El Préstamo Participativo.
Una alternativa para la financiación de las PYME.
EMPRESA NACIONAL DE INNOVACIÓN, S.A.
Pº de la Castellana, 141-1º 28046 MADRID Telf.: 915 708 200 Fax: 915 704 199 E-mail:[email protected]
ENISA
Abril de 2005
Composición accionarial de ENISA.
Capital social: 36,737 millones de €.
CDTI
IDAE
DGPE
90,8%
8,7%
0,5%
ENISA
2
Actividad de ENISA.

Entidad colaboradora de la D.G. PYME, en la búsqueda y
desarrollo de nuevos instrumentos financieros para las pyme.

Dentro de su actividad, en los últimos años, ENISA ha venido
utilizando el préstamo participativo como fórmula de
financiación para las pyme.
ENISA
3
Problemática financiera de las pyme.

Dificultad de acceso a la financiación a largo plazo.

Excesiva dependencia de recursos a corto plazo.

Dificultad de aportar garantías.
ENISA
4
Dudas de las pyme frente al capital riesgo.

Reticencias a ceder parte de la propiedad de la empresa, dando
entrada a terceros en la gestión de la misma.

Dificultad en los procesos de valoración de las participaciones y
en los procesos de desinversión.
ENISA
5
Regulación legal del préstamo participativo.

Real Decreto Ley 7/1996, de medidas urgentes de carácter
fiscal y liberalización de la actividad económica (Art. 20).

Ley 10/1996 de 18 de diciembre, de medidas fiscales urgentes
sobre la corrección de la doble imposición interna intersocietaria
y sobre incentivos a la internacionalización de las empresas
(disposición adicional segunda).
ENISA
6
Características generales del préstamo participativo.





ENISA
Interés variable, que se determina en función de la evolución de
la actividad de la empresa prestataria.
Es deuda subordinada, es decir, se sitúa después de los
acreedores comunes en orden a la prelación de los créditos.
Se considera patrimonio contable a los efectos de reducción de
capital y liquidación de sociedades.
Todos los intereses pagados son deducibles del Impuesto de
Sociedades.
La amortización anticipada del préstamo sólo es posible si se
compensa con una ampliación de igual cuantía de sus fondos
propios.
7
Elementos que aporta el préstamo participativo
frente al tradicional.

Respeta más los ciclos económicos de las empresas, acomodando
el pago a los resultados de las mismas.

Por su carácter subordinado, es asimilable a los recursos propios
de la empresa a la hora de valorar su solvencia financiera.

La única garantía exigida es la solvencia del proyecto empresarial y
del equipo gestor.
ENISA
8
Elementos que aporta el préstamo participativo
frente al capital riesgo.

No se interfiere en la propiedad de la empresa.

Se eliminan los procesos de valoración y desinversión.

Los gastos financieros son deducibles del Impuesto de
Sociedades.
ENISA
9
Características de los préstamos participativos
concedidos por ENISA.






ENISA
Vencimiento a largo plazo (entre 5 y 10 años).
Largo período de carencia (entre 3 y 8 años).
Tipo de interés variable, con un mínimo y un máximo.
No se exigen garantías.
Cuantía entre 100 mil y 1.000.000 € y nunca superior a los
recursos propios de la empresa.
Válidos para todos los sectores de actividad, excepto inmobiliario
y financiero, y para todo el territorio nacional.
10
Tipos de interés.

Mínimo: Euribor + (0,25% - 0,50%), pagadero trimestralmente.

Máximo: Hasta 6 puntos por encima del mínimo, en función de
la rentabilidad financiera de la empresa (RAI/FP), pagadero
anualmente sobre la base de las cuentas auditadas y
aprobadas por la Junta.
ENISA
11
Evolución coste préstamo participativo.
Fondos Propios
Préstamo Participativo
20%
Rentabilidad
Accionista
15%
10%
8%
5%
3%
0%
-5%
-10%
-5% -2,5% 0%
2,5% 5% 7,5% 10% 12,5% 15% 17,5%20%
Rentabilidad empresa
ENISA
12
Líneas de financiación de ENISA.

Línea GENERAL: para todo tipo de proyectos empresariales.

Línea EBT: para empresas de nueva o reciente constitución
creadas para el desarrollo de proyectos de alto contenido
tecnológico.

Línea PYME: para proyectos empresariales promovidos por
pyme que contemplan la modernización de su estructura
productiva y de gestión, incluyendo la innovación no
tecnológica.
ENISA
13
Requisitos para acceder a la financiación de ENISA.





