Los Principios Cambiarios
DR. PIERO DA GIAU ROOSE
Conceptos Previos
 De la Definición de los títulos valores:
 Hacia una lluvia de ideas:
Conjunto.
 Agilizan tráfico comercial
 Derechos patrimoniales
 Instrumentos o documentos.
 Acreditan e incorporan
 Circulan
 Típicos
 Formales
 Cartulares
 Abstractos

Los Principios Cambiarios
 Pautas orientadoras del Derecho cambiario.
 Enunciados normativos generales.
 Permiten interpretar normas jurídicas cuya
aplicación resulta dudosa.
 La NLTV no tiene Título Preliminar.
 SON UNA EFICIENTE HERRAMIENTA DE
LITIGIO.
La Tipicidad Cambiaria
 La Carta Fianza y su jurisprudencia
contradictoria.
“Carta fianza. Es un contrato de garantía del
cumplimiento de una obligación ajena suscrito entre
el fiador y el deudor y que se materializa en un
documento valorado emitido por el fiador,
generalmente una entidad financiera, a favor del
acreedor quien puede ser un prestamista o una
entidad contratante; en caso de incumplimiento del
deudor el fiador asume la obligación”.
• Daniel Mavila
La Tipicidad Cambiaria

ARTÍCULO CIENTO SESENTISIETE DE LA LEY VEINTISÉIS MIL
SETECIENTOS DOS DEL SISTEMA FINANCIERO Y DE SEQUROS, CUANDO
SEÑALA QUE LA FIANZA SOLIDARIA "QUE CONSTE DE UN TÍTULO
VALOR" CONFIERE MÉRITO EJECUTIVO CONTRA SU SUSCRIPTOR, LO
CUAL CONCUERDA CON LA CARACTERÍSTICA DE INCONDICIONAL Y DE
REALIZACIÓN AUTOMÁTICA QUE CONTIENE, ES DECIR QUE TIENE UN
VALOR INTRÍNSECO CONTRA SU OTORGANTE QUE LE IMPIDE NEQARSE
AL PAGO; QUINTO: QUE, EN CONSECUENCÍA, LA RECURRIDA HA
INTERPRETADO ERRÓNEAMENTE EL SENTIDO DEL ARTÍCULO CIENTO
SESENTISIETE EN MENCIÓN, EL MISMO QUE DEBE ENTENDERSE COMO
LA AUTORIZACIÓN PARA ATRIBUIR A LAS CARTAS FIANZA EL MÉRITO
EJECUTIVO SUFICIENTE PARA EJECUTARLAS EN LA VÍA DEL PROCESO
EJECUTIVO, POR LO QUE SE DEBE AMPARAR LA DEMANDA EN LA
FORMA COMO LO HA HECHO LA APELADA; POR ESTOS- FUNDAMENTOS
Y EN APLICACIÓN DEL ARTÍCULO TRESCIENTOS NOVENTISÉIS DEL
CÓDIGO PROCESAL CIVIL Y DE CONFORMIDAD CON EL DICTAMEN DEL
MINISTERIO PÚBLICO DECLARARON FUNDADO EL RECURSO DE
CASACIÓN INTERPUESTO.



Casación 1223-97
PIURA
ENACE – BCO REGIONAL DEL NORTE
La Tipicidad Cambiaria
 CUYO MÉRITO EJECUTIVO HA SIDO NEGADO EN
LA RECURRIDA CONSIDERANDO QUE LA CARTA
FIANZA NO CONSTA DE UN TÍTULO VALOR Y,
POR LO TANTO, NO CONSTITUYE UN TÍTULO
EJECUTIVO; SEGUNDO: QUE, EL ARTÍCULO
PRIMERO
DE
LA
LEY
DIECISÉIS
MIL
QUINIENTOS OCHENTISIETE DEFINE AL TÍTULO
VALOR
COMO
EL
DOCUMENTO
QUE
REPRESENTE
O
CONTENGA
DERECHOS
PATRIMONIALES,
DESTINADO
A
LA
CIRCULACIÓN Y QUE CUMPLA CON CIERTOS
REQUISITOS FORMALES SEÑALADOS POR LA
LEY,
NO
RESTRINGIENDO
EL
CONCEPTO A LA LETRA DE CAMBIO, PAGARÉ,
VALE O CHEQUE.

