTILIDAD ANTES DE PARTICIP. TRABAJADORES E IMPUESTOS
(-) Participación Trabajadores
(-) Impuesto a la Renta
UTILIDAD NETA
Dra. Tatiana Valle A.
ANALISIS VERTICAL
• Se emplea para revelar la estructura interna de la
empresa. Se utiliza una partida importante en el
estado financiero como cifra base y todas las demás
cuentas de dicho estado se comparan con ella.
Dra. Tatiana Valle A.
LA ESPAÑOLA S.A.
ACTIVO
BALANCE GENERAL - ANALISIS VERTIVAL
Al 31 de diciembre del 2007 y 2006
Cifras en miles de dólares
2007
%
ACTIVOS
CORRIENTE
Disponible
Caja- Bancos
Inversiones Temporales
Exigible
Cuentas por cobrar comerciales
Cuentas por cobrar compañías relacionadas
Realizable
Inventarios
Pagos anticipados
Gastos anticipados y otras cuentas por cobrar
NO CORRIENTE
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO
2006
%
86,589.00
38.44%
87,627.00
46.98%
616.00
300.00
0.27%
0.13%
909.00
9,200.00
0.49%
4.93%
18,087.00
6,231.00
8.03%
2.77%
14,871.00
13,020.00
7.97%
6.98%
48,867.00
21.70%
31,392.00
16.83%
12,488.00
5.54%
18,235.00
9.78%
96,927.00
43.03%
55,510.00
29.76%
INVERSIONES PERMANENTES
21,998.00
9.77%
22,249.00
11.93%
OTROS ACTIVOS
19,721.00
8.76%
21,146.00
11.34%
225,235.00
100%
186,532.00
100%
TOTAL ACTIVO
Dra. Tatiana Valle A.
LA ESPAÑOLA S.A.
BALANCE GENERAL - ANALISIS VERTIVAL
Al 31 de diciembre del 2007 y 2006
Cifras en miles de dólares
PASIVO Y PATRIMONIO
2007
PASIVO
CORRIENTE
83,045.00
Obligaciones por pagar a Bancos
12,000.00
Proveedores
54,473.00
Participación a Trabajadores
5,637.00
Impuesto a la renta
2,512.00
Otros gastos acumulados y otras cuentas por pagar
8,423.00
NO CORRIENTE
Provisión Jubilación Patronal
852.00
TOTAL PASIVO
83,897.00
%
2006
%
36.87%
5.33%
24.18%
2.50%
1.12%
3.74%
58,990.00
45,388.00
4,847.00
1,277.00
7,478.00
31.62%
0.00%
24.33%
2.60%
0.68%
4.01%
0.38%
37.25%
533.00
59,523.00
0.29%
31.91%
PATRIMONIO
Capital Social
Reserva Legal
Reserva Facultativa
Utilidad Acumulada de años anteriores
Utilidad Neta
TOTAL PATRIMONIO
50,000.00
6,022.00
37,762.00
22,489.00
25,065.00
141,338.00
22.20%
2.67%
16.77%
9.98%
11.13%
62.75%
10,000.00
3,822.00
50,405.00
40,777.00
22,005.00
127,009.00
5.36%
2.05%
27.02%
21.86%
11.80%
68.09%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
225,235.00
100%
186,532.00
100%
Dra. Tatiana Valle A.
LA ESPAÑOLA S.A.
COMPOSICION ACTIVO
AÑO 2005
AÑO
2007
9.77%
8.76%
38.44%
Corriente
Fijo
43.03%
Invers.Permanente
Otros Activos
LA ESPAÑOLA S.A.
COMPOSICION PASIVO Y PATRIMONIO
AÑO2005
2007
AÑO
36.87%
62.75%
0.38%
Pasivo Corriente
Pasivo No Corriente
Dra. Tatiana Valle A.
Patrimonio
LA ESPAÑOLA S.A.
