Las tasas críticas:
inflación, crecimiento, distribución y
desempleo
Una aproximación cualitativa
David Anisi
Universidad de Salamanca
Primavera de 2008
Resumen
Desde que Friedman, en 1968, haciendo referencia a Wicksell, introdujo el concepto de
"Tasa Natural de Desempleo" ese concepto, transformado posteriormente en "Tasa de
Desempleo no Aceleradora de la Inflación" (NAIRU) ha llegado a ser parte del acervo
común de los economistas.
De forma paralela, y hablando de la participación de los salarios en la, renta podía definirse
una tasa crítica de desempleo que mantuviese constante la distribución de la renta en ese
sentido.
Esto es lo que se hace aquí, proporcionando los valores correspondientes a esa tasa crítica
para la Unión Europea (15), España y EE UU.
Asimismo se calculan para esos mismos países la tasa crítica de desempleo para la no
aceleración de la inflación; la tasa crítica de crecimiento para el mantenimiento del
desempleo (a veces denominada "Tasa Normal" y asociada a la Ley de OKun); y las tasas
de crecimiento críticas para la no aceleración de la inflación y estabilidad de la
participación de los salarios en el PIB.
Palabras clave: distribución de la renta, tasa natural, NAIRU, crecimiento.
Clasificación JEL: E25, E30
Desempleo, crecimiento y participación de
los salarios en el PIB
Tasa de desempleo crítica
Para obtener la tasa de desempleo crítica que mantiene la
participación de los salarios en el PIB, porcentaje al que
denominaremos "t" a partir de ahora, hacemos, sobre los datos de
AMECO, y para la Unión Europea (15 primeros miembros), España
y EEUU, la siguiente regresión:
t t      u t 1   t t 1  
Donde la participación de los salarios en la renta, t, en el periodo
t queda en función de la tasa de desempleo del periodo anterior,
ut-1, y la participación de los salarios en el PIB del periodo
pasado, tt-1
Así, para que la participación, t, en un periodo, coincida con el
anterior, la tasa de desempleo correspondiente, a la que
notaremos como u*, será:
u
*
t 1

 1     t t 1  

Aquí están representados, para la UE (15) los resultados de los cálculos de esa tasa de desempleo
crítica junto con la tasa de desempleo real y la variación (diferencia) de la participación de los
salarios en el PIB.
Nótese que se ha operado con medias móviles de diez años, así que los valores de, digamos,
1971, se corresponden con la media de 1961-1971.
Los gráficos y cálculos sin medias móviles pueden consultarse en el Apéndice.
Tasa de desempleo mantenedora de la participación de los salarios en el PIB, tasa real de desempleo, y la
diferencia de la participación de salarios en el PIB en la UE 15
Media de los diez años anteriores 1971-2007
Fuente AMECO y elaboración propia
10,0%
8,0%
6,0%
Tasa Crítica Distribución UE
Tasa de Desempleo Real UE
4,0%
Diferencia de la participación de los salarios en
el PIB, UE
2,0%
0,0%
1971
-2,0%
1976
1981
1986
1991
1996
2001
2006
Aquí están representados, para España los resultados de los cálculos de esa tasa de desempleo
crítica junto con la tasa de desempleo real y la variación (diferencia) de la participación de los
salarios en el PIB.
Nótese que se ha operado con medias móviles de diez años, así que los valores de, digamos,
1971, se corresponden con la media de 1961-1971.
Los gráficos y cálculos sin medias móviles pueden consultarse en el Apéndice.
Tasa de desempleo mantenedora de la participación de los salarios en el PIB, tasa real de desempleo, y la
diferencia de la participación de salarios en el PIB en España
Media de los diez años anteriores 1971-2007
Fuente AMECO y elaboración propia
18,0%
16,0%
14,0%
12,0%
Tasa Crítica Distribución Spain
10,0%
Tasa de Desempleo Real Spain
8,0%
Diferecia de la participación de los salarios en el PIB,
Spain
6,0%
4,0%
2,0%
0,0%
1971
-2,0%
1976
1981
1986
1991
1996
2001
2006
Aquí están representados, para EEUU los resultados de los cálculos de esa tasa de desempleo
crítica junto con la tasa de desempleo real y la variación (diferencia) de la participación de los
salarios en el PIB.
Nótese que se ha operado con medias móviles de diez años, así que los valores de, digamos,
1971, se corresponden con la media de 1961-1971.
Los gráficos y cálculos sin medias móviles pueden consultarse en el Apéndice
Tasa de desempleo mantenedora de la participación de los salarios en el PIB, tasa real de desempleo, y la
diferencia de la participación de salarios en el PIB en EEUU
Media de los diez años anteriores 1971-2007
Fuente AMECO y elaboración propia
9,0%
8,0%
7,0%
6,0%
Tasa Crítica Distribución, USA
5,0%
Tasa de Desempleo Real USA
4,0%
Variación de la participación de los salarios en el
PIB, USA
3,0%
2,0%
1,0%
0,0%
1971
-1,0%
1976
1981
1986
1991
1996
2001
2006
En principio, si la tasa de desempleo superara a la tasa crítica, la participación de
los salarios en el PIB debería descender; esto es, si la diferencia entre la tasa de
desempleo real y la tasa crítica fuera positiva la participación de los salarios en el
PIB debería descender.
Aquí está el resultado correspondiente a la UE (15) donde la hipótesis se cumple
el 89% de las veces.
Tasa real de desempleo menos Tasa de desempleo mantenedora de la participación de los salarios en el PIB, y la
diferencia de la participación de salarios en la UE 15
Media de los diez años anteriores 1971-2007
Fuente AMECO y elaboración propia
5,0%
4,0%
0,4%
3,0%
2,0%
0,2%
-0,2%
-0,4%
2007
2005
2003
2001
1999
1997
1995
1993
1991
1989
1987
1985
1983
1981
1979
1977
1975
1973
0,0%
1971
1,0%
0,0%
-1,0%
-2,0%
-3,0%
-4,0%
-0,6%
-5,0%
Tasa real de desempleo menos Tasa crítica
Diferencia en la participación de los salarios en el PIB
0,6%
Diferencia de la participación de los salarios en el
PIB, UE
Tasa de Desempleo Real - Tasa Crítica, UE
En principio, si la tasa de desempleo superara a la tasa crítica, la participación de
los salarios en el PIB debería descender; esto es, si la diferencia entre la tasa de
desempleo real y la tasa crítica fuera positiva la participación de los salarios en el
PIB debería descender.
Aquí está el resultado correspondiente a España donde la hipótesis se cumple el
92% de las veces.
Tasa real de desempleo menos Tasa de desempleo mantenedora de la participación de los salarios en el PIB, y la
diferencia de la participación de salarios en España
Media de los diez años anteriores 1971-2007
2007
2005
2003
2001
1999
1997
1995
-0,2%
1993
0,0%
1991
0,0%
1989
2,0%
1987
0,2%
1985
4,0%
1983
0,4%
1981
6,0%
1979
0,6%
1977
8,0%
1975
0,8%
1973
10,0%
1971
1,0%
-2,0%
-0,4%
-4,0%
-0,6%
-6,0%
-0,8%
-8,0%
-1,0%
-10,0%
Tasa real de desempleo menos Tasa crítica
Diferencia en la participación de los salarios en el PIB
Fuente AMECO y elaboración propia
Diferencia de la participación de los salarios en el
PIB, Spain
Tasa de Desempleo Real- Tasa Crítica, Spain
En principio, si la tasa de desempleo superara a la tasa crítica, la participación de
los salarios en el PIB debería descender; esto es, si la diferencia entre la tasa de
desempleo real y la tasa crítica fuera positiva la participación de los salarios en el
PIB debería descender.
Aquí está el resultado correspondiente a EEUU donde la hipótesis se cumple el
76% de las veces.
