Capítulo 8
La tasa natural de desempleo y la
curva de Phillips
2
Introducción



Phillips estudió la relación entre tasa de
inflación y la tasa de desempleo y se dio
cuenta de su relación negativa
Los gobiernos podrían lograr un bajo
desempleo si estaban dispuestos a tolerar
una alta inflación
O podrían lograr estabilidad de precios,
pero con un desempleo alto
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La inflación, la inflación esperada y el desempleo
P  Pe (1  ) F (u, z)


Podemos usar la ecuación de la OA y
reescibirla
Demos una función específica a F(.)
F(u, z)  1   u  z
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
Por lo tanto,
P  Pe (1  )(1   u+ z)



Cuanto mayor es la tasa de desempleo,
menor es el salario
Cuanto mayor es z, más alto es el salario
Notemos que  refleja la fuerza de los
efectos que produce el desempleo en los
salarios
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
Esta ecuación en tasas de cambio nos dará
la relación
   e  (  z)   u
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Derivación
Pt  Pt (1 )(1  ut  z)
e

Dividamos por los precios del año pasado...
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
¿Qué es el cociente del lado izquierdo?
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
¿Cómo obtenemos la relación similar con
los precios esperados?
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
Reordemos términos
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    (  z)   u
e

Un aumento de la inflación esperada, e , provoca
un aumento de la inflación efectiva 



Si los precios esperados aumentan, aumentan los
precios efectivos.
Si los que fijan el salario esperan un nivel más alto de
precios, aumentarán los salarios nominales,
aumentando a su vez los precios efectivos
Si aumentan los precios, también aumentará la tasa a
la que crecen, por lo que aumentará la inflación
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
Dada la inflación esperada e , un aumento
del margen de precios , o de los factores
que afectan la determinación de los
salarios, un aumento en z, provoca un
aumento de la inflación 
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
Dada la inflación esperada e , un aumento
de la tasa de desempleo u, provoca una
disminución e la inflación 
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
Para ser más específicos, vamos a hablar de
nuestras variables en un periódo específico
 t   t     z   ut
e

¿Qúe variables asumimos que no cambian
en el tiempo?
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La curva de Phillips

Empecemos con la relación entre el
desempleo y la inflación, como lo
estudiaron por primera vez Phillips, Solow
y Samuelson en los 60s
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Primera versión


Supongamos que e=0
 t  (  z)   ut
Una disminución del desempleo, aumenta
los salarios nominales, los cuales aumentan
los precios
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Espiral de precios y salarios






Un bajo desempleo aumenta los salarios nominales
...que hace que las empresas aumenten los precios
...a lo cual los trabajadores piden un salario nominal
más alto la próxima vez que se fije el salario
...lo cual lleva a las empresas a aumentar de nuevo
sus precios aún más
... a lo cual los trabajadores piden un nuevo salario
nominal más alto la próxima vez que se fije el salario
de nuevo
...lo cual da una continua inflación de salarios y
precios
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Pt  Pt 1
 ut   Wt  Pt  
  t 
Pt 1
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Mutaciones

Pero la relación negativa entre desempleo e
inflación se rompió en los 70s por 2 razones:


Un aumento del precio del petróleo
Cambios en las expectativas de los encargados de
fijar los salarios debido a cambios en el
comportamiento de la tasa de inflación
La inflación fue consistentemente positiva
 La inflación se convirtió en más persistente

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
Supongamos que las expectativas se
forman de la siguiente manera:
te  qt 1


El valor de q refleja la influencia de la tasa
de inflación del año pasado t-1 en la tasa
esperada de inflación de este año et
Cuanto mayor q más lleva a los
trabajadores y empresas a revisar sus
expectativas de inflación

En los 70s aumentó q y fue cercana a 1
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Diferentes valores de q
te

t  qt 1    z   aut

¿Qué pasa si q=0?
 t  (  z)  ut

Que es la curva original de Phillips
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
Cuando q es positiva, la tasa de inflación
depende no sólo de la tasa de desempleo
sino también de la tasa de inflación del
periodo pasado
 t  q t 1  (  z)  ut

Si q=1, entonces
 t   t 1  (  z)  ut
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
Por lo tanto si q=1, la tasa de desempleo no
afecta a la tasa de inflaci[on, sino a la
variación de la tasa de inflación

Un elevado desempleo provoca una reducción
de la inflación

En los 70s, el valor de q fue aumentando de 0
a 1, por lo que desapareció la relación entre
tasa de desempleo e inflación, y surgió la
nueva relación entre desempleo y...
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t  t 1  4.4%  0.73ut
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


Cuando el desempleo es bajo, la variación de la
inflación es positiva
 t   t 1  (  z)  ut
Esta es la actual relación entre el desempleo y la
inflación
A esta ecuación se le llama curva de Phillips
modificada o curva de Phillips con
expectativas o curva de Phillips aceleracionista

Esta última para reflejar que una baja tasa de
desempleo provoca un aumento de la tasa de
inflación y por lo tanto, una aceleración del nivel de
precios
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De vuelta a la tasa natural de desempleo


La curva original de Phillips implicaba que
no existía una tasa natural de desempleo
Si las autoridades económicas estaban
dispuestas a tolerar una tasa de inflación
más alta, podrían mantener
indefinidamente una tasa de desempleo
más baja
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


Pero Friedman y Phelps cuestionaron este
trade-off entre desempleo e inflación
Argumentaron que la tasa de desempleo no
podría ser sostenida por debajo de un cierto
nivel, llamado “tasa natural de desempleo”
La tasa natural de desempleo es la tasa de
desempleo tal que la inflación es igual a la
inflación esperada
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0  (  z)  un
entonces,
 z
un 


Cuanto mayor es , o más alto es z, más
alta es la tasa natural de desempleo
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
e



    z   ut
Reescribiendo t
t
Tenemos
 z 

t    a ut 

a 

e
t
t    aut  un 
e
t
 t   t 1   (ut  un )
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


Esta es una importante relación, porque nos
da otra manera de pensar acerca de la curva
de Phillips en términos de las tasas de
desempleo actuales y naturales, y el cambio
en la tasa de inflación
La variación de la tasa de inflación
depende de la diferencia entre la tasa
efectiva de desempleo y la natural
Cuanto tasa efectiva de desempleo es
mayor a la natural, la tasa de inflación
disminuye
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

La tasa natural de desempleo es la tasa de
desempleo necesaria para mantener
constante la tasa de inflación
A la tasa natural de desempleo también se
le llama tasa de desempleo no
aceleradora de la inflación o NAIRU
(Non-Aceleratinf Inflation Rate of
Unemployment)
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Presentación Curva de Phillips