ESTADO DE RESULTADOS - ANALISIS VERTICAL
Al 31 de diciembre del 2007 y 2006
Cifras en miles de dólares
2007
Ventas Netas
461,255
100.00%
(-) Costo de Ventas
386,842
83.87%
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS
74,413
16.13%
2006
385,952
324,022
61,930
100.00%
83.95%
16.05%
3.83%
2.15%
0.82%
0.24%
0.21%
0.41%
11.64%
0.28%
8.04%
12,062
7,231
2,360
804
705
962
41,025
202
32,765
3.13%
1.87%
0.61%
0.21%
0.18%
0.25%
10.63%
0.05%
8.49%
2,216
2,074
142
39,317
0.48%
0.45%
0.03%
8.52%
1,753
1,674
79
34,518
0.45%
0.43%
0.02%
8.94%
5,898
8,355
25,065
1.28%
1.81%
5.43%
5,178
7,335
22,005
1.34%
1.90%
5.70%
Otros Ingresos Operacionales
17,667
Comisariatos
9,917
Dsto especiales proveedores
3,777
Transporte
1,113
Dscto proveedores pronto pago
981
Otros
1,879
(-) Gastos de Administración y Ventas 53,707
(- ) Gastos Financieros
1,272
UTILIDAD EN OPERACIÓN
37,101
Otros Ingresos y Gastos
Ingresos Financieros
Otros Ingresos
UTILIDAD ANTES DE PARTICIP. TRABAJADORES E IMPUESTOS
(-) Participación Trabajadores
(-) Impuesto a la Renta
UTILIDAD NETA
Dra. Tatiana Valle A.
ANALISIS DE TENDENCIAS
• Se utiliza para revisar las tendencias de los
estados financieros registradas en varios
años, se toma como base (100) un año y
contra este se comparan las cantidades, para
ver si existió crecimiento o reducción con
relación al año base.
Dra. Tatiana Valle A.
LA ESPAÑOLA S.A.
ACTIVO
ACTIVOS
CORRIENTE
Disponible
Caja- Bancos
Inversiones Temporales
Exigible
Cuentas por cobrar comerciales
Cuentas por cobrar compañías relacionadas
Realizable
Inventarios
Pagos anticipados
Gastos anticipados y otras cuentas por cobrar
NO CORRIENTE
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO
BALANCE GENERAL - ANALISIS TENDENCIAS
Al 31 de diciembre del 2005, 2006, 2007
Cifras en miles de dólares
2005
Año Base
2006
INVERSIONES PERMANENTES
OTROS ACTIVOS
TOTAL ACTIVO
%
2007
%
500.00
7,300.00
100%
100%
909.00
9,200.00
182%
126%
616.00
300.00
123%
4%
8,732.00
5,677.00
100%
100%
14,871.00
13,020.00
170%
229%
18,087.00
6,231.00
207%
110%
28,997.00
100%
31,392.00
108%
48,867.00
169%
12,345.00
100%
18,235.00
148%
12,488.00
101%
45,510.00
100%
55,510.00
122%
96,927.00
213%
5,400.00
100%
22,249.00
100%
21,998.00
407%
15,433.00
100%
21,146.00
137%
19,721.00
128%
129,894.00
100%
186,532.00
144%
225,235.00
173%
Dra. Tatiana Valle A.
LA ESPAÑOLA S.A.
BALANCE GENERAL - ANALISIS TENDENCIAS
Al 31 de diciembre del 2005, 2006, 2007
Cifras en miles de dólares
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO
CORRIENTE
Obligaciones por pagar a Bancos
Proveedores
Participación a Trabajadores
Impuesto a la renta
Otros gastos acumulados y otras cuentas por pagar
NO CORRIENTE
Provisión Jubilación Patronal
TOTAL PASIVO
2005
30,077.00
2,138.00
3,029.00
2,345.00
Base
2006
%
2007
%
100%
100%
100%
100%
45,388.00
4,847.00
1,277.00
7,478.00
151%
227%
42%
319%
12,000.00
54,473.00
5,637.00
2,512.00
8,423.00
181%
264%
83%
359%
423.00
38,012.00
100%
100%
533.00
59,523.00
126%
157%
852.00
83,897.00
201%
221%
PATRIMONIO
Capital Social
Reserva Legal
Reserva Facultativa
Utilidad Acumulada de años anteriores
Utilidad Neta
TOTAL PATRIMONIO
10,000.00
1,388.00
50,405.00
21,003.00
9,086.00
91,882.00
100%
100%
100%
100%
100%
100%
10,000.00
3,822.00
50,405.00
40,777.00
22,005.00
127,009.00
100%
275%
100%
194%
242%
138%
50,000.00
6,022.00
37,762.00
22,489.00
25,065.00
141,338.00
500%
434%
75%
107%
276%
154%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
129,894.00
100%
186,532.00
144%
225,235.00
173%
Dra. Tatiana Valle A.