Tasa real de desempleo menos Tasa de desempleo mantenedora de la participación de los salarios en el PIB, y la
diferencia de la participación de salarios en EEUU
Media de los diez años anteriores 1971-2007
2007
2005
2003
2001
1999
1997
1995
-0,1%
1993
0,0%
1991
0,0%
1989
0,5%
1987
0,1%
1985
1,0%
1983
0,1%
1981
1,5%
1979
0,2%
1977
2,0%
1975
0,2%
1973
2,5%
1971
0,3%
-0,5%
-0,1%
-1,0%
-0,2%
-1,5%
-0,2%
-2,0%
-0,3%
-2,5%
Tasa real de desempleo menos Tasa crítica
Diferencia en la participación de los salarios en el PIB
Fuente AMECO y elaboración propia
Diferencia de la participación de los salarios en el
PIB, USA
Tasa de Desempleo Real - Tasa Crítica, USA
Otra forma de ver lo mismo es la siguiente. Aquí se presenta en el eje horizontal la diferencia
entre la tasa de desempleo real menos la crítica y en el vertical la diferencia de la
participación de los salarios en el PIB, para el caso de UE (15).
Nótese que aunque la recta de regresión posee un valor del R cuadrado ajustado bajo, del
0,75, el 89% de los puntos se encuentran en los dos cuadrantes donde si la tasa de
desempleo real supera a la crítica la participación de los salarios en el PIB decrece, y donde
si la tasa de desempleo real está por debajo de la crítica la participación de los salarios en el
PIB se incrementa.
Tasa de Desempleo Real - Tasa Crítica, UE Curva de regresión
ajustada
Diferencia de la
participación de los
salarios en el PIB, UE
0,4%
0,2%
-3,0%
-2,0%
0,0%
-1,0% 0,0%
-0,2%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
-0,4%
-0,6%
Tasa de Desempleo Real - Tasa Crítica, UE
Diferencia de la participación de los salarios en el PIB, UE
Pronóstico Diferencia de la participación de los salarios en el PIB, UE
Otra forma de ver lo mismo es la siguiente. Aquí se presenta en el eje horizontal la diferencia
entre la tasa de desempleo real menos la crítica y en el vertical la diferencia de la participación
de los salarios en el PIB, para el caso de España.
Nótese que aunque la recta de regresión posee un valor del R cuadrado ajustado bajo, del 0,49,
el 92% de los puntos se encuentran en los dos cuadrantes donde si la tasa de desempleo real
supera a la crítica la participación de los salarios en el PIB decrece, y donde si la tasa de
desempleo real está por debajo de la crítica la participación de los salarios en el PIB se
incrementa.
Diferencia de la
participación de los
salarios en el PIB, Spain
Tasa de Desempleo Real- Tasa Crítica, Spain Curva de
regresión ajustada
0,6%
0,4%
0,2%
0,0%
-0,2%0,0%
-6,0% -4,0% -2,0%
-0,4%
-0,6%
-0,8%
-1,0%
2,0% 4,0%
6,0% 8,0% 10,0%
Tasa de Desempleo Real- Tasa Crítica, Spain
Diferencia de la participación de los salarios en el PIB, Spain
Pronóstico Diferencia de la participación de los salarios en el PIB, Spain
Otra forma de ver lo mismo es la siguiente. Aquí se presenta en el eje horizontal la diferencia
entre la tasa de desempleo real menos la crítica y en el vertical la diferencia de la
participación de los salarios en el PIB, para el caso de EEUU.
Nótese que aunque la recta de regresión posee un valor del R cuadrado ajustado bajo, del
0,38, el 76% de los puntos se encuentran en los dos cuadrantes donde si la tasa de
desempleo real supera a la crítica la participación de los salarios en el PIB decrece, y donde
si la tasa de desempleo real está por debajo de la crítica la participación de los salarios en el
PIB se incrementa.
Diferencia de la
participación de los
salarios en el PIB, USA
Tasa de Desempleo Real - Tasa Crítica, USA Curva de
regresión ajustada
0,2%
0,1%
0,0%
-1,5% -1,0% -0,5% 0,0%
-0,1%
0,5% 1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
-0,2%
-0,3%
Tasa de Desempleo Real - Tasa Crítica, USA
Diferencia de la participación de los salarios en el PIB, USA
Pronóstico Diferencia de la participación de los salarios en el PIB, USA
Los grados de cumplimiento, si relajamos la hipótesis, se incrementan,
así, con un margen del 0,2%, podemos concluir:
1.-Cuando la tasa de desempleo real excede a la crítica, o cuando es
menor que ella, sólo en el 0% de las veces en la UE la distribución de
la renta a favor de salarios mejora en más de un 0,2% en el primero de
los casos, o empeora en más de un 0,2% en el segundo.
2.-Cuando la tasa de desempleo real excede a la crítica, o cuando es
menor que ella, sólo en el 0% de las veces en España la distribución de
la renta a favor de salarios mejora en más de un 0,2% en el primero de
los casos, o empeora en más de un 0,2% en el segundo.
3.-Cuando la tasa de desempleo real excede a la crítica, o cuando es
menor que ella, sólo en el 0% de las veces en EEUU la distribución de
la renta a favor de salarios mejora en más de un 0,2% en el primero de
los casos, o empeora en más de un 0,2% en el segundo.
Luego, claramente, las desviaciones de la tasa de desempleo de su valor
crítico, inducen cambios en la participación de los salarios en el PIB.
Tasa de crecimiento crítica
Para obtener la tasa de crecimiento crítica que mantiene la
participación de los salarios en el PIB, hacemos, sobre los datos de
AMECO, y para la Unión Europea (15 primeros miembros), España
y EEUU, la siguiente regresión:
t t      g t   t t 1  
Donde la participación de los salarios en la renta, t, en el periodo
t queda en función de la tasa de crecimiento, gt, y la participación
de los salarios en el PIB del periodo pasado, tt-1
Así, para que la participación, t, en un periodo, coincida con el
anterior, la tasa de crecimiento correspondiente, a la que
notaremos como g*, será:
g 
*
t
 1     t t 1  

Aquí están representados, para la UE (15) los resultados de los cálculos de esa tasa de
crecimiento crítica junto con la tasa de crecimiento real y la variación (diferencia) de la
participación de los salarios en el PIB.
Nótese que se ha operado con medias móviles de diez años, así que los valores de, digamos,
1971, se corresponden con la media de 1961-1971.
Los gráficos y cálculos sin medias móviles pueden consultarse en el Apéndice.
Tasa de crecim. mantenedora de la participación de los salarios en el PIB, tasa real de crecim., y la diferencia de
la participación de salarios en el PIB en la UE 15
Media de los diez años anteriores 1971-2007
Fuente AMECO y elaboración propia
5,0%
4,0%
3,0%
Tasa Crítica Distribución UE
Tasa de Crecimento Real UE
2,0%
Diferencia de la participación de los salarios en
el PIB, UE
1,0%
0,0%
1971
-1,0%
1976
1981
1986
1991
1996
2001
2006
Aquí están representados, para España los resultados de los cálculos de esa tasa de crecimiento
crítica junto con la tasa de crecimiento real y la variación (diferencia) de la participación de los
salarios en el PIB.
Nótese que se ha operado con medias móviles de diez años, así que los valores de, digamos,
1971, se corresponden con la media de 1961-1971.
Los gráficos y cálculos sin medias móviles pueden consultarse en el Apéndice.
Tasa de crecim. mantenedora de la participación de los salarios en el PIB, tasa real de crecim., y la diferencia de la
participación de salarios en el PIB en España
Media de los diez años anteriores 1971-2007
Fuente AMECO y elaboración propia
8,0%
7,0%
6,0%
5,0%
Tasa Crítica Distribución Spain
4,0%
Tasa de Crecimiento Real Spain
3,0%
Diferecia de la participación de los salarios en el PIB,
Spain
2,0%
1,0%
0,0%
1971
-1,0%
-2,0%
1976
1981
1986
1991
1996
2001
2006
Aquí están representados, para EEUU los resultados de los cálculos de esa tasa de crecimiento
crítica junto con la tasa de crecimiento real y la variación (diferencia) de la participación de los
salarios en el PIB.
