Universidad Nacional Mayor de San Marcos
E.A.P. Administración
Equipo:
• Diaz Trinidad, Virginia
• Franco Lagos, Raul
• Llantoy Ceron, Tony
• Sanchez Sanchez, James
EL FONDO MONETARIO
INTERNACIONAL
• Inicialmente, 29 países firmaron el acuerdo del
FMI, para el 2002 eran 184 los países miembros.
Los objetivos fundamentales del FMI son:
a) Fomentar la cooperación monetaria internacional
b) Facilitar la expansión y el crecimiento equilibrado del comercio
internacional
c) Fomentar la estabilidad del tipo de cambio
d) Establecer un sistema de pagos multilaterales
e) Hacer que sus recursos estén disponibles para los miembros que
experimentan dificultades con la balanza de pago
• Cuando un país se une al
FMI, contribuye con cierta
cantidad de dinero,
denominada cuota, estas son
la suma de la aportación total
de cada país, la cual se
convierte en una reserva del
dinero de la que el FMI
puede hacer retiros para
prestar a otros países.
Constituye la base del
derecho a voto de cada país,
es decir, cuanto mayor sea
su cuota individual, mas
votos tendrá el país.
Asistencia del FMI
• El FMI proporciona ayuda a los países miembros a
solucionar las dificultades en la balanza de pagos
Ejemplo: las dificultades económica de Brasil y Uruguay tras la crisis de Argentina
Derechos Especiales de Giro (DEG)
• El FMI lo creo en 1969, es un activo de reservas internacionales
creado para complementar los activos de reservas existentes de los
miembros. Sirven como la unidad de cuenta del FMI y se utiliza para
las transacciones y operaciones del organismo.
• El valor del DEG se basa en el promedio de cinco monedas.
• Se creo con la intención de sustituir al oro, pero no lo ha logrado.
Evolución del tipo de cambio flotante
• Inicialmente el FMI
tenia un sistema de
tipo de cambio fijo,
cuando el dólar se
mantenía, pero con el
presidente Richard
Nixon se acordó hacer
una reestructuración
del sistema, hasta que
con el Acuerdo de
Jamaica de 1976
cambio las reglas para
adaptarse a los tipos
de cambio flotantes.
ACUERDOS DEL TIPO DE
CAMBIO
ANCLADO A OTRA
MONEDA CON UNA
FLUCTUACIÓN MÁXIMA
DEL 1%. (89 PAÍSES)
• Acuerdos de tipo de cambio sin
moneda legal independiente.
•Acuerdos de Junta Monetaria.
•Otros acuerdos convencionales de
tasa anclada.
• Tipo de cambio anclado a otra
moneda o canasta de monedas con
una fluctuación máxima de 2 ¼ por
ciento del valor.
ANCLADO A ALGO MAS
CON UNA BANDA MAS
AMPLIA DE
FLUCTUACIÓN. (5
PAÍSES)
• Nivel de arrastre.
FLOTANTE: Tipo de
cambio que permite la
flotación del valor de la
moneda frente a otras
monedas. (92 países)
•Tipo de cambio dentro de bandas de
arrastre.
•Flotación controlada sin una
trayectoria previamente anunciada.
•Flotación independiente.
MERCADOS
NEGROS
Un mercado negro se aproxima mas
a un precio basado en la oferta y la
demanda de una moneda que el
precio controlado por un gobierno.
El Papel de los Bancos
Centrales
• Controlan las políticas que afectan el valor de las monedas.
•Actúan como el contacto principal con otros bancos centrales extranjeros.
•Los activos de reserva de los bancos centrales se mantienen en tres formas principales:
oro, divisas y activos relacionados con el FMI.
•Se interesan principalmente en la liquidez, ya que necesitan tener la seguridad de contar
con el efectivo y la flexibilidad necesarios para proteger las monedas de sus países.
•Intervienen en los mercados monetarios comprando y vendiendo monedas para afectar su
precio.
Determinación de lo$ Tipo$ de
Cambio
El tipo de cambio de un país esta determinado por :
Demanda de Bienes y
Servicios
Activos Financieros
de un Pais
Regimen de Tasa Flotante
Las Monedas
flotan
libremente
Tipo de Cambio
US$ / yen
O1
O0
Según
e1
Oferta y
Demanda
e0
D1
NO HAY
D0
Intervención
Estatal
0
C2
C1
C3
Cantidad
de yenes
Regimen de Tasa Fija
Controlada
Las Monedas
Sujetas a
Intervención
Estatal
Según
• Cuando se presenta exceso de demanda de divisas, el
Banco Central suministra al mercado las divisas
necesarias para mantener la tasa de cambio en el valor
prefijado
• Igualmente, cuando se presenta exceso de oferta, el
Banco adquiere las divisas para evitar que la tasa de
cambio disminuya por encima de lo planeado.
Políticas
Económicas
Paridad del Poder de Compra
• Define las Relaciones entre las Monedas
Tasa Inflación
Domestica
Pais
Mon.
Local
USA
$ 2.49
Argentina
Japón
<
Tasa Inflación
Extranjera
En $
Es +
Fuerte
Moneda
Nacional
PPC
Tipo de Camb.
implicitdel x Real x $
$
Deval. O
Sobre.
Frente al $
2.50 Pesos 0.78
1.00
3.13
-68
262 yenes
105
130
-19
2.01
Tasa de Interes
Porcentaje al que está invertido un capital en una unidad de tiempo,
determinando lo que se refiere como "el precio del dinero en el mercado
financiero“.
