BBVA Asset Management
Distribución Fondos
Inversión: Arquitectura
cerrada y abierta
Juan Pablo Jimeno. Managing Director
Asset Management Global Businesses
3 de Junio de 2010
Índice
Distribución
Fondos
Inversión
arquitectura
cerrada y
abierta
Sección I
Tendencias de la Industria de Distribución de Fondos
Sección II
Modelos de Arquitectura Propia y Abierta
Sección III
Modelo BBVA: Mixto de Arquitectura Propia y Abierta
Página 2
Sección I
Hablemos sobre tendencias de la Industria
1. De Fondos de Acumulación a Fondos Income/Preservación de
capital/Inflation Linked
2. De benchmark sector/país… a benchmark por necesidad del cliente
3. Separación de alpha y beta
4. Institucionalización de las ventas: por costes y por mejor selección
1. Incremento procesos due dilligence
2. Mayor concentración en menos casas
3. Precio basado en producto y no en tipo de cliente
5. Mayor importancia de client servicing
6. Industria de alternativos hacia fondos alpha
Source: McKinsey Asset Management Survey
Página 3
Sección I
Survey Tendencias Pricing
Source: McKinsey Asset Management Survey
Página 4
Sección I
Encuesta sobre distribución de Fondos de Inversión: Febrero 2010
Los inversores exigen mayor
transparencia informativa
74%
Interés en otras formas
de inversión (p.ej ETF)
52%
Vuelta a clases de
inversiones tradicionales
No hay un veredicto claro sobre qué fórmula
es mejor para capear el temporal: los fondos
tradicionales o los alternativos
49%
(p.ej RV, Fondos de mercados
monetarios)
Enfoque en modelos de
arquitectura abierta
Los inversores reclaman una mayor transparencia
informativa, pero no son reacios a invertir
48%
La arquitectura abierta sigue siendo importante
Porcentaje de encuestados que otorgan una puntación de 4 ó 5 a cada criterio. Es decir, un 74% de los encuestados indicaron que la exigencia de una mayor transparencia
es una tendencia importante en el mercado de fondos de inversión
Se tenderá a anteponer la
protección y la transparencia
a consideraciones de tipo
nacional vs. “offshore”
74%
Los inversores se centrarán
más en la rentabilidad de la
inversión que en la
jurisdicción
Aumentará la competencia
entre los fondos de inversión
extranjeros y nacionales
Los inversores preferirán
continuar con los fondos
nacionales
64%
59%
A los inversores les interesan más las cuestiones
como la protección, la transparencia y la
rentabilidad de la inversión que la domiciliación
o jurisdicción del fondo
La competencia entre fondos de inversión
extranjeros y nacionales irá en aumento
27%
Página 5
Sección I
Entorno favorable a la arquitectura abierta/guiada de fondos
Reasons for delegation
Los resultados de una encuesta a 90 gestoras publicados por PWM en agosto 2008
apuntan a que la crisis es una importante oportunidad para la arquitectura abierta
Produtcs to be outsourced in future
Página 6
Sección I
Distribución de Fondos: Tendencias en la Industria
1. Mayor Complejidad
• Nuevos mercados
• Nuevos canales distribución
• Productos mas sofisticados
2. Mayor Competencia
4
• Productos buenos o
5
3
excelentes sobreviven
6. Gestión
del Riesgo
6
2
1
5. Contracción
de Márgenes
3. Mayores Exigencias
regulatorias
• Normativa UCITs
• Evaluación de las
Capacidades Internas
4. Mayor Protección
al inversor
Página 7
Índice
Distribución
Fondos
Inversión
arquitectura
cerrada y
abierta
Sección I
Tendencias de la Industria de Distribución de Fondos
Sección II
Modelos de Arquitectura Propia y Abierta
Sección III
Modelo BBVA: Mixto de Arquitectura Propia y Abierta
Página 8
Sección II
Arquitectura Propia: Diferentes Modelos
Different winning models have emerged in the retail and institutional
segments
Source: McKinsey Asset Management Survey
Página 9
Sección II
