Las Bolsas de Valores & los
Mercados Financieros
Alberto López Hernández
www.auladeeconomia.com
¿Qué son las Bolsas de Valores?
 Las Bolsas de Valores se pueden definir como mercados
organizados y especializados, en los que se realizan
transacciones con títulos valores por medio de
intermediarios autorizados, conocidos como Broker o
Puestos de Bolsa.
 Un lugar centralizado donde los oferentes de un producto
de inversión o de dinero buscan a los demandantes de
financiamiento o de activos financieros.
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Empresas
 Fuera de bolsa
 Menos accionistas.
 Información financiera
es privada.
 Difícil compra de
acciones.
 En bolsa
 Miles de accionistas.
 Junta directiva.
 Reportes financieros
trimestrales.
 Compra de acciones
por medio de una
bolsa.
 Reguladas por la
S.E.C (Securities &
Exchange
Commission).
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¿Por qué las Empresas se vuelven se cotizan en las bolsas?
 Financiamiento (Bonos & Acciones).
 Prestigio.
 Mejores tasas a la hora del financiamiento.
 Mientras exista demanda una compañía publica puede
emitir mas acciones.
 Programas de opciones de compra para empleados.
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Requerimientos para las Empresas Listadas.
 Ingresos mínimos de 2.5 millones de dólares antes del
impuesto Federal en el ultimo año Fiscal , además de 2
millones de dólares UAI en los últimos dos años.
 40 millones de dólares en activos netos.
 Valor de emisión entre los $9.000.000 y los $40.000.000
dólares.
 Mínimo de 1.1 millones de acciones publicas.
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Requerimientos para las Empresas Listadas.
 Emisión mínima de 1.25 millones de acciones publicas.
 Un precio venta de 5 dólares como mínimo.
 Mínimo de cuatro accionistas con 100 acciones c/u.
 Un mínimo de 1 millón de dólares de utilidad operativa
en dos de los tres últimos años fiscales.
 Capital social de 15 millones de dólares.
 Mínimo de 3 creadores de Mercado para garantizar
liquidez.
 Valor de mercado de $8.000.000.
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I.P.O
 La primera emisión de acciones de una empresa al mercado primario
se le llama I.P.O (Initial Public Offering).
 El I.P.O para emitir acciones contrata a un banco de inversión llamado
UNDERWRITER.
Goldman Sachs
 Los underwriters mas grandes :
Morgan Stanley
Merrill Lynch
Credit Suisse
 El Underwriter es el intermediario entre la empresa y el publico
inversor.
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Contratación del
Underwriter
I.P.O
Proceso de
Negociación
El Underwriter se compromete
a vender las acciones, pero no
garantiza la totalidad de los
fondos.
Periodo de Gracia.
El Underwriter compra la
Oferta inicial total,
garantizando el
100% de los fondos.
El Underwriter registra
al I.P.O con la S.E.C
Una vez aprobada la oferta publica, se determina
una fecha oficial para vender las acciones en el
mercado primario.
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Fases de la I.P.O
Fase Pretransformación.
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Fase de reestructuración.
La empresa se prepara
para ser pública.
Estrategias para mejorar
ingresos.
Mejoramiento de la
transparencia.
El foco principal de las
empresas publicas es
maximizar el valor de sus
acciones.
Persuadir a inversionistas
potenciales.
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Fases de la I.P.O
Fase de Transición.
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Generalmente ocurre justo
antes de la venta de las
acciones.
Involucra lograr metas que
maximicen el valor inicial
del I.P.O
La meta es maximizar la
credibilidad de la empresa y
la confianza de los
inversionistas.
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Fases de la I.P.O
Fase de Post Transición.
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Consiste de la ejecución
de la promesas y estrategias
previamente establecidas.
Sobre pasar sus
proyecciones de ingreso.
Mantener un tendencia de
crecimiento a largo plazo.
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Buenos IPO Malos IPO
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Buenos IPO Malos IPO
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S.E.C
Securities and Exchange Commission
 La S.E.C fue creada por el congreso de los Estados Unidos
por orden del Presidente Rosselvelt en respuesta a la caida
del Wall Street de los años 30.
 Tiene como función regular los Mercados Bursátiles de los
Estados Unidos, además de garantizar igualdad y
transparencia para inversionistas grandes y pequeños.
 Esta encarga de ejecutar investigaciones en caso de fraude o
competencia desleal.
 Casos resientes de intervención de la S.E.C : ENRON Y
Martha Stewart ( Insider Trading).
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New York Stock Exchange NYSE
 Mercado de tipo Auction o Subasta.
 Es el mercado financiero mas antiguo de los Estados Unidos y el mas
importante.
 Rol fundamental del especialista, parte humana del mercado.
 Simboliza del Sector Industrial de los Estados Unidos.
 Empresas Listadas
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General Electric
Mc Donalds
Coca Cola
Boeing
Citigroup
IBM
Walmart
Ford
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BROKER
COMPRADOR
Desea comprar Acciones
Puesto de Bolsa
del Broker
(Orden de Venta)
Corredor de Bolsa Intermediario
ESPECIALISTA
Encargado de cruzar las
ordenes de compra y venta.
