Unidad: Decisiones de inversión a largo
plazo.






Contenidos.
Técnicas de presupuesto de capital.
Periodo de recuperación de la inversión.
Valor Presente neto (VPN).
Tasa interna de rendimiento (TIR).
Comparación de técnicas.





El análisis que se realiza en la evaluación de
un proyecto tiene como objetivo la decisión
de aceptar o rechazar la propuesta. Y se
analizan mediante los siguientes métodos:
Periodo de recuperación de la inversión (PRI)
Valor presente neto (VPN)
Índice de rentabilidad o relación costo
beneficio (IR)
Tasa interna de rendimiento (TIR)

El Método Periodo de Recuperación de la
inversión. Basa sus fundamentos en la
cantidad de tiempo que debe utilizarse, para
recuperar la inversión, sin tener en cuenta los
intereses. Es decir, que si un proyecto tiene
un costo total y por su implementación se
espera obtener un ingreso futuro, en cuanto
tiempo se recuperará la inversión inicial



Y se define como el tiempo exacto que
requiere la empresa para recuperar la
inversión inicial de un proyecto, y se calcula a
partir de las entradas de efectivo.
En el caso de una anualidad (Cuando todos
los flujos de efectivos son iguales). Se calcula
de la siguiente forma:
PRI= Inversión inicial/entrada de efectivo
anuales.


En el caso de flujos mixtos:
PRI= año anterior a la recuperación total+
inversión inicial – costo no recuperado al
principio del año/flujo de efectivo durante el
año.




Este método tiene ventajas y desventajas
Ventajas.
Es fácil de calcular e intuitivamente sencillo.
Toma en cuenta los flujos de efectivo en
lugar de las utilidades contables y considera
de forma implícita la elección del momento
de los flujos de efectivo

Es utilizado en muchas empresas pequeñas
como un criterio de decisión, porque se
considera como una forma de medir la
exposición al riesgo. Cuanto más tiempo
deba esperar la empresa para recuperar sus
fondos invertidos mayor será la posibilidad
de que el proyecto no funcione, por tanto
cuanto menor sea el periodo de recuperación,
menor será la exposición de la empresa a
dicho riesgo.




Desventajas
Omite considerar los flujos de efectivo que tienen
lugar una vez que ha expirado el periodo de
recuperación, en consecuencia no es posible
considerarlo como una cuantificación de
rentabilidad.
Omite asimismo, el valor del dinero en el tiempo,
porque simplemente suma los flujos de efectivo
sin importar la secuencia que siguen estos flujos.
El máximo de recuperación aceptable que sirve
como limite estándar es una elección puramente
subjetiva.


Método del Valor Presente Neto (VPN)
El valor presente neto del inglés net present
value (NPV), es el valor actual en córdobas o
dólares de una cantidad futura, es decir, la
cantidad de dinero que sería necesario
invertir el día de hoy a una tasa de interés
determinada durante un periodo especifico
para obtener una cantidad futura.

El método del Valor Presente Neto es muy
utilizado por dos razones, la primera porque
es de muy fácil aplicación y la segunda
porque todos los ingresos y egresos futuros
se transforman a pesos de hoy y así puede
verse, fácilmente, si los ingresos son mayores
que los egresos. Cuando el VPN es menor que
cero implica que hay una pérdida a una cierta
tasa de interés o por el contrario si el VPN es
mayor que cero se presenta una ganancia.



La formula es:
VPN= valor presente de las entradas de
efectivo- inversión inicial.
En consecuencia para el mismo proyecto
puede presentarse que a una cierta tasa de
interés, el VPN puede variar
significativamente, hasta el punto de llegar a
rechazarlo o aceptarlo según sea el caso.


Índice de rentabilidad. (IR)
También conocida como razón beneficio
costo. Este método no difiere mucho del valor
presente neto. La única diferencia es que el
IR, mide el rendimiento del valor presente por
córdoba o dólar invertido, mientras que el
método del VPN señala la diferencia
monetaria entre el valor presente de los
rendimientos y la inversión inicial.


El índice de rentabilidad se define como la
sumatoria de los valores presentes de los
flujos de efectivo divididos entre la inversión
inicial del proyecto.
IR= Sumatoria de los valores presentes del
flujo de efectivo/ inversión inicial del
proyecto.



Este método consiste en encontrar una tasa
de interés en la cual se cumplen las
condiciones buscadas en el momento de
iniciar o aceptar un proyecto de inversión.
Se define como la tasa de descuento que
iguala el valor presente de las entradas de
efectivo con la inversión inicial de un
proyecto
Se calcula mediante las técnicas de ensayo y
error.

La Tasa Interna de Retorno es aquélla tasa
que está ganando un interés sobre el saldo
no recuperado de la inversión en cualquier
momento de la duración del proyecto. En la
medida de las condiciones y alcance del
proyecto estos deben evaluarse de acuerdo a
sus características, con unos sencillos
ejemplos se expondrán sus
fundamentos. Esta es una herramienta de
gran utilidad para la toma de decisiones
financiera dentro de las organizaciones
MUCHAS
GRACIAS
Descargar

Universidad nacional de ingeniería Uni norte. Asignatura: Finanzas II