Arquitectura Propia: Diferentes Modelos
Three “winning” strategies outperform on most dimensions
Assets per IM and sales professional
Source: McKinsey Asset Management Survey
Página 10
Sección II
Arquitectura Propia: Diferentes Modelos
Long – term success will come on a redesigned chessboard
From…
…To
Business
model
Mainly mutual fund and general
account provider
Focus on customer needs incl. new forms of service,
e.g., wealth management, i-banking, insurance
Product
offering
Relative – return-/benchamarkoriented
Increasing separation of alpha and beta
Rise of asset allocation products/solutions
Opening up of distribution channels
for third party producers
Potencial switch to “fee based advisoru”1
Distribution
Sales incentivized by producers
retrocessions
Consolidation
Regulation
B2C aspects to gain in importance (e.g., brand,
products, performance) vis-à-vis management of B2B
interface
Fragmented and largely banking-/
insurance – affiliated asset managers
Sharp increase in consolidation on production side
driven by recent deals-potential breaking up of mega
distributors (banks)
Rise of “pure play” asset managers
Stable regulatory environment, e.g.,
hardly any risk capital requirements
Regulatory attention increasing, e.g., capital
requirements likely to be enforced
Source: McKinsey Asset Management Survey
Página 11
Sección II
Arquitectura Abierta/Guiada: Diferentes modelos
Diferentes modelos de negocio a nivel mundial:
– Vocación: arquitectura abierta vs guiada
– Alcance de la actividad desarrollada: asesoramiento/ multigestión/ transaccionalidad
– Enfoque de cliente: interno, externo o ambos
– Personalidad jurídica: independiente (Banco, SGIIC, SA) o no
Dos
vertientes
de
desarrollo
Distribución
Plataformas:
• Internas o abiertas a terceros
• Asesoramiento, transaccionalidad
o ambos servicios
Multigestión
Diferentes formatos:
• Fondos de fondos (FoF)
• Manager of managers (MoM)
• Carteras de gestión discrecional
Página 12
Sección II
Arquitectura Abierta/Guiada: Diferentes modelos
Página 13
Índice
Distribución
Fondos
Inversión
arquitectura
cerrada y
abierta
Sección I
Tendencias de la Industria de Distribución de Fondos
Sección II
Modelos de Arquitectura Propia y Abierta
Sección III
Modelo BBVA: Mixto de Arquitectura Propia y Abierta
Página 14
Sección III
BBVA: Algunos Pilares de nuestro negocio
Transparencia:
tanto en la gestión
propia como en la de
terceros
Modelo de
Valoración
de los Activos
Control
de los Riesgos
Modelo
de Ventas
Página 15
Sección III
BBVA: Nuestras “Core Competencies”(*)
BBVA Asset
Management
Investment
Mexico*
Venezuela*
Colombia*
Ecuador
Peru*
Chile*
Argentina*
Portugal*
Spain*
Luxembourg
Switzerland*
Singapore
Hong Kong
New York
BBVA AM Global strategy, local action
BBVA AM Europe
• € 66 bn in AuM
BBVA AM Mexico
• € 24 bn in AuM
BBVA AM LatAm
• € 40 bn in AuM
(*) includes BBVA Group Pension Funds in Mexico & LatAm
* Investment Centers
Página 16
Sección III
BBVA AM: Un modelo mixto de Arquitectura Propia y Abierta
Arquitectura Propia vs Fondos de Terceros
como % total Activos bajo Gestión
86,9%
13,1%
Fondos de
Terceros
Robeco
Threadneedle
Goldman
ING
Invesco
Janus
JPMorgan
M&G
MFS
M. Stanley
Pictet
Pioneer
Schroders
UBP
UBS
Baring
G. Sachs ART
Aberdeen
AllianceBernstein
Allianz
Amundi
AXA
BlackRock
BNP Paribas
BNY Mellon
Credit Suisse
Deutsche
Dexia
Fidelity
Franklin
Gartmore
Fondos Arquitectura Propia
Página 17
Sección III
BBVA AM: Cadena de Valor
Capacidadesd
e Gestión CIO
Eficiencia
Operativa
COO
Producto
Distribución
Cliente
CIO
Europa
CIO
Latam
CIO
PanLatam
CIO
Fondos de
Terceros
• Procesos de Inversión
claramente definidos
Operaciones
Vehículos
Riesgos
VyP
• Excelencia Operativa
• Gestión del Riesgo
• Buen Performance.