Nótese que se ha operado con medias móviles de diez años, así que los valores de, digamos,
1971, se corresponden con la media de 1961-1971.
Los gráficos y cálculos sin medias móviles pueden consultarse en el Apéndice.
Tasa de crecim. mantenedora de la participación de los salarios en el PIB, tasa real de crecim., y la diferencia de
la participación de salarios en el PIB en EEUU
Media de los diez años anteriores 1971-2007
Fuente AMECO y elaboración propia
5,0%
4,0%
3,0%
Tasa Crítica Distribución, USA
Tasa de Crecimiento Real USA
2,0%
Variación de la participación de los salarios en el
PIB, USA
1,0%
0,0%
1971
-1,0%
1976
1981
1986
1991
1996
2001
2006
En principio, si la tasa de crecimiento superara a la tasa crítica, la participación de
los salarios en el PIB debería elevarse; esto es, si la diferencia entre la tasa de
crecimiento real y la tasa crítica fuera positiva la participación de los salarios en el
PIB debería incrementarse.
Aquí está el resultado correspondiente a la UE (15) donde la hipótesis se cumple
el 84% de las veces.
Tasa real de crecimiento menos Tasa de crecimiento mantenedora de la participación de los salarios en el PIB, y la
diferencia de la participación de salarios en la UE 15
Media de los diez años anteriores 1971-2007
Fuente AMECO y elaboración propia
5,0%
4,0%
0,4%
3,0%
2,0%
0,2%
-0,2%
-0,4%
2007
2005
2003
2001
1999
1997
1995
1993
1991
1989
1987
1985
1983
1981
1979
1977
1975
1973
0,0%
1971
1,0%
0,0%
-1,0%
-2,0%
-3,0%
-4,0%
-0,6%
-5,0%
Tasa real de crecimiento menos Tasa crítica
Diferencia en la participación de los salarios en el PIB
0,6%
Diferencia de la participación de los salarios en el
PIB, UE
Tasa de Crecimiento Real - Tasa Crítica, UE
En principio, si la tasa de crecimiento superara a la tasa crítica, la participación de
los salarios en el PIB debería elevarse; esto es, si la diferencia entre la tasa de
crecimiento real y la tasa crítica fuera positiva la participación de los salarios en el
PIB debería incrementarse.
Aquí está el resultado correspondiente a España donde la hipótesis se cumple el
86% de las veces.
Tasa real de crecimiento menos Tasa de crecimiento mantenedora de la participación de los salarios en el PIB, y la
diferencia de la participación de salarios en España
Media de los diez años anteriores 1971-2007
2007
2005
2003
2001
1999
1997
1995
-0,2%
1993
0,0%
1991
0,0%
1989
2,0%
1987
0,2%
1985
4,0%
1983
0,4%
1981
6,0%
1979
0,6%
1977
8,0%
1975
0,8%
1973
10,0%
1971
1,0%
-2,0%
-0,4%
-4,0%
-0,6%
-6,0%
-0,8%
-8,0%
-1,0%
-10,0%
Tasa real de crecimiento menos Tasa crítica
Diferencia en la participación de los salarios en el PIB
Fuente AMECO y elaboración propia
Diferencia de la participación de los salarios en el
PIB, Spain
Tasa de Crecimiento Real- Tasa Crítica, Spain
En principio, si la tasa de crecimiento superara a la tasa crítica, la participación de
los salarios en el PIB debería elevarse; esto es, si la diferencia entre la tasa de
crecimiento real y la tasa crítica fuera positiva la participación de los salarios en el
PIB debería incrementarse.
Aquí está el resultado correspondiente a EEUU donde la hipótesis se cumple el
62% de las veces.
Tasa real de crecimiento menos Tasa de crecimiento mantenedora de la participación de los salarios en el PIB, y
la diferencia de la participación de salarios en EEUU
Media de los diez años anteriores 1971-2007
Fuente AMECO y elaboración propia
2,0%
1,5%
1,0%
1,0%
0,5%
2007
2005
2003
2001
1999
1997
1995
1993
1991
1989
1987
1985
1983
1981
1979
1977
1975
1973
0,0%
1971
0,5%
0,0%
-0,5%
-0,5%
-1,0%
-1,0%
-1,5%
-1,5%
-2,0%
Tasa real de crecimiento menos Tasa crítica
Diferencia en la participación de los salarios en el PIB
1,5%
Diferencia de la participación de los salarios en el
PIB, USA
Tasa de Crecimiento Real - Tasa Crítica, USA
Otra forma de ver lo mismo es la siguiente. Aquí se presenta en el eje horizontal la diferencia
entre la tasa de crecimiento real menos la crítica y en el vertical la diferencia de la
participación de los salarios en el PIB, para el caso de UE (15).
Nótese que aunque la recta de regresión posee un valor del R cuadrado ajustado bajo, del
0,41, el 84% de los puntos se encuentran en los dos cuadrantes donde si la tasa de
crecimiento real supera a la crítica la participación de los salarios en el PIB aumenta, y
donde si la tasa de crecimiento real está por debajo de la crítica la participación de los
salarios en el PIB disminuye.
Diferencia de la participación de
los salarios en el PIB, UE
Tasa de Crecimiento Real - Tasa Crítica, UE Curva de regresión
ajustada
-3,0%
-2,0%
0,4%
0,3%
0,2%
0,1%
0,0%
-1,0% -0,1%0,0%
-0,2%
-0,3%
-0,4%
-0,5%
-0,6%
1,0%
2,0%
Tasa de Crecimiento Real - Tasa Crítica, UE
Diferencia de la participación de los salarios en el PIB, UE
Pronóstico Diferencia de la participación de los salarios en el PIB, UE
Otra forma de ver lo mismo es la siguiente. Aquí se presenta en el eje horizontal la diferencia
entre la tasa de crecimiento real menos la crítica y en el vertical la diferencia de la participación
de los salarios en el PIB, para el caso de España.
Nótese que aunque la recta de regresión posee un valor del R cuadrado ajustado bajo, del 0,53,
el 86% de los puntos se encuentran en los dos cuadrantes donde si la tasa de crecimiento real
supera a la crítica la participación de los salarios en el PIB sube, y donde si la tasa de
crecimiento real está por debajo de la crítica la participación de los salarios en el PIB
desciende.
Diferencia de la participación de
los salarios en el PIB, Spain
Tasa de Crecimiento Real- Tasa Crítica, Spain Curva de
regresión ajustada
0,6%
0,4%
0,2%
-3,0%
-2,0%
0,0%
-1,0%-0,2%0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
-0,4%
-0,6%
-0,8%
-1,0%
Tasa de Crecimiento Real- Tasa Crítica, Spain
Diferencia de la participación de los salarios en el PIB, Spain
Pronóstico Diferencia de la participación de los salarios en el PIB, Spain
Otra forma de ver lo mismo es la siguiente. Aquí se presenta en el eje horizontal la diferencia
entre la tasa de crecimiento real menos la crítica y en el vertical la diferencia de la participación
de los salarios en el PIB, para el caso de EE UU.
Nótese que aunque la recta de regresión posee un valor del R cuadrado ajustado bajo, del 0,12,
el 62% de los puntos se encuentran en los dos cuadrantes donde si la tasa de crecimiento real
supera a la crítica la participación de los salarios en el PIB sube, y donde si la tasa de
crecimiento real está por debajo de la crítica la participación de los salarios en el PIB
desciende.
Diferencia de la participación de
los salarios en el PIB, USA
Tasa de Crecimiento Real - Tasa Crítica, USA Curva de
regresión ajustada
0,2%
0,2%
0,1%
0,1%
-2,0%
-1,5%
-1,0%
0,0%
-0,5%-0,1%0,0%
0,5%
1,0%
-0,1%
-0,2%
-0,2%
-0,3%
Tasa de Crecimiento Real - Tasa Crítica, USA
Diferencia de la participación de los salarios en el PIB, USA
Pronóstico Diferencia de la participación de los salarios en el PIB, USA
Los grados de cumplimiento, si relajamos la hipótesis, se incrementan,
así, con un margen del 0,2%, podemos concluir:
1.-Cuando la tasa de crecimiento real excede a la crítica, o cuando es
menor que ella, sólo en el 5% de las veces en la UE la distribución de la
renta a favor de salarios caerá en más de un 0,2% en el primero de los
casos o aumentará más de un 0,2% en el segundo.
