Perspectivas de Negocio en
Latinoamérica
Parte del Global Business Outlook
Un esfuerzo conjunto entre
Duke University,
Fundação Getúlio Vargas
y
CFO magazine
Perspectivas de Negocios en Latinoamérica
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Jun 2015
1
Máximas preocupaciones de los CFO’s en Latinoamérica
1. Inestabilidad Económica
2. Riesgo de divisas
3. Política Gubernamental
4. Baja demanda de productos y servicios
5. Requisitos regulatorios
6. Legislación de Impuestos Corporativos locales
7. Inflación
8. Productividad laboral
9. Acceso a Capital
10. Costo de Capital
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2
Índice de Optimismo en Negocios
El optimismo de los CFO’s se mantiene en alto en México y muy bajo en Brasil.
Tendencias Global
Respuestas de Junio del 2015
Índice de Optimismo de País
PaÍs/Región
70
60
50
40
Jun 2014
Sep 2014
Dic 2014
Latinoamérica
EEUU
Asia
África
Mar 2015
Jun 2015
80
70
60
50
40
30
20
10
0
Europa
Sus compañías
Índice de Optimismo de sus Compañías
80
70
60
50
40
30
20
10
0
70
60
50
40
Jun 2014
Sep 2014
Dic 2014
Latinoamérica
EEUU
Asia
África
Mar 2015
Jun 2015
Europe
Notas: La Información presentada refleja la media de un país o región con escala de 0-100
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3
Expectativa de Incremento en Precios de Productos
Las expectativas inflacionarias de Latinoamérica varían por país promediando 3,2%
Tendencias Globales
Perspectiva de Junio 2015
10%
10%
Precio de
Productos
5%
5%
0%
Jun 2014
Sep 2014
Dic 2014
Mar 2015
Jun 2015
0%
-5%
Latinoamérica
EEUU
Asia
África
Europa
Las expectativas inflacionarias en Latinoamérica
son mas altas que en la mayor parte del mundo.


CFO's latinoamericanos esperan que los precios
de sus productos y servicios incrementen 3,2% en
los próximos 12 meses.
CFO's en Europa, EEUU y Asia esperan una menor
inflación o inclusive deflación.
La expectativa de inflación en Brasil es la más alta
 De los países participantes, Brasil muestra la
expectativa más alta en inflación.
 En Chile, se espera que los precios incrementen
muy poco.
Nota: La información presentada refleja la media de un país o región
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Expectativa de Crecimiento en Ventas
CFO’s en Latinoamérica esperan un incremento en ventas del 3,9% durante el 2015, similar al
resto del mundo a excepción de Asia.
Ventas
Tendencias globales
Perspectiva de Junio 2015
15%
15%
10%
10%
5%
5%
0%
Jun 2014
-5%
Sep 2014
Dic 2014
Latinoamérica
EEUU
Asia
África
Mar 2015
Jun 2015
Europa
-5%
Las expectativas de ventas en Latinoamérica
tuvieron una ligera baja


0%
Las expectativas de ventas en Latinoamérica
tuvieron una ligera baja con respecto al 4,2% del
cuatrimestre anterior.
La expectativa de crecimiento en ventas en Europa
es el más bajo.
Ecuador y Mexico tienes las expectativas de
crecimiento mas altas
 Entre los países participantes de Latinoamérica , la
expectativa de crecimiento de ventas en Ecuador
serán las más altas seguida por México.
 Brasil espera que sus ventas disminuyan durante el
próximo año, siendo problemático dada la alta
inflación.
Nota: La información presentada refleja la media de un país o región
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5
Expectativa de Crecimiento en Gastos de Capital
El gasto de capital de América Latina en general no se espera que crezca, disminuido por la
baja en Brasil y Chile
Tendencias globales
Perspectiva de Junio 2015
15%
Gastos de Capital
15%
10%
10%
5%
5%
0%
-5%
0%
Jun 2014
Sep 2014
Dic 2014
Mar 2015
Jun 2015
-10%
-5%
Latinoamerica
EEUU
Asia
Africa
Europa
-15%
Los Planes de Gastos de Capital permanecen en niveles
bajos


Latinoamérica espera que los gastos de capital
permanezcan constantes, por debajo de otras partes del
mundo.
Los gastos de capital son fuertes en Estados Unidos, África
y Asia.
Gastos de Capital varían en Latinoamérica
 Los gastos de capital se esperan que sean altos en
México y Perú.
 Brasil y Chile esperan mantener constante, e
incluso disminuir sus gastos de capital.
Nota: La información presentada refleja la media de un país o región
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Expectativa de Cambios en Utilidades
Las expectativas de crecimiento en utilidades en Latinoamérica continúan cayendo
drásticamente.
Tendencias globales
Perspectiva de Junio 2015
15%
20%
15%
Utilidades
10%
10%
5%
5%
0%
0%
Jun 2014
-5%
Sep 2014
Dic 2014
Latinoamérica
EEUU
Asia
África
Mar 2015
Jun 2015
Europa
-10%
El crecimiento en utilidades pasó a ser negativo
durante este trimestre.