LA ESPAÑOLA S.A.
ESTADO DE RESULTADOS - ANALISIS TENDENCIAS
Al 31 de diciembre del 2005, 2006 Y 2007
Cifras en miles de dólares
2005
2006
Ventas Netas
250,873
100% 385,952
(-) Costo de Ventas
214,123
100% 324,022
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS
36,750
100% 61,930
154%
151%
169%
2007
461,255
386,842
74,413
184%
181%
202%
#¡DIV/0!
Otros Ingresos Operacionales
Comisariatos
Dsto especiales proveedores
Transporte
Dscto proveedores pronto pago
Otros
(-) Gastos de Administración y Ventas
(- ) Gastos Financieros
UTILIDAD EN OPERACIÓN
Otros Ingresos y Gastos
Ingresos Financieros
Otros Ingresos
5,447
3,200
1,256
543
325
123
28,977
301
12,919
1,333
1,245
88
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
12,062
221%
7,231
226%
2,360
188%
804
148%
705
217%
962 #¡DIV/0!
782%
41,025
142%
202
67%
32,765 #¡DIV/0!
254%
1,753
132%
1,674
134%
79
90%
17,667
9,917
3,777
1,113
981
1,879
53,707
1,272
37,101
2,216
2,074
142
324%
310%
301%
205%
302%
1528%
#¡DIV/0!
185%
423%
287%
#¡DIV/0!
166%
167%
161%
#¡DIV/0!
UTILIDAD ANTES DE PARTICIP. TRABAJADORES E IMPUESTOS
(-) Participación Trabajadores
(-) Impuesto a la Renta
UTILIDAD NETA
14,252
100%
34,518
242%
39,317
276%
2,138
3,029
9,086
100%
100%
100%
5,178
7,335
22,005
242%
242%
242%
5,898
8,355
25,065
276%
276%
276%
Dra. Tatiana Valle A.
INDICADORES FINANCIEROS
• Relaciona dos elementos de la información
financiera de la empresa.
•Se requiere para evaluar la condición
financiera y su desempeño.
•Son razones o resultados matemáticos que
reflejan un efecto financiero.
Dra. Tatiana Valle A.
PARA QUÉ SE UTILIZAN LOS INDICADORES
FINANCIEROS ?
• Comparar con los de otras compañías
similares o con promedios del sector en el
cual opera, que permita determinar como está
la empresa con relación a sus competidores.
•Los índices actuales de una empresa se
comparan con sus promedios pasados y
futuros para determinar si la condición
financiera de la compañía está mejorando o
se está deteriorando con el tiempo.
Dra. Tatiana Valle A.
CLASES DE INDICADORES FINANCIEROS
• LIQUIDEZ
•ACTIVIDAD
•ENDEUDAMIENTO
•RENTABILIDAD
Dra. Tatiana Valle A.
INDICADORES DE LIQUIDEZ
• Se utilizan para juzgar la capacidad que
tiene una empresa para cancelar sus
obligaciones a corto plazo.
•El análisis de liquidez de una empresa es
especialmente
importante
para
los
acreedores.
•Si una empresa tiene una posición de
liquidez deficiente, puede generar un riesgo
de crédito y quizá presentar una incapacidad
de efectuar los pagos periódicos de capital e
intereses.
Dra. Tatiana Valle A.
CAPITAL DE TRABAJO
CAPITAL DE
TRABAJO
ACTIVO
CORRIENTE
PASIVO
CORRIENTE
Fondos disponibles
que se encuentran
en el movimiento
de la empresa
Caja
Bancos
Inversiones
Deudores
Inventarios
Cuentas por Pagar
Doc.por pagar
Impuestos por
pagar
Deudas IESS
Ptmos socios
Dra. Tatiana Valle A.