Cruce de Ordenes .
Comprador Obtiene las Acciones
Vendedor Liquida sus Acciones
BROKER
Corredor de Bolsa Intermediario
Puesto de Bolsa
del Broker
(Orden de Compra)
VENDEDOR
Desea vender sus acciones
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National Association of Secuirty Dealers Automated Quotation.
 NASDAQ.
 Mercado de tipo Dealer o Intermediario.
 Bolsa totalmente electrónica.
 Representa el sector tecnológico de los Estados Unidos.
 Empresas Listadas
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Microsoft
Oracle
Intel
Amazon
Google
Adobe Syst.
Apple
CISCO
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Estructura de Mercado NASDAQ
COMPRADOR
Desea comprar Acciones
BROKER
Corredor de Bolsa
Intermediario
ECN
Electronic Comunications
Network
N.A.S.D.A.Q
Cruce de Ordenes Automático
Comprador Obtiene las Acciones
Vendedor Liquida sus Acciones
ECN
Electronic Comunications
Network
BROKER
Corredor de Bolsa
Intermediario
VENDEDOR
Desea vender sus acciones
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El TICKER  Es una herramienta de análisis rápido para
determinar si situación actual de la acción.
 El ticker es el símbolo por el cual se identifican a
las empresas listadas en bolsa.
MSFT 5K @ 61.25
Símbolo de la
Empresa
Microsoft
1.35
Precio de la
Transacción
Variación con respecto al
precio de cierre de ayer. $
o%
HPQ 25K @ 39.25
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2.40
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El TICKER
American Stock Exchange
Microsoft
MSFT
General Electric
GE
Intel
INTC
General Motors
GM
Oracle
ORCL AT&T
Amazon
AMZN Coca Cola
KO
Google
GOOG Lockheed Martin
LMT
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T
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Tipos de Ordenes.
 Long Orden de Compra.
 Short Orden de Venta.
Compra de la
acción en $20
Venta de la
acción en $60
Rendimiento de $40
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Tipos de Ordenes.
Rendimiento de $35
 Short Selling
 Orden de Venta en Corto.
Vende de la
acción en $50
Recompra de la
acción en $15
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Índices Bursátiles
 Los Índices Bursátiles consisten en una medida estadística
del cambio en los precios de un grupo de acciones.
 La información mas útil es el cambio porcentual del Índice
durante un periodo de tiempo.
 Standard & Poors 500
 Compuesto por las 500 empresas mas sólidas en términos de
liquidez, industria & capitalización de mercado.
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Índices Bursátiles
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Índices Bursátiles
 Dow Jones Industrial Average
 Compuesto de 30 empresas de alto valor del NYSE & Nasdaq.
 Creado por Charles Dow en 1896.
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Índices Bursátiles
 NASDAQ Composite
 Representa el sector tecnológico.
 Compuesto por empresas tecnológicas (MSFT, INTC, AAPL).
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E.T.Fs
Exchange Traded Funds.
Acciones que otorgan participación de una canasta
de acciones o bonos.
Fondos Indexados a un Índice Bursátil (S&P 500 ,
DJIA, NASDAQ 100).
Los ETFs se negocian en el AMEX (American
Stock Exchange).
Tienen la diversificación de Fondo de Inversión
(Mutual Fund) con la liquidez de una acción.
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¿Cómo se crea un ETF?
Creador de Mercado
(Market Marker)
Compra de canasta de
Acciones.
Biotecnología.
Servicios Financieros.
Farmacéuticas
Aeroespacial & Defensa.
Bienes de Consumo.
Tecnología.
Administrados pasivamente.
Valor en activos.
Líquidos como las acciones.
Valor a tiempo real.
Ticker Propio.
Híbridos (Acciones & Bonos).
Activos Internacionales.
Recursos básicos.
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MERCADO
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Fideicomiso
TRUST
Banco Custodio
Oferta Inicial Publica
I.P.O
Emisión de Acciones
del ETF.
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Fondos de Índices
 Son ETFs que siguen muy de cerca la
variación de los principales Índices
Bursátiles.
 Spiders (SPY) refleja Standard & Poors 500.
 Diamonds (DIA) refleja al Dow Jones.
 QUBE (QQQQ) Refleja Nasdaq 100.
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Fondos de Índices
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Fondos de Índices
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American Stock Exchange
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American Stock Exchange
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ETFs Activos Internacionales.
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ETFs BioTecnología.
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ETFs BioTecnología.
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ETFs Metales Preciosos.
 Fondos de siguen o se comportan similar las fluctuaciones de los Metales
Preciosos (Oro, Plata, Platino).
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ETFs Metales Preciosos.
 Fondos de siguen o se comportan similar las fluctuaciones de los Metales
Preciosos (Oro, Plata, Platino).
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ETFs Metales Preciosos.
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Las bolsas de valores y los mercados financieros