Universidad Central de Venezuela
Facultad de Ciencias Económicas y Sociales
Comportamiento de la Cuenta Capital y Financiera
Venezolana y su Incidencia en la Inversión, el Ahorro
Nacional y pobreza periodo 2006-2011.
Econ. Luis Alberto Crespo
Docente Investigador.
Objetivos de la Investigación
General:
Analizar el comportamiento de la Cuenta
Capital y Financiera de la Balanza de Pagos
Venezolana y su Incidencia sobre la Inversión y
el Ahorro Nacional para el periodo 2006-2011.
Objetivos de la Investigación
Específicos:
• Describir el comportamiento de la Cuenta Capital y
Financiera de la Balanza de Pagos Venezolana para el
periodo 2006-2011.
• Identificar los Factores que Inciden en el
Comportamiento de la Cuenta Capital y Financiera de
la Balanza de Pagos Venezolana para el periodo
2006-2011
Balanza de Pago
• Es un documento contable que registra de manera
sistemática las operaciones comerciales, de servicio y
de movimiento de capitales que realiza un país con el
resto del Mundo.
• Forma parte de un conjunto amplio de estadísticas
económicas de un país.
• Permite entender como se realizan las transacciones
entre países.
Aspectos Fundamentales de la Balanza
de Pago
• Los lineamientos actualizados para su elaboración se
establecen en la 5ta. edición del Manual de Balanza
de Pagos del Fondo Monetario Internacional (FMI),
en el que se presenta el marco conceptual, la
estructura y clasificación de la misma, con un alto
grado de concordancia con la nueva versión del
Sistema de Cuentas Nacionales (SCN) y otras
metodologías estadísticas internacionales.
Estructura de la Balanza de Pago
El conjunto de cuentas que la conforman son:
BP = Cta. Capital + Cta. Financiera + R.I + E.O
•
•
•
•
Cuenta Corriente.
Cuenta Capital y Financiera.
Reservas Internacionales.
Errores y Omisiones.
.
Comportamiento de la Balanza de Pago Venezolana.
Periodo 2006-2011
Años de Estudios
(Cifras expresadas en Millones de US$)
2006
2007
2008
2009
2010
2011
4.736
-5.742
9.275
-10.262
-8.060
-4.032
Saldo Global de la
Balanza de Pagos
Venezolana.
Fuente: BCV. (2012) Indicadores Del Sector Externo.
Comportamiento de la Cuenta Capital y
Financiera Balanza de Pagos Venezolana para el
periodo 2006-2011
Años de Estudios
(Cifras expresadas en Millones de US$)
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Saldo Cuenta Capital y
Financiera de la
Balanza de Pagos
-19.468
-23.304
-26.180
-14.040
-18.799
-27.619
19,70%
12,34%
-46,37%
33,90%
46,92%
Venezolana
Variación Relativa
(%)
Millones de US$
0
-5,000
-10,000
-15,000
-20,000
-25,000
-30,000
Saldo Cuenta Capital y Financiera de la
Balanza de Pagos Venezolana
Fuente: BCV. (2012) Indicadores Del Sector Externo.
2006
2007
2008
2009
2010
2011
-19,468
-23,304
-26,180
-14,040
-18,799
-27,619
Variables que Influyen en el comportamiento de la
Inversión y el Ahorro Nacional
periodo 2006-2011
• Niveles de inflación.
• Tipo de cambio real.
• Niveles de Riesgo.
Variables que Influyen en el comportamiento de la
Inversión y el Ahorro Nacional
periodo 2006-2011
Índice Inflacionarios Venezolano para el periodo 2006-2011.
Fuente: BCV. (2012). El Índice Nacional de Precios al Consumidor
Variables que Influyen en el comportamiento
de la Inversión y el Ahorro Nacional
periodo 2006-2011.
• En el periodo de estudio se refleja una tendencia
creciente de la inflación de dos dígitos, con un
incremento interanual entre los años 2006-07 de 5,5%,
para el año 2007-08 se observo un incremento de 8,4%
expresando la variación interanual más alta durante el
periodo de estudio, entre el año 2008-09 se redujo en
5,8% donde evidencia disminución de la inflación para
el periodo 2006-11; el 2009-10 mostró un aumento de
2,1% respecto al año anterior; y en el año 2010-11 se
registró un incremento de apenas 0,4% con relación al
año previo.