La Tipicidad Cambiaria
Casación acertada
Segundo.- Que el Artículo seiscientos ochentiocho del Código
Procesal Civil establece que sólo se puede promover ejecución
en virtud de un título ejecutivo y/o de ejecución.
Tercero.- Que el Artículo seiscientos noventitrés del acotado
Código Adjetivo prescribe cuáles son los títulos que tienen
mérito ejecutivo, dentro de los causales no se encuentra la
"carta fianza"(1).
Cuarto.- Que si bien es cierto, el inciso octavo de la citada
norma señala que "tendrán mérito ejecutivo" otros títulos a
los que la ley les da mérito ejecutivo, la carta fianza no podrá
considerarse entre ellas, ya que no existe norma que le
otorgue el mérito ejecutivo a dicho documento.
* Véase caso Edificio Teruel
Principio de Tipicidad
 Artículo
3°.- Creación de nuevos Títulos
Valores
La creación de nuevos títulos valores se hará por ley
o por norma legal distinta en caso de existir
autorización para el efecto emanada de la ley o
conforme al artículo 276° de la presente Ley.
Creación de un título valor por Ley
 29623 Ley que promueve el financiamiento a través
de la Factura Comercial, publicado en el Diario
Oficial El Peruano, el día martes 7 de diciembre de
2010.
 Como se recordará, la factura negociable es un nuevo título valor creado por la
Ley 29623 (El Peruano 07.12.10), reglamentado por D.S. 047-2011-EF (El
Peruano 27.03.11) y por la Res. 129-2011-SUNAT (El Peruano 28.05.11), que
regirá desde el lunes 6 de junio de 2011.
 Los formatos estandarizados de la Factura Negociable aprobados por la SBS
reúnen los requisitos establecidos en la Ley 29623 y la Ley de Títulos Valores
Nº 27287
Creación de un título valor por Ley
 Valor de Producto Agrario- VPA
 Ley 28055, Ley que crea el valor del producto agrario
del
 8/08/2003.
Creación de un nuevo título valor al alcance del
artículo 276° de la NLTV
 “Valor de Empresa en Concurso”
Resolución CONASEV N° 0962002-EF-94-10
Principio de Tipicidad
 “En este caso la práctica social no otorga el derecho,
sino que el derecho positivo impone o habilita la
emisión de títulos valores”.

Ricardo Beaumont Callirgos
 “Los títulos valores son documentos cartulares de
contenido patrimonial y con vocación de circulación,
donde el límite del derecho abstracto que confieren
se encuentra en la literalidad de su contenido”.

Cas. 1173-90-Lima
El Principio de Literalidad
 Artículo 4°.- Principio de literalidad
4.1 El texto del documento determina los alcances y
modalidad de los derechos y obligaciones contenidos
en el título valor o, en su caso, en hoja adherida a él.
El Principio de Literalidad
 “Se refiere al contenido del título valor y
viene a significar que la naturaleza, el
ámbito y el contenido del derecho
incorporado se delimitan exclusivamente
por lo que se menciona en la escritura que
consta en el documento, de tal modo que,
refiriéndose a ésta característica, se pudo
afirmar históricamente que lo que no está en
el documento no está en el mundo“.
BROSETA PONT, Manuel. Manual de Derecho Mercantil.
10ma edición, ed. Tecnos, Madrid – 1994, pag. 622
El Principio de Literalidad
 Prevalece la declaración documental respecto a la
declaración reproducida
Declaración
reproducida
Declaración
documental
El Principio de Literalidad
 La confusión entre la interpretación literal y la
literalidad cambiaria.
“La literalidad determina el contenido y los límites de la
obligación cartular y, por lo tanto, los del derecho del
tenedor del título valor, el juez al examinar vía este
principio apreciará si el documento cartular tiene o no los
requisitos formales que le son propios, conforme a la ley
que lo exige, no necesariamente se restringirá a la
invocación nominal y gramatical de la norma, toda vez que
podría ser por sí sola insuficiente, sino a su sentido jurídico
comprendiéndola como parte de un todo de tal manera que
satisfaga los Principios del Derecho cambiario y sin
transgredir su naturaleza”. Cas. N° 1917-97-Lima
El Principio de Literalidad
 El caso de los endosos sucesivos.
 El caso de la firma a ruego y de los ciegos.
 La firma digital es aplicable a los títulos valores?
El Principio de Literalidad
 El caso de Botica Blanca y Deco S.A
Pago: Derecho común y materia cambiaria. Constancia y
recibo
En el derecho común el acreedor no puede ser obligado a
recibir pagos parciales en atención al principio de
integridad del pago (...), sin embargo, en materia cambiaria
atendiendo al principio de la liberación al deudor del rigor
cambiario, el tenedor no puede rehusar un pago parcial.
Es derecho del deudor cambiario la literalización del pago
parcial en la letra de cambio, independientemente de exigir
el recibo correspondiente, pues de no dejarse la constancia
el tercero tenedor de buena fe podría exigir la totalidad del
importe.
 Casación 697-98
El Principio de Literalidad
 “…en aplicación del principio jurídico de literalidad,
el título valor debe contener la expresión textual del
derecho subjetivo que aparece incorporado en él, así
como todo gravamen o pago a cuenta, e incluso si el
documento físicamente es insuficiente se autoriza
hacer uso de hoja adicional anexada físicamente”.