INDICE DE LIQUIDEZ CORRIENTE
•Se utiliza para medir la capacidad de una
empresa para cancelar sus pasivos corrientes
con sus activos corrientes
ACTIVO CORRIENTE
INDICE CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE
Dra. Tatiana Valle A.
INDICE O PRUEBA ACIDA
•Es una prueba rigurosa de liquidez, demuestra
las disponibilidades inmediatas con que cuenta
una empresa para cubrir sus obligaciones de
corto plazo.
CAJA, BANCOS, INV.TEMP.
CTAS POR COBRAR
INDICE ACIDO
PASIVO CORRIENTE
Dra. Tatiana Valle A.
INDICE DE LIQUIDEZ INMEDIATA
•Representa las disponibilidades en efectivo y
equivalentes que tiene la empresa para cancelar
sus pasivos corrientes.
CAJA, BANCOS
+ INV.TEMP.
INDICE LIQUIDEZ
INMEDIATA
PASIVO CORRIENTE
Dra. Tatiana Valle A.
INDICADORES DE ACTIVIDAD
• Se utilizan para determinar la rapidez
con que varias cuentas se convierten en
ventas o en efectivo.
Miden la eficiencia del negocio en cada
una de sus áreas
Dra. Tatiana Valle A.
ROTACION CUENTAS POR COBRAR
•Mide con que rapidez se convierten en efectivo
las cuentas por cobrar
VENTAS A
CREDITO
ROTACION CXC
PROMEDIO CXC
El resultado se expresa en número de veces
Dra. Tatiana Valle A.
PERIODO PROMEDIO DE COBROS
•Mide el número de días que en promedio tardan
los clientes para cancelar sus cuentas con la
empresa
360
PERIODO PROMEDIO
DE COBROS
ROTACION CXC
El resultado se expresa en número de DIAS
Dra. Tatiana Valle A.
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
•Determina
como
financiamiento
las
externas
fuentes
(pasivos)
de
e
internas (patrimonio) han contribuido en
la adquisición de los recursos de la
empresa.
Dra. Tatiana Valle A.
APALANCAMIENTO FINANCIERO
•Sirve para medir la solvencia de la empresa.
Demuestra la relación entre el patrimonio de la
empresa y el total de obligaciones por pagar.
PASIVO TOTAL
APALANCAMIENTO
PATRIMONIO NETO
El resultado se expresa en número de VECES
Dra. Tatiana Valle A.
INDICE DE ENDEUDAMIENTO
•Refleja el porcentaje de fondos totales que se
obtuvieron de los acreedores; también significa
que porción del activo ha sido financiada con los
fondos ajenos
PASIVO TOTAL
ENDEUDAMIENTO
X 100
ACTIVO TOTAL
El resultado se expresa en PORCENTAJE
Dra. Tatiana Valle A.
ENDEUDAMIENTO CORTO PLAZO
•Indica la proporción de los activos que han sido
financiados con fuentes externas de corto plazo.
PASIVO
CIRCULANTE
X 100
END. CORTO PLAZO
ACTIVO TOTAL
El resultado se expresa en PORCENTAJE
Dra. Tatiana Valle A.
ENDEUDAMIENTO LARGO PLAZO
•Indica la proporción de los activos que han sido
financiados con fuentes externas de largo plazo.
PASIVO LARGO
PLAZO
X 100
END. LARGO PLAZO
ACTIVO TOTAL
El resultado se expresa en PORCENTAJE
Dra. Tatiana Valle A.
INDICADORES DE RENTABILIDAD
•Miden la efectividad general de la
administración,
rendimientos
reflejada
generados
en
los
sobre
las
ventas y la inversión
RENTABILIDAD
CON RELACION A
LA INVERSION
CON RELACION A
LAS VENTAS
Dra. Tatiana Valle A.
RENTABILIDAD EN
RELACION A LA
INVERSION
Dra. Tatiana Valle A.
RENDIMIENTO DEL ACTIVO TOTAL (ROI)
•Mide el rendimiento sobre la inversión total de la
empresa
UTILIDAD NETA
RENDIMIENTO
ACTIVO TOTAL
X 100
TOTAL ACTIVO
PROMEDIO
El resultado se expresa en PORCENTAJE
Dra. Tatiana Valle A.
