Desempeño Financiero Base Efectivo
Mayo 2011
Mario Gonzalez
Agenda
(1) Desempeño Financiero Base Efectivo (Cash Basis).
• Contribución Marginal
• EBITDA
(2) Desempeño a través de Flujos Netos Base Efectivo.
(3) EVA, Base Efectivo
• Incluye metodología de identificación del Costo de Capital
individualizado.
Desempeño Financiero Base Efectivo
[Cash Basis]
Es un método de medición de Desempeño Financiero que evalúa y reconoce
los ingresos y gastos en el tiempo en el que el efectivo es físicamente
recibido o pagado.

Este método contrasta con el método de contabilidad tradicional, en que este requiere
reconocer y registrar los ingresos en el tiempo que estos son ganados (pero no
necesariamente cobrados) y registrar los gastos cuando se incurren como una obligación o
pasivo (pero no necesariamente son pagados).
En una empresa mayorista, como FANASA, con alto volumen transaccional y
de un requerimiento de liquidez inmediato, utilizar esta alternativa de
contabilización representa visualizar la rentabilidad de manera mas expedita
y detallada por dimensión estratégica que sirva para una Toma de Decisiones
efectiva; priorizando acciones y alocando capital correctamente a través del
uso de Indicadores de Desempeño como CM, EBITDA y EVA detallado.

Una salvedad en la Contabilidad Base de Efectivo es que puede ser menos precisa en el corto
plazo que una contabilidad tradicional al no incluir provisiones y gastos amortizables.
Desempeño Financiero de los Ingresos
Base Efectivo
La obtención de los registros de ingresos en FANASA es a través aplicaciones y
bases de datos que permiten extraer todos los datos involucrados en el
proceso de venta, documento por documento. Estos son obtenidos de una
factura, notas de crédito, entre otros documentos, que en resumen se
integran de los siguientes rubros:
Rubros de una factura o nota de
crédito
En cortes de
periodos
acumulados
+ Piezas facturadas
Rubros de la cartera
de clientes
En cortes de
periodos
acumulados
Piezas
+ Cartera inicial
$ pesos
- Piezas devueltas
Piezas
+ Ventas Netas
$ pesos
= Piezas vendidas
Piezas
- Cartera final (a la fecha)
$ pesos
+ Ventas Totales
$ pesos
= Cobranza o efectivo
$ pesos
- Cancelaciones y Devoluciones
$ pesos
= Ventas Brutas
$ pesos
- Descuentos Comerciales
$ pesos
= Ventas Netas
$ pesos
Cada rubro es obtenido
por artículo, proveedor y
cliente (detallista)
Dimensiones Estratégicas
• Identificar dimensiones estratégicas para la evaluación
de desempeño a detalle:
1.
2.
3.
4.
5.
Cifras reales, planeadas y estimadas.
Producto y tipo de producto.
Cliente y grupo de clientes.
Proveedores.
Canal de distribución o método productivo
• Identificar parámetros de medición financiera:
– Volumen, valores de ingresos y egresos
– Contribución marginal, EBITDA, EVA (cash basis)
MES
(Todas)
Almacen
(Todas)
DESCUENTO
(Todas)
CADENA
(Todas)