Variables que Influyen en el comportamiento de la
Inversión y el Ahorro Nacional
periodo 2006-2011
Variables que Influyen en el comportamiento de la Inversión
y el Ahorro Nacional
periodo 2006-2011.
• El tipo de cambio real para el año 2006-2007
reflejo una variación interanual de 1,37 Bs, para
el año 2007-2008 mostró una variación
interanual de 0,03 Bs; durante el periodo 20082009 hubo un aumento con una variación de 1,88
Bs; en los años 2009-2010 registró un crecimiento
de 3,46 Bs y para el periodo 2010-2011 presentó
un aumento de 4,92 Bs representando como el
periodo con mayor crecimiento para los años de
estudio.
Variables que Influyen en el comportamiento de la Inversión
y el Ahorro Nacional
periodo 2006-2011.
Riesgo País
2000.00
1800.00
1600.00
1400.00
1200.00
1000.00
800.00
Puntos Basicos (Pb)
600.00
400.00
200.00
0.00
Riesgo País Vzla
2006
2007
2008
2009
2010
2011
180.00
506.00
1754.50
1033.00
1044.00
1213.00
Índice Riesgo País de Venezuela 2006-2011.
Fuente: BCV y CEPAL. (2012).
Variables que Influyen en el comportamiento de la Inversión
y el Ahorro Nacional
periodo 2006-2011.
• El Riesgo País, como instrumento importante y
fundamental para los inversionistas a nivel mundial, e
indicador que mide los niveles de incertidumbre del país,
que para el periodo 2006-2007 demostró un aumento de
326 puntos básicos (Pb); en el periodo 2007-2008 registró
un aumento de 1248,5 puntos básicos (Pb) en el cual es el
mayor aumento significativo de puntos básicos para este
indicador en el periodo de estudio; durante el periodo
2008-2009 reflejo una disminución de 721,50 puntos
básicos (Pb) única disminución entre los años 2006-2011;
para el periodo 2009-2010 el riesgo país se incrementó
apenas de 11 (Pb); y para el periodo 2010-2011 hubo un
incremento de 169 puntos básicos.
Reflexiones
• Altos índices inflacionarios han provocado distorsiones
en la Economía Nacional impactando negativamente el
poder adquisitivo de las familias.
• La inflación del periodo comprendido entre el 2006-2011.
ha incidido de manera desfavorable en la tasa de interés
venezolana generando tasas de interés reales negativas y
por debajo de las tasas de interés reales de otros países a
nivel Latinoamericano y Mundial en la mayoría
Reflexiones
• las tasas de interés reales venezolanas no son
atractivas y ni rentables para los inversionistas,
originando la poca entrada de capitales hacia al país
especialmente del sector privado y también la salida
de capitales de Venezuela hacia otras economías con
mayor rentabilidad afectando a La Cuenta Capital y
Financiera de la Balanza de Pagos Venezolana.
Reflexiones
• La brecha existente entre tipo de cambio nominal y real,
permite observar una sobrevaluación de la tipo de
cambio, donde el Bolívar tiene un valor mayor al que
debería tener, generando efectos en la economía como
lo son: estimulo a las importaciones y desestimulo de las
exportaciones, dado que sale más barato comprar en el
exterior, mientras que a los extranjeros se le encarece la
producción nacional.
• La actuación de CADIVI y el SITME, no muestran
eficiencia en sus objetivos estratégicos, sus políticas han
sido neutras dentro de la política monetaria y cambiaria
Venezolana, dado que permane la constante y creciente
salidas de capitales hacia el Exterior.
Reflexiones
• La incertidumbre en la definición de la política
económica venezolana en el periodo de estudio,
provoco que el Riesgo País aumentara en el periodo
2006-2011, expresando altos niveles desconfianza de
los inversionistas sobre la economía del país .
Reflexiones
• Las Reservas Internacionales durante el periodo
2006-2011 mostraron disminución, especialmente a
partir del año 2008 de forma continua, esto debido a
la baja y negativa tasa de interés real que en la
mayoría de los años de estudio se observo, lo que
promueve salida de capitales a otras economías
incidiendo de manera negativa el ingreso de divisas e
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