Clave disponer Track
Record
• Equipos Senior de
Gestión
• Sistema de Valoración &
Performance riguroso
Product
Development
Product
Manager
Lux/Dublín
• Una oferta amplia de
Soluciones de Inversión
para necesidades
concretas
• Innovación
• Productos Globales
• Diferentes perfiles
de riesgo
Equipos de
Ventas
Especializados
por Canal
Servicio
Cliente
• Agilidad para responder
a necesidades
• Asesoramiento
– www
– portales
• Capacidad de
Distribución
Página 18
Sección III
Arquitectura Propia: Capacidades Gestión
Arquitectura
Propia
Eficiencia
Operativa
Fabricación
Producto
Arquitectura Propia: Foco en Nuestras Ventajas
Competitivas
• 2 Grandes Centros de Gestión en España y México
–
–
–
–
Pan LatAm
Liquidez
Renta Fija Euro
Estructurados
• Fondos de Inversión, Pensiones y Mandatos de Gestión
• Estructuración Global
Distribución
Cliente
CIO
Europa
CIO
Latam
CIO
PanLatam
Página 19
Sección III
Arquitectura Propia: Equipo de Gestión
Arquitectura
Propia
Equipo especializado en el área de
Gestión de Fondos de Pensiones
Equipo especializado en el área de
Gestión de Fondos de Inversión
Total - Gestores
& Analistas
Total – Gestores
& Analistas
Colombia
Chile
México
Argentina
4
Colombia
4
21
Chile
7
9
México
25
Perú
4
Venezuela
4
España
43
Suiza
3
Total
94
13
Perú
11
España
5
Total
59
• Más de 120 personas en gestión en Europa y LatAm
• Los equipos locales se complementan con un equipo Pan Latam que utiliza las mejores Ideas de
Inversión
• Mayor número de CFA’s en la industria en España
Página 20
Sección III
Un Proceso de Inversión Global
Arquitectura
Propia
Análisis
Top down
Comité
Inversiones Global
Comité
Pan Latam
House View
Comités
Locales
Asset Allocation Global para
Renta Fija, Renta Variable,
Crédito, Divisas y commodities
Análisis
Quant
Análisis
Bottom up
Gestor de Carteras
Performance
Attribution
Risk Attribution
• Análisis In-house y externo Top-Down, Bottom-Up y Quantitativo como soporte de las
decisiones de inversión de los gestores de carteras
• Proceso continuo de Performance and Risk Attribution en la monitorización de las estrategias
de inversión
Un proceso de inversión común en toda la organización: disciplinado y
sistemático con el objetivo de generar un performance consistente y de LP
Página 21
Sección III
Arquitectura Propia: Filosofía y Proceso de Inversión
Arquitectura
Propia
Inversión
Mensual:
Global CIO
Inversión
Mensual:
1-3 Meses Vista
CIO Europe
• Europa
Equipo Global CIO
Macro
• PanLatAm
Mercados
• México
Equipo Estrategia
Global
• Formular la Visión Estratégica
Macro
• Definición rangos de
estrategias
Mercados
• Presupuestos de riesgo
Renta Fija
Inversión
Semanal:
Revisión 1-3 Meses
& < 1 Mes
Renta Variable
Activos - todo
• Implementación visión estratégica
• Visión táctica y posiciones
• Debate visión mercado
Página 22
Sección III
Arquitectura Propia: Oferta de Producto Centrados en Ventajas
Competitivas
Arquitectura
Propia
Fondos: Oferta Producto
Argentina
Chile
Colombia
México
Perú
España
Monetarios
Renta Fija
Corporates
Gobiernos
LatAM
EURO
Renta
Variable
LatAm
Renta Variable local
Fondos Mixtos
Fondos Garantizados
Retorno Absoluto
Inmobiliario
Private Equity
ETFs
Mandatos de inversión: Cías de Seguros, Planes de Empleo,
Patrimonios, Clientes Corporativos
Página 23
Sección III
Arquitectura Abierta
Arquitectura
Abierta
Fabricación
Eficiencia
Operativa
Producto
Distribución
Cliente
La Arquitectura Abierta o Fondos de Terceros:
Complementa la Fábrica Propia
