FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN
Presentación Periodistas
GERENCIA DE PRODUCTOS DE INVERSIÓN COLECTIVA
SUBGERENCIA DE FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN
OCTUBRE 2009
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
MARCO NORMATIVO GENERAL
 LEY N° 17.811 DE OFERTA PÚBLICA DE TÍTULOS VALORES
 DECRETO N° 677/01 DE TRANSPARENCIA Y MEJORES
PRÁCTICAS PARA EL MERCADO DE CAPITALES
 LEY N° 19.549 PROCEDIMIENTOS ADMINISTRATIVOS
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
MARCO NORMATIVO DE FONDOS COMUNES DE
INVERSIÓN
LEY Nº 24.083 DE FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN
DECRETO REGLAMENTARIO Nº 174/93
NORMAS ( N.T. 2001 y Modif.)
CAPÍTULOS XI – Fondos Comunes de Inversión- , XII – Fondos
Comunes Cerrados- XIII - Fondos Comunes de Dinero-, XIV –
Otras Disposiciones para los Fondos Comunes de Inversión- XXVI
Autopista de la Información Financiera
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
MARCO NORMATIVO DE FONDOS COMUNES DE
INVERSIÓN
NORMAS QUE REGULAN CUESTIONES VINCULADAS CON
LOS SUJETOS INTERVINIENTES EN FONDOS:
LA LEY Nº 19.550 DE SOCIEDADES COMERCIALES
LA LEY Nº 21.526 DE ENTIDADES FINANCIERAS, y
COMUNICACIONES DICTADAS POR EL BANCO CENTRAL DE LA
REPUBLICA ARGENTINA
LEY 26.425 SISTEMA INTEGRADO PREVISIONAL ARGENTINO
LEY 25.246 DE CREACIÓN DE LA UIF
NORMAS RELATIVAS AL TRATAMIENTO IMPOSITIVO
LEY 24.240 DE DEFENSA DEL CONSUMIDOR
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
FUNCIONES DE LA SUBGERENCIA DE FCI
 FISCALIZACIÓN Y REGISTRO DE SOCIEDADES GERENTES Y
DEPOSITARIAS DE FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN
 AUTORIZACIÓN, REGISTRO, CONTROL, SUPERVISIÓN
REGULACIÓN DE LOS FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN.
Y
 FISCALIZAR LA LIQUIDACIÓN Y CANCELACIÓN DE LOS
FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
FUNCIONES DE LA SUBGERENCIA DE FCI
 CONTROLAR
AMPLICABLE,
NORMAS.
EL CUMPLIMIENTO DE LAS NORMATIVA
MODIFICACIONES O DICTADO DE NUEVAS
 CUMPLIMIENTO DE LAS METAS ANUALES DE INSPECCIONES
Y VERIFICACIONES A LOS ADMINISTRADOS.
 AUTORIZACIÓN PARA INICIAR LA ACTIVIDAD DE LOS
AGENTES COLOCADORES INVOLUCRADOS EN LA OPERATORIA
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
COMPORTAMIENTO
 LOS FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN SON PATRIMONIOS
QUE NO CONSTITUYEN SOCIEDADES Y CARECEN DE
PERSONERÍA JURÍDICA
 DIRECCIÓN Y ADMINISTRACIÓN: SOCIEDAD GERENTE
 CUSTODIA DE LOS VALORES : SOCIEDAD DEPOSITARIA
 CUOTAPARTISTA: INVERSOR QUE SUSCRIBE CUOTAPARTES
DE DICHOS INSTRUMENTOS
 REGLAMENTO DE GESTIÓN: ACTÚA COMO UN CONTRATO DE
ADHESIÓN
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
SOCIEDAD GERENTE. Requisitos
 SOCIEDAD ANÓNIMA INSCRIPTA EN EL REGISTRO PÚBLICO
DE COMERCIO CON OBJETO SOCIAL EXCLUSIVO O ENTIDAD
FINANCIERA AUTORIZADA.