ENISA
Ser pyme, con forma societaria conforme a la definición de la U.E.
Presentar un proyecto, viable técnica y económicamente, promovido
por un equipo de demostrada solvencia profesional.
Cofinanciación: fondos propios ≥ préstamo participativo.
Contar con estados financieros auditados.
Cualquier sector de actividad, salvo financiero e inmobiliario.
14
Actividad de ENISA.
Nº operaciones
Importes concedidos
ENISA
117
61.587 mil €uros
Importe medio
526 mil €uros
Importe máximo
900 mil €uros
Importe mínimo
150 mil €uros
Plazo medio
6,2 años
Carencia media
4,2 años
15
Distribución por tamaño de empresa.
Las empresas entre 10 y 49
trabajadores, son las que
más operaciones han
formalizado (47,0%) y las
que han recibido la mayor
cantidad de fondos (42,1%).
50,0
45,0
40,0
35,0
30,0
25,0
20,0
15,0
10,0
5,0
0,0
% Nº Empresas
% Importe
ENISA
De 0 a 9
De 10 a 49
De 50 a 99
De 100 a 250
13,7
11,1
47,0
42,1
21,4
25,0
17,9
21,8
16
Distribución por edad de la empresa.
Las empresas con más de siete años, son las
que más operaciones han formalizado (42,7%) y
las que han recibido la mayor cantidad de
fondos (47,2%).
50,0
45,0
40,0
35,0
30,0
25,0
20,0
15,0
10,0
5,0
0,0
% Nº Empresas
% Importe
ENISA
de 0 a 3 años
de 4 a 7 años
más de 7 años
35,0
32,3
22,2
20,5
42,7
47,2
17
Distribución por edad de la empresa (2002 – 2003 - 2004).
Las empresas, de 0 a 3 años, son las que más
operaciones han formalizado (44,44%) y las que
han recibido la mayor cantidad de fondos
(39,29%).
50,00
45,00
40,00
35,00
30,00
25,00
20,00
15,00
10,00
5,00
0,00
ENISA
de 0 a 3 años
de 4 a 7 años
más de 7 años
% Nº empresas
44,44
24,07
31,48
% Importe
39,29
24,56
36,15
18
Distribución por sector de actividad.
Las empresas que pertenecen al sector de Industrias
Manufactureras, son las que más operaciones han formalizado
(41,0%) y las que han recibido la mayor cantidad de fondos (47,0%).
Agricultura, Ganadería y Pesca
Transfom. Metales
50,0
Ind. Manufact.
40,0
Energía
30,0
Comercio
Comunicaciones
20,0
Actividades Informáticas
10,0
Otros servicios a empresas
Servicios personales
0,0
% Nº empresas
ENISA
% Importe
Biotecnología
19
Actividad de ENISA en Cataluña.
Nº operaciones
% sobre el total de operaciones
Importes concedidos
% sobre el total de los importes concedidos
ENISA
37
31,63%
18.397 mil €uros
Importe medio
29,87%
497 mil €uros
Importe máximo
900 mil €uros
Importe mínimo
150 mil €uros
Plazo medio
5,94 años
Carencia media
3,97 años
20
Distribución por tamaño de empresa en Cataluña.
Las empresas, entre 10 y 49 trabajadores, son las que más
operaciones han formalizado (54,1%) y las que han recibido la
mayor cantidad de fondos (50,5%).
60,0
50,0
40,0
% Nº empresas
30,0
% Importe
20,0
10,0
0,0
ENISA
De 0 a 9
De 10 a 49
De 50 a 99
De 100 a 250
% Nº empresas
13,5
54,1
21,6
10,8
% Importe
8,2
50,5
27,8
13,6
21
Distribución por edad de la empresa en Cataluña.
Las empresas, con más de siete años, son las
que más operaciones han formalizado (45,9%) y
las que han recibido la mayor cantidad de
fondos (56,9%).
60,0
50,0
40,0
% Nº empresas
30,0
% Importe
20,0
10,0
0,0
ENISA
de 0 a 3 años
de 4 a 7 años
más de 7 años
% Nº empresas
37,8
16,2
45,9
% Importe
29,4
13,7
56,9
22
ENISA en Cataluña en los años 2003 – 2004 – 2005



ENISA
Año 2003: 6 operaciones, 2,3 M€
Año 2004: 8 operaciones, 2,6 M€
– Proyectos invertidos:
• VOZ TELECOM
• SCYTL
• PRAESENTIS
• VISION ADVANCE
• NEXTRET
• AIT
• KUBI WIRELESS
• SANJO
Enero 2005: 5 operaciones, 1,4 M€
– Proyectos invertidos:
• VOXEL MEDIA
• ISOCO
• CRYSTAX
• NAFREE
• TELEMEDICINE CLINIC
23
Efecto en las inversiones.
• La actividad inversora de ENISA ha favorecido el crecimiento
del tamaño de las empresas.
• Ha mejorado su situación financiera y patrimonial.
• Ha mejorado su rentabilidad económica y financiera.
ENISA
24
Aspectos más positivos del préstamos participativos
para las empresas.




ENISA
No se aportan garantías reales.
El plazo y la carencia.
La variabilidad del coste.
La subordinación no es muy valorada.
25
Gracias por su atención.
ENISA
EMPRESA NACIONAL DE INNOVACIÓN, S.A.
Pº de la Castellana, 141-1º
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ENISA
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