RENDIMIENTO DEL CAPITAL
•Mide la tasa de rendimiento sobre la inversión de
los accionistas
UTILIDAD NETA
RENDIMIENTO
/CAPITAL
X 100
CAPITAL
PROMEDIO
El resultado se expresa en PORCENTAJE
Dra. Tatiana Valle A.
RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO
•Mide la tasa de rendimiento sobre el patrimonio
neto de la empresa
UTILIDAD NETA
RENDIMIENTO
/PATRIMONIO
X 100
PATRIMONIO
PROMEDIO
El resultado se expresa en PORCENTAJE
Dra. Tatiana Valle A.
RENTABILIDAD CON
RELACION A LAS
VENTAS
Dra. Tatiana Valle A.
MARGEN DE UTILIDAD BRUTA
•Este índice muestra la utilidad generada por las
ventas, después de deducir los costos de
producción de los artículos vendidos.
MARGEN DE
UTILIDAD BRUTA
VENTAS – COSTOS
DE VENTAS
X 100
VENTAS
El resultado se expresa en PORCENTAJE
Dra. Tatiana Valle A.
MARGEN DE UTILIDAD NETA
•Indica la eficiencia de la empresa, después de
cubrir los costos y gastos de la empresa. Es el
porcentaje que le queda a la empresa por cada
dólar que vende.
UTILIDAD NETA
MARGEN DE
UTILIDAD NETA
X 100
VENTAS
El resultado se expresa en PORCENTAJE
Dra. Tatiana Valle A.
VALOR ECONOMICO AGREGADO
•Es el importe que queda una vez que se han
deducido de los ingresos, la totalidad de los
gastos, incluidos el costo de oportunidad del
capital y los impuestos
•El EVA (Economic Value Added) considera la
productividad de todos los factores utilizados
para desarrollar la actividad empresarial
•Se crea valor en una empresa cuando la
rentabilidad generada supera el costo de
oportunidad de los accionistas
Dra. Tatiana Valle A.
ESTRATEGIAS PARA AUMENTAR EL EVA
Mejorar la eficiencia de los activos actuales
Aumentar las inversiones en activos que rindan
por encima del costo del pasivo
Reducir los activos
Justo a tiempo
Alquilar los equipos en lugar de comprarlos
Reducir el plazo de cobro de clientes
Reducir saldos de tesorería
Dra. Tatiana Valle A.
Lecturas:
•Gestionar solo con indicadores financieros es un suicidio
•Control y manejo de gasto en las empresas
Trabajos prácticos:
Defensa análisis financiero aplicado a empresas
Dra. Tatiana Valle A.
LOS INDICADORES
FINANCIEROS NO SON
SUFICIENTES
Dra. Tatiana Valle A.
“Las mediciones son importantes: si no puedes
medirlo, no puedes gestionarlo” Norton
El Balance Score Card es una herramienta de gestión
estratégica, originalmente desarrollada por el
profesor Robert Kaplan y David Norton, en el año
1996; que permite gerenciar cualquier tipo de
empresa u organización en forma Integral,
Balanceada y Estratégica.
Dra. Tatiana Valle A.
Perspectiva
Financiera
Perspectiva
del Cliente
ESTRATEGIA
Y VISION
Perspectiva
Procesos
Internos
Perspectiva de
Aprendizaje y
Crecimiento
Dra. Tatiana Valle A.
Es el propósito general de una organización y
establece un marco conceptual básico por medio del
cual, ésta se transforma y adapta al medio en que se
encuentra usualmente.
Sirve para describir la conversión de los activos
intangibles en resultados tangibles
Dra. Tatiana Valle A.
Perspectiva
Financiera
Responder a las expectativas de los accionistas
 Está particularmente centrada en la creación de valor
para el accionista con altos índices de rendimiento
Las medidas de actuación financiera indican si la
estrategia de una empresa, su puesta en práctica y su
ejecución, están contribuyendo a la mejora de las
actividades de la empresa.
Dra. Tatiana Valle A.
Perspectiva
del Cliente
Responde a las expectativas de los clientes, de esta
dependerá en gran medida la generación de ingresos.
Los directivos identifican los segmentos de clientes y
de mercado en los que competirá la unidad de negocio,
y las medidas de la actuación.