2.-Cuando la tasa de crecimiento real excede a la crítica, o cuando es
menor que ella, sólo en el 5% de las veces en España la distribución de
la renta a favor de salarios caerá en más de un 0,2% en el primero de los
casos o aumentará más de un 0,2% en el segundo.
3.-Cuando la tasa de crecimiento real excede a la crítica, o cuando es
menor que ella, sólo en el 0% de las veces en EEUU la distribución de
la renta a favor de salarios caerá en más de un 0,2% en el primero de los
casos o aumentará más de un 0,2% en el segundo.
Luego, claramente, las desviaciones de la tasa de desempleo de su valor
crítico, inducen cambios en la participación de los salarios en el PIB.
Tasas críticas de crecimiento y desempleo mantenedoras de la participación de los
salarios en el PIB
Medias del periodo 1972-2007 (medias móviles 10 años)
Elaboración propia sobre datos de AMECO
8,0%
7,4%
7,0%
6,0%
Tasa de desempleo mantenedora de la
distribución
Desviación típica desempleo
5,2%
5,0%
4,9%
4,8%
4,0%
3,8%
4,0%
Tasa de crecimiento asociada a la de
desempleo mantenedora de la distribución
3,0%
Desviación típica crecimiento
2,0%
1,0%
1,5%
0,8%
0,7%
0,7%
0,3%
0,3%
0,0%
Unión Europea (15)
España
EEUU
Desempleo, crecimiento e inflación
Tasa de desempleo crítica
Para obtener la tasa de desempleo crítica que mantiene la inflación
constante (NAIRU) hacemos, sobre los datos de AMECO, y para la
Unión Europea (15 primeros miembros), España y EEUU, la
siguiente regresión:
inf t      u t   inf t 1  
Donde la inflación, inft, en el periodo t, queda en función de la
tasa de desempleo del periodo, ut, y la inflación del periodo
anterior, inft-1
Así, para que la inflación, inf, en un periodo, coincida con el
anterior, la tasa de desempleo correspondiente, a la que
notaremos como u*, será:
u 
*
t
1     inf t 1  

Aquí están representados, para la UE (15) los resultados de los cálculos de esa tasa de desempleo
crítica junto con la tasa de desempleo real y la variación (diferencia) de la inflación.
Nótese que se ha operado con medias móviles de diez años, así que los valores de, digamos,
1971, se corresponden con la media de 1961-1971.
Los gráficos y cálculos sin medias móviles pueden consultarse en el Apéndice.
Tasa de desempleo mantenedora de la inflación, tasa real de desempleo, y la diferencia de la inflación
en la UE 15
Media de los diez años anteriores 1972-2007
Fuente AMECO y elaboración propia
10,0%
8,0%
6,0%
Tasa Crítica Distribución UE
4,0%
Tasa de Desempleo Real UE
Diferencia de la inflación, UE
2,0%
0,0%
1972
-2,0%
1977
1982
1987
1992
1997
2002
2007
Aquí están representados, para España los resultados de los cálculos de esa tasa de crecimiento
crítica junto con la tasa de crecimiento real y la variación (diferencia) de la inflación..
Nótese que se ha operado con medias móviles de diez años, así que los valores de, digamos,
1971, se corresponden con la media de 1961-1971.
Los gráficos y cálculos sin medias móviles pueden consultarse en el Apéndice.
Tasa de desempleo mantenedora de la inflación, tasa real de desempleo, y la diferencia de la inflación en España
Media de los diez años anteriores 1972-2007
Fuente AMECO y elaboración propia
18,0%
16,0%
14,0%
12,0%
10,0%
Tasa Crítica Distribución Spain
8,0%
Tasa de Desempleo Real Spain
6,0%
Diferencia de la inflación Spain
4,0%
2,0%
0,0%
1972
-2,0%
-4,0%
1977
1982
1987
1992
1997
2002
2007
Aquí están representados, para EEUU los resultados de los cálculos de esa tasa de crecimiento
crítica junto con la tasa de crecimiento real y la variación (diferencia) de la inflación.
Nótese que se ha operado con medias móviles de diez años, así que los valores de, digamos,
1971, se corresponden con la media de 1961-1971.
Los gráficos y cálculos sin medias móviles pueden consultarse en el Apéndice.
Tasa de desempleo mantenedora de inflación, tasa real de desempleo, y la diferencia de la inflación en EEUU
Media de los diez años anteriores 1972-2007
Fuente AMECO y elaboración propia
9,0%
8,0%
7,0%
6,0%
5,0%
Tasa Crítica Inflación, USA
4,0%
Tasa de Desempleo Real USA
3,0%
Variación de la inflación, USA
2,0%
1,0%
0,0%
1972
-1,0%
-2,0%
1977
1982
1987
1992
1997
2002
2007
En principio, si la tasa de desempleo superara a la tasa crítica, la inflación debería
descender; esto es, si la diferencia entre la tasa de desempleo real y la tasa crítica
fuera positiva la inflación descender.
Aquí está el resultado correspondiente a la UE (15) donde la hipótesis se cumple
el 92% de las veces.
Tasa real de desempleo menos Tasa de desempleo mantenedora de la inflación, y la diferencia de la inflación en la
UE 15
Media de los diez años anteriores 1972-2007
Fuente AMECO y elaboración propia
1,2%
5,0%
1,0%
4,0%
3,0%
2,0%
0,4%
-0,4%
2006
2004
2002
2000
1998
1996
1994
1992
1990
1988
1986
1984
1982
-0,2%
1980
0,0%
1978
0,0%
1976
1,0%
1974
0,2%
1972
Diferencia en la inflación
0,6%
-1,0%
-2,0%
-0,6%
-0,8%
-3,0%
-1,0%
-4,0%
-1,2%
-5,0%
Tasa real de desempleo menos Tasa crítica
0,8%
Diferencia de la inflación UE
Tasa de Desempleo Real - Tasa Crítica, UE
En principio, si la tasa de desempleo superara a la tasa crítica, inflación debería
descender; esto es, si la diferencia entre la tasa de desempleo real y la tasa crítica
fuera positiva la inflación debería descender.
Aquí está el resultado correspondiente a España donde la hipótesis se cumple el
89% de las veces.
Tasa real de desempleo menos Tasa de desempleo mantenedora de la inflación, y la diferencia de la inflación en
España
Media de los diez años anteriores 1972-2007
Fuente AMECO y elaboración propia
2,0%
0,1
0,08
1,5%
0,5%
-0,5%
2006
2004
2002
2000
1998
1996
1994
1992
1990
1988
1986
1984
1982
1980
1978
1976
1974
0,0%
0,02
1972
Diferencia en la inflación
0,04
0
-0,02
-0,04
-1,0%
-0,06
-1,5%
-2,0%
-0,08
-0,1
Tasa real de desempleo menos Tasa crítica
0,06
1,0%
Difencia de la inflación, Spain
Tasa de Desempleo Real- Tasa Crítica, Spain
En principio, si la tasa de desempleo superara a la tasa crítica, la inflación debería
descender; esto es, si la diferencia entre la tasa de desempleo real y la tasa crítica
fuera positiva la inflación debería descender.
Aquí está el resultado correspondiente a EEUU donde la hipótesis se cumple el
100% de las veces.
