LA RECESIÓN EN CHILE
Y
DESAFÍOS PARA LAS PYMES
Juan Carlos Scapini S.
CONUPIA, Santiago, 12 de Mayo 2009
Indice Dow Jones:
Empieza a caer en Sep.2007, un año antes de la quiebra de L&B
Recién en Abril del 2009. DJ muestra una variación positiva
16000
14000
12000
10000
8000
6000
4000
2000
0
Enero 2006
Sept 2007
Abril 2009
¿Culpables?
• Un mercado financiero en los Estados Unidos
operando “sin límites” (sin normas).
• “La codicia” de los gerentes de bancos e
instituciones financieras.
• “Las Clasificadoras Internacionales de
Riesgo” fueron obsecuentes en poner una
clasificación “AAA” a los derivados
hipotecarios.
Llega la Recesión a Chile
ACTIVIDAD INTERNA:
La actividad interna se debilita a partir del 2007.
Estamos en recesión: últimos 5 meses del 2009, negativos.
El crecimiento se espera recién a partir del segundo semestre
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
Enero 2005
IMACEC
Marzo 2009
Perspectiva de la Industria sigue siendo
contractiva
150
La producción muestra una
persistente contracción debido a
la restricción de ventas e
inventarios que se acumulan
140
130
120
110
Meses
2007
2008
2009
dic
nov
oct
sep
ago
jul
jun
may
abr
mar
feb
100
ene
Indice base 2002=100
IGPF de la Industria Manufacturera
Exportables e intermediación comercial se
contraen
140
130
120
110
100
90
80
Meses
2007
2008
2009
La intermediación
comercial se resiente por
menor oferta de bienes
nacionales e importados
dic
nov
oct
sep
ago
jul
jun
may
abr
mar
feb
La producción de productos
metálicos muestra un pobre
desempeño
ene
Base:Promedio
2003 =100
Indice Producción Minería
La oferta de bienes importados no repunta
Indice de Volumen de las Importaciones
Indice 2003=100
350,0
300,0
250,0
200,0
150,0
100,0
I
II
III
2005
IV
I
II
III
IV
I
2006
II
III
2007
IV
I
II
2008
Período
Consumo
Intermedio
III
Capital
IV
Perspectiva de la Construcción también es contractiva
1050,0
La Edificación tendrá
indicadores a la baja durante
todo el primer semestre
950,0
850,0
di
c
ag
o
se
p
oc
t
no
v
ju
l
ju
n
750,0
en
e
fe
b
m
ar
ab
r
m
ay
Meses
2009
Meses
2007
2008
2009
di
c
700,0
650,0
600,0
550,0
500,0
450,0
se
p
oc
t
no
v
Mientras no baje el stock
no habrá nuevos proyectos
inmobiliarios
Superficie Edificada Total País No Vivienda
m
ar
ab
r
m
ay
ju
n
ju
l
ag
o
2008
en
e
fe
b
2007
Superficie Promedio
Móvil (Mm2)
Superficie Promedio
Móvil (Mm2)
Superficie Edificada Total País Vivienda
Proyección de crecimiento se mantiene
Proyección de Crecimiento de la Actividad Productiva
Rama Actividad
2008
I
II
PIB
1,0%
-4,1%
0,9%
-25,9%
8,0%
4,6%
7,5%
7,4%
3,6%
3,8%
10,1%
3,4%
PIB Pro Empleo
4,2%
Agropecuario-Pesca
Minería
Industria Manufacturera
Electricidad, Gas y Agua
Construcción
Comercio, Restaurantes y Hoteles
Tranporte y Comunicaciones
Servicios Financieros y Empresariales
Servicios Sociales y Personales
Propieadad de Vivienda
IVA y Derechos de Importación
6,0%
-5,6%
0,6%
-10,9%
13,0%
6,9%
6,7%
7,4%
2,2%
3,9%
12,3%
4,6%
III
0,1%
-5,3%
2,1%
19,4%
12,1%
6,7%
8,0%
6,7%
1,9%
3,9%
6,7%
4,6%
IV
-1,2%
-5,1%
-3,5%
12,3%
6,1%
-2,7%
3,9%
2,9%
1,6%
3,9%
-1,1%
0,2%
5,1%
4,7%
0,4%
2,1%
-5,0%
0,0%
-4,0%
9,7%
3,8%
6,5%
6,1%
2,3%
3,9%
6,8%
3,2%
I
-1,0%
-1,2%
-4,0%
-0,8%
-6,0%
-3,5%
0,5%
-3,5%
2,7%
3,6%
-4,5%
-2,0%
2009
II
III
-0,5%
-4,0%
1,5%
2,5%
-5,2%
-4,0%
-2,0%
-5,0%
-12,0%
-13,0%
-4,0%
-3,2%
-2,8%
-2,0%
-4,8%
-2,0%
2,7%
2,4%
3,6%
3,6%
-6,5%
-3,3%
-3,2%
-2,2%
3,6%
-2,5%
-3,6%
Total 2008
-2,9%
IV
-1,0%
2,0%
-1,4%
0,5%
-5,8%
1,3%
-0,6%
1,7%
3,2%
3,6%
1,7%
0,8%
Total 2009
0,3%
Se espera un crecimiento de -1,7% para el año.