 TENER UN PATRIMONIO EQUIVALENTE A U$S 50.000,
INCREMENTADO EN UN 25% POR CADA FONDO ADICIONAL
QUE ADMINISTRE.
 POSEER ORGANIZACIÓN ADMINISTRATIVA ADECUADA PARA
DESARROLLAR SUS TAREAS.
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
SOCIEDAD DEPOSITARIA. Requisitos
 SER ENTIDAD FINANCIERA AUTORIZADA O SOCIEDAD
ANÓNIMA INSCRIPTA CON OBJETO SOCIAL EXCLUSIVO.
 DEBERÁ TENER UN PATRIMONIO EQUIVALENTE A U$S
100.000.-, EL CUAL DEBERÁ INCREMENTARSE EN LA MISMA
SUMA POR CADA FONDO ADICIONAL QUE CUSTODIE.
 PARA EL CASO DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS, RIGEN
LOS REQUISITOS PATRIMONIALES EXIGIDOS POR LA LEY DE
ENTIDADES FINANCIERAS.
 POSEER ORGANIZACIÓN ADMINISTRATIVA ADECUADA PARA
DESARROLLAR SUS TAREAS.
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
TIPOS DE FONDOS
SEGÚN SU CONSTITUCIÓN: ABIERTOS O CERRADOS
SE DIFERENCIAN EN EL TRATAMIENTO DADO A LA SUSCRIPCIÓN
Y RESCATES, Y EL OBJETO DE INVERSIÓN.
EN FONDOS CERRADOS EXISTE UNA CANTIDAD MÁXIMA DE
CUOTAPARTES
QUE
SE
NEGOCIAN EN
UN
MERCADO
INSTITUCIONALIZADO.
SEGÚN SU OBJETO LOS FONDOS ABIERTOS SE CLASIFICAN EN:
FCI MONEY MARKET
FCI RENTA VARIABLE
FCI RENTA FIJA
FCI RENTA MIXTA
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
TIPOS DE FCI
ABIERTOS
EL
FONDO
TENDRÁ
UNA
DURACIÓN INDETERMINADA Y
FUNCIONARÁ COMO UN “FONDO
ABIERTO”, POR LO QUE SU
PATRIMONIO PUEDE AMPLIARSE
ILIMITADAMENTE EN RAZÓN DE
NUEVAS
SUSCRIPCIONES,
O
DISMINUIR EN VIRTUD DE LOS
RESCATES QUE SE PRODUZCAN
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
CERRADOS
EXISTE UNA CANTIDAD MÁXIMA
DE
CUOTAPARTES
Y
SE
NEGOCIAN EN UN MERCADO
INSTITUCIONALIZADO; Y ADEMÁS
LA DURACIÓN DEL FCI ES FINITA:
HAY UN PLAZO DE DURACIÓN.
DEBERÁN CONTAR, ADEMÁS DEL
REGLAMENTO DE GESTIÓN, CON
UN PROSPECTO DE EMISIÓN
AUTORIZADO TAMBIEN POR LA
CNV.
REGLAMENTO DE GESTIÓN
ES UN CONTRATO DE ADHESIÓN CON CLÁUSULAS GENERALES SEGÚN
CONSTA EN LAS NORMAS Y OTRAS ESPECIALES SUSCRIPTAS POR LA
GERENTE Y DEPOSITARIA, AL QUE LOS CUOTAPARTISTAS ADHIEREN DE
PLENO DERECHO AL SUSCRIBIR CUOTAPARTES DEL FONDO. EL
REGLAMENTO REGULA LAS RELACIONES CONTRACTUALES ENTRE LA
GERENTE, LA DEPOSITARIA Y LOS CUOTAPARTISTAS
DICHO REGLAMENTO DE GESTIÓN DEBE ESTAR APROBADO POR LA
COMISIÓN DE VALORES, Y RESULTA OBLIGATORIO Y NECESARIO PARA LA
CONSTITUCIÓN DEL FONDO DE QUE SE TRATE.