NOMBRE CADENA
(Todas)
LABORATORIO
(Todas)
NOMBRE DE LABORATORIO
(Todas)
Ingresos por cliente
y grupo de clientes
Ejemplo Práctico
SEGMENTO
Valores
Unidades Vendidas Netas
Ventas Totales
Cancelaciones y Devoluciones
Descuentos por Oferta
Ventas Brutas
Descuentos Totales
% Descuentos Totales
Ventas Netas
MES
LABORATORIO
FARMACIA
NOMBRE FARMACIA
CADENA
NOMBRE CADENA
SEGMENTO
DESCUENTO
ABARROTES
5,982,194
247,269,741
16,458,524
10,238,614
220,572,602
48,229,866
21.9%
172,342,736
(Todas)
(Todas)
(Todas)
(Todas)
(Todas)
(Todas)
(Todas)
(Todas)
CADENA
REGIONAL
23,890,313
2,942,498,122
71,231,761
118,300,816
2,752,965,545
556,070,682
20.2%
2,196,894,863
FESA Y CVE
31,366,521
5,651,538,774
194,811,579
303,335,828
5,153,391,367
957,615,649
18.6%
4,195,775,718
GOBIERNO
12,996,478
1,607,759,905
61,098,761
98,057,566
1,448,603,578
201,016,325
13.9%
1,247,587,253
HOSPITALES
931,875
217,688,739
6,054,728
4,355,196
207,278,816
30,858,989
14.9%
176,419,827
INDEPEND
28,382,488
3,312,249,264
101,372,080
137,523,199
3,073,353,985
550,979,874
17.9%
2,522,374,112
Ingresos por
producto y proveedor
CHIHUAHUA
ARTICULO
950
2774
3434
65742
59325
211
59500
68850
66804
30595
58492
66568
30842
571
7695
1817
30843
Total general
DESCRIPCION
ALIN
PENPROCILINA 800 000 (A)
BUSCAPINA INY 1ML
NURO B
RANISEN 50MG 2ML
DIPROSPAN HYPAK
CEFTRIAXONA GI 500MIM KE
NEXT
GAMMADOL INY 10/25MG
DAFLOXEN F SUSP
NEXIUM-MUPS 40MG
SEROTRAMIN 15MG
AMK 100MG
FLAGYL BOLSA 500MG (A)
AMOXIL PED 250MG (A)
MVI 12 AD
AMK 500MG
Unidades
%
Vendidas
Ventas Cancelaciones y Descuentos
Ventas Descuentos Descuentos
Ventas
NOMBRE LABORATORIO
Netas
Totales
Devoluciones por Oferta
Brutas
Totales
Totales
Netas
CHINOIN
11,596
388,389
1,905
1,041
385,443
-193,776
-50.3%
579,218
LAKESIDE
13,070
572,141
12,290
47,520
512,331
-259,939
-50.7%
772,270
BOEHRINGER INGELHEIM
764
72,618
2,209
63
70,345
-208,677
-296.6%
279,023
RIMSA (DIVISION FARMA)
290
69,221
1,408
3,929
63,884
-213,017
-333.4%
276,901
SENOSIAIN (CETUS)
1,420
84,707
684
3,166
80,858
-220,886
-273.2%
301,743
SCHERING PLOUGH WHITES
5,265
1,160,887
7,606
78,520
1,074,762
-112,044
-10.4% 1,186,805
KENDRICK G.I.
91
5,226
261
733
4,231
-282,202
-6669.2%
286,434
GENOMMA LAB INTERNACIONAL SA
32,619
D
789,623
4,427
24,028
761,168
-55,927
-7.3%
817,094
SCHERING PLOUGH WHITES
498
151,868
4,297
137
147,433
-261,317
-177.2%
408,750
LIOMONT
1,094
85,216
1,427
7,615
76,174
-289,139
-379.6%
365,313
ASTRA ZENECA FARMA
6,513
2,551,455
29,752
0
2,521,703
56,743
2.3% 2,464,960
MEDIX
40
18,028
623
2,930
14,475
-338,795
-2340.5%
353,270
PISA
98
4,264
236
0
4,028
-529,650
-13149.1%
533,678
SANOFI AVENTIS WINTHROP
2,092
247,533
6,416
584
240,534
-569,501
-236.8%
810,034
GLAXO SMITHKLINE (MEDICINAL) 2,923
279,687
5,418
4,662
269,607
-603,880
-224.0%
873,487
LOGISTICA VALEANT
4,391
415,482
5,556
16,332
393,594
-740,743
