“Instrumentos Derivados y Operaciones de Cobertura”
“Tratamiento Contable”
Autor: Prof. Cr. José Luis Romero
Universidad Red Contable
PRIMER CONGRESO INTERNACIONAL
VIRTUAL DE DOCENTE DE RED CONTABLE
ABRIL 2007
Instrumentos Derivados y Operaciones de Cobertura
Estructura
• Definiciones
• Instrumentos Derivados
• Operaciones de Cobertura
• Reconocimiento
• Operaciones de Cobertura: Requisitos
• Medición Inicial de los I.D.
• Medición Posterior de los I.D.
• Cierre de los EE.CC.
• Tratamiento de la Diferencia de Medición
• Cese de las Operaciones de Cobertura
• Información a Presentar
• Normas de Transición
Definiciones
Instrumentos Derivados
• Su valor cambia frente a cambios de variables subyacentes.
• Su liquidación se difiere para el futuro.
• La inversión inicial es nula o pequeña en relación al resultado final.
a Término
de Futuros
CONTRATOS
Opciones
de Canje o Permuta
Especular
Uso de los I.D.
Cobertura de Riesgos
Definiciones
Operación de Cobertura
Diseño contable, uno o más Instrumento de Cobertura, de forma tal
que los cambios que experimente su V.C., compense en forma total o
parcial, el cambio en el valor corriente o en los flujos de efectivo del
ítem o partida cubierta.
PASIVO
ACTIVO
ÍTEM O PARTIDA
CUBIERTA
COMPROMISO
EN FIRME
TRANSACCIÓN
ESPERADA
Definiciones
Tipos de Riesgos a Cubrir
Activo a tasa variable
Inventarios
Pasivo a tasa variable
Activo a tasa fija
Compromiso en firme
Deuda a tasa fija
Transacción altamente probable
Cobertura de
Valor Corriente
Cobertura de
Flujo de Efectivo
Cobertura de una Inversión
Neta en una Entidad
Extranjera no Integrada
Valores a renta fija
en moneda
extranjera
Definiciones
Instrumentos de Cobertura
COBERTURAS DE
RIESGO EN
GENERAL
COBERTURAS DE
RIESGO DE MONEDA
EXTRANJERA
INSTRUMENTO
DE
COBERTURA
INSTRUMENTO
DE
COBERTURA
PUEDE SER
INSTRUMENTOS
DERIVADOS
ACTIVO / PASIVO
FINANCIERO
NO DERIVADO
Reconocimiento
Medición Inicial
Medición Posterior
Con cotización
V.N.R.
Sin cotización
De acuerdo a modelos
matemáticos
Activos originados en
instrumentos derivados
Pasivos originados en
instrumentos derivados
Al costo de cancelación
Tratamiento de la Diferencia de Medición
Instrumentos derivados no designados
instrumentos de cobertura o que no califican
como tal
Ingreso o Costo
Riesgo de Cambios en el
Valor Corriente
Resultados del
Ejercicio
Instrumentos
derivados
designados
instrumentos
de cobertura y
que califican
como tal
Req. Secc. 2.3
Riesgo de Flujos
de Efectivo
Riesgo en la
Inversión Neta en
una Entidad
Extranjera no
Integrada
Eficaz
Patrimonio Neto
No eficaz
Resultados del Ej.
Eficaz
Patrimonio Neto
No eficaz
Resultados del Ej.
Ejemplo 1 (temario)
• El 25-10-X6, “ALVA S.A.” planea importar equipos de computación
con fecha de entrega y pago el 30-04-X7.
• El precio de los equipos de computación es de u$s 10.000.000.
• Atendiendo esta situación, el 25-10-X6, contrata un futuro de u$s
con vencimiento al 30-04-X7, para cobrar u$s 10.000.000 y pagar
pesos $ 35.000.000.
• El tipo de cambio de dólar al 25-10-X6 es de u$s 1 = $ 3.
• La tasa de interés vigente durante todo el período es del 1%
mensual acumulativa.
• “ALVA S.A.” cierra su ejercicio los 31-12.
Ejemplo 1 (operación de cobertura)
“ALVA S.A.” desarrolla adecuadamente los requisitos de la contabilidad de
cobertura, desprendiéndose de la documentación legal y comercial la
siguiente información:
• Ítem cubierto: compra proyectada de equipos de computación por
u$s 10.000.000 el 30-04-X7.
• Riesgo cubierto y estrategia: eliminar el riesgo de cambio de la
moneda extranjera dólares estadounidenses (riesgo de flujo de
efectivo) contratando un futuro de dólares para recibir
u$s 10.000.000 y entregar $ 35.000.000.
• Instrumento de cobertura: contrato de futuro de dólares celebrado
el 25-10-X6 para recibir u$s 10.000.000 y entregar $ 35.000.000 el
30-04-X7.
