LA FUNCION FINANZAS
FUNCION FINANZAS
/1
o EL MODELO DE NEGOCIO DE UNA
EMPRESA,
COMBINA
BIENES,
PERSONAS,
EQUIPOS,
LOCAL,
INSTALACIONES,
FORMAS
DE
TRABAJO.
o DE LA COMBINACIÓN SURGE UNA
ACTIVIDAD
VALORADA
POR
LA
SOCIEDAD.
o ¿CÓMO MEDIR ESA VALORACIÓN?.
o ¿CÓMO COMPARAR EL VALOR DE
LOS RECURSOS USADOS POR LA
EMPRESA, CON EL RESULTADO DE
SU ACTIVIDAD?.
o LA UNIDAD DE MEDIDA QUE LO
PERMITE ES EL DINERO.
FUNCION FINANZAS
/2
o EL DINERO QUE LA SOCIEDAD Y
LAS EMPRESAS ESTAN DISPUESTAS
A
INTERCAMBIAR
POR
LA
ACTIVIDAD DE ESTAS, SE DENOMINA
PRECIO .
o LA
EMPRESA
ANALIZA
EN
TÉRMINOS
DE
PRECIOS
(EXPRESADOS EN DINERO) LOS
RECURSOS
QUE
USA
Y
LA
ACTIVIDAD QUE GENERA.
o LOS
INSTRUMENTOS
QUE
PERMITEN
REALIZAR
ESTE
ANALISIS
SON
LOS
ESTADOS
FINANCIEROS
O
ESTADOS
CONTABLES.
LA FUNCION FINANZAS
SU FIN ES
LA OBTENCION Y EL
USO EN FORMA
EFICIENTE
DE LOS RECURSOS
FINANCIEROS
NECESARIOS PARA
CUMPLIR CON
LOS OBJETIVOS DE
LA EMPRESA
ESTADOS FINANCIEROS O
CONTABLES / 1
1.- ESTADO DE SITUACION
MUESTRA EN UN MOMENTO DEL
TIEMPO LOS RECURSOS DE UNA
EMPRESA Y POR OTRO LADO DE
DONDE OBTUVO EL DINERO PARA
LOS MISMOS, EXPUESTA EN RUBROS.
2.- ESTADO DE RESULTADOS
MUESTRA EN UN INTERVALO DE
TIEMPO
LOS
INCREMENTOS
(INGRESOS) Y LAS REDUCCIONES
(GASTOS) DEL PATRIMONIO DE UNA
EMPRESA, EXPUESTOS EN RUBROS.
ESTADOS FINANCIEROS O
CONTABLES / 2
3.ESTADO
DE
ORIGEN
APLICACIÓN DE FONDOS
Y
MUESTRA LAS FUENTES Y EN QUE SE
UTILIZARON
LOS
FONDOS,
COMPARANDO LOS ESTADOS DE
SITUACIÓN DE UNA EMPRESA, EN 2
MOMENTOS DEL TIEMPO.
4.- FLUIR DE FONDOS O FLUJO DE
CAJA
MUESTRA
LA
DISPONIBILIDAD
PROYECTADA DE FONDOS (CAJA)
PARA
DISTINTOS
PERÍODOS,
PARTIENDO DE UN SALDO INICIAL,
SUMANDO INGRESOS Y RESTANDO
EGRESOS.
ESTADOS FINANCIEROS
1.- ESTADO DE SITUACION
RECURSOS = ACTIVO = BIENES+DERECHOS
ACTIVO=A. CORRIENTE+A. NO CORRIENTE
OBTENCION DE $ = PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO=P. CORRIENTE+P. NO CORRIENTE
ACTIVO = PASIVO +PATRIMONIO
PASIVO
ACTIVO
CORRIENTE
CORRIENTE
PASIVO NO
CORRIENTE
ACTIVO NO
CORRIENTE PATRIMONIO
NOMBRE DE LA EMPRESA:
ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL
1.1.1.1.1.1.-
1.1.2.-
1.1.3.-
1.1.4.-
1.1.5.-
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
DISPONIBILIDADES
Caja
88.969
Bancos
11.265
INVERSIONES TEMPORARIAS
Depósitos Bancarios
235.000
Valores Públicos
0
CREDITOS POR VENTAS
Deudores Simples Plaza
235.698
Deudores por Exportaciones
480.933
Documentos a Cobrar
58.438
Menos:
Prevision para Deudores Incobrables
(32.569)
OTROS CREDITOS
Depositos en Garantia
12.345
Pagos adelantados
………....................