• Especialización y know-how en la Selección de Fondos de Terceros
• Soluciones de inversión a través de Fondos de Fondos complementando
la fábrica tradicional de producto:
– Asset Allocation
– Temáticos
– Fondos Geográficos (BRIC, Asia, Mercados Emergentes)
Página 24
Sección III
Arquitectura Abierta: Capabilities
Arquitectura
Abierta
Fondos de Terceros
Gestión de Fondos de Fondos (Multigestión)
• 62 Gestoras
• 412 Fondos
• 82 Categorías de activos
11 Fondos que incluyen:
• 5 fondos de Asset Allocation (carteras de multi-fondos en
Europa)
• 1 fondo de Inversión Temático (QF Best Ideas)
• 3 fondos geográficos (BRIC, Asia, Mercados Emergentes)
Multigestión (Gestoras Externas)
• Asset Allocation Activo a través de tres fuentes de valor:
Posicionamient
o diferencial
– Ideas de largo plazo
– Ideas de corto plazo
– Cartera
• Elevado valor añadido:
Nuestros
Nichos
– Asset Allocation flexible
– Gestión dinámica para diferentes perfiles de riesgo
– Vocación de preservación de capital
– Vocación de retorno absoluto
Página 25
Sección III
Arquitectura Abierta: Oferta de Producto
FDF
Beta
Arquitectura
Abierta
Alpha
Alpha
Beta
Local
MF Bolsa Emergentes
MF Asia
QualityBRIC
Fondos de Fondos
Actuales
Quality Cartera Conservadora
Quality Cartera Moderada
Quality Cartera Decidida
BBVA GestaoFlexivel
BBVA MF ActivoFlexivel
MF BI Cubierto
Quality Mejores Ideas
Global
No target de QF
Target QF donde ya estamos
Target QF donde no estamos
Beta
Local
Alpha
Alpha
Beta
Emergentes
Fondos de Fondos:
Donde queremos
Posicionarnos
Small Caps
Fondos
Indexados y
ETFs
Convertibles
y High Yield
Productos
combinados
alpha y beta
Crédito
Renta Fija
Global
Productos Banca
Privada de Gestión
Activa
Productos
Sectoriales o
Temáticos
Productos
de inversión
Alternativa
Pura
(Alpha)
RV Desarrollados
Página 26
Sección III
Arquitectura Propia y Abierta: Infraestructura Operativa Best-inClass
Fabricación
Eficiencia
Operativa
Administración
• Responsabilidades
locales/globales en la operativa
• Amplia experiencia en el cálculo
de Valor Liquidativo
• Proceso de validación del NAV
con Administradores
• Reporting con especificidades del
cliente
• Circuitos operativos para
managed accounts
Producto
Valoración y Performance
• Rigurosos Procesos de
Valoración
• Amplia experiencia en la
valoración de instrumentos en
Mercados Emergentes
• Proceso de validación de precios
con el Administrador
• Sistemas de Medición de
Performance best in class
• Justificación del Performance
para Clientes y Gestores
Distribución
Cliente
Riesgos
• Funciones de Riesgo muy
vinculadas a los centros de gestión.
Apoyar las decisiones de inversión
• Enfoque Global de funciones de
Riesgo
• Análisis del Riesgo bajo 3
perspectivas:
• BBVA Banco Local Unidad de
Riesgo
• Global Asset Management Unidad
de Riesgo
• Grupo BBVA Unidad de Riesgo
• Excelencia Operativa Par
Importante dedicación de recursos para tener nuestros sistemas
actualizados y fortalecer la infraestructura operativa
Página 27
Sección III
Arquitectura Propia y Abierta: COO -Valoración y Performance
Valoración: Proceso Riguroso
Performance: Criterio Estricto
• Rigurosa metodología de valoración
• Global Investment Performance
• Pricing diario y automatizado de más de
10.000 activos con software de desarrollo
propio cubriendo toda la gama de activos:
OTCs de Renta Variable, notas estructuradas,
bonos con opciones implícitas, bonos ligados
a la inflación, MBS, CDO’s, inversiones
alternativas, private equity,..