• Eficacia de la cobertura: se efectuará sobre la base en el tipo de
cambio futuro al 30-04-X7, que es aplicable a la operación planeada
y al contrato de futuro. Como el tipo de cambio en ambos casos es el
mismo y los importes involucrados son idénticos con signo contrario,
no corresponde reconocer ineficacia.
Ejemplo 1 (solución)
Medición Inicial:
No corresponde efectuar registración contable alguna porque el valor del contrato es
cero y no existe suma de dinero entregada o recibida.
La empresa posee un contrato de futuro 25-10-X6a un tipo de cambio de
u$s 1 = $ 3,50.
25-10-X6
DEBE
HABER
No corresponde
Medición Posterior:
Datos al cierre:
• El tipo de cambio es u$s 1 = $ 3,20.
• El tipo de cambio a futuro 30-04-X7 es u$s 1 = $ 3,75.
• Valor del futuro al 30-04-X7 = (3,75 – 3,50) x u$s 10.000.000 = 2.500.000
• Valor del futuro al 31-12-X6 = 2.500.000 / 1,014 = 2.402.450
Ejemplo 1 (solución)
Medición Posterior (registración):
31-12-X6
Derivados financieros
a
Resultados diferidos (P.N.)
DEBE
HABER
2.402.450
2.402.450
Medición al 30-04-X7:
Datos:
• El tipo de cambio es u$s 1 = $ 3,80.
• Valor del futuro al 30-04-X7 = (3,80 – 3,50) x u$s 10.000.000 = 3.000.000
• Valor contable anterior = 2.402.450
30-04-X7
Derivados financieros
a
Resultados diferidos (P.N.)
Diferencia: $ 597.550
DEBE
HABER
597.550
597.550
Ejemplo 1 (solución)
Medición al 30-04-X7:
30-04-X7
Caja
a
Derivados financieros
Liquidación del contrato a futuro.
30-04-X7
Equipos de computación
a
Caja
Compra de los equipos de computación.
30-04-X7
Resultados diferidos
a
Equipos de computación
Reclasificación del resultado de la cobertura.
DEBE
HABER
3.000.000
3.000.000
DEBE
HABER
38.000.000
38.000.000
DEBE
HABER
3.000.000
3.000.000
Ejemplo 2 (temario)
• El 25-10-X6, “ALVA S.A.” planea comprar girasol con fecha de
entrega y pago el 30-04-X7.
30-04-X7
Girasol
a
Caja
Compra de girasol.
30-04-X7
Resultados diferidos
a
Girasol
Reclasificación del resultado de la cobertura.
DEBE
HABER
38.000.000
38.000.000
DEBE
HABER
3.000.000
3.000.000
Por la valuación del girasol a su V.N.R. implicaría reconocer como
resultado de tenencia del girasol el resultado de la cobertura por lo
cual se propone prohibir la contabilidad de coberturas para el caso
como el planteado
Ejemplo 3 (temario)
• El 25-10-X6, “ALVA S.A.” planea importar equipos de computación
con fecha de entrega y pago el 30-04-X7.
• El precio de los equipos de computación es de u$s 10.000.000.
• Atendiendo esta situación compra un titulo público en
u$s 10.000.000, cotización que se mantuvo durante todo el período.
No existen gastos de bolsa.
• El tipo de cambio de dólar al 25-10-X6 es de u$s 1 = $ 3.
• El tipo de cambio al 31-12-X6 y al 30-04-X7 es de u$s 1 = $ 3,50 y
de u$s 1 = $ 3,80 respectivamente.
• “ALVA S.A.” cierra sus ejercicios los 31-12.
Ejemplo 3 (solución)
Registraciones:
25-10-X6
Títulos públicos
a
Banco
Compra de títulos públicos.
31-12-X6
Títulos públicos
a
Diferencia de cotización
Por diferencia de cotización.
30-04-X7
Caja
a
Títulos públicos
a
Diferencia de cotización
Liquidación de títulos públicos.
DEBE
HABER
30.000.000
30.000.000
DEBE
HABER
2.000.000
2.000.000
DEBE
HABER
38.000.000
32.000.000
6.000.000
Ejemplo 3 (solución)
Registraciones:
30-04-X7
Equipos de computación
a
Caja
Compra de los equipos de computación.
DEBE
HABER
38.000.000
38.000.000
Observamos que cuando la cobertura se realizó con un instrumento
financiero derivado la medición inicial de los equipos de computación
asciende a $ 35.000.000 mientras que si la cobertura se realiza con
un instrumento financiero no derivado la medición inicial asciende a
$ 38.000.000 por lo que se propone uniformar el tratamiento.
¿?
¡MUCHAS GRACIAS
POR SU ATENCIÓN!
Cr. José Luis Romero.
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Instrumentos Derivados y Operaciones de Cobertura