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
REGLAMENTO DE GESTIÓN
RESULTA OBLIGATORIO QUE SE ENTREGUE AL INVERSOR -CUANDO
SUSCRIBE CUOTAPARTES- UNA COPIA ÍNTEGRA DEL TEXTO DE DICHO
REGLAMENTO VIGENTE A ESA FECHA, DEJANDO CONSTANCIA DE
ELLO EN UN DOCUMENTO (CONF. ARTÍCULO 12 DE LA LEY Nº 24.083).
EN EL MISMO, SE ESTABLECEN EN QUÉ ACTIVOS VA A INVERTIR EL
FCI, LA VALUACIÓN DE ESOS ACTIVOS; EL PORCENTAJE MÁXIMO
ANUAL QUE COBRARÁN AMBAS EN CONCEPTO DE HONORARIOS, EL
PORCENTAJE ANUAL MÁXIMO QUE AFRONTARÁ EL FCI EN CONCEPTO
DE GASTOS GENERALES, LAS COMISIONES DE SUSCRIPCIÓN Y
RESCATE QUE EN SU CASO PAGARÁN LOS CUOTAPARTISTAS, EL
PROCEDIMIENTO DE INGRESO Y EGRESO DEL FCI (SUSCRIPCIÓN Y
RESCATE); NORMAS RELATIVAS A LA LIQUIDACIÓN DEL FCI;
MERCADOS EN DONDE NEGOCIARÁN LOS ACTIVOS DEL FCI, ENTRE
OTROS PUNTOS.
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
CUOTAPARTISTAS
LOS INVERSORES DEL FONDO SE DENOMINAN CUOTAPARTISTAS, Y
ADQUIEREN TAL CARÁCTER MEDIANTE LA SUSCRIPCIÓN DE
CUOTAPARTES.
 EL INGRESO AL FONDO SE VERIFICA MEDIANTE LA SUSCRIPCIÓN DE
LAS CUOTAPARTES, LO QUE IMPLICA DE PLENO DERECHO LA ADHESIÓN
DEL CUOTAPARTISTA AL REGLAMENTO.
 LA CANTIDAD DE CUOTAPARTES SUSCRIPTAS POR CADA
CUOTAPARTISTA SE DETERMINARÁ DIVIDIENDO EL MONTO APORTADO
POR EL VALOR CORRESPONDIENTE DE LA CUOTAPARTE DEL DÍA DE LA
EFECTIVIZACIÓN DE LA SUSCRIPCIÓN, PREVIA DEDUCCIÓN SI
CORRESPONDIERE, DEL PORCENTAJE QUE SE HUBIERE ESTABLECIDO
COMO COMISIÓN DE SUSCRIPCIÓN AL FONDO.
 VALOR DIARIO DE CUOTAPARTE = PN / CANTIDAD DE CP EN
CIRCULACIÓN.
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
CALIFICACIÓN DE RIESGO
 SE PUEDE REALIZAR EN FORMA VOLUNTARIA AUNQUE NO ES
OBLIGLATORIO OBTENER UNA CALIFICACIÓN.
