Tema 14: El sector exterior I: balanza
de pagos y políticas de ajuste
1.Introducción
 ¿Cómo se registran las relaciones
económicas con el exterior?
 ¿Cuáles son las debilidades y fortalezas de la
economía española en el sector exterior?
 ¿Qué tipo de políticas pueden aplicarse en
caso de un desequilibrio de las cuentas
exteriores?
2. Evolución general del comercio
exterior
 Instrumento: Balanza de pagos
 ¿Qué es?
 Tipos de operaciones:


2.1 Operaciones corrientes y de capital
2.2 Operaciones financieras
2. 1 Operaciones corrientes y de
capital
 El saldo corriente (significado):


Positivo: capacidad de financiación
Negativo: necesidad de financiación
 ¿Cómo ha sido el saldo en el periodo 19642004?


17 años positivo / ¡27 años negativo!
Veamos la serie publicada por el Banco de
España
Desde 1998: balanza de pagos negativa… y a peor
2. 1 Operaciones corrientes y de
capital
 Cuenta corriente:

Operaciones que afectan a la renta disponible
(¿recuerdan el saldo de operaciones corrientes?)
Exportaciones – Importaciones (de bienes y servicios)
 Pago de rentas de factores (K y L)
 Transferencias corrientes


A este saldo le sumamos las transferencias de
capital para conocer la capacidad o necesidad
de financiación. ¡veamos el caso de España!
2. 1 Operaciones corrientes y de
capital
Saldo
comercial
Balanza de
servicios
X-M (bienes)
Siempre
negativo
X-M
(servicios)
Siempre
positiva
2. 1 Operaciones corrientes y de
capital
Saldo rentas
factoriales
Rentas
(K+L)
Transferencias T recibido- T
corrientes
pagado
Transferencias
de capital
Transf K
Venta activos
inmateriales
Siempre negativo
(pago rentas K)
L poco importante
Positivo
hasta 2004
Desde entonces
Negativo (?)
Siempre positivo
- Últimos 15 años: UE
2. 2 Cuenta financiera
 Posición acreedora o deudora de España
 La progresiva apertura al exterior se inició en
1959 y culminó en 1992

Tres etapas:
1) 1980-86: niveles bajos de entradas /salidas. ¿Por
qué?
 2) 1986-1992: Altas entradas / pocas salidas
 3) 1992: Máximo nivel de inversión en los dos
sentidos

Escasa liberalización
Liberalización
Altos tipos de interés
Peseta fuerte…
Economía madura y confiable
2. Políticas de ajuste del sector
exterior
 Políticas

Largo plazo


Políticas de oferta
Corto plazo
Desviación del gasto: de M… a los productos
nacionales
 Contención del gasto: políticas monetarias / fiscales
restrictivas

2. Políticas de ajuste del sector
exterior: políticas de largo plazo
 Políticas de largo plazo:




Incremento de la productividad
Incorporación de tecnología (I+D)
Cambios de especialización
Mejora y aumento de factores (K y L)
2. Políticas de ajuste del sector
exterior: políticas de corto plazo
 a) Políticas de desviación del gasto
 Instrumentos:

Arancel:
Caída desde los 60
 Hoy: 70% libre de arancel
 Nivel muy bajo: 4%
 Poca importancia…
 Tendencia OMC: reducción

2. Políticas de ajuste del sector
exterior: políticas de corto plazo

Tipo de cambio nominal peseta
Devaluaciones: ¿Qué efectos tienen?
 Sólo a corto plazo… porque puede producir inflación.
¿Por qué?
 11 devaluaciones de 1959 a 1995
 Sólo alivio transitorio…
 Desde 1999 imposibilidad devaluaciones +
desaparición de la peseta.
 Instrumento en manos del comisario de economía,
para toda la UE.

2. Políticas de ajuste del sector
exterior: políticas de corto plazo
 ¿b) Política de contención del gasto



déficit corriente = RNBD - gasto (consumo + inversión)
por tanto, reduciendo el gasto se aminora el déficit
Sin embargo, expandir el gasto significa

Beneficios:
 aumento de la renta
 más empleo

Perjuicios:
 incremento del déficit
 inflación
2. Políticas de ajuste del sector
exterior: políticas de corto plazo
 ¿Cómo se contiene el gasto?


Política monetaria y fiscal restrictiva
Actualmente el BCE aplica una política monetaria moderadamente
expansiva pero con tendencia a ser restrictiva
 Los instrumentos a corto plazo han sido desmantelados
¡¿Qué hacer ahora?! (ante problemas de competitividad)
 Incremento de la eficiencia (capitalización) de las empresas,
progreso técnico, mejoras el capital humano, mejoras en la
promoción…
Políticas de oferta que
mejoren la producción española
Descargar

Diapositiva 1