Tasa real de desempleo menos Tasa de desempleo mantenedora de la inflación, y la diferencia de la inflación en
EEUU
Media de los diez años anteriores 1972-2007
2006
2004
2002
2000
1998
1996
-0,2%
1994
0
1992
0,0%
1990
0,005
1988
0,2%
1986
0,01
1984
0,4%
1982
0,015
1980
0,6%
1978
0,02
1976
0,8%
1974
0,025
1972
1,0%
-0,005
-0,4%
-0,01
-0,6%
-0,015
-0,8%
-0,02
-1,0%
-0,025
Tasa real de desempleo menos Tasa crítica
Diferencia en la inflación
Fuente AMECO y elaboración propia
Difencia de la inflación, USA
Tasa de Desempleo Real - Tasa Crítica, USA
Otra forma de ver lo mismo es la siguiente. Aquí se presenta en el eje horizontal la diferencia
entre la tasa de desempleo real menos la crítica y en el vertical la diferencia de la inflación,
para el caso de UE (15).
Nótese que aunque la recta de regresión posee un valor del R cuadrado ajustado bajo, del
0,73, el 92% de los puntos se encuentran en los dos cuadrantes donde si la tasa de
desempleo real supera a la crítica la inflación decrece, y donde si la tasa de desempleo real
está por debajo de la crítica la inflación se incrementa.
Diferencia de la inflación UE
Tasa de Desempleo Real - Tasa Crítica, UE Curva de regresión
ajustada
1,0%
0,5%
-6,0%
-4,0%
-2,0%
0,0%
0,0%
-0,5%
2,0%
-1,0%
-1,5%
Tasa de Desempleo Real - Tasa Crítica, UE
Diferencia de la inflación UE
Pronóstico Diferencia de la inflación UE
4,0%
Otra forma de ver lo mismo es la siguiente. Aquí se presenta en el eje horizontal la diferencia
entre la tasa de desempleo real menos la crítica y en el vertical la diferencia de la inflación,
para el caso de España.
Nótese que aunque la recta de regresión posee un valor del R cuadrado ajustado bajo, del 0,79,
el 89% de los puntos se encuentran en los dos cuadrantes donde si la tasa de desempleo real
supera a la crítica la inflación decrece, y donde si la tasa de desempleo real está por debajo de
la crítica la inflación se incrementa.
Tasa de Desempleo Real- Tasa Crítica, Spain Curva de
regresión ajustada
Difencia de la inflación, Spain
2,0%
1,5%
1,0%
0,5%
-10,0%
-5,0%
0,0%
0,0%
-0,5%
5,0%
-1,0%
-1,5%
-2,0%
Tasa de Desempleo Real- Tasa Crítica, Spain
10,0%
Otra forma de ver lo mismo es la siguiente. Aquí se presenta en el eje horizontal la diferencia
entre la tasa de desempleo real menos la crítica y en el vertical la diferencia de la inflación,
para el caso de EEUU.
Nótese que aunque la recta de regresión posee un valor del R cuadrado ajustado bajo, del
0,85, el 100% de los puntos se encuentran en los dos cuadrantes donde si la tasa de
desempleo real supera a la crítica la inflación decrece, y donde si la tasa de desempleo real
está por debajo de la crítica la inflación se incrementa.
Tasa de Desempleo Real - Tasa Crítica, USA Curva de
regresión ajustada
Difencia de la inflación, USA
1,0%
0,8%
0,6%
0,4%
0,2%
-1,5%
-1,0%
0,0%
-0,5% -0,2%0,0%
0,5%
1,0%
-0,4%
-0,6%
-0,8%
Tasa de Desempleo Real - Tasa Crítica, USA
Difencia de la inflación, USA
Pronóstico Difencia de la inflación, USA
1,5%
Los grados de cumplimiento, si relajamos la hipótesis, se incrementan;
así, con un margen del 0,2%, podemos concluir:
1.-Cuando la tasa de desempleo real excede a la crítica, o cuando es
menor que ella, sólo en el 0% de las veces en la UE la inflación
aumenta en más de un 0,2% en el primer caso, o cae en más de un 0,2%
en el segundo.
2.-Cuando la tasa de desempleo real excede a la crítica, o cuando es
menor que ella, sólo en el 3% de las veces en España la inflación
aumenta en más de un 0,2% en el primer caso, o cae en más de un 0,2%
en el segundo.
3.-Cuando la tasa de desempleo real excede a la crítica, o cuando es
menor que ella, sólo en el 0% de las veces en EEUU la inflación
aumenta en más de un 0,2% en el primer caso, o cae en más de un 0,2%
en el segundo.
Luego, claramente, las desviaciones de la tasa de desempleo de su valor
crítico, inducen cambios en la variación de la inflación.
Tasa de crecimiento crítica
Para obtener la tasa de crecimiento crítica que mantiene el nivel de
inflación, hacemos, sobre los datos de AMECO, y para la Unión
Europea (15 primeros miembros), España y EEUU, la siguiente
regresión:
inf t      g t   inf t 1  
Donde la inflación, inft, en el periodo t queda en función de la
tasa de crecimiento, gt, y la inflación del periodo pasado, inft-1
Así, para que la inflación, en un periodo, coincida con la anterior,
la tasa de crecimiento correspondiente, a la que notaremos como
g*, será:
g 
*
t
1     in f t 1  

Aquí están representados, para la UE (15) los resultados de los cálculos de esa tasa de
crecimiento crítica junto con la tasa de crecimiento real y la variación (diferencia) de la inflación.
Nótese que se ha operado con medias móviles de diez años, así que los valores de, digamos,
1971, se corresponden con la media de 1961-1971.
Los gráficos y cálculos sin medias móviles pueden consultarse en el Apéndice.
Tasa de crecimiento mantenedora de la inflación, tasa real de crecimiento, y la diferencia de la inflación
en la UE 15
Media de los diez años anteriores 1972-2007
Fuente AMECO y elaboración propia
5,0%
4,0%
3,0%
2,0%
Tasa Crítica Distribución UE
Tasa de Crecimiento Real UE
Diferencia de la inflación, UE
1,0%
0,0%
1972
-1,0%
-2,0%
1977
1982
1987
1992
1997
2002
2007
Aquí están representados, para España los resultados de los cálculos de esa tasa de crecimiento
crítica junto con la tasa de crecimiento real y la variación (diferencia) de la inflación.
Nótese que se ha operado con medias móviles de diez años, así que los valores de, digamos,
1971, se corresponden con la media de 1961-1971.
Los gráficos y cálculos sin medias móviles pueden consultarse en el Apéndice.
Tasa de crecimiento mantenedora de la inflación, tasa real de crecimiento, y la diferencia de la inflación en España
Media de los diez años anteriores 1972-2007
Fuente AMECO y elaboración propia
8,0%
7,0%
6,0%
5,0%
4,0%
Tasa Crítica Distribución Spain
3,0%
Tasa de Crecimiento Real Spain
Diferecia de la inflación Spain
2,0%
1,0%
0,0%
1972
-1,0%
-2,0%
1977
1982
1987
1992
1997
2002
2007
Aquí están representados, para EEUU los resultados de los cálculos de esa tasa de crecimiento
crítica junto con la tasa de crecimiento real y la variación (diferencia) de la inflación.
Nótese que se ha operado con medias móviles de diez años, así que los valores de, digamos,
1971, se corresponden con la media de 1961-1971.
Los gráficos y cálculos sin medias móviles pueden consultarse en el Apéndice.
Tasa de crecimiento mantenedora de inflación, tasa real de crecimiento, y la diferencia de la inflación en EEUU
Media de los diez años anteriores 1972-2007
Fuente AMECO y elaboración propia
5,0%
4,0%
3,0%
Tasa Crítica Inflación, USA
2,0%
Tasa de Crecimiento Real USA
Variación de la inflación, USA
1,0%
0,0%
1972
-1,0%
1977
1982
1987
1992
1997
2002
2007
En principio, si la tasa de crecimiento superara a la tasa crítica, la inflación
debería elevarse; esto es, si la diferencia entre la tasa de crecimiento real y la tasa
crítica fuera positiva, la inflación debería incrementarse.
Aquí está el resultado correspondiente a la UE (15) donde la hipótesis se cumple
el 89% de las veces.
