Perspectivas Económicas
para 2009
Seminario de Perspectivas Económicas 2009
ITAM, 9 de enero 2009
Evolución Económica
La crisis financiera internacional comenzó como un
problema focalizado en el sector hipotecario en los
Estados Unidos y gradualmente se ha generalizado a una
crisis de confianza y un contagio internacional.
Crisis hipotecaria en Estados Unidos
Pérdidas en intermediarios financieros
Intervenciones en Fannie Mae, Freddie Mac,
rescate de AIG y bancarrota de Lehman Brothers
Crisis sistémica, “flight to quality” y colapso de
confianza
Contagio internacional
2
Evolución Económica
En Estados Unidos, la crisis ha llevado a que la confianza de
los consumidores y la adquisición de bienes durables se vean
reducidos a niveles de hace décadas, llevando a una
contracción pronunciada de la producción industrial.
Confianza del Consumidor,
Conference Board
(Indice)
160
Ventas de Autos
(miles de unidades)
0.5
1.9
140
Producción Industrial
(var. men. ajustada sin
anualizar, prom. mov. 3m, %)
1.7
0.0
1.5
-0.5
120
100
80
1.3
-1.0
60
1.1
40
-1.5
0.9
-2.0
Dic-04
Dic-00
Dic-96
Dic-92
Dic-88
Dic-84
Dic-80
Dic-08
Dic-04
Dic-00
Dic-96
Dic-92
Dic-88
Dic-84
Dic-80
0.7
Ene-07
Mar-07
May-07
Jul-07
Sep-07
Nov-07
Ene-08
Mar-08
May-08
Jul-08
Sep-08
Nov-08
0
Dic-08
20
3
Perspectivas 2009
Si bien el primer paquete fiscal aprobado en marzo de 2008 permitió
que la economía estadounidense creciera durante 2008 en su
conjunto, los elementos anteriores y, en particular la crisis de
confianza, llevaron a un deterioro muy pronunciado en las
expectativas de crecimiento para 2009.
Evolución de las Expectativas de
Crecimiento para Estados Unidos
(variación anual, %)
4.0
3.0
PIB 2008
Prod. Ind. 2008
Evolución de las Expectativas de
Crecimiento para Estados Unidos
(variación anual, %)
4.0
PIB 2009
3.0





Problemas en Bear
Stearns y Aprobación
1er paquete fiscal

Problemas en Fannie
Mae y Freddie Mac.
Primer Paquete de
Apoyo.

Gobierno toma control
de Fannie Mae y
Freddie Mac y rescata
a AIG. Quiebra de
Lehman Brothers