EN SU CASO SE
DEBERÁ PRESENTAR LA DOCUMENTACIÓN ANTE LA CNV DE LAS
CALIFICACIONES EMITIDAS CON RESPECTO A LAS CUOTAPARTES
EMITIDAS
 LAS INVERSIONES EN FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN NO
CUENTAN CON GARANTÍA COMO SI LA POSEEN LOS DEPÓSITOS EN
ENTIDADES FINANCIERAS, POR LO QUE SE LES DEBE ADVERTIR A
LOS INVERSORES SOBRE EL RIESGO ASUMIDO AL SUSCRIBIR
CUOTAPARTES DE FCI
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
COMERCIALIZACIÓN DE CUOTAPARTES
COLOCACIÓN
DE
CUOTAPARTES
LA COLOCACIÓN DE CUOTAPARTES DE FCI
PUEDE REALIZARSE DIRECTAMENTE POR LA
SOCIEDAD DEPOSITARIA Y/O POR LA SOCIEDAD
GERENTE Y/O A TRAVÉS DE AGENTES
COLOCADORES DEBIDAMENTE AUTORIZADOS
PREVIAMENTE POR LA COMISIÓN NACIONAL DE
VALORES (CONF. ARTÍCULO 12 DEL DECRETO Nº
174/93) CUYA ACTUACIÓN NO IMPLICARÁ DE
MANERA ALGUNA EL DESPLAZAMIENTO DE LAS
RESPONSABILIDADES INHERENTES A LOS
ÓRGANOS ACTIVOS DEL FCI DEL QUE SE TRATE
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
AGENTES COLOCADORES
A. LAS BOLSAS DE COMERCIO
B. LOS
INTERMEDIARIOS
PERTENECIENTES
A
ENTIDADES
AUTORREGULADAS Y LOS SUJETOS MENCIONADOS EN EL
ACUERDO MARCO PREVISTO EN EL CAPÍTULO XXXII DE LAS
NORMAS (N.T. 2001 Y MOD.)
C. LAS ENTIDADES FINANCIERAS
D. LAS PERSONAS NO INCLUIDAS EN LOS INCISOS A) AL C)
INCLUSIVE, CUANDO CUMPLAN LOS REQUISITOS ESPECÍFICOS
QUE A ESTOS EFECTOS ESTABLEZCA LA COMISIÓN NACIONAL DE
VALORES.
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
NOVEDADES EN LA NORMATIVA DE FONDOS
RESOLUCIÓN
GENERAL Nº
499 (15/02/07)
ACTUALIZACIÓN
DE
LAS
REGLAMENTACIONES
RELACIONADAS CON LA DIFUSIÓN DE INFORMACIÓN
SOBRE FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN:
•Publicación Semanal de la Composición de la Cartera
del Fondo, (a través de la web de la CNV y de la
sociedad gerente) que permite obtener información
estandarizada y homogénea y la comparación entre los
distintos Fondos.
•Obligación de contar con una página de internet propia
por parte de cada Sociedad Gerente.
•Regular la participación de los Agentes Colocadores.
•Utilización de recursos tecnológicos para la
suscripción y rescates de cuotapartes.
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
NOVEDADES EN LA NORMATIVA DE FONDOS
RESOLUCIÓN
GENERAL Nº
526 (28/02/08)
SE SUSTITUYE EL TEXTO DEL ARTÍCULO 5º DEL
CAPÍTULO XIV DE LAS NORMAS (N.T. 2001 Y MOD.), A
LOS EFECTOS DE ASEGURAR A CUALQUIER
INTERESADO EL LIBRE ACCESO AL REGISTRO DE
IDÓNEOS QUE LLEVA LA CÁMARA ARGENTINA DE
FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN -A CUYO FIN, LAS
CONSTANCIAS ACTUALIZADAS DE ESE REGISTRO
DEBERÁN ENCONTRARSE DISPONIBLES EN TODO
MOMENTO EN LAS PÁGINAS WEB DE ESA CÁMARA Y
DE LA COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
NOVEDADES EN LA NORMATIVA DE FONDOS
RESOLUCIÓN
GENERAL Nº
534 (28/08/08)
SE INCORPORA EL ARTÍCULO 46 AL CAPÍTULO XI DE
LAS NORMAS (N.T. 2001 Y MOD.), A LOS EFECTOS DE
ESTABLECER UN RÉGIMEN ESPECIAL PARA LA
CONSTITUCIÓN DE FCI ABIERTO PYMES QUE ATIENDA A
LAS NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO DE ESAS
EMPRESAS; ELLO A FIN DE REGLAMENTAR UN
INSTRUMENTO QUE FACILITE EL ACCESO AL MERCADO
DE CAPITALES DE LAS PEQUEÑAS Y MEDIANAS
EMPRESAS (PYMES) Y QUE AL MISMO TIEMPO SE
TRADUZCA EN UN INCREMENTO DE ALTERNATIVAS DE
INVERSIÓN PARA EL PÚBLICO INVERSOR.