BIENES DE CAMBIO
Mercaderia de Reventa
187.969
Productos Terminados
23.589
Productos en Proceso
2.369
Materias Primas
23.691
Materiales y Suministros
2.389
Importaciones en tramite
145.193
TOTAL ACTIVO CORRIENTE
1.2.1.2.1.1.2.2.-
ACTIVO NO CORRIENTE
CREDITOS A LARGO PLAZO
BIENES DE CAMBIO NO CORRIENTES
(Ver apertura en Bs de Cambio Ctes.)
1.2.3.-
INVERSIONES A LARGO PLAZO
Depositos Bancarios
Titulos y Acciones
BIENES DE USO (Ver anexo)
Valores originales y revaluados
Menos:
Amortizaciones Acumuladas
INTANGIBLES (Ver anexo)
Patentes, marcas y licencias
Gastos de investigacion
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE
TOTAL ACTIVO
1.2.4.-
1.2.5.-
31/12/2005
100.234
235.000
R
E
C
U
R
S
O
S
742.500
12.345
385.200
1.475.279
50.000
#¡REF!
1.180.000
200.000
980.000
250.000
280.000
(30.000)
………....................
………....................
1.480.000
2.955.279
B
I
E
N
E
S
Y
D
E
R
E
C
H
O
S
2.2.1.2.1.1.-
2.1.2.-
2.1.3.-
2.1.4.-
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
DEUDAS COMERCIALES
Proveedores por Importaciones
100.000
Proveedores de Plaza
125.700
Documentos a Pagar
200.000
Menos:
Intereses a vencer
.....................
(……….................)
DEUDAS FINANCIERAS
………..................
Prestamos Bancarios
87.900
Obligaciones
Documentos a pagar
100.000
Menos: Ints. a vencer
DEUDAS DIVERSAS
(……….................)
Cobros Anticipados
Dividendos a Pagar
………..................
Casa Matriz, Empresas Controlantes,
Controladas/Vinculadas
Sueldos y Jornales a pagar
10.000
Acreedores por Cargas Sociales
8.754
Acreedores fiscales
Saldos Acreedores Cuentas Directores
Otras deudas
………..................
PREVISIONES
………..................
Responsabilidad frente a terceros
90.000
............…
TOTAL PASIVO CORRIENTE
………..................
425.700
L
O
187.900
S
E
18.754
D
E
B
E
A
90.000
722.354
PASIVO NO CORRIENTE
2.2.DEUDAS A LARGO PLAZO
DEUDAS COMERCIALES
2.2.1.(Ver apertura en Deudas Corrientes)
DEUDAS FINANCIERAS
2.2.2.(Ver apertura en Deudas Corrientes)
DEUDAS DIVERSAS
2.2.3.(Ver apertura en Deudas Corrientes)
PREVISIONES NO CORRIENTES
2.2.4.............…
………..................
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE
TOTAL PASIVO
Q
U
E
261632
725.893
987.525
1.709.879
T
E
R
C
E
R
O
S
3,1 APORTE DE PROPIETARIOS
3.1.1CAPITAL
3.1.1APORTES A CAPITALIZAR
……….
………..................
……….
………..................
……….
………..................
……….
………..................
3.2 AJUSTES AL PATRIMONIO
……….
………..................
……….
………..................
……….
………..................
……….
………..................
3,3 GANANCIAS RETENIDAS
3.3.1RESERVAS
…………..
………..................
…………..
………..................
…………..
………..................
…………..
………..................
3.3.2 RESULTADOS ACUMULADOS
Resultados ejercicios anteriores………..................
Resultados del ejercicio
………..................
……………
………..................
……………
………..................
……………
………..................
……………
………..................
Menos:
Dist. Anticipada
(……….................)
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
ESTADO DE RESULTADOS
700000
700000
L
O
Q
U
E
S
E
350000
350.000
D
E
B
E
A
185400
L
O
S
185.400
D
U
E
Ñ
O
S
1235400
2955279
ESTADOS FINANCIEROS
2.- ESTADO DE RESULTADOS
COSTO DE
VENTAS
INGRESOS
OPERATIVOS
ADM. Y VTAS.
