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COMBINANDO ESTRATEGIAS DE
TRADING PARA RENTABILIDAD Y
ESTABILIDAD
Oscar G. Cagigas
SISTEMAS QUE FUNCIONAN
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 Mejoramos los resultados previos combinando estrategias
TEMARIO
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 CATEGORIAS DE SISTEMAS QUE FUNCIONAN
 Tendenciales / Rotura de bandas
 Swing Trading
 Antitendencia
 Intermercados
 Spreads
 …
 MÉTODOS DE GdC Y SUS INCONVENIENTES
 DETERMINISTA
 ALEATORIO (MONTECARLO)
 DIMENSIONANDO CARTERAS
 RESULTADOS EN TIEMPO REAL
CATEGORIAS DE SISTEMAS
QUE FUNCIONAN
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SISTEMAS QUE FUNCIONAN
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 TENDENCIALES
 Es un modelo universal, probada eficacia
 Funciona siempre que haya tendencias que




explotar
Bajo porcentaje de aciertos (35-40%)
Necesita Diversificación, Capital y Paciencia
Mucha devolución de ganancias antes de cerrar
la posición
Ejemplo: Cruce de Medias
SISTEMAS QUE FUNCIONAN
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 ROTURA DE BANDAS
 Categoría paralela a Tendencial pero solo






compra con subidas
Es un modelo universal, probada eficacia
Porcentaje de aciertos medio (50-60%)
Necesita Diversificación, Capital y Paciencia
Mucha devolución de ganancias antes de cerrar
la posición
Mucha excursión negativa del precio
Ejemplo: Canal de DONCHIAN
SISTEMAS QUE FUNCIONAN
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 Es imposible que un mercado suba de 10 a 100 sin
hacer nuevos máximos por el camino
SISTEMAS QUE FUNCIONAN
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 Los sistemas tendenciales devuelven muchas
ganancias antes de cerrar la posición
SISTEMAS QUE FUNCIONAN
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 SWING TRADING
 Comprar tras caídas, vender con subidas, estar
varios días en la operación intentando
aprovechar el swing al máximo
 Funciona en índices eficientes (SP500)
 EJEMPLO: Sistema Gustafson:



Si el SP500 cae durante 3 días seguidos compramos
Si el SP500 sube durante 2 días seguidos vendemos
Una vez comprados nos salimos a los 3 días en
cualquier caso
SISTEMAS QUE FUNCIONAN
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 Funciona gracias a la naturaleza no-tendencial del SP500
SISTEMAS QUE FUNCIONAN
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 ANTITENDENCIA
 Comprar con sobreventa. Vender con
sobrecompra. Filtro de tendencia mayor.
 Ejemplo: Mean Reversion RSI (MERSI):


Comprar con RSI8 < 30 y cierre por encima de la
media de 80
Vender con RSI8 > 70
 Las divisas (FOREX) parecen ir bien con
sistemas Antitendencia.
SISTEMAS QUE FUNCIONAN
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 Las divisas oscilan y la sobreventa es normalmente
una señal de compra
SISTEMAS QUE FUNCIONAN
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 INTERMERCADOS
 Aprovechan las relaciones intermercados:



Las divisas se anticipan a las Materias Primas
Las Materias Primas se anticipan a los Bonos
Los Bonos se anticipan a la Bolsa (acciones)
 Ejemplo: Eurodólar para Operar Plata:


Si eurodólar > media40 y Plata < media 40 comprar plata
Si Plata > media40  vender plata
 Teoría intermercados en el libro de Murphy:

“Intermarket Analysis”
 Aplicación en el libro Ruggiero:

“Cybernetic Trading Strategies”
SISTEMAS QUE FUNCIONAN
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 El Eurodólar se adelanta a los metales
SISTEMAS QUE FUNCIONAN
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 SPREADS
 Compra de un mercado y la venta en corto
simultánea de otro mercado relacionado
 Eliminamos el riesgo direccional
 Obtenemos beneficio por la diferencia:

Normalmente una pata en ganancias y la otra en
pérdidas.
 EJEMPLO: Spread entre el Crudo y el Gasóleo
de Calefacción (Heating Oil).
SPREADS - Características
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 La principal  se elimina el RIESGO DIRECCIONAL
 Una estrategia lógica y de concepto simple
 Ganamos por la diferencia
 Nos liberamos de los “sustos” de un mercado volátil
 Necesitamos apalancarnos más para conseguir una ganancia
equivalente a una posición direccional
 Dependen demasiado de los datos
 Diferentes festivos en distintos mercados
 Distinto origen de datos en el histórico
 NO hay stop loss  si lo hubiera se activaría en una pata
solo y dejaría la otra abierta  se necesita monitorización
constante
SPREADS
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SISTEMAS QUE FUNCIONAN
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 El Gasóleo ganó más en largo de lo que perdió el
Crudo en corto. DIF=+$6.500
SISTEMAS QUE FUNCIONAN
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 OTRAS CATEGORIAS:
 Cualquiera
 Lo importante  Poca correlación con el resto
 EJEMPLO: Patrones de Precio
 Si el mercado cierra con figura de vuelta compramos
mañana en el máximo de hoy. Salimos con Profit Target.
 RESUMIENDO
 Suma
de sistemas rentables individualmente
con lógica DISPAR y que operen con diferente
horizonte temporal
SISTEMAS QUE FUNCIONAN
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 Correlación entre sistemas 2000-2014
 El mercado de refererencia es el Nasdaq
 Correlación de 0.35 entre el índice y el sistema
GESTIÓN DE CAPITAL
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GESTIÓN DE CAPITAL
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 LO MÁS IMPORTANTE:
 La GdC no modifica el sistema de trading (es una capa superior
que usa como datos de entrada las ops a 1 futuro)
 DETERMINISTA
 Asume que el futuro será como el pasado
Teoría Moderna de Carteras (Markowitz)
 f óptima (VINCE)
 ALEATORIA