Gobierno
aprueba
económico

Unión
Europea
anuncia que Zona
Euro está en recesión

Estados
Unidos
anuncia que está en
recesión
4

1.0
2.0
FED anuncia posible
recesión en EU en
2008
Prod. Ind. 2009

2.0



0.0

-1.0
1.0

-2.0
-3.0
0.0
-4.0
-1.0
-5.0
-6.0
Dic-08
Nov-08
Oct-08
Sep-08
Ago-08
Jul-08
Jun-08
May-08
Abr-08
Mar-08
Feb-08
-7.0
Ene-08
Jun-07
Jul-07
Ago-07
Sep-07
Oct-07
Nov-07
Dic-07
Ene-08
Feb-08
Mar-08
Abr-08
May-08
Jun-08
Jul-08
Ago-08
Sep-08
Oct-08
Nov-08
Dic-08
-2.0
de
EU
paquete
Evolución Económica
El contagio real y financiero ha llevado a que para 2009
se anticipe una recesión en los países industriales y una
desaceleración significativa en el resto del mundo.
3
2
1
0
-1
-2
-3
-4
IV 2009
III 2009
II 2009
I 2009
IV 2008
III 2008
-5
II 2008
Estados Unidos
Japón
Reino Unido
Zona Euro
Alemania
Rusia
Singapur
China
Brasil
Chile
Venezuela
Mundial
Promedio Corredurías
2008
2009
1.2
-1.7
-0.2
-3.8
0.7
-2.2
0.9
-1.8
1.2
-2.0
6.4
0.0
1.3
-2.5
9.2
7.8
5.7
2.0
4.0
2.5
5.0
1.5
2.9
0.3
4
I 2008
Expectativas de Crecimiento Mundial
(variación anual, %)
Crecimiento en Estados Unidos
(var. trimestral anualizada, %)
5
Evolución Económica
La crisis de confianza generó también un contagio que
se ha reflejado en todos los mercados financieros.
130
0
125
-5
120
-10
115
Hungría
Turquía
Argentina
Japón
EUA
Francia
Alemania
Colombia
Brasil
135
GB
140
Corea
145
Chile
Argentina
Brasil
Canadá
Chile
México
México
Variación Acumulada de los
Mercados Accionarios
Respecto al 12 de septiembre
(%)
Tipo de Cambio
(Índices, 12 septiembre 2008=100)
-15
110
-20
105
Ene-09
Dic-08
Dic-08
Nov-08
Nov-08
Oct-08
-30
Oct-08
95
Sep-08
-25
Sep-08
100
-35
-40
6
Evolución Económica
Asimismo, el deterioro en las perspectivas de
crecimiento está reflejándose en menores precios de las
materias primas, si bien estos están comenzando a
estabilizarse.
WTI/Mezcla Mexicana
(USD/Barril)
160
Mezcla Mexicana
140
WTI
Indice UBS-Bloomberg de Precios
de Materias Primas
(Índice)
1,750
1,650
120
1,550
100
1,450
80
1,350
60
1,250
1,150
40
1,050
Ene-09
Dic-08
Nov-08
Oct-08
Sep-08
Ago-08
Jul-08
Jun-08
May-08
Abr-08
Mar-08
Feb-08
950
Ene-08
Nov-08
Dic-08
Ene-09
Sep-08
Oct-08
Jun-08
Jul-08
Ago-08
Abr-08
May-08
Ene-08
Feb-08
Mar-08
20
7
Evolución Económica
La economía mexicana, que había resistido los efectos
iniciales de la crisis, se ha visto afectada recientemente
a través de los siguientes canales:
•
Menor disponibilidad de crédito para las empresas en mercados
internacionales
impacto sobre la inversión.
•
Mayor aversión al riesgo en los mercados internacionales
sobre mercados financieros, crédito e inversión
•
Reducción de la Inversión Extranjera Directa
inversión.
•
Menor crecimiento del consumo de bienes durables
la demanda externa y las exportaciones.
•
Menores remesas de migrantes mexicanos
consumo.
•
Menor turismo
•
Menor precio del petróleo
•
Todos estos fenómenos redundarán en un menor crecimiento económico.
impacto
impacto sobre la
impacto sobre
impacto sobre el
impacto sobre el sector servicios.
impacto sobre los ingresos públicos.
8
Evolución Económica
En respuesta al deterioro externo, durante la
primera mitad de 2008 el Gobierno Federal adoptó
varias medidas contracíclicas de forma oportuna,
entre las que destacan:
• El incremento en el gasto aprobado para 2008.
Primer trimestre de 2008
• El Programa de Apoyo a la Economía.
• La creación del Fondo Nacional de Infraestructura.
Segundo trimestre de 2008
• El Programa de Apoyo Alimentario Vivir Mejor.
Cuarto trimestre de 2008
• El Programa de Impulso al Crecimiento y al Empleo (PICE).
9
Evolución Económica
Adicionalmente, las finanzas públicas tuvieron una evolución
muy apropiada, con excedentes que permitieron dar un impulso
adicional y fondear los programas mencionados. La Banca de
Desarrollo incrementó su financiamiento significativamente.
•
Se estiman ingresos superiores a
LIF08 por 300 mil millones de
pesos, de los cuales 110 mmp van a
los fondos de estabilización y al
FARP.
•
Se estima que los ingresos
mostraron un crecimiento anual
cercano a 9.5% durante 2008. Se
espera que los ingresos petroleros
aumenten 13.4% y los tributarios
10.6%.
•