UTILIDAD
BRUTA
INGRESOS
EXTRAORDINARIOS
COSTO DE
VENTAS
DIVERSOS
FINANCIEROS
EXTRAORDIN.
UTILIDAD
NETA
UTIL. BRUTA = INGRESOS – CTO. DE VTAS.
ESTADO DE RESULTADOS
DESDE EL 1/01/05 HASTA EL 31/12/05
INGRESOS Y GASTOS OPERATIVOS
VENTAS
( COSTO DE VENTAS )
INGRESOS EXTRAORDINARIOS
RESULTADO BRUTO
GASTOS DE ADMINISTRACION Y VTAS
RESULTADOS DIVERSOS
RESULTADOS FINANCIEROS
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS
AJUSTES DE RESULTADOS EJERC. ANTERIORES
RESULTADO NETO
ESTADOS FINANCIEROS
3.- ESTADO DE ORIGEN Y
APLICACIÓN DE FONDOS
FUENTES Y USOS = CAJA O CAPITAL DE TRABAJO
ACTIVO
Disponibilidades
Créditos por Ventas
Bienes de Cambio
Bienes de Uso
Total Activo
PASIVO y PATRIMONIO
Deudas Comerciales
Deudas Financieras
Deudas Diversas
Capital
Resultados Acumulados
Total Pasivo y Pat.
31/12/2004
31/12/2005
100
1500
3000
7500
12100
200
2000
2500
7800
12500
4500
3000
1100
1500
2000
12100
5500
2500
900
1500
2100
12500
FUENTES
ORÍGEN DE FONDOS
- Venta de Bs. De Cambio
- Financiación de Proveedores
- Utilidades
APLICACIÓN DE FONDOS
- Aumento de Disponibilidades
- Financiación de Deudores
- Compra de Bs. De Uso
- Pago de Deudas
USOS
100
500
500
300
1000
500
200
100
1600
1600
500
1000
100
100
500
300
700
ESTADOS FINANCIEROS
4.- FLUJO DE CAJA
TRIMESTRES AÑO 2006
SALDO INICIAL
1ero.
2do.
3ro.
4to.
6062
7846
11941
15255
768
853
905
945
22530
26536
28240
29650
540
0
0
0
TOTAL
23838
27389
29145
30595
TOTAL INGRESOS
29900
35235
41086
45850
840
873
909
946
PAGO SUELDOS
4507
5506
4737
4256
PAGO CARGAS SOC.
1372
1970
2267
2062
PAGO IMPUESTOS
3606
578
2814
3290
PAGO GTOS.PROD.
102
102
102
102
PAGO GTOS.ADM./VTAS.
324
324
324
324
PAGO GTOS. FINANC.
503
527
553
581
506
0
25859
INGRESOS
VTAS CONTADO
COBRANZA DEUDORES
VTAS B/USO
EGRESOS
COMPRAS MERCAD.
COMPRA B/USO
PAGO DEUDAS COMERC.
9456
11485
11792
12115
PAGO DIVIDENDOS
1344
1423
1508
1575
825
865
PAGO DEUDAS FINANC.
