Estructura del Sistema
Financiero
Alfredo Schclarek Curutchet
Universidad Nacional de Córdoba
Argentina
www.cbaeconomia.com
Octubre 2010
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Los prestamos bancarios en Argentina son muy bajos
Del total de prestamos, que son pocos, solo el 81,52% va al sector privado. Esos prestamos al
sector privado son en gran proporción prestamos de corto plazo y orientados al consumo
Solo el 45% de los prestamos al sector privado están orientados a las
empresas, y la tendencia es que disminuya aun más este porcentaje (y que
aumente los prestamos al consumo)
Del (poco) préstamo que va a las empresas, solo el 23%
va a micro-pequeñas empresas, 28% a medianas
empresas y el 49% se concentra en grandes empresas
La falta de crédito ES un problema para
PYMES….
La falta de prestamos a Pymes es una las principales
razones para que estas no inviertan….
La falta de prestamos bancarios hace que las PYMES se tengan
que “auto” financiar con recursos propios (lo cual también
incluye ganancias retenidas). Esto implica que es necesario
altas tasas de ganancias y baja posibilidad de aumento de
salarios, si queremos que haya inversión y crecimiento.
La tasa de rechazo es más alta en empresas nuevas, con
lo cual Argentina no está creando las empresas del
futuro…..
Razones falta de crédito
• Baja bancarización y nivel bajo de depósitos
• Crowding out deuda publica
• Estructura sistema financiero
• Inflación alta (incertidumbre, corto placismo)
• Historia de incertidumbre (variabilidad PBI)
La falta de crédito no parece ser exclusivamente
por la falta de depósitos…
Crowding out
• Bonos públicos da un rendimiento alto (alrededor
10% en USD)
• Lebacs y Nobacs da un rendimiento alto
(alrededor 12% en USD) y a corto plazo: Stock
76.000 millones pesos (esterilización aumento
reservas)
• Crédito a empresas: tasa de interés alta (20-25%);
desaliento (escasa demanda) y crowding out
(escasa oferta ).
Efecto sistema financiero Crisis Tequila
(1995)
• Cerraron 34 bancos (principalmente cooperativas)
• Privatización (o cierre) 15 bancos provinciales
• Incorporación bancos extranjeros (ej. Santander,
BBVA, HSBC)
15
La concentración no es solo por tamaño de los bancos,
sino también regional, lo cual dificulta el desarrollo
regional
Introducción
• Distintos actores e instituciones financieras, que
componen la estructura financiera de un país
• Distintos actores productivos, que componen la
estructura productiva de un país
• Algunas instituciones financieras más adecuadas
para proveer servicios a diferentes actores
productivos
• Necesidad de heterogeneidad en la estructura
financiera
Introducción
• Necesidad de estudiar la naturaleza especifica
del sector productivo durante diferentes
estadios de desarrollo
• Y naturaleza de varios arreglos institucionales
del sistema financiero para entender su
relación en el proceso de desarrollo
Introducción
• Solo cuando la estructura del sistema
financiero se corresponda con la estructura
productiva, podrá el sistema financiero
contribuir adecuadamente al desarrollo
Estructura financiera
• Definición: composición e importancia
relativa de instituciones financieras en el
sistema financiero.
• Diferentes dimensiones:
– Bancos vs mercados financieros
– Tamaños de bancos
– Bancos públicos vs. privados
Tamaños bancos
• Bancos grandes dan préstamo a empresas
grandes
• Bancos chicos dan préstamo a empresas
chicas
• Razones:
– Diversificación prestamos
– Costos de transacción
– Ventajas comparativas
Razones tamaño
• Diversificación prestamos:
– Bancos chicos tienen activos pequeños
– Empresas grandes requieren grandes prestamos
– Diversificación: prestamos chicos a diferentes
empresas chicas
• Costos de transacción
– Costos fijos para proveer crédito
– Bancos prefieren dar grandes créditos
Razones tamaño
• Ventajas comparativas
– Producción y uso de información para evaluar
empresas (información dura vs. blanda)
– Información dura (informes contables, etc.): fácil
de comunicar y verificar entre agentes
– Información blanda (habilidad y características de
empresarios, condiciones locales del mercado,
etc): requiere relaciones personales y no es facil
de comunicar objetivamente
Razones tamaño
• Ventajas comparativas
– Empresas pequeñas dependen de información
blanda
– Bancos pequeños y locales mejores en usar
información blanda
• Organización administrativa más horizontales
• Oficiales de crédito más poder de decisión
• Oficiales de crédito menos traslados de sucursales
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Estructura Financiera