Tasa real de crecimiento menos Tasa de crecimiento mantenedora de la inflación, y la diferencia de la inflación en
la UE 15
Media de los diez años anteriores 1972-2007
Fuente AMECO y elaboración propia
1,0%
2,0%
0,8%
2006
2004
2002
2000
1998
1996
1994
1992
1990
1988
1986
1984
1982
1980
1978
-0,2%
1976
0,0%
1974
0,2%
1972
Diferencia en la inflación
1,0%
0,4%
0,0%
-0,4%
-1,0%
-0,6%
-0,8%
-1,0%
-2,0%
Tasa real de crecimiento menos Tasa crítica
0,6%
Diferencia de la inflación UE
Tasa de Crecimiento Real - Tasa Crítica, UE
En principio, si la tasa de crecimiento superara a la tasa crítica, la inflación
debería elevarse; esto es, si la diferencia entre la tasa de crecimiento real y la tasa
crítica fuera positiva la inflación debería incrementarse.
Aquí está el resultado correspondiente a España donde la hipótesis se cumple el
92% de las veces.
Tasa real de crecimiento menos Tasa de crecimiento mantenedora de la inflación, y la diferencia de la inflación en
España
Media de los diez años anteriores 1972-2007
2006
2004
2002
2000
1998
1996
1994
1992
1990
0,0%
1988
0,0%
1986
1,0%
1984
0,5%
1982
2,0%
1980
1,0%
1978
3,0%
1976
1,5%
1974
4,0%
1972
2,0%
-0,5%
-1,0%
-1,0%
-2,0%
-1,5%
-3,0%
-2,0%
-4,0%
Tasa real de crecimiento menos Tasa crítica
Diferencia en la inflación
Fuente AMECO y elaboración propia
Difencia de la inflación, Spain
Tasa de Crecimiento Real- Tasa Crítica, Spain
En principio, si la tasa de crecimiento superara a la tasa crítica, la inflación
debería elevarse; esto es, si la diferencia entre la tasa de crecimiento real y la tasa
crítica fuera positiva la inflación debería incrementarse.
Aquí está el resultado correspondiente a EEUU donde la hipótesis se cumple el
69% de las veces.
Tasa real de crecimiento menos Tasa de crecimiento mantenedora de la inflación, y la diferencia de la inflación
en EEUU
Media de los diez años anteriores 1972-2007
Fuente AMECO y elaboración propia
1,0%
1,5%
0,8%
1,0%
0,5%
-0,4%
-0,6%
2006
2004
2002
2000
1998
1996
1994
1992
1990
1988
1986
1984
1982
1980
1978
-0,2%
1976
0,0%
1974
0,2%
1972
Diferencia en la inflación
0,4%
0,0%
-0,5%
-1,0%
-0,8%
-1,0%
-1,5%
Tasa real de crecimiento menos Tasa crítica
0,6%
Difencia de la inflación, USA
Tasa de Crecimiento Real - Tasa Crítica, USA
Otra forma de ver lo mismo es la siguiente. Aquí se presenta en el eje horizontal la diferencia
entre la tasa de crecimiento real menos la crítica y en el vertical la de la inflación, para el
caso de UE (15).
Nótese que aunque la recta de regresión posee un valor del R cuadrado ajustado bajo, del
0,55, el 89% de los puntos se encuentran en los dos cuadrantes donde si la tasa de
crecimiento real supera a la crítica la inflación aumenta, y donde si la tasa de crecimiento
real está por debajo de la crítica la inflación disminuye.
Diferencia de la inflación UE
Tasa de Crecimiento Real - Tasa Crítica, UE Curva de regresión
ajustada
1,0%
0,5%
-1,5%
-1,0%
0,0%
-0,5%
0,0%
-0,5%
0,5%
1,0%
1,5%
-1,0%
-1,5%
Tasa de Crecimiento Real - Tasa Crítica, UE
Diferencia de la inflación UE
Pronóstico Diferencia de la inflación UE
2,0%
Otra forma de ver lo mismo es la siguiente. Aquí se presenta en el eje horizontal la diferencia
entre la tasa de crecimiento real menos la crítica y en el vertical la diferencia de la inflación,
para el caso de España.
Nótese que aunque la recta de regresión posee un valor del R cuadrado ajustado bajo, del 0,53,
el 86% de los puntos se encuentran en los dos cuadrantes donde si la tasa de crecimiento real
supera a la crítica la inflación sube, y donde si la tasa de crecimiento real está por debajo de la
crítica la inflación desciende.
Difencia de la inflación,
Spain
Tasa de Crecimiento Real- Tasa Crítica, Spain Curva de
regresión ajustada
-2,0%
2,0%
1,5%
1,0%
0,5%
0,0%
-1,0%-0,5%0,0%
-1,0%
-1,5%
-2,0%
1,0%
2,0%
3,0%
Tasa de Crecimiento Real- Tasa Crítica, Spain
Difencia de la inflación, Spain
Pronóstico Difencia de la inflación, Spain
4,0%
Otra forma de ver lo mismo es la siguiente. Aquí se presenta en el eje horizontal la diferencia
entre la tasa de crecimiento real menos la crítica y en el vertical la diferencia de la inflación,
para el caso de EE UU.
Nótese que aunque la recta de regresión posee un valor del R cuadrado ajustado bajo, del 0,18,
el 69% de los puntos se encuentran en los dos cuadrantes donde si la tasa de crecimiento real
supera a la crítica la inflación sube, y donde si la tasa de crecimiento real está por debajo de la
crítica la inflación desciende.
Difencia de la inflación,
USA
Tasa de Crecimiento Real - Tasa Crítica, USA Curva de
regresión ajustada
1,0%
0,5%
-1,0%
0,0%
0,0%
-0,5%
-0,5%
0,5%
1,0%
-1,0%
Tasa de Crecimiento Real - Tasa Crítica, USA
Difencia de la inflación, USA
Pronóstico Difencia de la inflación, USA
1,5%
Los grados de cumplimiento, si relajamos la hipótesis, se incrementan;
así, con un margen del 0,2%, podemos concluir:
1.-Cuando la tasa de crecimiento real excede a la crítica, o cuando es
menor que ella, sólo en el 3% de las veces en UE la inflación se reducirá
en más de un 0,2% en el primero de los casos, o se incrementará en más
de un 0,2% en el segundo.
2.-Cuando la tasa de crecimiento real excede a la crítica, o cuando es
menor que ella, sólo en el 6% de las veces en España la inflación se
reducirá en más de un 0,2% en el primero de los casos, o se incrementará
en más de un 0,2% en el segundo.
3.-Cuando la tasa de crecimiento real excede a la crítica, o cuando es
menor que ella, sólo en el 14% de las veces en USA la inflación se
reducirá en más de un 0,2% en el primero de los casos, o se incrementará
en más de un 0,2% en el segundo.
Luego, claramente, las desviaciones de la tasa de crecimiento de su valor
crítico, inducen cambios en la variación de la inflación.
Tasas críticas de crecimiento y desempleo mantenedoras de la inflación
Medias del periodo 1972-2007 (medias móviles 10 años)
Elaboración propia sobre datos de AMECO
11,0%
10,4%
10,0%
9,0%
Tasa de desempleo mantenedora de la
inflación
Desviación típica tasa de desempleo
8,0%
7,0%
6,3%
6,0%
6,0%
Tasa de crecimiento mantenedora de la
inflación
5,0%
3,7%
4,0%
3,0%
3,3%
3,0%
2,0%
1,0%
0,0%
Unión Europea (15)
España
EEUU
Desviación típica tasa de crecimiento
Desempleo y crecimiento
Tasa de crecimiento crítica
Para obtener la tasa de crecimiento crítica que mantiene la tasa de
desempleo constante (Ley de Okun) hacemos, sobre los datos de
AMECO, y para la Unión Europea (15 primeros miembros), España
y EEUU, la siguiente regresión:
u t      g t    u t 1  
Donde la tasa de desempleo, ut, en el periodo t, queda en función
de la tasa de crecimiento del periodo, gt, y la tasa d desempleo
del periodo anterior, inft-1
Así, para que la tasa de desempleo, ut, en un periodo, coincida
con el anterior, la tasa de crecimiento correspondiente, a la que
notaremos como g*, será:
g 
*
t
 1     u t 1  

Aquí están representados, para la UE (15) los resultados de los cálculos de esa tasa de
crecimiento crítica junto con la tasa de crecimiento real y la variación (diferencia) de la tasa de
desempleo.