-188.2% 1,134,337
PISA
123
16,177
715
0
15,462 -1,113,845
-7203.8% 1,129,307
3,581,574 420,258,551
10,587,118 22,800,240 386,871,193 64,691,978
16.7% 322,179,215
Desempeño Financiero de los Egresos
Base Efectivo
La obtención de los registros de egresos en FANASA es a través aplicaciones y
bases de datos que permiten extraer todos los datos involucrados en el
proceso de venta o su cancelación, documento por documento. Estos son de
una factura, notas de cargo, entre otros, y estos en resumen se integran de
los siguientes rubros:
Cálculo del costo de lo vendido
Piezas vendidas
Piezas
Rubros de la cartera
de proveedores
En cortes de
periodos
acumulados
X Costo promedio por pieza
$ pesos
+ CxP inicial
$ pesos
= Costo de lo vendido
$ pesos
+ Compras
$ pesos
- CxP a la fecha
$ pesos
= Pagos
$ pesos
Rubros de la cartera de clientes
+ Inventario a la fecha
$ pesos
+ Costo de lo vendido
$ pesos
- Inventario inicial periodo
$ pesos
= Compras
$ pesos
Cada rubro es obtenido
por artículo, proveedor y
cliente (detallista)
MES
(Todas)
Almacen
(Todas)
DESCUENTO
(Todas)
CADENA
(Todas)
NOMBRE CADENA
(Todas)
LABORATORIO
(Todas)
NOMBRE DE LABORATORIO
(Todas)
Costo y Gastos por
cliente y grupo de
clientes
Ejemplo Práctico:
SEGMENTO
Valores
Ventas Netas
Costo de Ventas
% Costo de Ventas
Bonificaciones xlab
Bonificaciones xcad
Gastos de Distribución y Ventas
CM
%CM
Gastos de Admón. Y Almacén
EBITDA
%EBITDA
MES
(Todas)
LABORATORIO
(Todas)
FARMACIA
(Todas)
NOMBRE FARMACIA
(Todas)
CADENA
(Todas)
NOMBRE CADENA
(Todas)
SEGMENTO
(Todas)
DESCUENTO
(Todas)
ABARROTES
172,342,736
162,842,248
73.8%
-4,885,063
-5,065
6,500,335
7,890,281
4.6%
22,107,575
-14,217,294
-8.2%
CADENA
REGIONAL
2,196,894,863
2,147,629,999
78.0%
-69,299,381
-315,084
77,005,111
41,874,219
1.9%
82,967,943
-41,093,723
-1.9%
FESA Y CVE
4,195,775,718
4,079,366,188
79.2%
-150,454,793
-16,095,339
154,689,037
128,270,624
3.1%
118,859,465
9,411,159
0.2%
GOBIERNO
1,247,587,253
1,160,398,322
80.1%
-37,184,798
-1,715,697
39,692,276
86,397,150
6.9%
33,909,437
52,487,712
4.2%
HOSPITALES
176,419,827
168,018,018
81.1%
-5,458,402
6,212,612
7,647,599
4.3%
3,874,510
3,773,089
2.1%
INDEPEND
2,522,374,112
2,415,985,812
78.6%
-85,015,254
-5,053,270
87,708,814
108,748,010
4.3%
104,546,285
4,201,725
0.2%
individualizar costos y
gastos variables
(utilizando Costeo
basado en actividades
“abc”) y fijos .
Costos y Gastos por
producto y proveedor
CHIHUAHUA
ARTICULO
950
2774
3434
65742
59325
211
59500
68850
66804
30595
58492
66568
30842
571
7695
1817
30843
Ventas
DESCRIPCION
NOMBRE LABORATORIO
Netas
ALIN
CHINOIN
579,218
PENPROCILINA 800 000 (A)
LAKESIDE
772,270
BUSCAPINA INY 1ML
BOEHRINGER INGELHEIM
279,023
NURO B
RIMSA (DIVISION FARMA)
276,901
RANISEN 50MG 2ML
SENOSIAIN (CETUS)
301,743
DIPROSPAN HYPAK
SCHERING PLOUGH WHITES
1,186,805
CEFTRIAXONA GI 500MIM KE KENDRICK G.I.