Exp. 1319-95-Lima
El Principio de Incorporación
 ¿Ficción?
DERECHO
INSTRUMENTO
 ¿Qué derechos se incorporan?
El Principio de Incorporación
 Crítica a la definición tradicional
 ¿Es correcto referirnos a la incorporación?
 ¿Cada uno de ustedes está incorporado al CAL?
El Principio de Incorporación
 Si alguien transfiere el título valor también transfiere los




derechos que éste contiene.
Los Derechos contenidos en el TITULO Valor se
encuentran fusionados.
¿No sería más adecuado hablar del Principio de la Fusión
o de la simbiosis, transfusión o hablar inclusive de la
sinergia?
Términos poco usuales como la Icástica*
En la doctrina contemporánea: “No hay subordinación
del derecho al documento”… ¿Qué es lo que nos interesa?
Rubio García-Mina.
* FLORENTINO, A.: "Titoli de credito"
El Principio de Incorporación
 “Incorporar es tomar cuerpo, materializarse; en este
caso el derecho que es una cosa incorporal (sic.), se
materializa cuando se consigna en el título,
formándose tal vinculación que se confunde el
derecho con el título mismo”.
PEÑA NOSSA, Lisandro. Curso de Títulos-Valores. 4ª edición. Santa Fe de
Bogotá: Editorial Temis S.A., 1992, pag. 7
El Principio de Incorporación
 Las cláusulas especiales en los títulos valores.
“Sexto.- Que por otro lado, los pagarés sub litis son en sí una
unidad material y jurídica toda vez que el contenido de la
declaración cartular no puede ser fraccionada, por
consiguiente, si bien, los ejecutados no aparecen firmando los
documentos cartulares submateria, toda vez que el acuerdo
sobre la renovación de los mismos ha sido señalado en la parte
final, referente a la participación del fiador, también lo es que,
en virtud del propio principio de literalidad y el de
incorporación, las renovaciones serán practicadas, tal como se
indica en el anverso de los títulos, aun cuando no estén
autorizados por los ejecutados”.
CASACION Nro.
: 2169 - 97 / HUANUCO
El Principio de Autonomía
 La común confusión entre abstracción y
autonomía. Resolución errada.
Letra de cambio: autonomía
La letra de cambio es un documento autónomo,
independiente de la relación jurídica que la haya
podido originar, siendo esencialmente formal. No
sólo representa un crédito sino que constituye el
título y el derecho mismo, por lo que se le puede
efectivizar sin más que su presentación.
Expediente 53178-97
El Principio de Autonomía
Letra de cambio: autonomía
La letra de cambio es un documento
autónomo, independiente de la relación
jurídica que la haya podido originar, siendo
esencialmente formal. No sólo representa un
crédito sino que constituye el título y el
derecho mismo, por lo que se le puede
efectivizar sin más que su presentación.
Expediente 53178-97
Abstracción y Autonomía. Confusión
 Principio de abstracción y autonomía.
Resolución errada.
 «... Las características de estos documentos
cartulares son, entre otras, la abstracción y
la autonomía; por la primera se entiende que
el documento no explica la causa que le dio
origen, por la segunda, se comprende que el
título es independiente de su fuente que lo
originó».
 CASACION Nro. :
955 - 96 / LIMA.
El Principio de Autonomía
 El caso del título valor incompleto endosado por
entidad bancaria a endosatario de buena fe.
Título valor incompleto: Completado contraviniendo
acuerdos de las partes
Nuestro sistema jurídico no castiga con nulidad a un
título valor inicialmente incompleto, por haberse
completado contraviniendo los acuerdos tomados por
las partes- Por el contrario, esta situación configura una
causal de contradicción a la ejecución y no, como
repetimos, de invalidez del título.
 Exp. 396-2005
El Principio de Autonomía
 El caso del avalista frente al tomador o beneficiario.
Responsabilidad del aval: Firma falsificada
Aun cuando la firma del obligado en el título valor fue
falsificada, el aval no se exime de su responsabilidad de
responder por el pago del título valor, toda vez que las
obligaciones emergentes de los títulos valores son de
carácter autónomas, no dándose en el presente caso un
supuesto de defecto formal del título valor para que el
avalista se vea exonerado de su obligación.
 CAS. Nº 761-2005 LIMA (El Peruano, 03/07/2006).
El Principio de Autonomía
 La
posición jurídica que tiene cada sujeto
interviniente en el título valor, así como los derechos
que se transfieren son independientes entre sí. Es un
derecho propio y no derivado
 “En suma la autonomía es la independencia de causa
de trasmisión; como la abstracción es la
independencia de causa de creación”