Efecto
Fisher
Tasa Interés
Real
=
Tasa Interés
Nominal
Tasa de
Inflación i
Tasa interés monetaria efectiva de una inversión
Tasa nominal – La inflación
Tasa Interés Real = 5 %
Tasa Inlf US = 2.9%
Tasa de Inlf Japón = 1.5 %
Calculo Tasa Nominal :
R=
(1+R)(1+i)
-1
r Us =
(1.05)(1.029)
-1
= 0.08045 u 8.045 %
Rj =
(1.05)(1.015
-1
=0.0675 o 6.575 %
Otros Factores en la
Determinacion del Tipo de Cambio
La Confianza
Factores
Técnicos
Moneda Mas
Segura
Publicacion Estadisticas
Economicas Nacionales
Demanda
Temporal
Leve
Fortalecimiento
Efecto visceversa
Debilidad
Prolongada
PRONOSTICOS DE LAS
VARIACIONES EN EL TIPO DE
CAMBIO
Existen dos tipos de pronósticos usados por los gerentes:
tipos
Utiliza
Se basa en
que:
Pronostico fundamental
Pronostico técnico
Las tendencias de las
variables económicas para
predecir las tasas futuras
Las tendencias pasadas de los
mismos tipos de cambio para
detectar las tendencias futuras
de las tasas.
Los datos se pueden
introducir en un modelo
econométrico o evaluar a
partir de bases mas
subjetivas
Si los tipos de cambio actuales
reflejan todos los hechos del
mercado, entonces, en
circunstancias similares, las
tasas futuras seguirán los
mismos patrones.
Factores a vigilar:
El ambiente institucional:
¿flota la moneda o esta controlada? ¿Cuáles son las practicas de
intervención? ¿son creíbles?¿sostenibles?
El análisis fundamental:
¿parece la moneda devaluada o sobrevaluada en cuanto a la balanza de
pagos, las reservas de divisas y otros?.............
Factores de confianza:
¿Cuáles son los puntos de vista y las expectativas del mercado con respecto
al ambiente político, así como la credibilidad del gobierno y el banco central?
Acontecimientos:
¿hay incidentes nacionales o internacionales en las noticias? Existe la
posibilidad de crisis o emergencias ?
Análisis técnico:
¿Qué tendencias muestran las graficas?¿hay signos de inversión de las
tendencias? ¿ha habido compras excesiva en el mercado?......
DECISIONES DE
MARKETING
• Los gerentes de
marketing vigilan el
tipo de cambio
porque este puede
afectar la demanda
de los productos de
una empresa, tanto
a nivel domestico
como internacional.
Ejm: SONY
Televisor
Plasma Wega
Periodo 1
Yenes
676,500
dólares
variaciones
Periodo 2
Periodo 3
5,500
5,883
6,150
123 yenes por
dólar
115 yenes por
dólar
110 yenes por
dólar
¿estarían dispuestos los consumidores a pagar 6150 dólares por un
televisor nuevo o preferirían esperar a que baje el precio?...
DECISIONES DE
PRODUCCIÓN
• Las variaciones en el tipo de
cambio también afectan las
decisiones de la producción,
pues un fabricante de una
nación cuyos salarios y
gastos operativos son altos
podría plantear la
reubicación de su planta en
otro país, donde la moneda
pierda valor con rapidez.
DECICIONES
FINANCIERA
• Afectan sobre todo
en las áreas de
abastecimiento de
recursos financieros
, el envió de fondos
a través de las
fronteras nacionales
y el informe de
resultados
financieros.
CASO: PIZZA HUT Y EL
REAL BRASILEÑO
INICIOS
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En 1994 pizza Hut celebro la apertura de su
restaurante numero 10000 a nivel mundial.
Sin embargo durante los 8 años siguientes pizza Hut
empezó a sufrir presiones en Brasil y trataba de
decidir si debía continuar o salir de ese país.
En 1997 de Pepsico a – Tricon Global Restaurants –
Yum! Brands
Existen 30M rest. Brands en mas de 100 países / 7
millones de dólares de ingresos anuales .
Pizza Hut tiene mas de 8000 locales en EEUU y 4200
en otros 87 países
Opera a través de franquicias (51.3% de las ventas
totales )
Brasil : Contexto económico del
ingreso de Pizza Hut al mercado
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Brasil tierra de grandes oportunidades .
Toma de poder por los militares en 1964.
Inflación alcanza el 20% anual .
El primer impacto petrolero ocurrido en 1973
La inflación aumento a una tasa anual del 40% al final
del 1970.
El segundo impacto petrolero de 1979 .
Los gobiernos electos en 1985 y 1990 se centraron en
la deuda externa, la inflación y las políticas del tipo de
cambio.
Fernando Henrique Cardoso instituye un nuevo plan
económico que disminuyo la inflación en brasil y
estabilizo el tipo de cambio .
Ingreso de Pizza Hut al mercado
Ingresa a brasil en 1986.
En 1988 abre el local en Sao Paulo , en 1991 estable
una oficina par realizar el plan a nivel nacional de
Brasil .
La idea inicial fue utilizar franquicias corporativas .
Pizza Hut establece metas a todos los franquiciatarios
en cuánto debían hacer crecer la empresa
La gerencia decidió que necesita tener la propiedad de
algunos locales para desarrollar conocimiento y
experiencia operativa que pudiera compartir con sus
franquiciatarios .
En diciembre de 1993 Pizza Hut decidió comprar 35
locales .
Problemas de Pizza Hut
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La rebelión de los gerentes de las
tiendas en contra del control externo .
El tamaño del personal
La inflación entre 1964 y 1993.
Las compras que realizaban Pizza
Hut
La disminución de la inflación hizo
que l agente este mas informada .
Adaptarse al nuevo ambiente
operativo de Brasil.
El mercado de pizzas en brasil esta
integrado por pequeños empresarios .
Las pizzerías acostumbran vender
rodizio pizza .
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