286,434
NEXT
GENOMMA LAB INTERNACIONAL SA D817,094
GAMMADOL INY 10/25MG
SCHERING PLOUGH WHITES
408,750
DAFLOXEN F SUSP
LIOMONT
365,313
NEXIUM-MUPS 40MG
ASTRA ZENECA FARMA
2,464,960
SEROTRAMIN 15MG
MEDIX
353,270
AMK 100MG
PISA
533,678
FLAGYL BOLSA 500MG (A)
SANOFI AVENTIS WINTHROP
810,034
AMOXIL PED 250MG (A)
GLAXO SMITHKLINE (MEDICINAL)
873,487
MVI 12 AD
LOGISTICA VALEANT
1,134,337
AMK 500MG
PISA
1,129,307
Gastos de
Costo de % Costo de Bonificaciones Bonificaciones Distribución y
Ventas
Ventas
xlab
xcad
Ventas
303,925
78.9%
10,965
483,758
94.4%
-4,592
15,902
53,425
75.9%
-1,539
2,133
48,814
76.4%
-1,175
2,132
60,535
74.9%
-997
2,485
881,205
82.0%
-20,411
-333
35,014
2,140
50.6%
140
668,858
87.9%
-267,346
-36,723
23,310
112,858
76.5%
-2,307
-144
4,435
59,161
77.7%
-2,026
2,576
2,185,698
86.7%
-162,912
-3,655
76,793
10,541
72.8%
-63
446
3,092
76.8%
-8
108
178,822
74.3%
-6,865
-145
7,475
211,148
78.3%
-8,399
-451
8,103
308,086
78.3%
-27,020
11,676
11,835
76.5%
-268
454
CM
264,327
277,202
225,003
227,130
239,720
291,330
284,154
428,995
293,909
305,602
369,038
342,346
530,485
630,747
663,087
841,594
1,117,285
%CM
45.6%
35.9%
80.6%
82.0%
79.4%
24.5%
99.2%
52.5%
71.9%
83.7%
15.0%
96.9%
99.4%
77.9%
75.9%
74.2%
98.9%
Gastos de
Admón. Y
Almacén
EBITDA %EBITDA
49,844
214,483
37.0%
57,043
220,159
28.5%
3,339
221,664
79.4%
1,271
225,859
81.6%
5,967
233,753
77.5%
22,581
268,749
22.6%
421
283,733
99.1%
140,220
288,775
35.3%
2,216
291,692
71.4%
4,827
300,775
82.3%
27,748
341,289
13.8%
184
342,161
96.9%
451
530,035
99.3%
9,029
621,718
76.8%
12,785
650,302
74.4%
18,680
822,914
72.5%
556 1,116,729
98.9%
Desempeño Financiero Base Efectivo (Cash Basis)
NOMBRE DE LABORATORIO
LABORATORIO "Y"
ene10
feb10
3,257
5,277
176
287
3,081
4,990
1,077,670 1,719,287
73,175 109,662
1,004,496 1,609,625
229,491 353,597
22.8%
22.0%
775,005 1,256,028
721,190 1,237,894
-26,875
-28,505
29,976
35,423
50,714
11,217
6.5%
0.9%
12,279
17,273
38,434
-6,057
5.0%
-0.5%
Unidades Surtidas
Unidades Devueltas
Unidades Vendidas Netas
Ventas Totales
Cancelac., Devoluc. y Ofertas
Ventas Brutas
Descuentos Totales
% Descuentos Totales
Ventas Netas
Costo de Ventas
Bonificaciones
Gastos Variables
CM
%CM
Gastos Fijos
EBITDA
%EBITDA
NOMBRE DE LABORATORIO
NOMBRE CADENA o FARMACIA
ASOC.DE FCIAS.INDEPENDIENTES
FARMACIAS VERACRUZANAS
FARMACIAS TIJUANA
⁞
FRANQUICIAS LEON
FARMACIAS REPUBLICA
FARMACIAS GIGANTES
mar10
6,327
252
6,075
2,016,990
129,819
1,887,171
403,290
21.4%
1,483,881
1,357,142
-30,128
42,443
114,424
7.7%
19,922
94,502
6.4%
…
oct10
nov10
dic10
…
4,607
6,002
5,406
…
199
255
279
…
4,408
5,747
5,127
… 1,197,860 1,510,306 1,621,275
…
63,545
72,948
92,337
… 1,134,315 1,437,357 1,528,938
… 253,690 305,050 362,049
…
22.4%
21.2%
23.7%
880,625 1,132,307 1,166,889
… 796,703 997,279 1,070,427
…
-31,015 -35,150 -39,050
…
34,491
37,004
53,615
80,446 133,173
81,896
…
9.1%
11.8%
7.0%
…
20,373
18,773
15,843
60,073 114,400
66,053
…
6.8%
10.1%
5.7%
Totales
63,334
2,956
60,378
19,469,316
1,258,085
18,211,231
4,114,889
22.6%
14,096,341
13,186,630
-371,493
508,050
773,155
5.5%
212,909
560,246
4.0%
Una eficiente y
precisa extracción de
datos del sistema
(ERP utilizado), nos
permite visualizar la
contribución
marginal y EBITDA
que se generan en un
portafolio de clientes
o productos y
proveedores “Cubo
Financiero”
LABORATORIO "Y"
Unidades
Vendidas
Ventas Cancelac. y
Totales Devoluc.