El primer semestre marcará el punto álgido de la contracción
El PIB Pro Empleo será aún más contractivo
-1,3%
1,2%
-3,7%
-1,8%
-9,2%
-2,4%
-1,2%
-2,2%
2,7%
3,6%
-3,2%
-1,7%
-2,2%
Los Sectores más Afectados con la
Recesión serán:
•
•
•
•
Construcción:
Comercio:
Industria:
Financiero:
- 9,2%
- 2,4%
- 3,7%
- 2,2%
Los sectores menos afectados:
• Minería:
+1,2%
• Electr., gas y agua - 1,8%
• Agropecuario:
- 1,3%
• Transportes:
- 1,2%
Chile: Mercado del Trabajo
Generación Empleos (En-Mar 2009)
• En los últimos 12 meses se han perdido 30.000
puestos de trabajo.
• La tasa de desempleo actualmente es del 9,2% y
seguirá aumentando hasta llegar al 12% en Julio
Puestos de Trabajo Creados en 12 meses
Agricultura:
Construcción:
Comercio:
Industria:
- 53.000 Financiero: +22.000
- 21.000 Transportes: +13.000
- 12.000 Serv. Común: +24.000
- 5.000
La Política Monetaria
del Banco Central
• Banco Central equivocó su diagnóstico.
– Desacople con las Tasas de Interés mundiales.
– La consecuencia: un tipo de cambio bajo, mientras la
inflación dependía de factores externos.
• El B.C., después de haber criticado al Gobierno de
estar “apagando el incendio usando parafina”, ha
tenido que reconocer su equivocación y ha bajado la
TPM desde 8,25% hasta 1,25%, la semana pasada.
Gracias a que el país supo ahorrar en los
períodos de “vacas gordas”, ahora tiene los
recursos (FEES) para políticas contracíclicas.
PRESUPUESTO 2009 (expansivo):
• El gasto fiscal aumenta un 5,7%, respecto del año
anterior.
• El gasto social se expande un 7,8%
• 69,1% del gasto se destina a fines sociales
• La inversión pública crece un 8,8%, uno de los
incrementos más altos de la última década.
PLAN INCENTIVOS FISCALES ADICIONALES
(US$4.000 MM)
• Estímulos a la Inversión:
–
–
–
–
–
US$ 700 MM Inversión en OOPP
Eliminación del impuesto de timbres y estampillas
Capitalización de Codelco (US$ 1.000 MM)
Incremento beneficios ley 701(forestación)
Aporte extraordinario al Fondo Común Municipal
• Financiamiento Empresas:
– Reducción transitoria PPM (-15% para PYMEs)
– Ampliación financiamiento factoring CORFO (US$ 100 MM)
– Nueva línea de CORFO para reprogramar deudas bancarias
• Apoyo a las personas: bono $40 mil por carga familiar
• Empleo y capacitación:
– Subsidio equivalente al 20% de la remuneración + 10% al empleador
– Posibilidad de descontar el gasto de la franquicia SENCE en los PPM
¿Qué pueden hacer las PYMEs
para capear el temporal?
Cuando la demanda se contrae, las
pequeñas empresas deben ajustar
dramáticamente sus márgenes de
comercialización, si quieren
sobrevivir en el mercado.
