ANALISIS FINANCIERO
 OBJETIVO GENERAL
 Aplicar las herramientas de análisis
financiero tanto a corto plazo y largo plazo
en el entorno empresarial y financiero
 OBJETIVOS ESPECIFICOS
 Identificar las técnicas básicas del análisis
financiero.
 Comprender las herramientas que se
utilizan para elaborar un análisis financiero.
 Aplicar el análisis vertical, horizontal y
razones financieras en cualquier empresa.
 comprender el uso del valor económico
agregado como herramienta de análisis.
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 CONTENIDOS
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Visión global del análisis financiero
Los estados financieros
Análisis vertical y horizontal
Indicadores financieros
Valor económico agregado EVA
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Visión global del análisis financiero
Los estados financieros
Análisis vertical y horizontal
Indicadores financieros
Valor económico agregado EVA
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Análisis Financiero
Proceso que comprende la
recopilación, interpretación,
comparación y estudio de los
estados financieros.
Interesa a:
 Inversionistas
Maximizar
valor empresa
 bancos y acreedores
 bolsas de valores
 entes reguladores
 administración tributaria, y
otros
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Marco conceptual
Análisis del
Entorno
Triángulo de
Análisis
Análisis del
sector
Análisis
Institución
Estrategia
Genérica
Triángulo de
decisiones
Propuestas
Inversión
Estrategia
Específica
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Esferas de las 5 fuerzas
Barreras de
Entrada
Proveedores
Intensidad de
Rivalidad
Clientes
Productos
Substitutos
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QUE PASO?
PORQUE PASO ?
QUE PUEDE PASAR ?
Misma estrategia
(Proyección cero)
Razones
Fuentes/Usos
Entorno
Industria
Empresa
Proyecciones
Acciones correctivas
(Cambios en política)
• Flujo de caja
• Balance General
• Estado Resultados
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Visión global del análisis financiero
Los estados financieros
Análisis vertical y horizontal
Indicadores financieros
Valor económico agregado EVA
BALANCE GENERAL
Inversiones
ACTIVO










Caja y bancos
Cuentas por Cobrar
Inventarios
Gastos Prepagados
………………………
Terrenos
Edificios
Equipo Rodante
Mobiliario y equipo
Otros Activos
Financiamiento
PASIVO Y CAPITAL
• Cuentas por pagar
• Documentos por pagar
• impuestos por pagar
• Gastos Acumulados
• PASIVOS A LARGO PLAZO
• Capital Social
•Reservas
• Utilidad ( Pérdidas)
ESTADO DE RESULTADOS
Ventas
Costo ventas
Utilidad Bruta
Gastos venta y administrativos
Utilidad Operativa
Gastos financieros
UAI
25% Impuesto renta
15% Participación trabajadores
Utilidad neta
GAO
GAF
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Visión global del análisis financiero
Los estados financieros
Análisis vertical y horizontal
Indicadores financieros
Valor económico agregado EVA
Análisis Vertical
 Análisis tipo estático
 Estudia situación financiera en
determinado tiempo
 No considera los cambios que han
ocurrido a través del tiempo.
 Mecanismo cifra base
Balance
General
Estados
resultados
Análisis Horizontal
 Análisis tipo dinámico
 Variación cuentas ¿ Por qué?
 Estados financieros dos ejercicios
mínimos
 Variación relativa y absoluta
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Los estados financieros
Análisis vertical y horizontal
Indicadores financieros
Valor económico agregado EVA
Liquidez
Actividad
Razones
Financieras
Endeudamiento
Rentabilidad
¿Qué
PASO?
SISTEMAS
DUPOND
Sistema du pont
 Relaciona el margen neto de utilidades y la rotación de
activos totales de la empresa con su rendimiento de la
inversión ( RI)
 El RI es producto del margen neto de utilidades y la rotación
de activos totales.
UN
ACTIVOS

PAT
PAT

=
UN
VENTAS
Margen Neto
VENTAS
ACTIVOS
Rot. activos
Apalanc.
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Los estados financieros
Análisis vertical y horizontal
Indicadores financieros
Valor económico agregado EVA
 Valor económico agregado EVA
 Cómo calcularlo?
• Activo neto financiado ANF
• WACC
• Utilidad neta ajustada UNA
• Eva básico
Crear RIQUEZA
a partir
eficiencia y productividad
ACTIVOS, estructura de
CAPITAL y ENTORNO
Bibliografía
Administración en Banca y Finanzas
ESCUELA:
NOMBRES:
FECHA:
Ing. Miguel Angel Peñarreta
[email protected]
072570275 Ext,2908
Oct 2008 – feb 2009
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TUTORIAS VIRTUALES SEGUNDO BIMESTRE