Ventas
Brutas
Desctos.
%
Totales Desctos.
1,693
491,399
12,981
478,417 118,682
6,492 2,066,184
314,007 1,752,177 432,326
593
208,944
11,824
197,121
55,026
⁞
⁞
⁞
⁞
⁞
1,295
363,504
48,304
315,199
63,135
740
305,503
3,679
301,825
63,625
6,365 1,961,830
78,494 1,883,336 373,506
60,378 19,469,316 1,258,085 18,211,231 4,114,889
Ventas
Netas
Costo de
Gastos
Ventas Bonificac. Variables
CM %CM
Gastos
Fijos
%
EBITDA EBITDA
24.8%
359,735
342,525
-603 13,940
3,873 1.1%
7,168 -3,295
24.7% 1,319,851 1,248,588
-3,742 54,889 20,116 1.5% 23,384 -3,268
27.9%
142,095
138,109
-266
4,548
-297 -0.2%
2,276 -2,573
⁞
⁞
⁞
⁞
⁞
⁞
⁞
⁞
⁞
20.0%
252,064
224,075
-486 10,190 18,285 7.3%
4,701 13,584
21.1%
238,200
217,101
-175
5,498 15,775 6.6%
1,888 13,887
19.8% 1,509,830 1,357,208
-3,088 50,443 105,267 7.0% 21,219 84,049
22.6% 14,096,341 13,186,630 -371,493 508,050 773,154 5.5% 212,909 560,246
-0.9%
-0.2%
-1.8%
⁞
5.4%
5.8%
5.6%
4.0%
(1)Desempeño Financiero Base Efectivo (Cash Basis)
La visualización de la Contribución Marginal y EBITDA de cada cliente y proveedor
puede desglosarse hasta el nivel de producto con datos Reales, Estimados y Planeados
NOMBRE LABORATORIO LABORATORIO "Y"
NOMBRE FARMACIA
FARMACIAS VERACRUZANAS
SUCURSAL
VERACRUZ
PRODUCTOS
Producto Y1
Producto Y2
Producto Y3
⁞
Producto Y75
Producto Y76
Producto Y77
Unidades
Vendidas
Ventas Cancelac. y
Totales Devoluc.
1,353 224,293
130
70,204
123
21,732
⁞
⁞
1,490 954,147
490 273,868
1,667 362,762
6,492 2,066,184
Ventas Desctos.
%
Brutas Totales Desctos.
33,644 190,649 45,756
10,531
59,674 11,935
3,260
18,472
4,433
⁞
⁞
⁞
143,122 811,025 202,756
41,080 232,788 58,197
54,414 308,348 74,004
314,007 1,752,177 432,326
Ventas
Netas
Costo de
Gastos
Ventas Bonificac. Variables
24.0% 144,893
152,519
20.0%
47,739
47,739
24.0%
14,039
14,593
⁞
⁞
⁞
25.0% 608,269
510,828
25.0% 174,591
128,296
24.0% 234,345
193,510
24.7% 1,319,851 1,248,588
-388
-122
-37
⁞
-1,300
-327
-493
-3,742
CM
%CM
Gastos
Fijos
%
EBITDA EBITDA
5,958 -13,196 -9.1% 4,873 -18,070 -12.5%
1,865 -1,744 -3.7%
468 -2,212 -4.6%
577 -1,095 -7.8%
443 -1,538 -11.0%
⁞
⁞
⁞
⁞
⁞
⁞
25,347 73,394 12.1% 5,367 68,027 11.2%
7,275 39,346 22.5% 1,765 37,581 21.5%
9,637 31,691 13.5% 6,004 25,686 11.0%
54,889 20,116 1.5% 23,384 -3,268 -0.2%
Ordenándolos de menor a mayor en las CM, en un portafolio de clientes, proveedores
y productos, donde pueden coexistir productos ganadores y productos perdedores.
Una correcta interpretación de estas tablas puede ayudarnos a estructurar estrategias
que corrijan u optimicen el portafolio de cliente, de proveedores y sus productos.