Ricardo Beaumont Callirgos
La Abstracción Cambiaria
 ¿La abstracción cambiaria es absoluta?
 Cas. N° 1569-98/LIMA “… habiéndose establecido
una excepción derivada de relaciones personales,
entre tenedor y aceptante, ya no son aplicables los
principios de incorporación, literalidad, abstracción
y autonomía”.
Abstracción Cambiaria
 “Tercero: que conforme se puede constatar del acta de fojas
sesenticinco a sesentisiete al ser requerido el demandante
para que exhiba algún documento del cual consta el acto o
negocio que dio lugar a la emisión de las letras de cambio,
manifestó textualmente que tales letras de cambio fueron
emitidas a raíz de un negocio de venta de un inmueble al
ejecutado, negocio que no se llegó a concretizar…. Quinto:
que estando a lo expuesto, y a que por la manifestación
vertida por el propio demandante se arriba a la conclusión
que los títulos valores de fojas tres y cuatro carecen de
causa legítima que los ampare, la obligación puesta a cobro
no resulta cierta”.
 Exp. 840-98-Lima
Abstracción Cambiaria
 Causa de los títulos valores se entiende por
el negocio o relación jurídica antecedente,
que motiva la creación o transmisión del
título.

García-Pita y Lastres, José Luis (2002) Introducción al
derecho de los Títulos Valores y de las Obligaciones
Mercantiles
Abstracción Cambiaria
La abstracción formal
 Tipo
contractual
Ej. Mutuo
Compraventa,
etc.
Abstracción formal
Supone que las
relaciones causales
pueden no
manifestarse o
aflorar en el texto
del instrumento
Abstracción Cambiaria
La abstracción material
 Abstracción
 Negocio
material o
sustantiva:
El ejercicio del
derecho
incorporado no
se ve afectado
por el régimen
jurídico de la
relación
subyacente
CONCLUSIÓN: Surge un derecho distinto al de la relación causal.
Abstracción Cambiaria: Conclusión
ABSTRACCIÓN
FORMAL
+ LITERALIDAD
CAUSA NO AFLORA EN DELIMITA ALCANCE
EL TEXTO
DE LOS DERECHOS Y
OBLIGACIONES
= ABSTRACCIÓN
MATERIAL
SURGE UN DERECHO
DISTINTO DEL QUE
EXISTÍA EN LA
RELACIÓN CAUSAL
NO HAY
ACCESORIEDAD DEL
DERECHO
DOCUMENTADO
RESPECTO DE LA
RELACIÓN CAUSAL
SUBYACENTE
Abstracción Cambiaria
ABSTRACCIÓN CAMBIARIA
RELATIVA
ABSTRACCIÓN CAMBIARIA
ABSOLUTA
EL TÍTULO NO HA CIRCULADO
LOS SUJETOS DE LA RELACIÓN
SUBYACENTE SON LOS MISMO QUE
APARECEN EN LA RELACIÓN
CAMBIARIA.
ART. 19 NLTV.
EL TÍTULO CIRCULA
LOS SUJETOS DE LA RELACIÓN
SUBYACENTE NO SON LOS MISMOS
QUE APARECEN EN LA RELACIÓN
CAMBIARIA
EXCEPCIÓN A LA REGLA: CLÁUSULA
QUE LIMITA LA TRANSFERENCIA
DEL TÍTULO VALOR
LA AUTONOMÍA POTENCIA LA
ABSTRACCIÓN
 LA
AUTONOMÍA POR DECIRLO DE ALGÚN
MODO, POTENCIA, CATALIZA O DEPURA LA
ABSTRACCIÓN… SE RECIBE EL TÍTULO
DEPURADO DE LAS EXCEPCIONES PERSONALES
QUE EL DEUDOR PODRÍA HABER ALEGADO
VINCULACIÓN DE TRES PRINCIPIOS
LITERALIDAD
+ CIRCULACIÓN
CARTULAR
= AUTONOMÍA
EL TEXTO DEL
DOCUMENTO
DELIMITA
ENDOSO DEL TÍTULO
VALOR
INDEPENDENCIA DE
LA POSICIÓN DE LOS
ULTERIORES
ADQUIRENTES
ES UN CONCEPTO
DISTINTO PERO
VINCULADO EN EL
EJEMPLO CON LA
ABSTRACCIÓN
CAMBIARIA ABSOLUTA
El Principio de Autonomía / Resolución acertada