Se espera un crecimiento de 10.9%
en el gasto programable.
•
La inversión presupuestaria y la
impulsadas a noviembre de 2008
aumentaron en 17.6 y 9.1 por ciento
real.
Crédito Directo e Impulsado por la Banca de
Desarrollo
(millones de pesos de dic-08)
Variación
Sector
2007
2008
(%)
Empresarial
99,101
145,450
46.8
Infraestructura
68,826
91,438
32.9
Vivienda
139,809
152,040
8.7
Rural
65,516
76,143
16.2
Otros
6,073
7,891
29.9
Total
379,324
472,962
24.7
10
Evolución Económica
Para 2009, el PICE permitirá que el gasto programable aprobado
sea 11% y 35% mayor a lo aprobado en 2008 y en 2006
respectivamente. La inversión impulsada en 2007-2009 será
44.4% mayor a la observada en promedio en 2000-2006.
555.4
11%
550
35%
1,641
1,642
1,537
1,564
1,575
1,600
1,419
1,800
1,557
2,000
1,843
2,200
1,991
2,400
Inversión Impulsada
(miles de millones de pesos de 2009)
2,210
2,320
Gasto Programable Devengado
Aprobado PEF 2000-2009
(miles de millones de pesos de 2009)
500
450
400
1,400
1,200
384.5
350
2008
2007
2006
2005
2004
2009
Proy. Rev.*
2009
Proy. Rev.**
*_/Incluye PIDIREGAS
**_/Excluye PIDIREGAS
2003
2002
2001
2000
1,000
300
250
2000-2006
2007-2009
11
Evolución Económica
La menor demanda externa ha llevado a una desaceleración
importante en la producción industrial. Hasta el momento, el
efecto sobre otros componentes de la producción ha sido más
limitado gracias a las acciones contracíclicas.
IGAE
(variación anual prom. mov. 3m, %)
Exportaciones No Petroleras
(variación anual prom. mov. 3m, % )
Total
7
14
Industrial
Servicios
6
12
5
10
4
3
8
2
6
1
4
0
-1
2
-2
Oct-08
Ago-08
Jun-08
Abr-08
Feb-08
Dic-07
Oct-07
Ago-07
-3
Jun-07
Nov-08
Sep-08
Jul-08
May-08
Mar-08
Ene-08
Nov-07
Sep-07
Jul-07
0
12
Evolución Económica
Por el lado de la demanda, ha comenzado a observarse una
desaceleración más pronunciada en el consumo. La inversión
mantiene un dinamismo elevado gracias a la inversión pública. El
empleo se ha desacelerado principalmente en la industria.
Ventas ANTAD y Wal-Mart
(variación anual, %)
16
ANTAD
14
Wal-Mart
12
Formación Bruta de Capital Asegurados en el IMSS
(variación anual, %)
(variación anual, %)
35
30
Total
Maquinaria y Equipo
Construcción
8.0
Total
Industrial
Servicios
6.0
25
4.0
20
8
2.0
15
6
10
0.0
2
5
-2.0
0
0
-4.0
-2
-5
*
Feb-07
Abr-07
Jun-07
Ago-07
Oct-07
Dic-07
Feb-08
Abr-08
Jun-08
Ago-08
Oct-08
Feb-07
Abr-07
Jun-07
Ago-07
Oct-07
Dic-07
Feb-08
Abr-08
Jun-08
Ago-08
Oct-08
Dic-08
4
*_/Esperado
-6.0
Jun-07
Ago-07
Oct-07
Dic-07
Feb-08
Abr-08
Jun-08
Ago-08
Oct-08
Dic-08
10
13
Evolución Económica
Asimismo, se instrumentaron diversas medidas en los
mercados
financieros
en
respuesta
al
contagio
internacional, contribuyendo a una normalización en varios
mercados.
Índice de Precios y Cotizaciones
(miles de unidades)
Tasa de Valores Gubernamentales
(%)
12.0
Cetes 28 días
11.5
Bono 30 años
24
23
11.0
22
10.5
8.0
17
7.5
16
06-Ene-09
30-Dic-08
23-Dic-08
16-Dic-08
09-Dic-08
02-Dic-08
25-Nov-08
18-Nov-08
11-Nov-08
04-Nov-08
28-Oct-08
21-Oct-08
14-Oct-08
07-Oct-08
7.0
30-Dic-08
18
16-Dic-08
8.5
02-Dic-08
19
18-Nov-08
9.0
04-Nov-08
20
21-Oct-08
9.5
07-Oct-08
21
10.0
14
Acuerdo Nacional en favor de la Economía Familiar y el Empleo
Dado el deterioro adicional en las perspectivas
económicas, el Gobierno Federal promovió el
Acuerdo Nacional en favor de la Economía
Familiar y el Empleo.
Las acciones a las que se compromete el Gobierno Federal se
organizan en cinco pilares:
1. Apoyo al Empleo y a los Trabajadores.
2. Apoyo a la Economía Familiar.
3. Apoyo a la Competitividad y a las PYMES.
4. Inversión en Infraestructura para la Competitividad y el Empleo.
5. Gasto Público Transparente, Eficiente y Oportuno.
15
PILAR 1. Apoyo al Empleo y a los Trabajadores
A través de los cinco componentes del Paquete de
Apoyo al Empleo, se establecen acciones para
proteger los empleos y para que los trabajadores
desempleados cuenten con mayores recursos,
atención médica y capacitación.
1. Ampliación del Programa de Empleo Temporal.
2. Nuevo Programa de Preservación del Empleo.
3. Aumento en beneficios por desempleo del Sistema de
Ahorro para el Retiro.
4. Extensión de acceso a servicios de salud para los