TOTAL GASTOS
SUPERAVIT
22054
23294
25831
51975
7846
11941
15255
-6125
FUNCION FINANZAS
DECISIONES FINANCIERAS –
MEZCLA FINANCIERA
RENTABILIDAD
SOLVENCIA
FUERZAS
QUE
ORIENTAN
LAS DECISIONES
FINANCIERAS
FUNCION FINANZAS
DECISIONES FINANCIERAS –
MEZCLA FINANCIERA
LA FUNCIÓN DEL GERENTE FINANCIERO SERÁ
TOMAR LAS DECISIONES MÁS EFICIENTES SOBRE
INVERSIONES Y FINANCIAMIENTO
I - DECISIONES DE INVERSIÓN
a) EN ACTIVOS CORRIENTES
b) EN ACTIVOS NO CORRIENTES
II -DECISIONES DE FINANCIAMIENTO
a) CON PRÉSTAMOS DE TERCEROS
b) CON APORTES DE PROPIETARIOS
MEZCLA FINANCIERA
DECISIONES DE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO
I - DECISIONES DE INVERSIONES
a) INVERSIONES EN ACTIVOS CORRIENTES
FLUJO DE CAJA – INSTRUMENTO PARA PRONOSTICAR
• NECESIDADES DE EFECTIVO A SER CUBIERTAS
• SALDOS OCIOSOS A SER COLOCADOS
1. EFECTIVO Y BANCOS + INVERSIONES TEMP.
A. DEPOSITOS EN BANCOS ( CAJA AHORRO - PF )
B. VALORES NEGOCIABLES ( OBLIGACIONES-BONOS
DEL TESORO-LETRAS TESORERIA-ACCIONES )
2. CREDITOS POR VENTAS
• MAS VENTAS+INTERESES
• RIESGO +COSTO DE OPORTUNIDAD
• DECISIÓN S/MONTO, PLAZO Y CALIDAD
3. BIENES DE CAMBIO
LOTE ECONOMICO DE COMPRA
MEZCLA FINANCIERA
DECISIONES DE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO
VALORES NEGOCIABLES
1)
OBLIGACIONES O BONOS – TITULOS DE DEUDA
QUE EMITE UNA EMPRESA, POR LOS QUE SE
OBLIGA A PAGAR UN INTERÉS Y REEMBOLSAR A
SU VENCIMIENTO EL VALOR DEL TÍTULO. PUEDE
EXISTIR UNA GARANTIA HIPOTECARIA P. EJ.
2)
BONOS DEL TESORO – TÍTULOS DE DEUDA
EMITIDOS POR EL ESTADO, PARA SUS
NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO DE MEDIO Y
LARGO PLAZO.
3)
LETRAS DE TESORERÍA – TÍTULOS DE DEUDA
EMITIDOS POR EL ESTADO, PARA ATENDER
OBLIGACIONES DE CORTO PLAZO O REGULAR EL
MERCADO DE DINERO.
4)
ACCIONES – TÍTULOS QUE REPRESENTAN PARTES
DE LA PROPIEDAD DE UNA EMPRESA,
DEPENDIENDO SU RENTABILIDAD DE LOS
DIVIDENDOS DE LA EMPRESA Y DE LA
COTIZACIÓN EN EL MERCADO, SI COTIZARAN EN
BOLSA.
MEZCLA FINANCIERA
DECISIONES DE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO
I - DECISIONES DE INVERSIONES
b) INVERSIONES EN ACTIVOS NO CORRIENTES
RENTABILIDAD - SOLVENCIA - PROYECTO INVERSION
EVALUACION FINANCIERA - ESTUDIO FINANCIERO
•
•
FF QUE GENERARA EN EL FUTURO LA INVERSION
- II+ ( FI-FE) + FLUJO FINAL
VALOR TIEMPO DEL DINERO
CRITERIOS DE EVALUACION
•
VAN = FI+ FLUJO 1 + F 2.............+F.FINAL
( 1+i )..... ( 1+i )2........ ( 1+i)n
•
TIR TASA DESCUENTO TAL QUE VAN = 0
( INCOGNITA ES = i ) cual es la tasa promedio de
rentabilidad de esa inversión
•
PERIODO DE RECUPERACION INVERSION ( PRI)
en cuantos ejercicios genero utilidades para
recuperar los montos invertidos
•
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD ( ventas , gastos ,
salarios ) PARA PREVEER RIESGOS
0
MEZCLA FINANCIERA
DECISIONES DE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO
II - DECISIONES DE FINANCIAMIENTO
a)
b)
PRESTAMOS ( CORTO Y LARGO PLAZO)
PROPIETARIOS – APORTES DE SOCIOS /
ACCIONISTAS
PAUTAS PARA LAS DECISIONES FINANCIERAS
ACTIVO
CORRIENTE
ACTIVO
NO
CORRIENTE
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO NO
CORRIENTE
PATRIMONIO
FINAN.