-5%
Las expectativas de crecimiento en Latinoamérica
cayeron desde un 6,2% durante el primer
cuatrimestre del 2015, a un casi cero durante
cuatrimestre.
Las utilidades en África se espera que caigan
significativamente. En EEUU, Europa y Asia
permanecen constantes.
Menores utilidades en los países participantes de
Latinoamérica
 México, Perú y Ecuador esperan crecimiento en
utilidades.
 Las expectativas de utilidades en Brasil, Chile y
Colombia son negativas.
Nota: La información presentada refleja la media de un país o región
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Crecimiento débil de Trabajadores a Tiempo Completo
CFO’s en Latinoamérica no anticipan incrementos de la fuerza laboral local durante el 2015.
Perspectiva de Junio 2015
# FT Empleados
Tendencias globales
10%
10%
5%
5%
0%
0%
Jun 2014
Sep 2014
Dic 2014
Mar 2015
Jun 2015
-5%
-5%
Latinoamerica
EEUU
Asia
Africa
Europa
-10%
Se mantiene el nivel de empleo en Latinoamérica


CFO's de Latinoamérica esperan poco crecimiento
de empleo durante el año que viene.
Otra regiones esperan un crecimiento de empleo
de aproximadamente 2,2%, siendo Asia la región
con crecimiento mas rápido.
El crecimiento de empleo varia a través de
Latinoamérica
 Brasil y Chile esperan reducciones en empleos de
tiempo completo
 El empleo crece fuertemente en México, con una
tasa esperada del 7.9%.
Nota: La información presentada refleja la media de un país o región
#FT=Número de empleados tiempo completo
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Expectativas en Ingresos Salariales
Se proyecta un incremento del 4.2% para salarios en Latinoamérica.
Perspectiva de Junio 2015
Tendencias globales
10%
Sueldos y Salarios
10%
5%
5%
0%
Jun 2014
-5%
Sep 2014
Dic 2014
Latinoamerica
EEUU
Asia
Africa
Mar 2015
Jun 2015
Europa
Acelerado crecimiento salarial en economías
emergentes


0%
Asia y África anticipan que los salarios
incrementarán mas de un 5%, cifra superior a la
expectativa de inflación en sus respectivas
regiones durante el mismo periodo.
En EEUU y Europa se anticipa que los ingresos
salariales crezcan aproximadamente un 3%
Crecimiento negativo del salario real en Brasil
 Con una inflación de mercado del 7,7% y un
aumento salarial del 5,2%, el crecimiento salarial
no puede mantener el mismo ritmo de crecimiento
que la inflación. Los salarios reales permanecerán
constantes en Perú.
 En Chile, México and Colombia, los salarios
seguramente incrementen.
Nota: La información presentada refleja la media de un país o región
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Piratería y Seguridad de Datos Corporativos
Según su conocimiento, ha tenido algún evento en el cual sus sistemas
de seguridad han sido exitosamente pirateados con el fin de robar,
cambiar, o hacer publica información importante?
100%
80%
60%
40%
20%
0%
EEUU
Europa
Latinoamerica
Si
Asia
Africa
No
Mas del 80% de las empresas en todas las regiones han sufrido de algún tipo de piratería
 El 82% de las empresas estadounidenses han sido pirateadas, siendo esta la tasa mas baja de piratería en
el mundo.
 El 87,3% de las firmas Latinoamericanas han sido pirateadas, estando por debajo de Europa solamente
(92%).
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Acciones tomadas en Latinoamérica para disminuir
la Piratería
Instalacion de nuevo software
Requerimiento de capacitacion a
empleados
Compra de nuevo hardware
Contratacion de especialista en seguridad
informatica
Contratacion de empresa de seguridad
para auditoria del sistema de seguridad
Transferencia de datos a un servidor en la
nube (cloud)
Contratacion de Consultor con el objetivo
de piratear el sistema
0%
5%
10%
15%
20%
25%
Las compañías latinoamericanas han tomado acción para combatir la piratería
 Muchas compañías han instalado nuevos softwares para fortalecer la seguridad de su información, otras
requieren capacitación de sus empleados y han comprado hardware.
 Las compañías latinoamericanas son menos probables en intentar una “piratería amistosa” para detectar
debilidades en su Sistema de Seguridad Informático (18,9% en EEUU vs 5,9% en Latinoamerica)
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Probabilidad de Recesión
Para su país, ¿cuál es la probabilidad de que él mismo entre en
recesión para fines del 2015?
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
71.4%
40.0%
24.7%
16.2%
17.6%
13.0%
25.0%
20.8%
23.8%
10.5%
Latinoamérica tiene la mas alta probabilidad de entrar en recesión, seguida por África.
 CFO's brasileros opinan que su país es extremadamente probable que entre en recesión durante el 2015.
 A excepción de Chile, otros países latinoamericanos piensan que su probabilidad de recesión es mayor
que la de EEUU.
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Foco principal de los CFO's
¿En qué se debe enfocar el CFO para mejor servir a las partes
interesadas?
Gestion de riesgos
Informacion Financiera y Compliance
Relacion con los Directores
Significativo
Estructura de Capital
Moderado
Asignacion de Capital
Menor
Gestion de liquidez
Presupuestos y Proyecciones
0
20
40
60
80
100
La mayoría de los CFO´s Latinoamericanos creen que enfocarse en los presupuestos y las proyecciones es lo
que mejor sirve a las partes interesadas.
 Gestión de liquidez y asignación de capital también son muy importantes.
 En su mayoría, los CFO's opinan que deben enfocarse en una perspectiva hacia el futuro, y no en
información histórica.
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Retorno sobre Activos (ROA)
El crecimiento de las ganancias varía por país en Latinoamérica
18%
16%
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
EEUU
Europa
Asia
LATAM
ROA aproximado en 2014
Africa
Brasil
Peru
Chile
Mexico
ROA aproximado en 2015
En comparación el 2014, los márgenes operativos tienen una expectativa al alza en todas las regiones
 Los CFO's en Latinoamérica esperan, en su mayoría, una menor mejoría del ROA comparado con el resto
del mundo; Brasil espera el peor retorno de activos.
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14
Duke/FGV/CFO Survey en la prensa Latinoamericana
La perspectiva de negocios en Latinoamérica es frecuentemente reportada en la prensa
press
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Duke/FGV CFO Survey en la prensa Latinoamericana
La perspectiva de negocios en Latinoamérica es frecuentemente reportada en la prensa
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