FINANCIAMIENTO EMPRESARIO Y
FIDEICOMISO FINANCIERO
Por
Mario Kenny
FIDEICOMISOS - CLASIFICACIONES

POR LA FINALIDAD DEL NEGOCIO
 DE ADMINISTRACIÓN
 DE GARANTÍA

POR LA EXISTENCIA O NO DE TITULIZACIÓN
ORDINARIO
FINANCIERO

NO SON CLASIFICACIONES AUTÓNOMAS
 FIDEIC. DE ADMINISTRACIÓN ORDINARIO O FINANCIERO
 FIDEIC. DE GARANTÍA ORDINARIO O FINANCIERO
Mario O. Kenny
FIDEICOMISO FINANCIERO
Concepto
Es la afectación de bienes en propiedad fiduciaria a un fiduciario
financiero*, en beneficio de los titulares de valores negociables**
emitidos por el mismo fiduciario o un tercero, teniendo por
finalidad un negocio de inversión***, o de garantía****.
*Entidades financieros o fiduciarios inscriptos en el Reg. de Fid. Fin. de la CNV
**Certificados de participación o valores de deuda / Obligaciones negociables
***Titulización
****Fideicomiso financiero de garantía: obligaciones negociables
ESTRUCTURAS DE FINANCIAMIENTO CON
FIDEICOMISOS FINANCIEROS
FINANCIAMIENTO CORPORATIVO IN BALANCE
Obligaciones
negociables con garantía fiduciaria
Regímenes: común – pymes – corto plazo
Ventajas: En trámite de autorización / Impuesto al cheque
Desventajas: Sujeción emisor a CNV / Régimen informativo
TITULIZACIÓN DE ACTIVOS
Financiamiento
corporativo fuera de balance o con
recurso limitado al fiduciante (flujo de fondos)
Vehículo de inversión colectiva sin estructura societaria
(desarrollo de negocios: venture capital)
Ventajas: Las propias de la titulización /Impositivas (no siempre)
CASOS DE FINANCIAMIENTO EN BASE A ACTIVOS
•IN BALANCE (ON + FID. DE GARANTÍA)
• REGIONAL TRADE S.A. (Créditos por ventas: facuras)
• DACSA (Créditos por ventas con tarjetas de crédito)
•TITULIZACIÓN (FUERA DE BALANCE)
•GARBARINO (Créditos presentes, sin revolving)
•TARJETA SHOPPING (Créditos presentes y futuros, revolving)
•ROSENTAL I (Créditos por ventas: revolving)
•FID. DE GAS I (Gasoductos norte y sur: cargo tarifario)
•FONDOS DE INVERSIÓN DIRECTA
•GROBO II (Agrìcola)
•ECIPSA TOWER (Inmobiliario)
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TITULIZACIÓN DE ACTIVOS (PRESENTACIÓN)