Facultad de Ciencias Económicas
Universidad de Buenos Aires
Financiamiento del Desarrollo Económico
Diversificación de Instrumentos Financieros en
una Economía en Desarrollo
Tesis Doctoral
Agustín Filippo
Marzo de 2011
FCE-UBA
1
Estructura de la Presentación
1.Introducción – Aspectos Metodológicos
2.Antecedentes
3.Descripción del modelo
4.Simulación y contraste con datos
5.Conclusión
FCE-UBA
2
1. Introducción



Pregunta, Objeto y Objetivos de la
investigación
Hipótesis Principal: diversificación financiera
Marco conceptual del sistema financiero:
“funciones” y “metas”.

Originalidad Teórica

Relevancia
FCE-UBA
3
2. Antecedentes
2G, 3G?
Neo
1G: M-S
1950
1973
FCE-UBA
1990
Tiempo
4
3. Descripción del Modelo
Novedades en este trabajo:
1.Hipótesis de diversificación financiera.
Ecuación Dixit-Stiglitz-Ethier
2.Esquema real que crea “trampas” de desarrollo
3.En el Corto Plazo, el Sistema financiero está
dado, en el Largo Plazo, no
FCE-UBA
5
3. Descripción del Modelo
S = Sector artesanal (o subsistencia):
Y
M = Sector Moderno:
FCE-UBA
6
3. Descripción del Modelo

I proviene de ensamblar sin costo n instrumentos financieros xi

La ecuación (de tipo DSE) muestra un “premio a variedad”
>
FCE-UBA
7
3. Descripción del Modelo

Corto Plazo: Equilibrio en Bienes y Trabajo
W/pm
K
FCE-UBA
8
3. Descripción del Modelo
1.Steady state “real” (K) → sr(n)=δ
1.Steady State “financiero” (n)→Bi=px-cxw-rb=0
W/pm
K
FCE-UBA
9
3. Descripción del Modelo

Es posible que haya tres estados estacionarios
3
O
W/p
2
x
Ko
Kc
1
O
K
FCE-UBA
10
4. Simulación y contraste con datos

La Politica Financiera puede intervenir a través
de:
Parámetro
Curva
w*
Curva w
(pend +)
Ko
Kc
b
Abajo
Abajo
Aumento
Aumento
c
Abajo
Abajo
Aumento
Aumento
n
Nulo
Arriba
Nulo*
Reducción
β
Abajo
Abajo
Aumento
Aumento
FCE-UBA
11
4. Simulación y contraste con datos




Simulaciones muestran efectos positivos de
diversificación, y de políticas
Regresiones en una nueva base de datos
muestra efectos positivos de diversificación en
acumulación de capital y tecnología...
… y en el producto p/c (aún controlando por las
anteriores)
En el largo plazo, el efecto más robusto
FCE-UBA
12
5. Conclusión


La tesis muestra la necesidad y la importancia
de la diversificación financiera en una
economía en desarrollo.
Muestra la relevancia de las políticas
financieras, que deben:

Considerar seriamente la sostenibilidad,

Articularse con otras que impulsen calidad y
contenido de conocimiento del producto
FCE-UBA
13
Fin de la presentación
GRACIAS
FCE-UBA
14
Descargar

Blue Lines and Gradients - Facultad de Ciencias Económicas