Perspectivas económicas de América Latina
2014
Logística y competitividad para el desarrollo
Una perspectiva financiera
Servicio de Estudios
Febrero 2014
“Logística y competitividad para el desarrollo. Una perspectiva financiera”
-1Febrero 2014
AMERICA LATINA Y CARIBE: un desempeño positivo .....
PIB anual (% variación).
Fuente: FMI
Latinoamérica y Caribe
Eurozona
8
6
4
2
0
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
-2
-4
-6
“Logística y competitividad para el desarrollo. Una perspectiva financiera”
-2Febrero 2014
AMERICA LATINA Y CARIBE: el reto de evitar reducciones prolongadas del crecimiento
PIB anual (% variación).
Fuente: FMI
España
6
5
4
3
2
1
0
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
-1
-2
-3
-4
-5
“Logística y competitividad para el desarrollo. Una perspectiva financiera”
-3Febrero 2014
Logística e infraestructuras, determinantes para que
América Latina mantenga el diferencial de
crecimiento con economías más desarrolladas
•
“Cerrando la brecha de infraestructura con otros países de ingreso
medio, las economías latinoamericanas podrían incrementar la tasa de
crecimiento del PIB en 2 puntos porcentuales al año”
•
“...mejoras en logística podrían ayudar a mejorar la productividad
laboral en un 35%”
•
“...para enfrentar las necesidades de infraestructura que surgirán entre
2006 y 2020, América Latina y el Caribe deberían invertir anualmente en
torno al 5,2% del PIB regional”
Fuente:
•
“Logística y competitividad para el desarrollo” en Perspectivas Económicas de América Latina.
OCDE /CEPAL/CAF 2013
“Cities need $1.4 trillion in financing for infraestructure every year, and
$1 trillion will be finance by cities themselves”
Fuente:
World Bank
“Logística y competitividad para el desarrollo. Una perspectiva financiera”
-4Febrero 2014
4
Inversión y financiación en desarrollo logístico y de
infraestructuras en América Latina
“en busca de la poción mágica” (I)
Balance adecuado entre nuevas obras y mantenimiento de las
existentes.
Identificar niveles de deficiencia en las infraestructuras (transporte/
comunicaciones / petroleras / eléctricas)
Aprovechar el potencial de la inversión privada
Fomento de la formación logística
“Logística y competitividad para el desarrollo. Una perspectiva financiera”
-5Febrero 2014
Inversión y financiación en desarrollo logístico y de
infraestructuras en América Latina
“en busca de la poción mágica” (II)
Mejora del marco institucional
• “La ausencia de incentivos para la cooperación implica
coordinación ineficaz”
• “...fundamental promover la inversión a nivel sub-nacional.....
determinante incluir los entes sub-nacionales con menor
acceso a los mercados...”
• Mejora de la gobernanza (políticas anticorrupción y
seguridad)
“Central Government make our lives very tough. Cities need a straight link with
institutions that finance projects” Eduardo Paes. Rio de Janeiro Mayor
“Logística y competitividad para el desarrollo. Una perspectiva financiera”
-6Febrero 2014
Inversión y financiación en desarrollo logístico y de
infraestructuras en América Latina
“en busca de la poción mágica” (III)
Hay predominio de la financiación bancaria. Promover recurso a la
banca internacional
Incentivar la participación de las multilaterales (CAF, BID, FMI,
World Bank....)
Promover el conocimiento internacional de los programas de
infraestructuras y sus condiciones. Organismos públicos financiadores
y avalistas de países terceros. (Ej. COFIDES en España)
Hacia un sistema financiero más equilibrado. Potenciar mercados
de valores regulados y fórmulas de financiación basadas en
mercados
•
•
•
Titulizar derechos de cobro
Aumentar plazos disponibles en los mercados de deuda
Captación de capital a través de las Bolsas
“Logística y competitividad para el desarrollo. Una perspectiva financiera”
-7Febrero 2014
España : Una financiación excesivamente bancarizada que es
necesario equilibrar
Financiación de mercado (M) vs bancaria (B) de las sociedades no
financieras, M/(M+B) %
80
España
Italia
Alemania
Francia
Reino Unido
EE.UU.
%
60
40
20
0
1990 1991 1993 1994 1996 1997 1999 2000 2002 2003 2005 2006 2008 2009 2011
Fuente: CNMV a partir de Bancos Centrales Nacionales y Dealogic. Datos hasta el cuarto trimestre de 2011.
“Logística y competitividad para el desarrollo. Una perspectiva financiera”
-8Febrero 2014
América Latina: la oportunidad de crear un sistema financiero equilibrado
entre banca y mercados de valores
Fuente: Discurso Inaugural del XV Foro Latibex. Antonio Zoido, presidente de BME. Noviembre 2013
•
“En el caso de América Latina, la oportunidad es evidente……….
procurar una financiación más equilibrada tanto en términos de deuda y
capital como de financiación bancaria y de mercados de valores”
•
“….. para las inversiones necesarias en infraestructura y otros sectores
claves para mejorar la competitividad, es esencial la financiación. Y en
ese punto surge el reto para las Bolsas iberoamericanas. El capital
canalizado a sus empresas por varias de ellas, como la Bolsa de
México, la de Santiago, Lima o Sao Paulo representa entre el 1 y el 2%
de su tamaño. Podría decirse que es similar al de algunas Bolsas
europeas pero es aún escaso.”
•
“Construir un sistema de financiación equilibrado ayudará a suavizar la
volatilidad de los flujos de inversión”
“Logística y competitividad para el desarrollo. Una perspectiva financiera”
-9Febrero 2014
Las Bolsas en America Latina: Capitalización Bursátil sobre PIB en 2013
(Fuente: Federación Iberoamericana de Bolsas)
100%
90%
Capitalización Bursátil sobre PIB (%)
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Chile
Colombia
Brasil
El
Salvador
México
Peru
Panamá Venezuela Bolivia
“Logística y competitividad para el desarrollo. Una perspectiva financiera”
Argentina Ecuador Costa Rica
- 10 Febrero 2014
10
Las Bolsas en América Latina: Flujos de nueva liquidez en acciones en 2012
Datos en millones de euros Fuente: Federación Iberoamericana de Bolsas
3000,00
2.602,6
2500,00
2000,00
1500,00
1000,00
500,00
381,4
227,9
224,6
137,5
36,1
0,2
0,2
Lima
Guayaquil
Quito
0,00
BM &FBOVESPA
M exicana
Santiago
Bueno s Aires
Colombia
“Logística y competitividad para el desarrollo. Una perspectiva financiera”
- 11 Febrero 2014
11
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