• Drivers en el proceso de Valoración:
1. La ley de Tolerancia Cero a Errores:
controles sistemáticos para garantizar la
calidad en el proceso diarios de pricing
2. Consistencia en Precio: la misma
valoración de un activo en distintas
unidades de negocio
Standards (GIPS) – Más alto standard
internacional de medición -
• Informes de Performance Attribution:
– Enfocados al cliente para explicar las
fuentes de performance
– Enfocados a los gestores para
monitorizar y mejorar el proceso de
toma de decisiones en Inversiones
• Performance vs Benchmark: calculo a
diario de ratios de riesgo (ex-post) y
rentabilidad (Tracking Error, Volatilidades,
Sharpe, Alpha, Beta, Correlaciones,
Treynor)
• Performance vs Peers: informes
mensuales
Página 28
Sección III
Arquitectura Propia: COO - Gestión de Riesgos Global
Arquitectura
Propia
Funciones:
Objetivos:
• Cumplir Normativa del Regulador
• Medición del Riesgo
• Mantener Criterios Corporativas
• Control del Riesgo
• Cumplir el mandato del Cliente
• Apoyar las decisiones de Inversión
España y
Portugal
México
LatinoAmerica
• Identificación del Riesgo
• Risk Reporting
AMBITO
VISION GLOBAL
• Fondos de Inversión
• Fondos de Pensiones
• Definición de diferencias
y responsabilidades
LOCALES
• Carteras Gestionadas
• Control & Supervisión
GLOBAL
• Fondos de Mercados
Emergentes
• Cuidado especial con
Fondos Garantizados,
Riesgo de Liquidez,
Riesgo de Crédito,
Derivados e Inversión
Alternativa
- Argentina -Colombia
- Brasil
-Perú
- Chile
-Venezuela
ESPECIALIZACION
Riesgo de Mercado
Riesgo de Liquidez
Riesgo de Crédito
Riesgo Operacional /
Regulatorio
Página 29
Sección III
Arquitectura Abierta: La Importancia del Riesgo Operacional
Arquitectura
Abierta
Fabricación
Eficiencia
Operativa
Producto
Distribución
Cliente
Riesgos Operacional
• Procedimiento exhaustivo y exigente de Due
Dilligence Operacional
• Se analiza el riesgo operacional de los
diferentes agentes implicados:
– Gestora
– Administrador
– Depositario
– Fondo
Página 30
Sección III
Arquitectura Abierta: Riesgo Operacional Procedimiento
Arquitectura
Abierta
Cuestionario
preliminar
DD Gestora
• Verificación de requisitos institucionales mínimos
• Valoración de la estructura legal y regulatoria y robustez
de procedimientos
DD
• Análisis detallado de todos los procedimientos: relación con otros órganos de
Administrado
apoyo, valoración, reconciliación de NAVs etc.
r
DD
Depositario
• Estudio de la relación contractual y establecimiento de responsabilidades con
otros órganos de apoyo (subcustodios, administrador…)
• Particularización de los puntos anteriores para cada fondo a recomendar.
DD Fondo
Un procedimiento exhaustivo y exigente, donde se analiza el riesgo
operacional de los diferentes agentes implicados
Página 31
Sección III
Arquitectura Abierta: Procedimiento Análisis y Selección de fondos
Arquitectura
Abierta
Universo de Fondos
Analisis Cuatitativo
Análisis Cuanlitativo
Elaboración del listado de fondos pre-Due Dilligence Operacional
Due Dilligence Operacional
Listado de Fondos Quality “Fondos de Inversión”
Analisis Cualitativo
Análisis Cuantitativo
(Rentabilidades y Medidas
de riesgo)
(Aspectos Estructurales y
Timing)
Q
QQ
QQQ
Página 32
Sección III
Arquitectura Abierta y Propia: Foco en Innovación en Producto
Fabricación
Eficiencia
Operativa
Producto
Distribución
Cliente
• Proceso continuo y sistemático de Innovación: Identificamos las
mejores ideas en productos y se adaptan a las geografías locales
• Capacidades Globales e Implementación Local:
– Inteligencia comercial
– Investigación de Mercado
– Segmentación Clientes
– Gestión de la Oferta de Producto
• Objetivo: Liderar la propuesta de Soluciones de Inversión en los
diferentes segmentos de Mercados en los que operamos y para el
mundo Institucional
Página 33
Sección III
Arquitectura Propia y Abierta: Innovación en Producto
Inputs
INTELIGENCIA
COMERCIAL
• Local
• Otras Geografías
CLIENTES FEED BACK
1- Retail
2- B. Privada
Outputs
VEHICULOS
Plataforma Lux Dublín
Producto/Soluciones
BANCA COMERCIAL
Centro de
Innovación
Global
Product
Development
3- Corporativas
Producto/Soluciones
BANCA PRIVADA
Producto/Soluciones
EMPRESAS
Producto/Soluciones
INSTITUCIONAL
CAPACIDADES:
• CIO GLOBAL
• ESTRUCTURACION GLOBAL
• CIO QF
Página 34
Sección III
Arquitectura Propia y Abierta: Soluciones de Inversión
Producto
Servicio
Solución
Bca.
Minorista
Bca.
Privada y Patrimonial
Bca.