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
EVOLUCIÓN DE FONDOS
COMUNES DE INVERSIÓN
Y
RANKING POR SOCIEDAD
GERENTE, DEPOSITARIA Y
POR TIPO DE FONDO
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
EN LA ACTUALIDAD
CANTIDAD DE FONDOS en funcionamiento : 260
TOTAL SOCIEDADES GERENTES : 39

CANTIDAD SOCIEDADES GERENTES INDEPENDIENTES: 23

CANTIDAD DE SOCIEDADES GERENTES “BANCOS”: 16
CANTIDAD DE SOCIEDADES DEPOSITARIAS: 24
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
EVOLUCIÓN ANUAL CANTIDAD DE FONDOS Y
PATRIMONIO NETO ADMINISTRADO
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
CLASIFICACIÓN DEL PATRIMONIO NETO SEGÚN
SOCIEDADES GERENTES
PATRIMONIO NETO SOCIEDADES GERENTES
25 de SEPTIEMBRE; (en $ MM)
24%
76%
SOCIEDADES GERENTES INDEPENDIENTES
SOCIEDADES GERENTES BANCOS
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
EVOLUCIÓN PATRIMONIO NETO SOCIEDADES GERENTES
INDEPENDIENTES Y BANCOS
14.000
12.000
10.000
8.000
6.000
4.000
2.000
0
2005
2006
2007
Sociedades Gerentes Independientes
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
2008
Sep-09
Sociedades Gerentes Bancos
EVOLUCIÓN DE LA PARTICIPACIÓN POR TIPO DE FONDO
Septiembre 2006 a Septiembre 2009
Millones
16.000
14.000
12.000
10.000
8.000
6.000
4.000
2.000
0
Total Mercado
Monetario
Sept-06
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
Total Renta Fija
Sept-07
Sept-08
Total Renta Variable +
Mixta
Sept-09
EVOLUCIÓN PATRIMONIAL SEGÚN PRODUCTO
EN $ MM
16.000
14.000
12.000
MM. 8.670
10.000
8.000
6.000
MM. 3.757
4.000
2.000
MM. 3.588
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
14-08-09
03-07-09
29-05-09
17-04-09
06-03-09
23-01-09
12-12-08
31-10-08
19-09-08
08-08-08
27-06-08
16-05-08
04-04-08
04-01-08
15-02-08
Total Renta Fija
Total Renta Variable + Mixta
PN al 18-09-09
Total Mercado Monetario
23-11-07
19-10-07
07-09-07
27-07-07
15-06-07
04-05-07
23-03-07
09-02-07
29-12-06
0
EVOLUCIÓN PATRIMONIAL: MONEY MARKETS Vs. FCI DE
RENTA (VARIABLE-FIJA-MIXTA) EN MM $
01/2007 - 09/2009
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
FONDOS CERRADOS Y ABIERTOS
260 FONDOS
ABIERTOS
3 FONDOS
CERRADOS
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
16.015 MILLONES
26 MILLONES
DISTRIBUCIÓN DE ACTIVOS SEGÚN PAÍS
FCI TOTAL ACTIVOS EN CARTERA AGRUPADOS POR PAISES (AGOSTO
2009) EN PESOS
Argentina
Brasil
Estados Unidos
Chile
Mexico
Otros Paises
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
Luxemburgo
FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN
Ranking Sociedades con mayor PN administrado
1) TOTAL FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN
2) RENTA FIJA
3) RENTA VARIABLE (incluye Renta Mixta)
4) MONEY MARKET (FCI Plazo Fijo y de Dinero)
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
Total industria
Ranking Sociedades con mayor PN administrado
al 25/09/09
SOCIEDAD GERENTE
1.
2.
3.
4.
5.