Los indicadores fundamentales incluyen la
satisfacción del cliente, la retención de clientes, la
adquisición de nuevos clientes, la rentabilidad del
cliente y la cuota de mercado en los segmentos
seleccionados
Dra. Tatiana Valle A.
Perspectiva
Procesos
Internos
Aquí se identifican los objetivos e indicadores
estratégicos asociados a los procesos clave de la
organización de una empresa cuyo éxito depende de las
expectativas de clientes y accionistas.
Se identifican los procesos críticos internos en los que la
organización debe ser excelente.
Entregan las propuestas de valor que atraerán y retendrán
a los clientes de los segmentos de mercado seleccionados,
y satisfacen las expectativas de excelentes rendimientos
financieros de los accionistas.
Dra. Tatiana Valle A.
Perspectiva de
Aprendizaje y
Crecimiento
Se refiere a los objetivos e indicadores que sirve como
plataforma o motor del desempeño futuro de la empresa. La
consideración de esta perspectiva del BSC, refuerza la
importancia de invertir para crear valor futuro.
la capacidad de alcanzar las ambiciosas metas de los
objetivos financieros, del cliente y de los procesos internos
depende de la capacidad de crecimiento y aprendizaje de la
organización. Los inductores de crecimiento y aprendizaje
provienen primordialmente de tres fuentes: los empleados,
los sistemas y capital organizacional
Los inductores de estos resultados son hasta la fecha, algo
genéricos y menos desarrollados que los de las tres restantes
perspectivas del Cuadro de Mando Integral
Dra. Tatiana Valle A.
SECUENCIA PARA LA FORMULACION DEL BSC
MISION
¿Por qué existimos?
VALORES
¿Qué es importante para
nosotros?
VISION
¿Qué queremos ser?
ESTRATEGIA
Nuestro Plan de acción
MAPA ESTRATEGICO
Traducir la estrategia
BALANCED SCORE CARD
Medir y focalizar
OBJETIVOS E INICIATIVAS
¿Qué debemos hacer?
RESPONSABILIDADES PERSONALES
¿Qué debo hacer?
RESULTADOS ESTRATEGICOS
Accionistas
satisfechos
Clientes
satisfechos
Procesos
Eficientes
Fuerza
laboral
motivada
Dra. Tatiana Valle A.
EJEMPLO Y APLICACIÓN DE UN BSC
ESTRATEGIA
Y VISION
Nuestro éxito se debe a que
trabajamos para crear valor a
nuestros clientes y accionistas
Perspectiva
Financiera
Estrategia de Productividad
Corto Plazo
Convertirse en líder en cuanto a costos y gastos
Maximizar el uso de los activos que disponemos
Estrategia de Crecimiento
Largo Plazo
Generar nuevas fuentes de ingresos, diferentes a
la venta de vehículos y repuestos y de servicios
automotrices.
Reforzar el valor para el cliente y buscar nuevos
clientes.
Dra. Tatiana Valle A.
Perspectiva
del Cliente
Estrategia de Productividad
Convertirse en líderes en
cuanto a costos y gastos
Maximizar el uso de los
activos que disponemos
Rentabilidad del cliente
Satisfacción del cliente
Participación de mercado
Estrategia de Crecimiento
Generar nuevas fuentes de
ingresos, diferentes a la venta
de vehículos y repuestos y de
servicios automotrices
Reforzar el valor para el
cliente y buscar nuevos
clientes
Adquisición de clientes
Retención de clientes
Desarrollar mejores relaciones comerciales
con Interamericana
Dra. Tatiana Valle A.
Perspectiva
Procesos
Internos
ADMINISTRACION DE
OPERACIONES
Diseñar los procesos internos para el manejo de nuevos
productos y servicios tales como: seguros para clientes,
venta de accesorios, venta de dispositivos de seguridad
para vehículos, matriculación de vehículos, etc.
Mejorar la administración del inventario.
Lograr mantener los mejores costos del mercado.
PROCESOD E
INNOVACION
Identificar y lanzar nuevos productos y servicios que
generen oportunidades.
Generar opciones de financiamiento para los clientes.
Mantener la Certificación ISO 9002.