Nótese que se ha operado con medias móviles de diez años, así que los valores de, digamos,
1971, se corresponden con la media de 1961-1971.
Los gráficos y cálculos sin medias móviles pueden consultarse en el Apéndice.
Tasa de crecimiento mantenedora del desempleo, tasa real de crecimiento, y la diferencia del desempleo
UE (15)
Media de los diez años anteriores 1972-2007
Fuente AMECO y elaboración propia
6,0%
5,0%
4,0%
3,0%
Tasa Crítica Crecimiento UE
Tasa de Crecimiento Real,l UE
Diferencia del desempleo, UE
2,0%
1,0%
0,0%
1972
-1,0%
1977
1982
1987
1992
1997
2002
2007
Aquí están representados, para España los resultados de los cálculos de esa tasa de crecimiento
crítica junto con la tasa de crecimiento real y la variación (diferencia) de la tasa de desempleo..
Nótese que se ha operado con medias móviles de diez años, así que los valores de, digamos,
1971, se corresponden con la media de 1961-1971.
Los gráficos y cálculos sin medias móviles pueden consultarse en el Apéndice.
Tasa de crecimiento mantenedora del desempleo, tasa real de crecimiento, y la diferencia del desempleo en
España
Media de los diez años anteriores 1972-2007
Fuente AMECO y elaboración propia
8,0%
7,0%
6,0%
5,0%
4,0%
Tasa Crítica Crecimiento Spain
3,0%
Tasa de Crecimiento Real Spain
Diferecia del desempleo, Spain
2,0%
1,0%
0,0%
1972
-1,0%
-2,0%
1977
1982
1987
1992
1997
2002
2007
Aquí están representados, para EE UU los resultados de los cálculos de esa tasa de crecimiento
crítica junto con la tasa de crecimiento real y la variación (diferencia) de la tasa de desempleo..
Nótese que se ha operado con medias móviles de diez años, así que los valores de, digamos,
1971, se corresponden con la media de 1961-1971.
Los gráficos y cálculos sin medias móviles pueden consultarse en el Apéndice.
Tasa de crecimiento mantenedora del desempleo, tasa real de crecimiento, y la diferencia del desempleo en
EEUU
Media de los diez años anteriores 1972-2007
Fuente AMECO y elaboración propia
5,0%
4,0%
3,0%
Tasa Crítica Crecimiento, USA
2,0%
Tasa Real de Crecimientol USA
Variación del desempleo, USA
1,0%
0,0%
1972
-1,0%
1977
1982
1987
1992
1997
2002
2007
En principio, si la tasa de crecimiento superara a la tasa crítica, la tasa de
desempleo debería reducirse; esto es, si la diferencia entre la tasa de crecimiento
real y la tasa crítica fuera positiva, la tasa de desempleo debería descender.
Aquí está el resultado correspondiente a la UE (15) donde la hipótesis se cumple
el 64% de las veces.
Tasa de crecimiento real menos Tasa de crecimiento mantenedora del desempleo, y la diferencia del desempleo en
la UE 15
Media de los diez años anteriores 1972-2007
Fuente AMECO y elaboración propia
5,0%
4,0%
0,4%
3,0%
2,0%
0,2%
-0,2%
-0,4%
2006
2004
2002
2000
1998
1996
1994
1992
1990
1988
1986
1984
1982
1980
1978
1976
1974
0,0%
1972
1,0%
0,0%
-1,0%
-2,0%
-3,0%
-4,0%
-0,6%
-5,0%
Tasa real de desempleo menos Tasa crítica
Diferencia en la participación de los salarios en el PIB
0,6%
Diferencia del desempleo UE
Tasa de Crecimiento Real - Tasa Crítica, UE
En principio, si la tasa de crecimiento superara a la tasa crítica, la tasa de
desempleo debería reducirse; esto es, si la diferencia entre la tasa de crecimiento
real y la tasa crítica fuera positiva, la tasa de desempleo debería descender.
Aquí está el resultado correspondiente a España donde la hipótesis se cumple el
75% de las veces.
Tasa de crecimiento real menos Tasa de crecimiento mantenedora del desempleo, y la diferencia del desempleo en
España
Media de los diez años anteriores 1972-2007
Fuente AMECO y elaboración propia
10,0%
8,0%
1,0%
6,0%
4,0%
0,5%
-0,5%
-1,0%
2006
2004
2002
2000
1998
1996
1994
1992
1990
1988
1986
1984
1982
1980
1978
1976
1974
0,0%
1972
2,0%
0,0%
-2,0%
-4,0%
-6,0%
-8,0%
-1,5%
-10,0%
Tasa real de desempleo menos Tasa crítica
Diferencia en la participación de los salarios en el PIB
1,5%
Difencia del desempleo Spain
Tasa de Crecimiento Real- Tasa Crítica, Spain
En principio, si la tasa de crecimiento superara a la tasa crítica, la tasa de
desempleo debería reducirse; esto es, si la diferencia entre la tasa de crecimiento
real y la tasa crítica fuera positiva, la tasa de desempleo debería descender.
Aquí está el resultado correspondiente a EEUU donde la hipótesis se cumple el
56% de las veces.
Tasa de crecimiento real menos la Tasa de crecimiento mantenedora del desempleo, y la diferencia del
desempleo en EEUU
Media de los diez años anteriores 1972-2007
2,5%
2,0%
1,5%
1,0%
2006
2004
2002
2000
1998
1996
1994
1992
1990
1988
1986
1984
1982
1980
1978
1976
1974
0,5%
1972
0,5%
0,4%
0,4%
0,3%
0,3%
0,2%
0,2%
0,1%
0,1%
0,0%
-0,1%
-0,1%
-0,2%
-0,2%
-0,3%
-0,3%
-0,4%
-0,4%
-0,5%
0,0%
-0,5%
-1,0%
-1,5%
-2,0%
-2,5%
Tasa real de desempleo menos Tasa crítica
Diferencia en la participación de los salarios en el PIB
Fuente AMECO y elaboración propia
Difencia del desempleo, USA
Tasa de Crecimiento Real - Tasa Crítica, USA
Otra forma de ver lo mismo es la siguiente. Aquí se presenta en el eje horizontal la diferencia
entre la tasa de crecimiento real menos la crítica y en el vertical la de la tasa de desempleo,
para el caso de UE (15).
Nótese que aunque la recta de regresión posee un valor del R cuadrado ajustado bajo, del
0,62, el 64% de los puntos se encuentran en los dos cuadrantes donde si la tasa de
crecimiento real supera a la crítica la tasa de desempleo aumenta, y donde si la tasa de
crecimiento real está por debajo de la crítica la tasa de desempleo disminuye.
Diferencia del desempleo UE
Tasa de Crecimiento Real - Tasa Crítica, UE Curva de regresión
ajustada
-2,0%
-1,5%
-1,0%
-0,5%
0,7%
0,6%
0,5%
0,4%
0,3%
0,2%
0,1%
0,0%
-0,1%0,0%
-0,2%
-0,3%
-0,4%
Tasa de Crecimiento Real - Tasa Crítica, UE
Diferencia del desempleo UE
Pronóstico Diferencia del desempleo UE
0,5%
Otra forma de ver lo mismo es la siguiente. Aquí se presenta en el eje horizontal la diferencia
entre la tasa de crecimiento real menos la crítica y en el vertical la de la tasa de desempleo,
para el caso de España.
Nótese que aunque la recta de regresión posee un valor del R cuadrado ajustado bajo, del
0,73, el 75% de los puntos se encuentran en los dos cuadrantes donde si la tasa de
crecimiento real supera a la crítica la tasa de desempleo aumenta, y donde si la tasa de
crecimiento real está por debajo de la crítica la tasa de desempleo disminuye.