trabajadores desempleados.
5. Fortalecimiento del Servicio Nacional del Empleo.
16
PILAR 2. Apoyo a la Economía Familiar
Para reducir el gasto de las familias en energéticos y de
esta forma apoyar su ingreso disponible y asegurar que
cuenten con financiamiento, el acuerdo incorpora las
siguientes medidas:
1. Medidas de precios en el sector energético.
o
Durante 2009, se congelarán los precios de las gasolinas Magna y
Premium, y se reducirá en 10% el precio del Gas LP.
2. Se ampliara el programa de Ahorra Energía para Vivir Mejor.
3. Se asegurará que las familias cuenten con suficiente financiamiento para
la adquisición y mejoramiento de sus viviendas.
o
El financiamiento que otorgarán Infonavit y Fovissste se
incrementará en 28%, mientras que el inducido por la SHF se
incrementará en 39%.
17
PILAR 3. Apoyo a la Competitividad y a las PYMES
Las acciones que el Gobierno Federal adoptará para
incrementar la competitividad de la economía nacional y
promover a las Pymes son las siguientes:
1. Reducción de tarifas eléctricas industriales.
2. Se dará un impulso directo a Pymes a través de las compras del
Gobierno Federal y el Programa para el Desarrollo de Proveedores de
la Industria Petrolera Nacional.
3. Se inició el Programa México Emprende.
4. La banca de desarrollo promoverá de forma decidida el acceso de las
empresas al financiamiento en condiciones competitivas.
5. Se reposicionarán a los productos hechos en México entre los
consumidores mediante el registró y difusión de una nueva marca
“Hecho en México”.
18
PILAR 4. Inversión en Infraestructura para la
Competitividad y el Empleo
El presupuesto aprobado por la Cámara de Diputados
para 2009 contempla cerca de 570 mmp para inversión en
infraestructura. Aún así, se contemplan acciones
adicionales para impulsar la infraestructura:
1. Como resultado del esfuerzo fiscal y los ingresos excedentes de 2008,
habrán 30 mmp adicionales para inversión (PEMEX 17 mmp y Entidades
Federativas 14 mmp).
2. El Fondo Nacional de Infraestructura y Banobras aportarán recursos por
65,000 millones de pesos con objeto de asegurar que los proyectos
privados de infraestructura no se vean afectados, entre ellos destacan:
o Dos paquetes carreteros que integran 6 tramos y 3 puentes
internacionales en operación por un total de 678 km.
o El desarrollo de los sistemas 2 y 3 del tren suburbano.
o La creación del Programa de Apoyo Federal al Transporte Masivo.
19
PILAR 5. Gasto Público Transparente, Eficiente y Oportuno
Los esfuerzos del Gobierno Federal se han enfocado en
contar con mayores recursos públicos y emplearlos de
manera más transparente y eficiente. Al respecto:
1. La aplicación de la nueva Ley de Contabilidad Gubernamental.
2. Acelerar el gasto aprobado para 2009 (51% superior en el primer
trimestre y 30% mayor en el primer semestre).
3. Para ello se realizaron las siguientes acciones:
• Se autorizaron licitaciones desde 2008 por 300 mmp.
• Todas las reglas de operación para los programas de gasto de
2009 ya han sido publicadas.
• La firma de 21 convenios con las Entidades Federativas.
20
Acuerdo Nacional de Apoyo a la Economía Familiar y al Empleo
Los compromisos del Gobierno Federal incluidos
en el Acuerdo Nacional de Apoyo a la Economía
Familiar y al Empleo implican:
o Un estimulo a la demanda interna de 120 mil millones de pesos o 1
por ciento del PIB.
o Las medidas propuestas en materia de precios públicos reducen la
inflación esperada para 2009 en 1.1 por ciento.
o No sólo se enfrenta la crisis internacional, sino que también se
busca mejorar la competitividad de México para continuar sentando
las bases que nos permitirán alcanzar un crecimiento más acelerado
una vez que esta crisis se supere.
21
Perspectivas 2009
A pesar de las acciones llevadas a cabo, se espera que la
economía mexicana no crezca en 2009, debido a un crecimiento
negativo en los primeros trimestres del año. El Acuerdo nos
permitirá mitigar el impacto del deterioro reciente en el entorno
internacional.
Expectativa de Crecimiento para México en 2009
(variación trimestral, %)
0.8
0.6
0.4
0.2
0.0
-0.2
-0.4
-0.6
-0.8
-1.0
I-09
II-09
III-09
IV-09
22
Descargar

Dr. Agustín Carstens.