Principio de autonomía: Definición
Por el principio de autonomía se entiende que cada
persona que interviene en el título valor resulta
vinculada por una relación que se independiza de las
demás, es decir, que el derecho cartular queda fijado
en cada uno de los sucesivos propietarios en forma
originaria, en virtud de una relación real y objetiva,
y no como consecuencia de un contrato o de un
negocio.
Expediente N° 1131-2005 Demandante
Luis Edgar
de Villar Bromley
Demandado Orco Internacional S.A y Walter
Ormeño Alemán
El Principio de Autonomía
 Principio de autonomía: Configuración
 El principio de autonomía significa que la posición
jurídica de las partes y los derechos que se
transfieren en la serie de relaciones cambiales
generales por proceso de circulación de un título
valor son independientes entre si. Así, el derecho
contenido en un título valor es autónomo del
documento, dependiendo este último de la suerte del
derecho en él mencionado. En tal sentido, el avalista
no puede oponer al acreedor cambiario las
excepciones que hubiere podido oponerle su
avalado, como si lo puede hacer el fiador.
 CAS. 1483-2002 SANTA
¿Autonomía o abstracción?
 Autonomía y abstracción en la letra de
cambio
 «... Las características jurídicas entre otras,
de autonomía y abstracción de que está
investida la letra de cambio determinan que
representa una obligación patrimonial de
enlace cartular y asimismo en nada tiene
que vincularse con la motivación o
causalidad...»
 EXPEDIENTE
:
446 - 96.
El Principio de Legitimación
 Las condiciones de la acción y la legitimación
cambiaria.
FORMULA
V +L+I = CONDICIONES DE LA ACCIÓN
El Principio de Legitimación
La legitimidad activa
 La legitimidad activa en los títulos valores: el caso
del endosatario en procuración.
TITULARIDAD SOBRE
EL INSTRUMENTO
LEGITIMACIÓN PARA
SU EJERCICIO
PERTENENCIA O
ATRIBUTO
PODER DE EJERCICIO
El Principio de Legitimación
La legitimidad pasiva
 La
confusión entre el sujeto designado como
obligado principal y su constitución en obligado
principal
El Principio de Legitimación
La legitimidad pasiva: el libre albedrío
 La legitimidad pasiva en el caso de los títulos valores:
El libre albedrío del tenedor. El caso de las acciones
cambiarias.
El Principio de Formalidad
 El carácter no absoluto del principio de formalidad.
 Principio
de Formalidad y Títulos Valores
incompletos, comenzados o incoados.
 El Principio de Formalidad en la Jurisprudencia: el
caso de la firma legible.
 El Principio de formalidad y el importe del Título
Valor.
 El Principio de Formalidad y el signo monetario.
El Principio de Formalidad
 El Principio de Formalidad: el caso del error del
practicante.
 El Principio de Formalidad: Salvando el endoso
El Principio de Buena Fe
 El caso del artículo 19.3 de la NLTV
El Principio de Circulación
 El caso de los títulos valores girados a la “orden de
uno mismo”.
 El caso de la cláusula que limita o restringe la
circulación.
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Los Principios Cambiarios en la Jurisprudencia