Tasa de Crecimiento Real- Tasa Crítica, Spain Curva de
regresión ajustada
Difencia del desempleo Spain
1,5%
1,0%
0,5%
-3,0%
-2,0%
-1,0%
0,0%
0,0%
-0,5%
-1,0%
-1,5%
Tasa de Crecimiento Real- Tasa Crítica, Spain
Difencia del desempleo Spain
Pronóstico Difencia del desempleo Spain
1,0%
Otra forma de ver lo mismo es la siguiente. Aquí se presenta en el eje horizontal la diferencia
entre la tasa de crecimiento real menos la crítica y en el vertical la de la tasa de desempleo,
para el caso de EEUU.
Nótese que aunque la recta de regresión posee un valor del R cuadrado ajustado bajo, del
0,10, el 56% de los puntos se encuentran en los dos cuadrantes donde si la tasa de
crecimiento real supera a la crítica la tasa de desempleo aumenta, y donde si la tasa de
crecimiento real está por debajo de la crítica la tasa de desempleo disminuye.
Tasa de Crecimiento Real - Tasa Crítica, USA Curva de
regresión ajustada
Difencia del desempleo, USA
0,4%
0,3%
0,2%
0,1%
-0,6%
-0,4%
0,0%
-0,2%
-0,1%0,0%
0,2%
0,4%
0,6%
0,8%
-0,2%
-0,3%
-0,4%
Tasa de Crecimiento Real - Tasa Crítica, USA
Diferencia del desempleo, USA
Pronóstico Difencia del desempleo, USA
1,0%
Los grados de cumplimiento, si relajamos la hipótesis, se incrementan;
así, con un margen del 0,2%, podemos concluir:
1.-Cuando la tasa de crecimiento real excede a la crítica, o cuando es
menor que ella, sólo en el 6% de las veces en la UE el desempleo
aumenta en más de un 0,2% en el primer caso, o disminuye en más de un
0,2% en el segundo.
2.-Cuando la tasa de crecimiento real excede a la crítica, o cuando es
menor que ella, sólo en el 0% de las veces en España el desempleo
aumenta en más de un 0,2% en el primer caso, o disminuye en más de un
0,2% en el segundo.
3.-Cuando la tasa de crecimiento real excede a la crítica, o cuando es
menor que ella, sólo en el 6% de las veces en EEUU el desempleo
aumenta en más de un 0,2% en el primer caso, o disminuye en más de un
0,2% en el segundo.
Luego, claramente, las desviaciones de la tasa de crecimiento de su valor
crítico, inducen los cambios previstos en la tasa de desempleo.
Tasas críticas de crecimiento
Medias del periodo 1972-2007 (medias móviles 10 años)
Elaboración propia sobre datos de AMECO
5,0%
4,0%
4,0%
3,3%
3,2%
3,0%
Tasa de crecimiennto mantenedora del
desempleo
Desviación típica
2,0%
1,4%
1,0%
0,9%
0,3%
0,0%
Unión Europea (15)
España
EEUU
Conclusiones
(A modo de resumen)
Tasas críticas de crecimiento y desempleo
Medias del periodo 1972-2007 (medias móviles 10 años)
Elaboración propia sobre datos de AMECO
12,0%
10,8%
11,0%
10,4%
10,0%
9,0%
8,0%
7,4%
7,0%
6,6%
6,3%
6,0%
6,1%
6,0%
4,9%
4,8%
5,0%
4,0%
4,0%
3,8%
3,3%
5,2%
3,0%
4,0%
3,7%
3,6%
2,9%
3,2%
3,3%
3,3%
3,0%
2,0%
1,0%
0,0%
Unión Europea (15)
España
EEUU
Tasa de crecimiennto mantenedora del desempleo
Tasa de desempleo mantenedora de la inflación
Tasa de crecimiento asociada a la de desempleo mantenedora de la inflación
Tasa de desempleo mantenedora de la distribución
Tasa de crecimiento asociada a la de desempleo mantenedora de la distribución
Media de desempleo
Media de crecimiento
La baja calidad de la estimación econométrica hace imposible la predicción
cuantitativa. Si se produce un aumento del digamos un 1% en la diferencia entre la
tasa de crecimiento real y la crítica, carecemos de confianza estadística para
determinar en qué tanto por ciento se modificará el desempleo, la inflación o la
participación de los salarios en el PIB.
Sin embargo, cualitativamente, sí sabemos, con una alta probabilidad, que ese
incremento del 1% en la diferencia entre la tasa de crecimiento real y la crítica vendrá
acompañado de reducciones del desempleo, incrementos en la participación de los
salarios en el PIB y elevaciones de la inflación.
Análogamente, si se produce un aumento del digamos un 1% en la diferencia entre la
tasa de desempleo real y la crítica, carecemos de confianza estadística para determinar
en qué tanto por ciento se modificará la inflación o la participación de los salarios en
el PIB.
Sin embargo, cualitativamente, sí sabemos, con una alta probabilidad, que ese
incremento del 1% en la diferencia entre la tasa de desempleo real y la crítica vendrá
acompañado de reducciones en la participación de los salarios en el PIB y
disminuciones de la inflación.
Probabilidad de Cumplimiento de la hipótesis
Tendencia
Probabilidad de Cumplimiento de la hipótesis
UE
Tendencia
España
Tendencia
USA
Tendencia
Tasa de desempleo
Distribución
89%
92%
76%
Inflación
92%
89%
100%
Crecimiento
64%
75%
56%
Tasas de Crecimiento Asociadas
Distribución
Inflación
84%
89%
86%
92%
62%
69%
Tal como hemos definido las tasas críticas de crecimiento y desempleo, y con las
probabilidades expresadas en la Tabla superior podemos concluir:
Participación de los salarios en el PIB (Distribución)
1.-Si la tasa de desempleo es superior a la crítica, o la tasa de crecimiento (asociada a la
distribución) inferior a la crítica la participación de los salarios en el PIB descenderá.
Inflación
2.-Si la tasa de desempleo es inferior a la crítica, o la tasa de crecimiento (asociada a la
inflación) superior a la crítica, la inflación se incrementará.
Crecimiento
3.-Si la tasa de crecimiento es superior a la crítica la tasa de desempleo descenderá.
Probabilidad de Cumplimiento de la hipótesis con el margen del 0,002
Tendencia
2%
Tasa de desempleo
Probabilidad de Cumplimiento de la hipótesis
Distribución
UE
Tendencia
100%
España
Tendencia
100%
USA
Tendencia
100%
Inflación
100%
97%
100%
Tasas de Crecimiento Asociadas
Crecimiento Distribución
Inflación
94%
95%
97%
100%
95%
94%
94%
100%
86%
Tal como hemos definido las tasas críticas de crecimiento y desempleo, y con las
probabilidades expresadas en la Tabla superior podemos concluir:
Participación de los salarios en el PIB (Distribución)
1.-Si la tasa de desempleo es superior a la crítica, o la tasa de crecimiento (asociada a la
distribución) inferior a la crítica la participación de los salarios en el PIB descenderá, o no
subirá más del 0,2%.
Inflación
2.-Si la tasa de desempleo es inferior a la crítica, o la tasa de crecimiento (asociada a la
inflación) superior a la crítica, la inflación se incrementará, o no descenderá más del 0,2%.
Crecimiento
3.-Si la tasa de crecimiento es superior a la crítica la tasa de desempleo descenderá, o no se
incrementará más del 0,2%.
Conclusiones finales sobre las tendencias del periodo
Las tasas medias de desempleo alcanzadas reducen la inflación y hace que
caiga la participación de los salarios en el PIB.
Las tasas media de crecimiento alcanzadas elevan la tasa de desempleo
(excepto en EEUU), reducen la inflación y hace que disminuya la participación
de los salarios en el PIB.
El comportamiento medio de la UE y de EEUU es muy similar, sin embargo
los valores críticos para España superan destacadamente a los de la UE y
EEUU. Esto permite que, aunque con tasas de crecimiento relativamente más
elevadas, se haya dado también el aumento de la tasa de desempleo y la
reducción de la participación de los salarios en el PIB
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Las tasas críticas - Universidad de Salamanca