Empresas y Gobiernos
Cliente Externo
Página 35
Sección III
Arquitectura Propia y Abierta: Modelo Distribución Global
y Know how del Cliente
Fabricación
Eficiencia
Operativa
Producto
Distribución
Cliente
Modelo de distribución
• Distribución Global y know-how en Servicio al Cliente. Modelo
basado en Performance y en Servicio al Cliente y Servicio Global
• Modelo de Servicio al Cliente basado en la Segmentación por
Canal que nos permite ofrecer servicios a medida para distintas
necesidades del cliente y máxima cercanía al mismo
• Modelo de Servicio Global basado en: Amplio Conocimiento y
Experiencia en la gestión de redes de Distribución
Página 36
Sección III
Arquitectura Propia y Abierta: Modelo Distribución Especialización por
Canal
Clientes
Internos
Canal Red
Red Minorista
• Banca Comercial
• Banca Privada y Patrimonios
• Clientes Corporativos
(Grandes + PYMEs)
• Otras redes del Grupo BBVA
Clientes
Externos
1.Distribuidores Externos:
• Entidades comercializadoras
(unidades BP)
2.Inversores Profesionales:
• Gestores de fondos de inversión,
carteras y fondos de pensiones
• Compañías de seguros y
mutualidades
• Tesorerías
3.Cliente Institucional:
• Corporaciones e Instituciones
Canal
• Redes Distribución
• Plataformas Mayoristas
• Venta Directa
En proceso para Arquitectura Abierta
Página 37
Sección III
Modelo de Distribución BBVA AM: Toque local muy importante junto con
Recursos globales
Gestoras
Locales
Argentina
Colombia
Chile
México
Perú
España
Minorista
Equipos
Ventas
Locales
Segmentados
por tipo de
cliente
PYMEs
Corporativo
Banca
Privada
Cliente
Externo
Producto Global
Recursos
Globales
Capacidades de Estructuración Global
Modelo único de Servicio Global
Página 38
Sección III
Modelo de Distribución Clientes Externos: Global Specialists
Especialistas
Global
Fondos Soberanos
Producto
Fondos Pensiones
Cías de seguros
Vehículos
EUROPA
Pan LatAm
Liquidez
Fondos
UCIT
EE.UU
Renta Fija EURO
Estructurados
ASIA
Cuentas
Segregadas
ORIENTE
MEDIO
MÉXICO
LATAM
Corporates
Brokers y Plataformas
Gestoras de Fondos
Poner en valor nuestras mejores capacidades de gestión ante el cliente global
Página 39
Sección III
Arquitectura Propia y Abierta: Distribución por Canal Red Minorista
Distribución a través de una red minorista muy extensa
México
España
• Más de 7,400 puntos de
distribución
• Adaptación de la
estrategia de distribución
a las necesidades locales
3.178
1.987
784
EE.UU.
1.498
LatAm
Página 40
Sección III
Arquitectura abierta - Distribución
B. Privada, gestores fdf, estructurados
Arquitectura
Abierta
Banca retail
• Incipiente y si existe, es a través
de socios estratégicos (Deutsche,
ABN, Nordea…)
• En base a las nuevas Directivas
Europeas (MIFID…) y su artículo
de “Best Execution” se trata de
arquitectura guiada
Seguros
• Muy dependientes de las
posibilidades que les brinda
la regulación europea.
• Los unit link ofrecen
oportunidades para la distribución
de fondos de terceros,
principalmente RV
• En determinados países trabajan
a través de IFAs
• Es y continuará siendo el principal
foco de arquitectura abierta/guiada
• Incremento de los contratos de
distribución global ante las
crecientes sinergias en grupos
globales y paneuropeos
• Desarrollo de centros
de especialización
Redes de
distribución:
evolución del
mercado
IFAs
• Cada vez más numerosos y
diversificados geográficamente.
• Suelen trabajar con gestoras con
gran poder de marca
• Centrados fundamentalmente en
productos de RV, sofisticados y
con excelente track record
• Búsqueda activa de estrategias
de distribución a las compañías
de seguros
Plataformas web
• Tres tipos de actores: bancos
retail, entidades dedicadas a IFAs
y agentes transaccionales
• Constituyen una potente
herramienta para el desarrollo
de la arquitectura abierta o guiada
• Estarán cada vez más
interconectados con los IFAs
y los seguros
Página 41
Descargar

Diapositiva 1