C/P
FINAN
L/P








MODALIDADES DE PAGO DE CREDITOS
AL VENCIMIENTO ( monto + intereses )
EN CUOTAS ( una parte de la deuda + int)
MONTO AL FINAL INTERESES EN CUOTAS
MODALIDADES DE PRESTAMOS SEGÚN LA
SEGURIDAD DE COBRO
PRESTAMOS SIN GARANTIA (CONFORME)
CON GARANTIA (EFECTIVO, FACTURAS, BS. E
CAMBIO, PRENDA O HIPOTECA)
RUBROS DEL PASIVO como instrumento de
financiación
CREDITOS O DEUDAS COMERCIALES
PRESTAMOS BANCARIOS (PRÉSTAMOS O
LÍNEAS DE CRÉDITO)
EMISION DE TÍTULOS DE DEUDA
b) RUBROS DEL PATRIMONIO
–
–
INCREMENTO DE APORTES
POR UTILIDADES
INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS FINANCIERO
A. RATIOS
B. PUNTO DE EQUILIBRIO
C. ESTADO Y ORIGEN DE
APLICACIÓN DE FONDOS
INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS FINANCIERO
A . R A T IO S
E S U N A R E L A C IO N S IG N IF IC A T IV A E N T R E D O S V A R IA B L E S R E L E V A N T E S
P AR A LA E M P R E S A
C A T E G O R IA
L IQ U ID E Z
T ra ta n d e m e d ir la h a b ilid a d o c a p a c id a d d e la e m p re s a p a ra h a c e r fre n te
a la s o b lig a c io n e s d e c o rto p la z o .
R a z ó n C o rrie n te =
A c tiv o C o rrie n te
P a s iv o C o rrie n te
1996
1997
1 .1 6
1998
1 .1 9
P ru e b a A c id a M a yo r =
1999
1 .7
1 .6 9
2000
2001
1 .6 9
1 .3 2
D is p + In v .te m p
P a s iv o C o rrie n te
E N D E U D A M IE N T O
T ra ta n d e m o s tra r la e s tra te g ia d e fin a n c ia m ie n to d e la e m p re s a
P a ra h a ce r fre n te a su s o b lig a cio n e s d e m e d ia n o y la rg o p la zo
LEVERAG E
=
D e u d a s to ta le s
A c tiv o to ta le s
1996
1997
1998
1999
2000
2001
INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS FINANCIERO
ACTIVIDAD
Tratan de medir la eficiencia en la utilización de ciertos recursos de
la empresa
Rotación de Inventarios
= Costo de ventas
Inventario Promedio
En Veces
1996
2.4
En Meses = 12/Veces
5
1996
En días =365/veces
152
1997
2.36
1998
2.54
1999
2.48
2000
2.69
2001
2.27
5.08
4.72
4.83
4.46
5.28
1997
154
1998
143
1999
2000
2001
147
135
160
COBRANZA DE DEUDORES
Cuentas a Cobrar x 360
Ventas a Credito
1996
1997
101
128
1998
1999
133
148
2000
166
Periodo de cobranza de deudores , este ratio muestra el numero de días que
$ 1 de venta vuelve a la empresa en términos de caja , en este sentido se
continua la tendencia creciente del mismo en los periodos analizados
INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS FINANCIERO
RENTABILIDAD
Tratan de medir el resultado económico desde diferentes ángulos
Margen Ventas = Utilidad antes Intereses e Impuestos
Ventas Netas
1996
0.19
1997
0.185
1998
0.17
1999
0.21
2000
0.23
Demuestra la utilidad por cada $ vendido , se muestra un aumento
en la tendencia ,
Retorno s / Inversión = Ganancia Neta
Activos Totales Promedio
Retorno s / Capital = Ganancia Neta
Patrimonio Neto Promedio
1996
1997
1998
1999
2000
0.26
0.24
0.17
0.28
0.32
Es la tasa de utilidad sobre el capital ,
INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS FINANCIERO
B. PUNTO DE EQUILIBIO
ES LA CANTIDAD VENDIDA (EN UNIDADES O EN $),
PARA LA QUE LA EMPRESA NI GANA NI PIERDE.
EN UNIDADES
EN PESOS
EN UNIDADES
QEQ = CF / (p – cv)
p x QEQ
QEQ = CF / (p – cv)
p - PRECIO DE VENTA UNITARIO / CF – COSTOS FIJOS
cv - COSTO VARIABLE UNITARIO
COSTOS FIJOS – NO VARÍAN CON LA ACTIVIDAD DE LA
EMPRESA
COSTOS VARIABLES – VARÍAN PROPORCIONALMENTE CON
LAS VENTAS DE LA EMPRESA
C. ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE
FONDOS
PERMITE ANALIZAR :
1. EL USO RENTABLE DE LOS RECURSOS
2. LA OBTENCIÓN DE FONDOS PARA PAGAR
ESOS RECURSOS
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LA FUNCION FINANZAS