Santander Rio Asset Management
Schroder
HSBC Administradora de Inversiones
Itaú Asset Management
Pellegrini
Patrimonio Neto*
2.244
1.436
1.405
1.364
1.348
Resto
8.219
TOTAL
16.015
* Los datos están expresados en millones de $
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
%/total
14,0%
9,0%
8,8%
8,5%
8,4%
51,0%
100%
Total Industria
Ranking Sociedades con mayor PN administrado
9%
SOCIEDAD GERENTE
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
8%
RESTO
9%
Pellegrini
S.A.S.G.F.C.I.
9%
Itau Asset
Management
14%
HSBC
Administradora
de Inversiones
51%
Schroder
S.A.S.G.F.C.I.
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Santander Rio
Asset
Management
%/TOTAL
TOTAL INDUSTRIA
FCI
RENTA FIJA
SOCIEDAD GERENTE
1.
2.
3.
4.
5.
25/09/09
Patrimonio Neto*
Gainvest
Santander Rio Asset Management
Standard Investments
HSBC Administradora de Inversiones
RJ Delta Fund Management
% / total
692
515
364
339
261
18,4%
13,7%
9,7%
9,0%
6,9%
Resto
1.587
42,2%
TOTAL
3.757
100%
* Los datos están expresados en millones de $
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
RENTA FIJA
Ranking Sociedades con mayor PN administrado
42%
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
7%
RESTO
9%
RJ Delta Fund
Management
10%
HSBC
Administrad
ora de
Inversiones
14%
Standard
Investments
18%
Santander
Rio Asset
Management
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Gainvest
%/TOTAL
RENTA FIJA
FCI
RENTA VARIABLE
(incluye Renta Mixta)
SOCIEDAD GERENTE
25/09/09
Patrimonio Neto*
%/total
1. Schroder
2. Santander Rio Asset Management
3. Investis Asset Management
1.180
413
392
32,9%
11,5 %
10,9 %
Resto
1.603
44,7%
TOTAL
3.588
100%
* Los datos están expresados en millones de $
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
RENTA VARIABLE
Ranking Sociedades con mayor PN administrado
RENTA VARIABLE
%/TOTAL
50%
40%
45%
33%
30%
20%
11%
11%
Santander Rio
Asset Management
Investis Asset
Management
10%
0%
Schroder
S.A.S.G.F.C.I.
SOCIEDAD GERENTE
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
RESTO
FCI
MONEY MARKET
SOCIEDAD GERENTE
1.
2.
3.
4.
5.
6.
Santander Rio Asset Management
Pellegrini
Itaú Asset Management
HSBC Administradora de Inversiones
Francés Administradora de Inversiones
Galicia Administradora de Fondos
Resto
TOTAL
* Los datos están expresados en millones de $
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
25/09/09
Patrimonio Neto*
%/total
1.317
1.301
1.001
976
888
654
15,2%
15,0%
11,5%
11,3%
10,2%
7,5%
2.532
29,2%
8.670
100%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
15%
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
11%
10%
SOCIEDAD GERENTE
Frances
Administradora
de Inversiones
RESTO
Galicia
Administradora
de Fondos
12%
HSBC
Administradora
de Inversiones
15%
Itau Asset
Management
Pellegrini
S.A.S.G.F.C.I.
Santander Rio
Asset
Management
%/TOTAL
MONEY MARKET- Ranking Sociedades con mayor PN
administrado
MONEY MARKET
29%
8%
Novedades
Fondos Pymes
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
Régimen Pyme – Fondos Comunes de Inversión
Resolución General CNV Nº 534/08: FCI Abiertos a PYMES
Régimen Especial para la constitución de FCI PYMES.
Parámetros de Inversión –de cumplimiento obligatorio – por tipo de
activos que integran su patrimonio:
 75% como mínimo del haber del fondo debe invertirse en activos que
compongan el objeto especial de inversión (instrumentos destinados al
financiamiento de PYMES).
El 40% (del 75%, es decir el 30%) debe invertirse en Valores
Negociables emitidos por PYMES –incluidos cheques de pago
diferido-.