A lo anterior, se suma que la banca
restringe y encarece sus
colocaciones.
Los ingresos de las PYMEs tienden
a disminuir, los costos a aumentar y
la rentabilidad desaparece.
El Acceso al Crédito de las PYMEs
• Según Encuesta del BC, el 74% de los bancos presenta
mayores exigencias crediticias a las PYMEs.
• La tasa de interés han aumentado, los plazos se han acortado.
• La banca tiende a sobrereacionar: cuando baja el ciclo
restringen la oferta de crédito más allá de lo prudente.
• La situación del entorno económico ha empeorado. La
evaluación de los flujos ha cambiado. Los bancos están
revaluando las líneas de crédito comprometidas con las
PYMEs.
• La morosidad de los bancos es inferior al 1%, pero lo más
probable es que aumente al triple en los próximos meses. Los
bancos están haciendo provisiones en ese sentido
La Brecha en el Costo del Crédito es:
4,5 veces mayor en las < 200 UF
2,3 veces mayor entre 200 y 5.000 UF
Se trata de una relación estructural y permanente
Tasa Interés Promedio
50,00%
40,00%
< 200 UF
30,00%
200 - 5.000 UF
20,00%
> 5.000 UF
10,00%
0,00%
Enero 2007
Marzo 2009
Tasas Vigentes al 14/04/2009
Máximo Convencional para Operaciones no reajustables en
moneda nacional 90 días o más
•
Rango Crédito
Tasa Promedio
Tasa Máxima
Convencional
< 200 UF
37.4%
56.1%
Entre 200 y
5.000 UF
20.5%
30.8%
> 5.000 UF
8.2%
12.2%
Pacto Pro Empleo
• La semana pasada se celebró un importante
acuerdo nacional tripartito, donde participaron los
trabajadores a través de la CUT, los empresarios a
través de la CPC y la CONAPYME, y el Gobierno,
encabezado por la Presidenta y los Ministros del
Interior, del Trabajo y de Hacienda.
• Estos acuerdos están apuntando a crear los
incentivos económicos necesarios para que unos
125.000 trabajadores no pierdan su empleo y por el
contrario puedan aprovechar el período de los
próximos doce meses para capacitarse.
Los Acuerdos Tripartitos por las PYMEs y el Empleo
son un buen punto de partida para transformar
las amenazas de esta crisis en
oportunidades para el desarrollo nacional.
Propuestas para la Coyuntura
Política Monetaria. El Banco Central equivocó
su diagnóstico. El mundo bajaba sus tasas en
BC las subía, ¡¡¡hasta 8,25%!!! La
consecuencia, intereses altos y tipo de cambio
bajo. Pésima noticia para el mundo productivo
de las PYMEs.
– Evitar que el tipo de cambio del dólar caiga y con
ello la competitividad del sector productivo. El BC
debiera asegurar una flotación para el tipo de
cambio que sea adecuada en el largo plazo.
Propuestas ……..
La Política Fiscal. El FEES, acumula más de
US$20.000 MM, que permiten políticas
contracíclicas sin necesidad de recurrir al
endeudamiento externo.
– Preparar un programa complementario de OOPP
que se agregue al anunciado en enero y comience
a implementarse en el segundo semestre del
2009.
– Desarrollar un programa Nacional Extraordinario
de capacitación de Internet para trabajadores
Desocupados que acrediten su condición de jefe
de hogar
Propuestas………
Políticas PYMEs. El crédito se ha contraído y las
ventas caen:
– Volver a recapitalizar el BancoEstado con US$ 500 MM para
colocar créditos de operaciones menores a los 5.000 UF, a
tasas similares a las empresas grandes. El resto del sistema
bancario se vería obligado a seguirlo.
– Los distintos Ministerios y Servicios Públicos deberán
regularizar de inmediato la deuda que exceda los 30 días
vencidos, con el sector de las PYMEs
Propuestas……
Políticas Sociales. En las crisis los pobres son
los que más sufren.
– Aumentar al doble el beneficio de la asignación
familiar. (actualmente en $5.765)
– Bono especial de invierno por $ 60.000 para el mes
de Julio, para todos los chilenos de escasos
recursos
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