Informe sobre el
Fondo de Garantía de Sustentabilidad
(FGS) a 1 año de su creación
Octubre de 2009
Incremento del 37% en la cartera del FGS
El valor de los activos que integran el FGS se incremento 37% en los últimos 12
meses, con una revalorización de $ 36.377 millones. Y el financiamiento del FGS
a proyectos productivos creció 267%
1. El FGS suma hoy $ 134.601 millones con una suba del 37% desde su
creación. Los $ 36.377 millones que aumentaron el patrimonio del FGS se
debieron a mejora en los precios de los activos que integran el fondo y al
acertado manejo de la cartera financiera entre diversos activos.
2. No existieron durante el periodo bajo estudio aportes o retiros del FGS.
3. Al mismo tiempo, el financiamiento a proyectos productivos o de
infraestructura aumentó 267%, hasta sumar $ 8.012 millones en la actualidad
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Composición y variación de la cartera del FGS
Entre el 05/12/08 y el 21/10/09 *
Millones de pesos
RUBRO
DEPÓSITOS EN BANCOS
05/12/2008
$
21/10/09*
%
$
VARIACIÓN
%
3.519
3,6%
3.879
2,9%
10,2%
58.427
59,5%
82.466
61,3%
41,1%
639
0,7%
632
0,5%
-1,2%
1.611
1,6%
2.468
1,8%
53,2%
10.215
10,4%
9.244
6,9%
-9,5%
ACCIONES
7.844
8,0%
13.849
10,3%
76,6%
FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN
3.173
3,2%
2.519
1,9%
-20,6%
TÍTULOS VALORES EXTRANJEROS
5.137
5,2%
7.142
5,3%
39,0%
FIDEICOMISOS FINANCIEROS ESTRUCTURADOS
3.660
3,7%
3.376
2,5%
-7,8%
OTROS FIDEICOMISOS FINANCIEROS
1.561
1,6%
391
0,3%
-75,0%
PROYECTOS PRODUCTIVOS O DE INFRAESTRUCTURA
2.183
2,2%
8.012
6,0%
267,0%
OTROS
255
0,3%
624
0,5%
144,6%
TOTAL
98.224
100,0%
134.602
100,0%
37,0%
OPERACIONES DE CRÉDITO PÚBLICO DE LA NACIÓN
TÍTULOS EMITIDOS POR ENTES ESTATALES
OBLIGACIONES NEGOCIABLES
PLAZO FIJOS
* Cifras provisorias sujetas a verificación
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El aumento en el financiamiento al Tesoro fue marginal
El incremento en la tenencia de títulos públicos y en el financiamiento al Tesoro
fue marginal, dado que aumentó apenas 1,8 puntos porcentuales
1. Respecto a los Títulos Públicos Nacionales y el financiamiento al Tesoro
Nacional, puede decirse que la ponderación total en la cartera varió solo del
59,5% al 61,3%.
2. Es decir, aún cuando en lo que va del año el precio de los bonos se
incrementó de manera marcada, no se registró una asistencia adicional
significativa al Tesoro Nacional.
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El FGS se guía por los criterios de
Seguridad, Transparencia y Rentabilidad
De esta forma, el FGS continua operando bajo los tres criterios básicos que rigen
su accionar: Seguridad, Transparencia y Rentabilidad
• SEGURIDAD: Sobre el Criterio de Seguridad, cabe destacar que la mayor
parte de los fideicomisos y obligaciones negociables en la cartera del FGS
está valuada como “Grado de Inversión” (Investment Grade) por las principales
agencias de calificación locales e internacionales. En tanto, otros activos,
como los títulos públicos, podrían mejorar su calificación en los próximos
meses a raíz de diversas acciones que está llevando adelante el Gobierno
Nacional (como la reapertura del canje de deuda).
• TRANSPARENCIA: Sobre el Criterio de Transparencia, el organismo está
sujeto a numerosos órganos de control, auditoria y supervisión, todos en
funcionamiento. Entre ellos, se puede señalar: la Comisión Bicameral del
Congreso, el Consejo del FGS, la Gerencia de Auditoria del FGS, la SIGEN,
Gerencia de Control del FGS, la AGN, y la Defensoría del Pueblo de la Nación.
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El FGS se guía por los criterios de
Seguridad, Transparencia y Rentabilidad
De esta forma, el FGS continua operando bajo los tres criterios básicos que rigen
su accionar: Seguridad, Transparencia y Rentabilidad
• RENTABILIDAD FINANCIERA: Respecto al Criterio de Rentabilidad, en el
plano estrictamente financiero, cabe destacar el rendimiento del 37%
alcanzado en el periodo del 05/12/08 al 21/10/09.
• RENTABILIDAD SOCIAL: El FGS también prioriza la Rentabilidad Social de
los proyectos. El concepto de Rentabilidad Social alude a la necesidad de
impulsar el desarrollo sustentable de la economía real, mediante el círculo
virtuoso que genera la interacción entre el crecimiento económico y la mejora
en el nivel de empleo por un lado, y su consiguiente efecto positivo sobre el
incremento de los recursos de la Seguridad Social. En particular a través de
sus efectos directos e indirectos, dinamizadores del nivel de actividad, y
diversas externalidades positivas generadas. Entre ellas la consolidación de
los puestos de trabajo vigentes y la generación de nuevos empleos directos e
indirectos.
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Variaciones de la cartera del FGS
Entre el 05/12/08 y el 21/10/09 por ítems
• OBLIGACIONES NEGOCIABLES. Al efecto generado por la mejora en los
precios de estos activos, se le suma la estrategia de inversión del el FGS, que
participó activamente en colocaciones primarias para financiar proyectos
privados sobre compañía como Juan Minetti, Emgasud, Edenor, MercedesBenz, Ovoprot, Grimoldi, Aluar, IMPSA, Quickfood, Central Térmica Piedra
Buena. En todos los casos se prestó especial atención al impacto en la
economía real y la generación de empleo.
• PLAZOS FIJOS. Se extendió el plazo promedio de colocación con el fin de
estimular el crédito. También se realizaron licitaciones de depósitos a plazo fijo
direccionados para Pymes, consumo y prefinanciación de exportaciones.
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Variaciones de la cartera del FGS
continuación
Entre el 05/12/08 y el 21/10/09 por ítems
• ACCIONES. El monto total subió mas del 70% como consecuencia de la
revalorización de estos activos. No se produjeron modificaciones en las
tenencias accionarias de ANSES (con excepción de algunos dividendos en
acciones). Entre el 05/12/08 y el 21/10/09 el índice general de la Bolsa subió
más del 100%. Las acciones representan hoy el 10% de la cartera total.
• FONDOS COMUNES DE INVERSIÒN. Su caída se debe a que se rescataron
cuotapartes de Fondos de Money Market que rinden entre 5,5% y 6,5% anual,
para reasignar esos recursos en otras inversiones más rentables.
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Variaciones de la cartera del FGS
continuación
Entre el 05/12/08 y el 21/10/09 por ítems
• CEDULAS HIPOTECARIAS. En línea con el objetivo del Gobierno Nacional de
facilitar el acceso a la vivienda, las Cedulas Hipotecarias suman hoy $ 494
millones en la cartera del FGS.
• PROYECTOS PRODUCTIVOS O DE INFRAESTRUCTURA. El “inciso Q” de
inversión en proyectos productivos o de infraestructura mostró un marcado
crecimiento (267%), particularmente en proyectos de energía, obra pública e
incentivo a la industria automotriz. Este ítem representa actualmente 5,95% de
la cartera con un monto de $ 8.000 millones.
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El trabajador deberá: - FGS