El 60% (del 75%, es decir el 45%) restante puede completarse
mediante inversiones en valores negociables emitidos por
empresas constituidas en el país de baja capitalización bursátil y/o
instrumentos de otras entidades cuya emisión detente como
objetivo o finalidad el financiamiento de PYMES.
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
Régimen PYME – Fondos Comunes de Inversión (II)
 Se considerarán pymes –al sólo efecto de acceder al régimen especiallas empresas que califiquen como tales de acuerdo a la definición
incorporada al Art. 36, Cap. VI de las Normas y las exceptuadas de
constituir un Comité de Auditoría (cfr. Art. 17 Cap. III de las Normas CNV)
 Baja Capitalización Bursátil: empresas constituidas en el país cuya
capitalización bursatil no supere el 0.3% de la capitalización bursátil
correspondiente a la totalidad de las empresas constituidas en el país
que integren el panel general de cotización de la BCBA, estableciéndose
como límite la suma de $ 500 MM el monto de capitalización de la
empresa particular.
 Si el monto de capitalización bursátil de una empresa cuyos valores
negociables integran la cartera de inversiones del Fondo, supera el límite
establecido, debe adecuarse la cartera dentro de los 180 días de
producido el incremento.
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
Régimen PYME – Fondos Comunes de Inversión (III)
“RJ Delta
Empresas
Argentinas
Fondo
Común de
Inversión
Abierto
PYMES”
Sociedad Gerente: RJ Delta Management S.A.
Sociedad Depositaria: Banco de Valores S.A.
PN al 18/09/09:
Rentabilidad anual:
Composición Cartera de Inversión al 18/09/09:
Activos
Fecha
lanzamiento:
03/12/08
43.329.076$
14,3 %
Monto
% PN
CHPD
34.349.838
79,3%
Certificado de FCI
3.059.539
7,1%
Cta Cte
2.952.717
6,8%
Obligacion Negociables
1.575.738
3,6%
Titulo Publico en Dólares
1.391.244
3,2%
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
43.329.076
100%
Régimen PYME – Fondos Comunes de Inversión (IV)
“AL Fondo
Común de
Inversión
Abierto
PYMES”
Sociedad Gerente: Allaria Ledesma Fondos
Administrados Soc. Gerente de FCI
Sociedad Depositaria: Deutsche Bank S.A.
PN al 18/09/09:
Rentabilidad anual:
6.516.661 $
15,7 %
Composición Cartera de Inversión al 18/09/09:
Activos
Monto
CHPD
4.612.917
70,8%
10.485
0,2%
655.054
10,1%
1.238.205
19,0%
Cta Cte
Fecha
lanzamiento:
20/04/09
Certificados de FCI
ON
6.516.661
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
% PN
100%
Régimen PYME – Fondos Comunes de Inversión (V)
“PREMIER FCI ABIERTO PYMES”
Sociedad Gerente: Supervielle Asset Management S.A.
Sociedad Depositaria: Banco Supervielle S.A.
Fondos
PYMES
aprobados
por CNV y
aún no
lanzados
“SCHRODER DESARROLLO Y CRECIMIENTO FCI
ABIERTO PYMES”
Sociedad Gerente: Schroder S.A. Soc. Gte. FCI.
Sociedad Depositaria: Banco de Valores S.A.
“COHEN FCI ABIERTO PYMES”
Sociedad Gerente: Cohen S.A. Soc. Gte. FCI.
Sociedad Depositaria: Deutsche Bank S.A.
“COMPASS ARGENTINA FCI ABIERTO PYMES”
Sociedad Gerente: Investis Asset Management Soc.
Gte. FCI.
Sociedad Depositaria: Banco de Valores S.A
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
MUCHAS GRACIAS
Información de contacto:
Adriana Colabella
Subgerencia de Fondos Comunes de Inversión
Comisión Nacional de Valores
Tel. 4329-4778/4782
[email protected]
www.cnv.gov.ar
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
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Fondos Comunes de Inversión - Comisión Nacional de Valores