Asume que las operaciones son ALEATORIAS pero dentro de
unos parámetros delimitadores (histograma, % aciertos, etc)
Método de MONTECARLO
EL PROBLEMA DEL METODO
DETERMINISTA
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 Afecta igual al modelo de Markowitz que al de Vince
 Supongamos que calculamos riesgo óptimo a partir de
los datos del 22 de enero de 2014 (datos REALES)
 EJEMPLO Pesos recomendados
 NASDAQ x2
 PRIMATE x1
 MERSI x0.5
 ALFA x0.5
 SP500 x0.5
 SILVER No operar
EL PROBLEMA DEL METODO
DETERMINISTA
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 RENDIMIENTO DESDE EL 22 DE ENERO AL 13
DE SEPTIEMBRE DE 2014
NASDAQ: -712 x 2 = -1.424
 PRIMATE: 25.184 x 1 = 25.184
 MERSI: 13.512 x 0.5 = 6.756
 ALFA: 6.012 x 0.5 = 3.006
 SP500: 6120 x 0.5 = 3.060
 SILVER: 18.250 x 0 = 0
 TOTAL: $36.582


(SIN GESTIÓN (TODOS PESO x1): $68.366)
EL PROBLEMA DEL METODO
DETERMINISTA
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 SIN GESTIÓN DE CAPITAL HUBIERAMOS GANADO 68k
EN LUGAR DE 36k, UN 88% MÁS
 LA RENTABILIDAD NO TIENE PODER PREDICTIVO
(BURGHARDT & WALLS)
 EL RENDIMIENTO DE LOS SISTEMAS ES CÍCLICO

LOS QUE VAN BIEN IRAN MAL Y LOS QUE VAN MAL IRAN BIEN, PERO
NO SABEMOS CUÁNDO SE PRODUCE EL CAMBIO
 EN RESUMEN:


CADA SISTEMA DEBE CONTRIBUIR POR IGUAL. ESO IMPLICA
ECUALIZAR LAS VOLATILIDADES DE LOS SISTEMAS.
SUBIR DE CONTRATOS SOLO DEBE HACERSE CON GANANCIAS DE LA
CARTERA CONJUNTA, Y NO DE LOS SISTEMAS INDIVIDUALES
EL PROBLEMA DEL METODO MONTECARLO
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DESVENTAJAS

Depende demasiado del número de curvas de capital
 Con
suficientes curvas podemos forzar que aparezca una
curva que tenga todas las ganancias seguidas o todas las
pérdidas seguidas


Se simulan situaciones
irreales
 EJ. Largo tendencial en
ORO y corto antit en Plata
 No 2 pérdidas seguidas,
pero Montecarlo las
generará
Imposible estar seguros de
nada (al 95, 99%, etc)
DIMENSIONANDO
CARTERAS
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MI SOLUCIÓN AL
PROBLEMA
Dimensionando carteras por volat y DD
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 Hay que tener en cuenta la volatilidad diaria
 Fijamos el % de volatilidad diaria máxima que queremos:



Más del 10% conduce a la ruina (“Trading Risk”, Kenneth L. Grant)
Un 5% está bien para cuentas de 100k
Para cuentas mayores de 100k un 2-3% está bien
 Sumando las volatilidades individuales sabemos el capital.
Ejemplo: suma.volat=10.000 capital=100k (10%)
 Si las posiciones son incorreladas podemos ajustar:

El drawdown (y la volatilidad) son proporcionales a la raíz cuadrada
del número de posiciones. Así si pos x4 drawd x2.
 El Máximo drawdown también cuenta.

Queremos tener al menos 3 veces el capital (cuando ocurra MDD
supondra un 33%)
Dimensionando carteras por Volat y DD
29
 EJEMPLO:
 4 MERCADOS, operando 2 contratos de cada y
queremos 5% de volatilidad (x20) máx
 Se necesitan 60K euros para operar esta solución
RESULTADOS REALES
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RESULTADOS (MARZO)
 Teórico:



Gan = 46K euros
MDD = 7K euros
Volat Diaria = 5% Máx
 Real :



Gan = 65K
MDD = 9K euros
Volat Diaria = 4.16% Máx
 La diferencia se debe a
añadir cerca del stop para
incrementar la prob de
ganancia

Mayor Gan, Mayor DD
 Replicamos la curva teórica.
RESULTADOS (UN AÑO)
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 El modelo parece ir MUY BIEN
MÁS INFORMACIÓN
33
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 [email protected]
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