Análisis Estadístico
distribuciones de frecuencias
El análisis estadístico nos permite visualizar objetivamente el portafolio de
clientes y productos ganadores y perdedores, aislando primeramente los
incorregibles e identificando estrategias de mezclas en los demás; ejemplificando
con gráficos de distribución de frecuencias:
(2)Desempeño a través de Flujos Netos Base Efectivo
NOMBRE LABORATORIO LABORATORIO "Y"
NOMBRE FARMACIA
FARMACIAS VERACRUZANAS
SUCURSAL
VERACRUZ
PRODUCTOS
Producto Y1
Producto Y2
Producto Y3
⁞
Producto Y75
Producto Y76
Producto Y77
Unidades
Vendidas
Ventas Cancelac. y
Totales Devoluc.
1,353 224,293
130
70,204
123
21,732
⁞
⁞
1,490 954,147
490 273,868
1,667 362,762
6,492 2,066,184
Ventas Desctos.
%
Brutas Totales Desctos.
33,644 190,649 45,756
10,531
59,674 11,935
3,260
18,472
4,433
⁞
⁞
⁞
143,122 811,025 202,756
41,080 232,788 58,197
54,414 308,348 74,004
314,007 1,752,177 432,326
Cada factura nos permite
extraer por producto el valor de
lo vendido y el saldo
proporcional de cartera por
cobrar por cliente (pro-rata).
Por lo que es posible
contabilizar la cobranza
probable de cada cliente,
proveedor y producto.
Ventas
Netas
Costo de
Gastos
Ventas Bonificac. Variables
24.0% 144,893
152,519
20.0%
47,739
47,739
24.0%
14,039
14,593
⁞
⁞
⁞
25.0% 608,269
510,828
25.0% 174,591
128,296
24.0% 234,345
193,510
24.7% 1,319,851 1,248,588
-388
-122
-37
⁞
-1,300
-327
-493
-3,742
NOMBRE LABORATORIO
NOMBRE FARMACIA
SUCURSAL
PRODUCTOS
Producto Y1
Producto Y2
Producto Y3
⁞
Producto Y75
Producto Y76
Producto Y77
%CM
Gastos
Fijos
%
EBITDA EBITDA
5,958 -13,196 -9.1% 4,873 -18,070 -12.5%
1,865 -1,744 -3.7%
468 -2,212 -4.6%
577 -1,095 -7.8%
443 -1,538 -11.0%
⁞
⁞
⁞
⁞
⁞
⁞
25,347 73,394 12.1% 5,367 68,027 11.2%
7,275 39,346 22.5% 1,765 37,581 21.5%
9,637 31,691 13.5% 6,004 25,686 11.0%
54,889 20,116 1.5% 23,384 -3,268 -0.2%
LABORATORIO "Y"
FARMACIAS VERACRUZANAS
VERACRUZ
Cartera
Inicial
Ventas Netas
144,893
47,739
14,039
⁞
608,269
174,591
234,345
1,319,851
CM
Cartera Final
(ahora)
d
$
d
25
28
24
120,744
44,556
11,231
⁞
506,891
116,394
273,402
879,900
14
31
21
25
20
35
20
22
25
42
26
Cobranza
$
67,617
198,021
49,330
42,965
9,827
15,443
⁞
⁞
446,064
669,095
145,493
145,493
328,082
179,664
1,143,870 1,055,880
Flujos Netos Base Efectivo
El costo de lo vendido es
calculado conforme a
precios promedios y las
piezas vendidas.
El valor de los inventarios
por producto es
relacionado con el costo
de lo vendido y se
determina un valor
estimado de compras por
producto. Este a su vez se
relaciona con los saldos
por pagar a cada
proveedor, a prorrata.
NOMBRE LABORATORIO
LABORATORIO "Y"
NOMBRE FARMACIA
FARMACIAS VERACRUZANAS
SUCURSAL
VERACRUZ
Inventario
Costo de
Inventario
PRODUCTOS
Final (ahora)
Ventas
Inicial
Compras
d
Producto Y1
Producto Y2
Producto Y3
⁞
Producto Y75
Producto Y76
Producto Y77
50
45
45
45
45
55
45
$
254,199
152,519
71,609
47,739
21,890
14,593
⁞
⁞
766,242
510,828
192,444
128,296
354,767
193,510
1,872,882 1,248,588
d
43
43
43
43
43
43
43
$
218,611
188,107
68,426
50,922
20,917
15,566
⁞
⁞
732,187
544,883
183,891
136,849
277,364
270,913
1,789,643 1,331,827
CxP laborat.
