ADMINISTRACION DEL
CAPITAL DE TRABAJO
CAJA Y BANCOS
Administración de la caja
• Caja se refiere a los depósitos
y manejos del efectivo por
parte de la empresa.
• El objetivo de la administración
de la caja es invertir el exceso
de la misma con un
rendimiento, dejando
suficiente liquidez para
satisfacer las necesidades
futuras.
• El monto de caja a tener
depende de:
– Políticas de caja.
– Posición actual de liquidez
– Riesgo tomado por la
administración para la
liquidez.
– Programación de pagos.
– Potencial para contratar
préstamos de la empresa.
– Pronóstico a corto y largo
plazo de la empresa.
Costo de oportunidad de no tomar un descuento por pronto
pago
• El costo de oportunidad se da
por rechazar una alternativa
que puede significar un
rendimiento o beneficio.
• Un descuento por pronto pago
es una alternativa con un alto
costo asociado a ella. Por eso
es necesario determinar
adecuadamente su costo.
• La fórmula a utilizar es:
Costo_desc uento_pron
to_pago 
Porcentaje _descuento
100  porcentaje _descuento
x
360
N
• Donde N es el número de días
que faltan para que venza la
factura.
EJEMPLO
• La empresa Tuercas y Tornillos tiene una factura por pagar a 30
días, la cual tiene un descuento por pronto pago de 3%. ¿Cuál es el
costo de oportunidad por renunciar al pago?
• Costo de oportunidad = 3 / (100 – 3) x 360/30
• Costo de oportunidad = 0.0309 x 12 = 37.08%
• El costo de no aprovechar el descuento es de 37.08 %
Costo de oportunidad aproximado
• Hay una fórmula para determinar el costo de oportunidad
aproximado que es:
• Costo de oportunidad = CD x 360 / N
• Donde CD es el costo del descuento.
• Para el ejemplo anterior tenemos que:
– Costo de oportunidad = 3 x 360/30 = 3% x 12 = 36 %
Caja óptima. Modelo de Baumol
• Para determinar la caja
optima, tenemos el modelo de
Baumol.
• Trata de determinar el monto
óptimo de la caja en
condiciones de incertidumbre.
• Su objetivo es minimizar la
suma de los costos variables
de las transacciones
(comisiones) y el costo de
oportunidad de tener el dinero
inmovilizado.
Caja óptima. Modelo de Baumol
• La fórmula entonces es:
C* 
2 bT
i
• Donde b es el costo variable de la transacción.
• T es el total de Efectivo que es necesario para el periodo.
• E i es la tasa de interés que paga el mercado.
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Administración Capital Trabajo (presentación Power Point)