ADMINISTRACION DE
CLIENTES
Realizar ventas cruzadas de líneas de productos con las
empresas del Grupo Sierra: ASSA, Llantasierra,
Cauchosierra, Llantambato, Centrollanta.
Administrar la bases de datos de nuevos clientes.
Comprender los segmentos de los clientes y programar
planes de obtención de nuevos clientes.
PROCESOS LEGALES Y
SOCIALES
Administrar adecuadamente los procesos legales de la
empresa; tributarios, laborales y societarios.
Mejorar el desempeño en materia ambiental, de salud y
de seguridad.
Dra. Tatiana Valle A.
Perspectiva de
Aprendizaje y
Crecimiento
CAPITAL DE
INFORMACION
CAPITAL HUMANO
Software contable
Comunicación de voz
Comunicación de datos
Estabilidad
Capacidad y habilidad
CAPITAL
ORGANIZACIONAL
Niveles de liderazgo
Satisfacción de clientes internos
Dra. Tatiana Valle A.
Perspectiva Financiera
Nuestro éxito se debe a que creamos valor para nuestros
accionista y clientes
Estrategia de Productividad
Convertirse en lider en
cuanto a costos y gastos
ROI = mínimo 12%
CSI = mínimo 98%
Generar nuevas fuentes
de ingresos distintas a la
venta de vehículos
Maximizar el uso de los
activos actuales
% gastos / ventas = max. 5%
factor costo de importanción= max.1.5%
Ingresos y márgenes por productos
no relacionados con la venta de
vehiculos
Perspectiva del Cliente
Lo Básico
Perspectiva Interna
Revisar procesos
operativos de nuevos
productos o servicios.
Rapidez en
compra
PROCESOS DE INNOVACION
Reconocer la
lealtad
PROCESOS LEGALES Y SOCIALES
Desarrollar y lanzar nuevos
productos o servicios
Realizar ventas cruzadas de
lineas de productos con las
empresas del grupo Sierra
Lograr mantener los
mejores costos del
mercado
Empleados
cordiales y
serviciales
CSI o Indice de Satisfacción de clientes de servicio y
venta de vehículos = Min. 98%
ADMINIST. DE CLIENTES
Mejorar la
administración del
inventario
Diferenciadores en Autosierra
Buena calidad
precio justo
Nivel de satisfacción de los distribuidores
Min. 98%
Crecimiento de las utilidades del principal proveedor
ADMINISTRACION DE OPERACIONES
% de participación de mercado en
la zona centro
"Satisfacer al cliente"
Desarrollar habilidades
comerciales
Mejor portafolio de
productos
Reforzar el valor para el
cliente y buscar nuevos
clientes
Rotación del activo = min. 3,5 veces
Relaciones mutuamente beneficiosas con
Interamericana Inc.
Perspectiva de Aprendizaje
y Crecimiento
Estrategia de Crecimiento
Administrar los procesos
legales de la empresa
Generar opciones de
financiamiento para clientes
Administrar la base
de datos de clientes
Mejorar políticas
ambientales, de salud y
seguridad
Mantener la Certificación ISO
9002
ROI para nuevos productos = Min. 12%
Tasa de aceptabilidad de productos nuevos Min. 80%
Rotación de inventario = Min. 30 días
Niveles de ventas de nuevos
productos
Ventas/ clientes contactados = Min.
70%
CAPITAL HUMANO
Capacidad
Estabilidad
Indice de rotación anual del personal= Max 3%
BSC personal Min= 80%
Tasa de aceptabilidad de productos nuevos=
Min. 80%
Penetración de clientes a crédito= 60%
promed.
Calificación mínima en evaluación ISO= 850
CAPITAL DE INFORMACION
Software contable
Comunicación de voz
Comunicación de datos
Establecer relaciones electrónicas con
proveedores y clientes = Al 100%
Mejoramiento de procesos informáticos
# de incidentes de seguridad o
ambientales
# de coflictos legales
óptimo = 0 casos
CAPITAL ORGANIZACIONAL
Niveles de liderazgo
Satisfacción de
clientes internos
Indice de liderazgo personal y organizacional = Min. 80%
Indice de satisfacción cliente interno= Min. 80%
Preparación Estratégica
Dra. Tatiana Valle A.
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