Inicial
d
$
50
50
50
⁞
50
50
42
50
254,199
79,565
24,322
⁞
851,380
213,827
270,913
2,080,980
… se llega a los pagos de lo vendido por cliente, proveedor y producto
d
50
55
55
55
50
45
60
CxP laborat.
Final (ahora)
$
Pagos
254,199
87,522
26,754
⁞
936,518
213,827
290,264
2,497,176
188,107
42,965
13,134
⁞
459,745
136,849
251,562
915,631
Flujos Netos Base Efectivo
La estimación de cobranzas y pagos
nos lleva a la estimación del flujo
de caja de cada cliente, laboratorio
y producto
Al flujo se le determinan
otros conceptos que
aproximan aun mas el flujo
de efectivo generado
NOMBRE LABORATORIO LABORATORIO "Y"
NOMBRE FARMACIA
FARMACIAS VERACRUZANAS
SUCURSAL
VERACRUZ
PRODUCTOS
Cobranza
Pagos
Producto Y1
Producto Y2
Producto Y3
⁞
Producto Y75
Producto Y76
Producto Y77
198,021
42,965
15,443
⁞
669,095
145,493
179,664
1,055,880
188,107
42,965
13,134
⁞
459,745
136,849
251,562
915,631
Flujo
Gastos Gastos
Bruto Bonificac. Variables
Fijos
9,913
-0
2,309
⁞
209,350
8,644
-71,898
140,249
-388
-122
-37
⁞
-1,300
-327
-493
-3,742
5,958 4,873
1,865
468
577
443
⁞
⁞
25,347 5,367
7,275 1,765
9,637 6,004
54,889 23,384
Flujo
Operativo
-530
-2,212
1,326
⁞
179,936
-70
-87,047
65,719
(3) EVA, Base Efectivo
EBITDA
Generación flujo
operativo
NOPAT
Impuestos
(con efecto depreciación)
Cuentas por
Cobrar a
Clientes
Cuentas por
Pagar a
Proveedores
Deuda Bancaria
Inventarios
Capital Aportado
Capital
invertido
… equivalente
al capital
de trabajo
MENOS
Costo del Capital
invertido
[%WAAC x Capital Invertido]
Desempeño Financiero
EVA a Base Efectivo
EVA, Base Efectivo
EVA (economic value added)
NOMBRE LABORATORIO LABORATORIO "Y"
NOMBRE FARMACIA
FARMACIAS VERACRUZANAS
SUCURSAL
VERACRUZ
PRODUCTOS
Producto Y1
Producto Y2
Producto Y3
⁞
Producto Y75
Producto Y76
Producto Y77
CM
-13,196
-1,744
-1,095
⁞
73,394
39,346
31,691
20,116
%CM
-9.1%
-3.7%
-7.8%
⁞
12.1%
22.5%
13.5%
1.5%
%
EBITDA EBITDA
NOPAT
-18,070 -12.5% -18,504
-2,212 -4.6% -2,355
-1,538 -11.0% -1,580
⁞
⁞
⁞
68,027 11.2% 46,341
37,581 21.5% 25,940
25,686 11.0% 17,488
-3,268 -0.2% -7,228
GENERACION OPERATIVA
Cartera Final
(ahora)
Inventario
Final (ahora)
d
d
$
14
67,617
31
49,330
21
9,827
⁞
⁞
22 446,064
25 145,493
42 328,082
26 1,143,870
$
50 254,199
45
71,609
45
21,890
⁞
⁞
45 766,242
45 192,444
55 354,767
45 1,872,882
CxP laborat.
Final (ahora)
d
$
WACC
12%
50
55
55
⁞
55
50
45
60
8,114
4,010
596
⁞
33,095
14,893
47,110
62,349
254,199
87,522
26,754
⁞
936,518
213,827
290,264
2,497,176
CAPITAL de TRABAJO
Costo del Capital Invertido
EVA
-26,618
-6,365
-2,175
⁞
13,247
11,047
-29,622
-69,577
Descargar

Contabilidad a base de efectivo